深度剖析Trump家族区块链项目WLFI:现状、背景与前景展望

引言

近期,Circle上市后股价大涨,全球稳定币概念股表现活跃。美国《Genius Act》稳定币法案已通过参议院投票,正在众议院审议。与此同时,Trump家族的World Liberty Financial项目传出代币可能提前解锁流通的消息,成为当前山寨币市场的一大焦点。

本文将从多个维度对World Liberty Financial的业务现状、项目背景、代币机制及估值预期进行分析,为读者提供观察该项目的不同视角。

业务:产品现状与核心优势

World Liberty Financial(WLFI)是由Trump家族参与创立的去中心化金融平台,核心产品是美元稳定币USD1。USD1是1:1锚定美元且完全由现金和美国国债储备支持的稳定币。WLFI还计划推出借贷和DeFi应用等业务,但目前尚未上线。

USD1业务数据

截至2025年6月,USD1稳定币流通量约22亿美元,其中97.8%发行在BNBchain上。从持币情况看,93.7%的USD1都集中在币安的两个地址中。

值得注意的是,USD1规模在2025年5月1日之前仅为1.3亿左右,但5月1日当天暴增至21.3亿,主要来自阿布扎比投资公司MGX对币安的20亿美元股权投资。这意味着:

• 币安是USD1最大持有人,占总规模的92.8%
• 排除这笔交易,USD1仍是一个流通市值仅1亿多的小规模稳定币

业务合作

WLFI已与多家机构建立合作,包括:

• 与伦敦加密基金Re7合作,在Euler Finance和Lista上推出USD1金库
• Aave已通过提案将USD1引入其在以太坊和BNBchain的市场
• 已在多家中心化和去中心化交易所上线

竞争优势

WLFI的主要优势在于Trump家族在政界的影响力,这让项目在特定商务拓展上具备独特优势。但该项目也面临三大风险:

1. Trump家族有多种利益输送渠道,WLFI未必是最终选择
2. WLFI代币与项目实际价值脱钩
3. Trump家族可能在抛售代币后放弃项目运营

背景:关键人物与融资细节

核心团队

WLFI的核心团队主要来自政商界,包括:

• Donald Trump及其三个儿子:Donald Trump Jr.、Eric Trump和Barron Trump
• Trump长期商业伙伴、地产大亨Steven Witkoff
• 加密行业人士如Zak Folkman、Chase Herro等
• 前Paxos联合创始人Richmond Teo等

值得注意的是,Trump家族成员在项目中的职位描述近期发生了微妙变化。

股权变化

Trump家族在WLFI的持股比例从最初的75%下降到40%,可能将部分股权转移给了孙宇晨、DWF Labs等投资方。

融资历程

WLFI自2024年9月启动以来,通过多轮融资累计筹集超7亿美元,估值也随之快速攀升。根据项目披露,Trump家族可获代币销售净收入的75%,以及未来业务净利润的60%。

代币:分配、功能与收入

代币分配与解锁

WLFI代币总量为1000亿枚,分配方案如下:

• 代币销售:35%(已完成25%公募)
• 生态系统:30%
• 团队:20%
• 储备:15%

除公募部分外,其他代币的具体解锁条款尚不明确,为项目带来不确定性。

代币功能与收入分配

WLFI是纯治理代币,不具有分红或收益权。协议收入主要归属于背后的实体公司,与WLFI代币无直接关联。

估值:长期价值分析

参考Circle的"市值/稳定币市值"比率(0.66-0.76),可粗略估算WLFI项目估值在14.52-16.72亿美元之间,对应代币价格0.0145-0.0167美元。

然而,投资者对WLFI的预期更高,可能原因包括:

• 早期流通量小,享受溢价
• 增长潜力大
• 政治资源带来"Trump溢价"
• 加密市场估值更激进
• 可能借Genius法案东风发币等

反面理由则包括:

• 稳定币行业马太效应强,后来者劣势明显
• 代币缺乏价值捕获
• 业务量存在注水
• 可能只是Trump众多"贴牌项目"之一
• 山寨币市场流动性不足等

WLFI代币上线后的短期走势,关键在于Genius法案的最终通过情况,以及Trump家族是否将WLFI置于核心商业地位。长期表现则取决于项目能否吸引有影响力的机构将USD1真正纳入业务流程。