特朗普重返白宫，加密货币迎来新时代

特朗普再次当选美国总统，成为11月最受关注的政治经济事件。这一结果对市场产生了深远影响,尤其是特朗普独特的经济政策理念和对加密货币的支持态度,彻底改变了此前的交易逻辑。股市资金开始向更多领域流动,加密市场也因特朗普效应而狂欢,种种迹象表明新的交易体系正在形成。

随着美国大选尘埃落定,特朗普成功当选第47任总统。这意味着美国将重新回归右翼路线,也消除了全球投资者对大选风险的担忧。作为传统保守派代表,共和党主张减税、振兴制造业和传统能源、削弱政府管制、严控移民等政策。特朗普新政更是强化了"美国优先"的理念。

从政策取向来看,特朗普与里根时期颇为相似,都采取"大规模减税+放松管制+贸易保护"的组合拳。里根当年依靠这套政策帮助美国摆脱石油危机后的滞胀困境,推动经济复苏,开启了持续多年的"里根繁荣"。如今特朗普能否复制里根的成功,将美国经济从滞胀边缘拉回正轨,将是其任期内最受瞩目的焦点。

特朗普政策与里根时期的相似性,很可能成为未来"特朗普交易"的主要逻辑,值得投资者持续关注。

11月美联储公布的会议纪要显示,如预期般降息25个基点。美联储表示,如果经济数据符合预期,通胀持续下降至2%目标,就业保持接近充分水平,那么逐步转向更中性的政策立场可能是合适的。这暗示美联储对美国经济走出衰退、未来复苏持乐观态度。

11月美股平稳运行,各大指数小幅创下历史新高。AI领域方面,某芯片巨头第三财季业绩虽然超预期,但由于没有"大幅超预期",反而导致财报发布当日盘后下跌5%。目前市场对AI的态度似乎是"只要不远超预期,就是不及预期"。

自特朗普当选以来,比特币价格如脱缰野马般直奔10万美元。市场FOMO情绪严重,直到11月最后一周才稍有缓解。在特朗普高调支持"比特币战略储备"的背景下,某州率先通过"比特币权利法案",似乎预示加密货币正式进入"特朗普时代",成为受法律保护的资产,真正走进大众生活。

如果说特朗普当选推动比特币创新高,那某知名企业家则彻底点燃了MEME币行情。随着该企业家加入"特朗普2.0"政府团队,一度有3个相关概念币暴涨。这背后更深层的意义在于,作为科技创新领军人物,其潜在的政治影响力可能加速推动AI与区块链融合等技术进步。

因此,加密货币取代AI成为11月股市新宠,投资者也开始在美股二级市场寻找加密相关机会。在整个11月的比特币狂欢中,最大赢家是某软件公司,其股价11月最高涨幅超过140%。

这家公司最初是90年代成立的小型软件企业,在2000年科技泡沫中幸存下来后进入稳定期,但几乎没有大的增长空间。直到2020年前后,公司CEO成为比特币信徒,将比特币纳入公司核心战略,成功构建出一套"比特币驱动"的增长逻辑:公司资产中比特币占比较重,其价值波动直接影响公司估值。随着比特币上涨,公司股价因资产增加而大涨,日成交量超过某芯片巨头。通过杠杆化资本运作,公司可增发股票筹资继续买币,11月期间该公司增发股票获得46亿美元并全部投入比特币,推动比特币价格上涨,形成正向循环,使股东利益与比特币增值紧密相连。该公司股价的超预期上扬,本质上是部分投资者将其视为间接持有比特币的方式并愿意支付溢价。

该公司疯狂发债和卖股买币,以及高调的市场作风,助推了比特币从7万到9万美元这一阶段的攀升,正如此前比特币ETF助推4万到7万美元的阶段。因此,该公司被认为是本轮比特币7万到9万美元阶段的最大推手。

部分投资者认为,该公司独具慧眼地发掘出一个巧妙利用法币体系漏洞的方法,充分利用传统资本市场的低效性,获取针对法币的杠杆优势,并将其与比特币的可预测性完美融合,为自身赋予了显著的上涨潜力。简而言之,就是以廉价且不断膨胀的资本去获取稀缺且具有升值潜力的资产。当然,这一逻辑的前提是假设比特币长期必然成功。截至最新数据,该公司目前持有279,420枚比特币。

该公司的"数字黄金本位"策略和资本运作模式为我们提供了新型实验范例。如果市场持续向好,这种模式可能成为行业先驱,引导其他公司采用类似策略,加速比特币在企业资产负债表中的普及,推动比特币被认可为顶级资产。

目前散户已大量抛售比特币去追求所谓的meme币高收益,比特币已成为巨鲸主战场。有观点认为,比特币最大风险来自巨鲸抛售。作为最大巨鲸之一,该公司最大的抛售风险在于比特币价格下跌导致债券被迫清算,使比特币价格陷入下跌的自我强化。

然而,这种论调忽视了该公司的债券结构。公司发行的是可转股债,属于场外杠杆。即使三年后偿还日无法还债,债权人也只能将债转为股票在股市砸盘,不会直接影响比特币价格。因此,与其担心该公司被迫清算卖币还债,不如关注在美股买入该公司股票的投资者。

某投资人已明确指出,虽然该公司展现了前瞻性,但其股票明显处于超买状态,可视为加密领域泡沫的典型。比特币虽然远未到顶,但已敲响警钟,提醒我们市场过热的后果。市场对该公司的估值终将达成更明确共识,很可能大幅低于当前水平。

当然,更值得期待的是,未来可能会有数千家公司的资产负债表上出现比特币,那么该公司将作为一代金融先驱载入史册。

11月,在特朗普当选背景下,经济呈现多维度变化。美联储降息25基点,12月可能延续宽松,注入流动性预期。特朗普经济团队组建推进,其政策有望复制前期高增长路径。美股续创新高,加密市场在特朗普利好下狂欢,比特币逼近10万美元,某软件公司因大量持币和创新资本运作而异军突起。展望未来,需关注特朗普政策落实力度和节奏,以及降息对经济结构的影响。若特朗普对加密行业的承诺部分实现,10万美元或许只是比特币上涨过程中的一个阶段性标志。前路虽曲折,但前景光明。