Metamask 「可能」發幣，Linea TGE 仍未定音？

在 Linea 推遲發幣之後，創始人開始不斷透風？

撰文：Pzai，Foresight News

5 月 14 日，MetaMask 聯合創始人 Dan Finlay 在播客中表示錢包團隊仍在考慮爲錢包推出原生代幣。雖然目前似乎沒有明確計劃，但 Finlay 指出，在更寬松的特朗普政府監管體系下「有更多種類的代幣發行是安全的」。

早在 2021 年，MetaMask 工程師 Erik Marks 便提出了代幣發行的想法，而 ConsenSys CEO Joseph Lubin 在那年也發推文暗示代幣引發市場關注。但現在，市場更加關注 ConsenSys 旗下 Layer 產品 Linea 的 TGE 進程。在 3 月 8 日，Linea 宣布不會在 2025 年一季度發幣，引發社區對 TGE 進度的質疑。在這樣的輿論環境下，ConsenSys 是否又將另闢蹊徑，爲廣大錢包用戶來個出其不意？

錢包大戰下，發幣爲差異化競爭？

作爲以太坊生態的頭部錢包，盡管發幣一再推遲，但 MetaMask 以其 300 萬月活用戶的龐大規模，使得代幣空投預期始終是社區關注的焦點。而從交易數據上看，現今 Metamask Swap 的交易流量相對較小，長時間內單日交易額不足 1 億美元，且遠低於 Solana 鏈上平台交易量。而在市場流動性趨勢大幅偏向 Solana 鏈的當下，Metamask 正在逐漸在交易市場中失去佔比，從 2022 年底的 77% 到現今的不足 3 %。盡管 Metamask 通過 Snap 等工具積極對接開發者進行 Solana 等外鏈錢包的引入，但仍不敵各交易所錢包在交易產品上的迅猛增長。

在現今的市場環境下。MetaMask 可能通過 DAO 治理代幣實現去中心化運營，並將代幣功能與跨鏈交互深度綁定乃至手續費返現等，強化其作爲多鏈樞紐的定位。這種「延遲滿足」式策略雖略顯 PUA，卻也讓社區持續使用 Swap 功能、參與跨鏈交易，以期提高空投權重。而隨着各大交易所積極擴展錢包產品線和鏈上流動性的集聚，發幣也不失爲一次差異化競爭的機遇，以期回收流動性的同時提升用戶活躍度。

另外，在市場環境轉暖的同時，監管環境的松綁也爲發幣提供了合規基礎。例如美國證券交易委員會（SEC）曾於去年 6 月起訴 ConsenSys，並指控 MetaMask 爲未註冊證券經紀商，涉嫌非法提供證券要約及交易服務，但隨後在 2 月 28 日，SEC 便擬撤銷對 ConsenSys 及 MetaMask 的執法訴訟。

Linea 拖延症下，錢包發幣預期寥寥？

Linea 作爲 ConsenSys 旗下的以太坊 Layer2 項目，自 2023 年主網上線便以「背靠 MetaMask」的明星光環吸引用戶參與生態任務，並承諾通過 LXP（Linea Experience Points）積分體系向早期支持者空投代幣。然而，原定於 2025 年第一季度的代幣生成事件（TGE）被推遲至第二季度，官方給出的理由包括「代幣經濟學需完善」「法律流程復雜」等，但社區普遍認爲這些說辭缺乏實質證據，質疑其本質是「無限拖延」的借口。且由於同期其他 Layer2（如 Starknet、zkSync）已成功發幣，Linea 的進度落後導致用戶資金被鎖定在生態中，機會成本激增。

從數據面上，Linea 鏈上的資產正在不斷流失至其他生態中，跨鏈資產規模已不足 3 億美元。而 Linea 產品負責人 Declan Fox 表示，將在市場由熊轉牛之後 TGE。在現有的市場趨勢下，作爲盤前交易的 FDV 穩定在 20-30 億美元左右的公鏈項目，我們可以先行期待 Linea 的 TGE。