USDe的崛起：Ethena如何通过多元化策略实现指数级增长

USDe在短短一年多时间内已成长为主要加密美元之一，目前供应量接近60亿美元，几乎达到历史最高水平。这一快速增长源于Ethena Labs及其创始人专注于构建可大规模扩展的系统。

Ethena的战略重点包括:

• 利用中心化交易所流动性，构建可扩展至数十亿美元规模的产品
• 通过永续合约资金费率作为收益引擎，这是少数几个能维持大规模高收益率的来源之一
• 设计安全的托管方式，吸引大型资本配置者

随着USDe发展成为蓝筹资产，Ethena团队正规划下一阶段发展，目标是将USDe规模扩大到数百亿美元，吸引数百万新用户，并吸引新的加密原生和外部资本。

Ethena计划在未来几年聚焦四个关键领域以扩大市场份额:

1. Telegram集成：触达十亿用户

Ethena与Telegram官方区块链TON合作，将USDe及其收益版tsUSDe原生部署到Telegram钱包生态系统中。这一集成为日常用户提供了便捷的美元储蓄途径，尤其是在Telegram已有强大影响力的新兴市场。

用户现可轻松获取USDe，一键质押为tsUSDe，并像发送消息一样轻松地转账给好友。这种无缝体验大大降低了加密货币储蓄的门槛，特别是对非DeFi原生用户而言。

这种集成为稳定币需求开辟了新渠道：潜在数亿人将在Telegram内使用USDe进行转账、消费和储蓄。通过满足现有用户需求，Ethena有望获得相当一部分散户使用的稳定币份额。

2. Converge：将传统金融引入区块链

Converge是Ethena与Securitize合作构建的新型区块链，旨在将传统金融资本引入链上，连接代币化资产和受监管的稳定币世界。

Securitize已将超20亿美元的现实世界资产引入链上。这些代币化资产和支持KYC的新型稳定币将在Converge上原生运行。

Converge旨在将数十亿美元的传统金融资本引入链上，推动现实世界资产与去中心化金融的融合。目前已有多个知名协议承诺在Converge上构建和分发机构级DeFi产品。

3. DeFi集成推动增长

与Pendle和Aave等协议的集成已成为USDe需求和供应扩张的核心驱动力。例如，2024年11月的大幅增长几乎完全由这两项DeFi集成推动：

• 向Aave提供超过12亿美元的sUSDe
• Pendle的峰值使用量超过23亿美元

目前，Pendle平台交易量达26亿美元，Aave平台交易量达22亿美元，Spark/Sky平台交易量达6亿美元。

4. 交易所采用：Bybit和600亿美元CEX机遇

Ethena与Bybit的集成允许交易者使用USDe作为保证金并在交易时赚取收益。短短几个月内，Bybit上的USDe余额就飙升至7亿美元以上，超过了该平台上的USDC。

这一成功为其他主要交易所复制该模式提供了范例。如果USDe能在其他交易所达到类似Bybit的份额水平，可能释放50至60亿美元的新USDe供应。

为支持这一举措，Ethena推出了实时的储备金证明系统，为交易所和用户提供额外信心。

结论

随着2025年路线图的实施，Ethena正逐步成为推动传统金融、去中心化金融和中心化金融融合的关键工具。Telegram和Converge分别从散户和传统金融领域吸引新用户和资金，而DeFi和中心化交易所则助力USDe成为行业基准抵押资产。