香港特區政府於2025年推出《數字資產發展政策宣言2.0》，以現實資產代幣化爲核心，推動傳統金融與數字資產融合。政府通過代幣化債券、建立基礎設施和政策激勵，旨在提升金融市場的流動性和效率。穩定幣監管制度的實施，將有助於改革支付體系，挑戰傳統支付中介。盡管面臨法律、金融機構協同及地緣政治等挑戰，香港希望通過這場金融革命重塑全球資產交易及清算價值鏈。

代幣化

傳統金融

流動性

穩定幣

2025年6月，香港特區政府發布《數字資產發展政策宣言2.0》，以現實資產代幣化（RWA）爲錨點打通傳統金融與數字資產的壁壘，以合規穩定幣爲支點撬動支付體系變革，構建一個“數字資產服務實體經濟”的創新範式。香港正試圖通過代幣化技術，重新定義國際金融中心的競爭力內核。

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### 一、政府引領代幣化：從試驗田到主流市場

香港的戰略核心是政府親自下場推動代幣化技術落地爲市場注入強心劑。

**一是主權債券代幣化常規化。在成功發行兩批總額68億港元的代幣化綠色債券基礎上，政府宣布將其發行常態化，並探索多幣種、多期限結構。目標直指爲市場提供“穩定而高質量的數字債券”——這不僅是技術驗證，更是爲全球機構投資者提供低風險、高信用的錨定資產。**

**二是構建代幣化基礎設施。金管局Ensemble項目，**聯合證監會打造銀行間代幣化存款結算系統，解決資金流轉效率痛點；**港交所數字資產指數**：推出比特幣、以太幣亞洲時區定價基準，爲代幣化資產提供估值參照系。

**三是政策紅利精準投放。稅收豁免，**明確代幣化ETF享受與傳統ETF同等的印花稅豁免；推動立法將指定數字資產納入私人基金及家族投資的利得稅豁免範圍（2025/26年度生效）。孵化支持，數碼港推出“區塊鏈及數字資產試點資助計劃”，優先資助RWA、支付清算等標志性項目。

**政府以自身信用爲代幣化技術背書，通過降低合規成本、提供基礎設施、釋放財稅紅利三重組合拳，推動代幣化從“實驗性創新”升級爲“可規模化商業實踐”，體現了深遠的政策意圖。**

### 二、RWA擴展：重新定義資產流動性的邊界

宣言將現實世界資產代幣化視爲打通傳統金融與數字資產的核心樞紐，布局極具前瞻性：



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| **資產類別** | **具體舉措** | **創新價值** |
| **大宗商品** | 推動LME香港註冊金屬倉單代幣化，應用實物資產追蹤技術 | 解決大宗商品貿易中的權屬驗證和流轉效率問題 |
| **貴金屬** | 重點拓展黃金等貴金屬代幣化 | 爲避險資金提供鏈上入口 |
| **可再生能源** | 探索太陽能板收益權等綠色資產代幣化 | 激活ESG金融，吸引可持續投資 |
| **傳統金融產品** | 鼓勵貨幣市場基金、ETF代幣化，探索二級市場交易 | 提升基金份額流動性，降低零售參與門檻 |
| **實體收益權** | Ensemble項目試點電動車充電站收益流代幣化 | 爲中小型實體資產提供證券化新路徑 |

**香港不再局限於金融資產代幣化，而是將工廠倉單、充電樁、太陽能板等實體收益權納入範疇，本質上是在區塊鏈上重建“實體經濟-金融資產”的映射關係，爲萬億級非標資產創造流動性，在促進數實融合方面可謂有革命性突破。**

### 三、穩定幣制度：支付體系變革的“破冰船”

2025年8月1日實施的《穩定幣發行人監管制度》，是香港突破傳統支付體系的戰略武器。

**一是嚴監管塑造市場信任。**制度要求對儲備資產托管（必須100%覆蓋流通量）、穩定機制（算法穩定幣被排除）、贖回流程（T+0實時結算）、風險管理（定期壓力測試）實施穿透式監管，徹底解決穩定幣的信任危機。

**二是政府親自推動場景落地。**公開徵集政府場景應用方案（如稅費繳納、補貼發放），以公共支付爲突破口建立使用慣性。 重點支持跨境貿易結算場景，解決中小企業匯率損失高、清算週期長痛點。

**三是與代幣化形成戰略協同。支付-結算一體化，即**使用穩定幣結算代幣化債券利息、RWA收益分配，實現“資產生成-現金流分配”閉環。 **跨境套利消除，即**企業可用穩定幣直接支付LME代幣化金屬倉單，規避多重貨幣轉換成本。

**香港的合規穩定幣若在跨境貿易、政府支付、DeFi清算場景跑通，將直接挑戰SWIFT和傳統商業銀行的支付中介地位。其核心優勢在於成本壓縮（較傳統跨境支付降低50%以上）和效率躍升（結算從T+2提速至T+0），將產生顛覆性變革。**

### 四、傳統金融與數字資產的融合路徑

香港的創新在於構建“傳統資產-代幣化-穩定幣流通”三位一體的融合範式：

**一是機構入場通道。**通過政府債券、LME倉單等高信用資產代幣化，吸引保守型金融機構入場。 證監會統一托管標準（銀行由金管局監管），解決機構客戶私鑰管理風險擔憂。

**二是流動性分層設計**



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| **層級** | **工具** | **目標用戶** |
| 債券基金 | 代幣化政府債券、公募基金 | 主權基金、養老基金 |
| 大宗商品 | 代幣化金屬倉單、REITs | 對沖基金、家族辦公室 |
| 其他 | 代幣化ETF、充電樁收益權 | 散戶、理財顧問平台 |

**三是跨境金融新樞紐。**依托穩定幣+代幣化資產，香港可提供：非洲礦企→香港LME倉單代幣化→東南亞工廠穩定幣支付。 中東主權基金→認購香港代幣化綠債→收取鏈上穩定幣利息這類服務將重塑香港作爲離岸人民幣中心之外的新角色——全球數字資產流動性樞紐。

### 五、風險與挑戰：香港方案的未竟之問

盡管路徑清晰，香港仍需直面三大挑戰。

**一是法律適配性缺口。**現行相關法例，如《票據條例》《貨品銷售條例》對“代幣化資產所有權”並未明確認定，財庫局等機構雖啓動法律檢視，但修法週期可能滯後於市場創新。

**二是金融機構協同阻力。**傳統銀行在代幣化存款、穩定幣清算業務上與區塊鏈存在一定程度的利益衝突（如削減跨境支付收入），Ensemble項目需平衡顛覆式創新與既得利益。

**三是地緣政治變量。**穩定幣跨境支付可能需謹慎處理與內地數字人民幣（e-CNY）的競合關係，做好相關政策和技術協調與對接。

### 六、重構金融價值鏈的“香港實驗”

《政策宣言2.0》的本質，是一場由國家力量主導的金融工程革命。

**資產端**，通過RWA代幣化將債券、大宗商品、新能源等實體經濟要素轉化爲鏈上流動性；

**支付端**，借合規穩定幣擊穿傳統跨境結算壁壘；

**生態端**，以稅收激勵和基建投入降低市場創新成本。

香港的戰略目標不僅是成爲“數字資產中心”，更是以代幣化爲工具，重構全球資產發行、交易、清算的價值鏈。若其成功打通“現實資產→鏈上代幣→穩定幣流通”的閉環，將誕生一個全新的平行於傳統金融體系的數字金融網路。我們相信，這將決定香港能在區塊鏈時代延續其國際金融樞紐地位，更將爲全球提供“傳統金融體系數字化遷移”的最佳實踐案例。

中國香港特區政府《香港數字資產發展政策宣言2.0》官方連結網路：

香港特区政府于2025年推出《数字资产发展政策宣言2.0》，以现实资产代币化为核心，推动传统金融与数字资产融合。政府通过代币化债券、建立基础设施和政策激励，旨在提升金融市场的流动性和效率。稳定币监管制度的实施，将有助于改革支付体系，挑战传统支付中介。尽管面临法律、金融机构协同及地缘政治等挑战，香港希望通过这场金融革命重塑全球资产交易及清算价值链。

2025年6月，香港特区政府发布《数字资产发展政策宣言2.0》，以现实资产代币化（RWA）为锚点打通传统金融与数字资产的壁垒，以合规稳定币为支点撬动支付体系变革，构建一个“数字资产服务实体经济”的创新范式。香港正试图通过代币化技术，重新定义国际金融中心的竞争力内核。

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### 一、政府引领代币化：从试验田到主流市场

香港的战略核心是政府亲自下场推动代币化技术落地为市场注入强心剂。

**一是主权债券代币化常规化。在成功发行两批总额68亿港元的代币化绿色债券基础上，政府宣布将其发行常态化，并探索多币种、多期限结构。目标直指为市场提供“稳定而高质量的数字债券”——这不仅是技术验证，更是为全球机构投资者提供低风险、高信用的锚定资产。**

**二是构建代币化基础设施。金管局Ensemble项目，**联合证监会打造银行间代币化存款结算系统，解决资金流转效率痛点；**港交所数字资产指数**：推出比特币、以太币亚洲时区定价基准，为代币化资产提供估值参照系。

**三是政策红利精准投放。税收豁免，**明确代币化ETF享受与传统ETF同等的印花税豁免；推动立法将指定数字资产纳入私人基金及家族投资的利得税豁免范围（2025/26年度生效）。孵化支持，数码港推出“区块链及数字资产试点资助计划”，优先资助RWA、支付清算等标志性项目。

**政府以自身信用为代币化技术背书，通过降低合规成本、提供基础设施、释放财税红利三重组合拳，推动代币化从“实验性创新”升级为“可规模化商业实践”，体现了深远的政策意图。**

### 二、RWA扩展：重新定义资产流动性的边界

宣言将现实世界资产代币化视为打通传统金融与数字资产的核心枢纽，布局极具前瞻性：



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| **资产类别** | **具体举措** | **创新价值** |
| **大宗商品** | 推动LME香港注册金属仓单代币化，应用实物资产追踪技术 | 解决大宗商品贸易中的权属验证和流转效率问题 |
| **贵金属** | 重点拓展黄金等贵金属代币化 | 为避险资金提供链上入口 |
| **可再生能源** | 探索太阳能板收益权等绿色资产代币化 | 激活ESG金融，吸引可持续投资 |
| **传统金融产品** | 鼓励货币市场基金、ETF代币化，探索二级市场交易 | 提升基金份额流动性，降低零售参与门槛 |
| **实体收益权** | Ensemble项目试点电动车充电站收益流代币化 | 为中小型实体资产提供证券化新路径 |

**香港不再局限于金融资产代币化，而是将工厂仓单、充电桩、太阳能板等实体收益权纳入范畴，本质上是在区块链上重建“实体经济-金融资产”的映射关系，为万亿级非标资产创造流动性，在促进数实融合方面可谓有革命性突破。**

### 三、稳定币制度：支付体系变革的“破冰船”

2025年8月1日实施的《稳定币发行人监管制度》，是香港突破传统支付体系的战略武器。

**一是严监管塑造市场信任。**制度要求对储备资产托管（必须100%覆盖流通量）、稳定机制（算法稳定币被排除）、赎回流程（T+0实时结算）、风险管理（定期压力测试）实施穿透式监管，彻底解决稳定币的信任危机。

**二是政府亲自推动场景落地。**公开征集政府场景应用方案（如税费缴纳、补贴发放），以公共支付为突破口建立使用惯性。 重点支持跨境贸易结算场景，解决中小企业汇率损失高、清算周期长痛点。

**三是与代币化形成战略协同。支付-结算一体化，即**使用稳定币结算代币化债券利息、RWA收益分配，实现“资产生成-现金流分配”闭环。 **跨境套利消除，即**企业可用稳定币直接支付LME代币化金属仓单，规避多重货币转换成本。

**香港的合规稳定币若在跨境贸易、政府支付、DeFi清算场景跑通，将直接挑战SWIFT和传统商业银行的支付中介地位。其核心优势在于成本压缩（较传统跨境支付降低50%以上）和效率跃升（结算从T+2提速至T+0），将产生颠覆性变革。**

### 四、传统金融与数字资产的融合路径

香港的创新在于构建“传统资产-代币化-稳定币流通”三位一体的融合范式：

**一是机构入场通道。**通过政府债券、LME仓单等高信用资产代币化，吸引保守型金融机构入场。 证监会统一托管标准（银行由金管局监管），解决机构客户私钥管理风险担忧。

**二是流动性分层设计**



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| **层级** | **工具** | **目标用户** |
| 债券基金 | 代币化政府债券、公募基金 | 主权基金、养老基金 |
| 大宗商品 | 代币化金属仓单、REITs | 对冲基金、家族办公室 |
| 其他 | 代币化ETF、充电桩收益权 | 散户、理财顾问平台 |

**三是跨境金融新枢纽。**依托稳定币+代币化资产，香港可提供：非洲矿企→香港LME仓单代币化→东南亚工厂稳定币支付。 中东主权基金→认购香港代币化绿债→收取链上稳定币利息这类服务将重塑香港作为离岸人民币中心之外的新角色——全球数字资产流动性枢纽。

### 五、风险与挑战：香港方案的未竟之问

尽管路径清晰，香港仍需直面三大挑战。

**一是法律适配性缺口。**现行相关法例，如《票据条例》《货品销售条例》对“代币化资产所有权”并未明确认定，财库局等机构虽启动法律检视，但修法周期可能滞后于市场创新。

**二是金融机构协同阻力。**传统银行在代币化存款、稳定币清算业务上与区块链存在一定程度的利益冲突（如削减跨境支付收入），Ensemble项目需平衡颠覆式创新与既得利益。

**三是地缘政治变量。**稳定币跨境支付可能需谨慎处理与内地数字人民币（e-CNY）的竞合关系，做好相关政策和技术协调与对接。

### 六、重构金融价值链的“香港实验”

《政策宣言2.0》的本质，是一场由国家力量主导的金融工程革命。

**资产端**，通过RWA代币化将债券、大宗商品、新能源等实体经济要素转化为链上流动性；

**支付端**，借合规稳定币击穿传统跨境结算壁垒；

**生态端**，以税收激励和基建投入降低市场创新成本。

香港的战略目标不仅是成为“数字资产中心”，更是以代币化为工具，重构全球资产发行、交易、清算的价值链。若其成功打通“现实资产→链上代币→稳定币流通”的闭环，将诞生一个全新的平行于传统金融体系的数字金融网络。我们相信，这将决定香港能在区块链时代延续其国际金融枢纽地位，更将为全球提供“传统金融体系数字化迁移”的最佳实践案例。

中国香港特区政府《香港数字资产发展政策宣言2.0》官方链接网络：

《香港数字资产发展政策宣言2.0》——律所解读

《香港數字資產發展政策宣言2.0》——律所解讀

作者：David Feliba，CoinTelegraph；編譯：白水，金色財經
雖然特朗普政府爲美國的加密行業監管奠定了初步基礎（預計白宮的新加密沙皇將在未來幾個月內制定方向），但這些數字資產已經在新興市場蓬勃發展。
穩定幣與法定貨幣掛鉤，正在成爲許多發展中國家的重要金融工具，推動匯款和跨境貿易，彌合金融包容性差距，並在傳統銀行業務往往不足、數百萬人幾乎無法獲得金融服務的國家提供通脹對沖。
穩定幣（主要與美元掛鉤）近年來呈爆炸式增長，其實際用例迅速擴展到非洲、拉丁美洲和部分亞洲發展中國家。雖然美國仍在研究如何將這項技術應用於加密領域之外，但新興市場已經證明了穩定幣的重要性。
在這些地

加密

法定貨幣

作者：David Feliba，CoinTelegraph；編譯：白水，金色財經

雖然特朗普政府爲美國的加密行業監管奠定了初步基礎（預計白宮的新加密沙皇將在未來幾個月內制定方向），但這些數字資產已經在新興市場蓬勃發展。

穩定幣與法定貨幣掛鉤，正在成爲許多發展中國家的重要金融工具，推動匯款和跨境貿易，彌合金融包容性差距，並在傳統銀行業務往往不足、數百萬人幾乎無法獲得金融服務的國家提供通脹對沖。

穩定幣（主要與美元掛鉤）近年來呈爆炸式增長，其實際用例迅速擴展到非洲、拉丁美洲和部分亞洲發展中國家。雖然美國仍在研究如何將這項技術應用於加密領域之外，但新興市場已經證明了穩定幣的重要性。

在這些地區，它們不僅僅是一項金融實驗，而是一種解決方案。

## 穩定幣作爲南美通脹對沖工具

**在阿根廷和委內瑞拉等通脹纏身的經濟體中，穩定幣爲避免本幣貶值提供了與美元掛鉤的避風港，尤其是在外匯兌換渠道受到嚴格控制的情況下。**在整個非洲和中美洲，它們是一種經濟高效的匯款和跨境支付工具，而在印度尼西亞等地，它們可以提供一種比傳統美元銀行業務更容易獲得的替代方案，而傳統美元銀行業務可能涉及復雜的要求。

康奈爾大學貿易政策教授 Eswar Prasad 表示，**雖然在更富裕、更發達的經濟體中，穩定幣主要用於去中心化金融，並作爲傳統銀行業務和 DeFi 之間的橋梁，但在金融基礎設施有限的新興市場中，它們的作用更爲根本，但必不可少。**

“在金融體系不發達的中低收入經濟體中，它們可以發揮有益作用，爲公民和企業提供便捷、廣泛的低成本數字支付系統。”

**美元被廣泛視爲全球價值存儲手段，而獲取美元是新興市場採用穩定幣的關鍵驅動因素。**與比特幣等早期加密貨幣的波動性相比，穩定幣旨在提供穩定性，大多數穩定幣都與美元掛鉤，其中 USDT Tether 在全球市場中佔據近 60% 的份額，其次是另一種美元支持的資產 USDC。

![Z4BsxtyMxUbe8QIchEQhyRE88sS4LVw8txd6yG3m.jpeg](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b9e39c774671a43dab133855179339ab "7350106")

發行方提供的穩定幣。資料來源：Castle Island Ventures。

“世界上有些問題需要用一種價格不會不斷波動的加密貨幣來解決，”墨西哥加密貨幣交易所 Bitso 的高級主管 Julián Colombo 在接受採訪時表示，Bitso 在阿根廷、巴西和哥倫比亞設有官方辦事處。

**“穩定幣提供了一種將加密貨幣的所有好處帶入現實世界用例的方法——而不僅僅是利用比特幣致富的潛力。”**

## 穩定幣是特朗普加密沙皇的首要任務

隨着兩黨參議員於 2 月 4 日提出立法以建立監管框架，美國圍繞穩定幣的勢頭正在增強。白宮人工智能和加密貨幣沙皇大衛·薩克斯 (David Sacks) 在首次向該行業發表講話時強調，穩定幣監管是政府的首要任務，這位前風險投資家領導的工作組將在未來六個月內起草關鍵政策。

無論如何，穩定幣的增長無一不是驚人的。根據 DelfiLlama 的數據，僅在過去的一年裏，它們的市值就達到了驚人的 1000 億美元，截至 2025 年 2 月，總市值飆升至 2250 億美元。USDT 仍然佔據主導地位，佔據了 60% 以上的市場份額，但挑戰者——包括那些由 PayPal 等金融巨頭支持的挑戰者——正在迅速崛起。

“穩定幣——在區塊鏈上流通的法定貨幣的代幣化代表——無疑是加密貨幣的‘殺手級應用’，”由 Castle Island Ventures 撰寫並由 VISA 贊助的一份報告提到。

“我們認爲穩定幣代表了一種支付創新，它有可能讓更多地方的更多人獲得安全、可靠和便捷的支付服務，”這家美國支付巨頭的全球加密貨幣主管 Cuy Sheffield 表示。

報告中指出：“雖然它們最初是作爲交易員和交易所的加密原生抵押品類型和結算媒介出現的，但它們已經跨越了鴻溝，並在全球普通經濟中得到廣泛採用。”

“基於穩定幣活動和加密市場週期之間的差異，很明顯，穩定幣的採用已經超越了僅僅服務於加密用戶和交易用例的範圍。”

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現貨加密貨幣交易量與穩定幣每月發送地址。資料來源：Castle Island Ventures。

穩定幣被視爲一種價值存儲、對沖通脹的工具和跨境交易的工具，在新興市場獲得了顯著的吸引力。Chainalysis 最近的一份報告發現，在非洲、東歐、拉丁美洲和亞洲等地區，穩定幣的採用率遠遠超過比特幣，在某些情況下佔所有加密貨幣交易的近一半。

相比之下，美國和北美的穩定幣採用率最低，盡管它仍然佔有相當大的份額。

![CnQgmjtvwu4djlizBV9bjFZhT4x5ykyg32iCqXRu.jpeg](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-3de432c9cfc512a27fd6d389e603162e "7350108")

區域交易活動份額：穩定幣和比特幣。資料來源：Chainalysis。

巴西央行行長加布裏埃爾·加利波多 (Gabriel Galipodo) 表示，在巴西等地，穩定幣的使用量近年來大幅增長。巴西是拉丁美洲的一個強國，人口 2.16 億，GDP 達 2.2 萬億美元。這位經濟學家在 2 月 6 日墨西哥城舉行的國際清算銀行活動上表示，高達 90% 的整個加密貨幣流通都與穩定幣有關。

“其中大部分是購買東西和從國外購物，”加利波洛說，他強調這一新趨勢帶來了稅收方面的嚴峻監管挑戰。

但領導區域交易所 Bitso 當地業務的朱利安·科倫坡 (Julián Colombo) 表示，在拉丁美洲，沒有哪個地方的穩定幣比阿根廷更受歡迎。在該國長期通脹和經濟不穩定的情況下，它們爲公民提供了重要的金融避難所。

科倫坡表示：**“在阿根廷，就像在其他高通脹國家一樣，穩定幣已經成爲解決一個非常現實和緊迫問題的解決方案。**

“阿根廷人不信任當地貨幣，更喜歡用美元儲蓄，但政府實施的外匯管制和限制使得獲取美元變得困難。穩定幣填補了這一空白，提供了一種持有和交易美元的方式。”

他說，在阿根廷，通過交易所購買的加密貨幣中大約有三分之二是以與美元掛鉤的資產進行的。盡管在支持加密貨幣的總統哈維爾·米萊 (Javier Milei) 的市場驅動型政府領導下，阿根廷的金融指標有所改善，但通脹率仍高達 84.5%。

盡管最近的月度數據顯示呈下降趨勢，但在一個長期受到三位數通脹和嚴重貨幣貶值困擾的國家，重建對當地貨幣的信任需要時間，以確保對與美元掛鉤的穩定幣的持續需求。

同樣，委內瑞拉也對此類數字資產的採用意義重大，該國遭受着長期通脹以及大量監管，使得獲取美元等外幣變得非常復雜。在巴西或墨西哥等貨幣較爲穩定的新興市場，它們可以發揮不同但同樣重要的作用：實現快速、低成本的匯款，而不會像傳統加密貨幣那樣波動。

企業使用它們來支付國際服務費用、僱用遠程員工、發送股息和促進匯款，使跨境交易更加高效和便捷。

“與其他加密資產相比，穩定幣具有穩定性的承諾，”國際清算銀行在一份關於穩定幣的報告中表示。“由於這種潛力，它們越來越多地進入主流金融，許多司法管轄區已經爲與單一法定貨幣掛鉤的穩定幣發行人制定了監管方法。”

## 穩定幣推動中美洲和非洲的匯款

**穩定幣最強大的用例之一是跨境轉帳和匯款，特別是在中美洲和非洲，這些數字資產爲跨境資金流動提供了更便宜、更快捷的替代方案。**在美國工作的移民經常發現穩定幣是一種更方便向國內家人匯款的工具。

“穩定幣在國內和跨境支付方面都獲得了一些關注，”在美國康奈爾大學教授貿易政策的普拉薩德對 Cointelegraph 表示。“它們已經在克服通過傳統支付渠道進行的跨境交易的低效率、高成本和處理時間緩慢方面發揮了特別有用的作用。”

提到穩定幣在匯款中的普及，科倫坡說，“在加密貨幣出現之前，匯款服務可能收取高達 10% 的費用，只是爲了將錢從一個國家匯到另一個國家。使用加密貨幣，您可能會有一些額外的錢可以匯到墨西哥，而且轉帳可能只需一分錢——幾分鍾就可以到帳，而不是幾小時或幾天。”

## 非加密貨幣用途的穩定幣案例增多

在 Visa 贊助的報告中，研究人員對尼日利亞、印度尼西亞、土耳其、巴西和印度的約 500 名加密貨幣用戶進行了調查，共計 2,541 名成年人。雖然獲取加密貨幣仍然是使用它們最受歡迎的動機，但獲取美元、產生收益或交易目的等非加密貨幣用途也非常受歡迎。

![Z4BsxtyMxUbe8QIchEQhyRE88sS4LVw8txd6yG3m.jpeg](https://img.jinse.cn/7350106_watermarknone.png "7350106")

穩定幣問卷調查結果。資料來源：Castle Island Ventures。

調查顯示，與其他接受調查的國家相比，尼日利亞用戶對穩定幣的親和力最強。尼日利亞人使用穩定幣交易的頻率最高，投資組合中穩定幣的份額最大，將其用於最廣泛的非加密用途，並且自述對穩定幣的了解程度最高。節省美元是他們的首要任務。

非洲金融科技峯會聯合創始人 Zekarias Dubale 表示，在整個非洲，穩定幣已成爲跨境貿易、國際匯款和整個非洲大陸價值轉移的“聖杯”。他認爲，這些數字資產可以提供促進全球貿易所需的金融基礎設施。

然而，穩定幣並非沒有風險。雖然最廣泛使用的穩定幣基本上保持了與它們旨在反映的強勢法定貨幣的掛鉤，但市場正在迅速擴張，目前有數百種數字資產在流通。然而，許多此類資產缺乏支持其儲備的透明度，穩定幣脫鉤的情況時有發生，在某些情況下甚至崩潰。

盡管如此，在特朗普政府領導下的美國和新興市場，穩定幣的發展勢頭強勁，事實證明，它們是幫助公民克服與金融包容性和基礎設施欠發達相關的挑戰的有力工具。

作者：David Feliba，CoinTelegraph；编译：白水，金色财经
虽然特朗普政府为美国的加密行业监管奠定了初步基础（预计白宫的新加密沙皇将在未来几个月内制定方向），但这些数字资产已经在新兴市场蓬勃发展。
稳定币与法定货币挂钩，正在成为许多发展中国家的重要金融工具，推动汇款和跨境贸易，弥合金融包容性差距，并在传统银行业务往往不足、数百万人几乎无法获得金融服务的国家提供通胀对冲。
稳定币（主要与美元挂钩）近年来呈爆炸式增长，其实际用例迅速扩展到非洲、拉丁美洲和部分亚洲发展中国家。虽然美国仍在研究如何将这项技术应用于加密领域之外，但新兴市场已经证明了稳定币的重要性。
在这些地

作者：David Feliba，CoinTelegraph；编译：白水，金色财经

虽然特朗普政府为美国的加密行业监管奠定了初步基础（预计白宫的新加密沙皇将在未来几个月内制定方向），但这些数字资产已经在新兴市场蓬勃发展。

稳定币与法定货币挂钩，正在成为许多发展中国家的重要金融工具，推动汇款和跨境贸易，弥合金融包容性差距，并在传统银行业务往往不足、数百万人几乎无法获得金融服务的国家提供通胀对冲。

稳定币（主要与美元挂钩）近年来呈爆炸式增长，其实际用例迅速扩展到非洲、拉丁美洲和部分亚洲发展中国家。虽然美国仍在研究如何将这项技术应用于加密领域之外，但新兴市场已经证明了稳定币的重要性。

在这些地区，它们不仅仅是一项金融实验，而是一种解决方案。

## 稳定币作为南美通胀对冲工具

**在阿根廷和委内瑞拉等通胀缠身的经济体中，稳定币为避免本币贬值提供了与美元挂钩的避风港，尤其是在外汇兑换渠道受到严格控制的情况下。**在整个非洲和中美洲，它们是一种经济高效的汇款和跨境支付工具，而在印度尼西亚等地，它们可以提供一种比传统美元银行业务更容易获得的替代方案，而传统美元银行业务可能涉及复杂的要求。

康奈尔大学贸易政策教授 Eswar Prasad 表示，**虽然在更富裕、更发达的经济体中，稳定币主要用于去中心化金融，并作为传统银行业务和 DeFi 之间的桥梁，但在金融基础设施有限的新兴市场中，它们的作用更为根本，但必不可少。**

“在金融体系不发达的中低收入经济体中，它们可以发挥有益作用，为公民和企业提供便捷、广泛的低成本数字支付系统。”

**美元被广泛视为全球价值存储手段，而获取美元是新兴市场采用稳定币的关键驱动因素。**与比特币等早期加密货币的波动性相比，稳定币旨在提供稳定性，大多数稳定币都与美元挂钩，其中 USDT Tether 在全球市场中占据近 60% 的份额，其次是另一种美元支持的资产 USDC。

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发行方提供的稳定币。资料来源：Castle Island Ventures。

“世界上有些问题需要用一种价格不会不断波动的加密货币来解决，”墨西哥加密货币交易所 Bitso 的高级主管 Julián Colombo 在接受采访时表示，Bitso 在阿根廷、巴西和哥伦比亚设有官方办事处。

**“稳定币提供了一种将加密货币的所有好处带入现实世界用例的方法——而不仅仅是利用比特币致富的潜力。”**

## 稳定币是特朗普加密沙皇的首要任务

随着两党参议员于 2 月 4 日提出立法以建立监管框架，美国围绕稳定币的势头正在增强。白宫人工智能和加密货币沙皇大卫·萨克斯 (David Sacks) 在首次向该行业发表讲话时强调，稳定币监管是政府的首要任务，这位前风险投资家领导的工作组将在未来六个月内起草关键政策。

无论如何，稳定币的增长无一不是惊人的。根据 DelfiLlama 的数据，仅在过去的一年里，它们的市值就达到了惊人的 1000 亿美元，截至 2025 年 2 月，总市值飙升至 2250 亿美元。USDT 仍然占据主导地位，占据了 60% 以上的市场份额，但挑战者——包括那些由 PayPal 等金融巨头支持的挑战者——正在迅速崛起。

“稳定币——在区块链上流通的法定货币的代币化代表——无疑是加密货币的‘杀手级应用’，”由 Castle Island Ventures 撰写并由 VISA 赞助的一份报告提到。

“我们认为稳定币代表了一种支付创新，它有可能让更多地方的更多人获得安全、可靠和便捷的支付服务，”这家美国支付巨头的全球加密货币主管 Cuy Sheffield 表示。

报告中指出：“虽然它们最初是作为交易员和交易所的加密原生抵押品类型和结算媒介出现的，但它们已经跨越了鸿沟，并在全球普通经济中得到广泛采用。”

“基于稳定币活动和加密市场周期之间的差异，很明显，稳定币的采用已经超越了仅仅服务于加密用户和交易用例的范围。”

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现货加密货币交易量与稳定币每月发送地址。资料来源：Castle Island Ventures。

稳定币被视为一种价值存储、对冲通胀的工具和跨境交易的工具，在新兴市场获得了显著的吸引力。Chainalysis 最近的一份报告发现，在非洲、东欧、拉丁美洲和亚洲等地区，稳定币的采用率远远超过比特币，在某些情况下占所有加密货币交易的近一半。

相比之下，美国和北美的稳定币采用率最低，尽管它仍然占有相当大的份额。

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区域交易活动份额：稳定币和比特币。资料来源：Chainalysis。

巴西央行行长加布里埃尔·加利波多 (Gabriel Galipodo) 表示，在巴西等地，稳定币的使用量近年来大幅增长。巴西是拉丁美洲的一个强国，人口 2.16 亿，GDP 达 2.2 万亿美元。这位经济学家在 2 月 6 日墨西哥城举行的国际清算银行活动上表示，高达 90% 的整个加密货币流通都与稳定币有关。

“其中大部分是购买东西和从国外购物，”加利波洛说，他强调这一新趋势带来了税收方面的严峻监管挑战。

但领导区域交易所 Bitso 当地业务的朱利安·科伦坡 (Julián Colombo) 表示，在拉丁美洲，没有哪个地方的稳定币比阿根廷更受欢迎。在该国长期通胀和经济不稳定的情况下，它们为公民提供了重要的金融避难所。

科伦坡表示：**“在阿根廷，就像在其他高通胀国家一样，稳定币已经成为解决一个非常现实和紧迫问题的解决方案。**

“阿根廷人不信任当地货币，更喜欢用美元储蓄，但政府实施的外汇管制和限制使得获取美元变得困难。稳定币填补了这一空白，提供了一种持有和交易美元的方式。”

他说，在阿根廷，通过交易所购买的加密货币中大约有三分之二是以与美元挂钩的资产进行的。尽管在支持加密货币的总统哈维尔·米莱 (Javier Milei) 的市场驱动型政府领导下，阿根廷的金融指标有所改善，但通胀率仍高达 84.5%。

尽管最近的月度数据显示呈下降趋势，但在一个长期受到三位数通胀和严重货币贬值困扰的国家，重建对当地货币的信任需要时间，以确保对与美元挂钩的稳定币的持续需求。

同样，委内瑞拉也对此类数字资产的采用意义重大，该国遭受着长期通胀以及大量监管，使得获取美元等外币变得非常复杂。在巴西或墨西哥等货币较为稳定的新兴市场，它们可以发挥不同但同样重要的作用：实现快速、低成本的汇款，而不会像传统加密货币那样波动。

企业使用它们来支付国际服务费用、雇用远程员工、发送股息和促进汇款，使跨境交易更加高效和便捷。

“与其他加密资产相比，稳定币具有稳定性的承诺，”国际清算银行在一份关于稳定币的报告中表示。“由于这种潜力，它们越来越多地进入主流金融，许多司法管辖区已经为与单一法定货币挂钩的稳定币发行人制定了监管方法。”

## 稳定币推动中美洲和非洲的汇款

**稳定币最强大的用例之一是跨境转账和汇款，特别是在中美洲和非洲，这些数字资产为跨境资金流动提供了更便宜、更快捷的替代方案。**在美国工作的移民经常发现稳定币是一种更方便向国内家人汇款的工具。

“稳定币在国内和跨境支付方面都获得了一些关注，”在美国康奈尔大学教授贸易政策的普拉萨德对 Cointelegraph 表示。“它们已经在克服通过传统支付渠道进行的跨境交易的低效率、高成本和处理时间缓慢方面发挥了特别有用的作用。”

提到稳定币在汇款中的普及，科伦坡说，“在加密货币出现之前，汇款服务可能收取高达 10% 的费用，只是为了将钱从一个国家汇到另一个国家。使用加密货币，您可能会有一些额外的钱可以汇到墨西哥，而且转账可能只需一分钱——几分钟就可以到账，而不是几小时或几天。”

## 非加密货币用途的稳定币案例增多

在 Visa 赞助的报告中，研究人员对尼日利亚、印度尼西亚、土耳其、巴西和印度的约 500 名加密货币用户进行了调查，共计 2,541 名成年人。虽然获取加密货币仍然是使用它们最受欢迎的动机，但获取美元、产生收益或交易目的等非加密货币用途也非常受欢迎。

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稳定币问卷调查结果。资料来源：Castle Island Ventures。

调查显示，与其他接受调查的国家相比，尼日利亚用户对稳定币的亲和力最强。尼日利亚人使用稳定币交易的频率最高，投资组合中稳定币的份额最大，将其用于最广泛的非加密用途，并且自述对稳定币的了解程度最高。节省美元是他们的首要任务。

非洲金融科技峰会联合创始人 Zekarias Dubale 表示，在整个非洲，稳定币已成为跨境贸易、国际汇款和整个非洲大陆价值转移的“圣杯”。他认为，这些数字资产可以提供促进全球贸易所需的金融基础设施。

然而，稳定币并非没有风险。虽然最广泛使用的稳定币基本上保持了与它们旨在反映的强势法定货币的挂钩，但市场正在迅速扩张，目前有数百种数字资产在流通。然而，许多此类资产缺乏支持其储备的透明度，稳定币脱钩的情况时有发生，在某些情况下甚至崩溃。

尽管如此，在特朗普政府领导下的美国和新兴市场，稳定币的发展势头强劲，事实证明，它们是帮助公民克服与金融包容性和基础设施欠发达相关的挑战的有力工具。

金色财经_

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