比特币区块空间需求上升及其对挖矿收入的影响

比特币减半将对矿工的主要收入来源造成影响，促使他们投资更高效的设备并为产量下降做准备。然而，预计交易费用将因比特币区块空间的非传统使用而显著增加。这些费用正在成为挖矿收入中越来越重要的部分，甚至可能抵消区块奖励减半带来的收入减少。

近期，由于非货币用例的兴起，基于比特币网络的项目（如链上市场、收藏品和多层平台）引发了交易需求的激增。这些项目还为其他创新收入策略铺平了道路，如矿工可提取价值（MEV）和交易加速器，利用了比特币交易市场的重大变化。

在即将到来的减半期，交易费用很可能成为矿工收入的主要来源。同时，预计未来交易需求的增长可能会弥补减半对费用收入影响的近一半（约43%）。

比特币交易需求的非常规驱动因素

同质化代币标准

比特币引入新资产的早期尝试虽然富有创意但相对粗糙。这些项目为加密货币领域的重大创新奠定了基础，但未能在比特币社区中获得广泛采用。然而，对外部资产的需求再次上升。新的尝试并未完全解决过去的挑战，但当前的市场环境有所不同。

一些新的比特币代币项目带来了显著的交易需求增长。例如，自2023年3月推出以来，BRC-20资产已产生超过1.8亿美元（4.8k BTC）的发行和转账费用。这些交易占所有比特币交易的近三分之一，产生的费用占比特币网络总费用的17%。

名为Runes的新标准正在推出，其具有明显的前期需求和日益增长的关注。对未来Runes代币的需求市值已超过12亿美元。当这些代币发布时，可能会产生大量交易需求，恰好与减半时间吻合。

收藏品

Ordinals协议引入了一种追踪系统，为比特币的最小单位（聪）赋予了序号。用户可以将任意数据文件附加到这些可识别的聪上，创造了所谓的"铭文"。这使得某些比特币单位因其数字意义或相关铭文而具有收藏价值。

一些聪的拍卖价格已达到惊人的水平，最高达24万美元。这种趋势改变了某些用户支付交易费用的意愿，可能导致远高于普通点对点交易的费用出价。

隐私交易

交易加速器等新产品为避开比特币的内存池开辟了途径。虽然这些加速器尚未广泛流行，但它们可能间接提高手续费。如果足够多的交易流向这些加速器，可能会出现一个公开和隐私并存的多边费用市场，可能导致费用增加。

矿工可提取价值（MEV）

MEV在比特币中正变得更加明显，主要由于软件变化和某些用户交易方式的改变。收藏品、代币化资产和比特币插件等新兴应用为矿工创造了额外的收益机会。随着区块奖励的减少，矿工可能更倾向于探索这些多样化的收入来源。

交易费市场与矿工的关系演变

比特币交易需求的多样化可能在挖矿经济中起到关键作用。新的区块空间用途可能显著增加交易费用，有助于抵消区块奖励的减少。目前的交易费用水平预计将占减半后挖矿收入的14%左右，但这一比例可能会大幅上升，在某些区块中甚至可能超过50%。

回顾2023年底的两个月，主要由于对铭文的高需求，平均费用水平占减半后挖矿收入的30%。如果这一水平持续，将可以覆盖减半影响的43%。

在本次减半期，交易费用很可能成为矿工的主要收入来源。然而，这些非货币需求驱动因素的长期可持续性仍有待观察，它们是否代表了比特币交易市场的根本转变，还是仅仅是牛市的短暂现象，仍需时间验证。