SATS的春天:铭文赛道中的亮眼之星

自7月5日比特币触底反弹以来，SATS的涨幅超过200%，不仅在铭文赛道中表现最佳，在整个市场的反弹中也名列前茅。这背后的原因是SATS基本面的显著变化，加上长期的资金积累后的价格上涨。在未来两个月内，SATS很可能将成为比特币生态中最值得关注的项目之一。本文将回顾和分析SATS近期的重要变化。

1. SATS确立为Gas费用

某交易平台正在开发brc20 swap模块，计划在未来推出到比特币主网和该平台开发的二层网络Fractal Bitcoin上。在开发进度方面，L1上的swap发布日期尚未确定，但Fractal swap预计将按计划于今年9月上线。

7月7日，该平台在介绍Swap模块的文章中明确指出，他们旨在为比特币主网和Fractal Bitcoin提供无缝且一致的体验。从用户角度来看，Fractal Swap的主要优势在于更快的确认速度和更低的总体费用。两者的共同点是都基于brc-20协议，并使用brc-20 sats作为gas费用。

2. 平台推出的新叙事

2.1 brc20Swap的开发

brc20 Swap的核心目标是让其他团队能够基于该平台的代码构建自己的兑换平台。这将使过去依赖中心化、信息不对称的索引器进行的brc20资产交易变得标准化和统一化。

目前，swap模块的大部分工作已经完成，剩余工作主要包括：

• 协助该平台索引器以外的索引器有效识别和计算与交换模块相关的铭文。
• 确保该平台提交的计算结果与其他团队的计算结果一致，避免会计差异。

2.2 基于brc20标准构建的Fractal Bitcoin网络

Fractal Bitcoin旨在通过brc20标准扩展比特币网络。在该网络上，平台将提供与主网swap模块功能相同的产品——Fractal Swap，确保Fractal Bitcoin上的项目从一开始就具有良好的流动性。未来，BTC和其他主网资产也可以作为brc-20包装资产存在于Fractal Bitcoin上，提供更大的灵活性。

Fractal Swap将实现竞争性rollup机制，允许用户将汇总结果打包到排序器，从而赚取汇总内所有交易产生的交易费（brc-20 sats）。这个过程类似于矿工将打包的交易提交到网络并获得区块奖励，进一步确立了sats作为网络gas fee的地位。

2.3 大规模空投铭文PIZZA

PIZZA铭文是某平台为纪念第十四届比特币披萨节而推出，并免费空投给平台用户。与此前公开铸造铭文不同，用户无需花费额外费用即可申领。当时有超过20万地址参与申领。

PIZZA的申领条件包括：

• 3个月内与平台服务有过交互的地址
• 持有超过500个平台积分的地址
• 在brc20-swap模块内有过交互的地址
• 平台OG Pass持有者

目前，PIZZA已成为brc20和符文资产中持有人最多的标的之一。

通过这三个新叙事，该平台努力推动brc20资产重回比特币生态的焦点。

3. SATS的数据跟踪

3.1 持有人与市值对比

在brc20热门资产中，PIZZA的持有人数量最多，但筹码集中度最低。SATS具有最高的第一地址占比和较多的持有人，在筹码集中度和持有者共识上高于ORDI和RATS，同时市值小于ORDI。

3.2 筹码分布

从周线来看，SATS自2月末拉涨后持续下跌，至今已有4个月。1000SATS交易所部分建仓的底部成本在0.00018左右。目前底部上涨第二周，正冲击此前的成交密集区0.0003附近，下一个成交密集区在0.0005左右。

3.3 合约数据

7月17日的某交易平台合约数据显示，账户多空比为0.751，大户持仓多空比为1.6425，看多资金比例更高。24小时的快速拉涨主要爆掉了空单。在清算地图中，1000SATS在爆掉0.000225和0.00024的空单后，0.00028以上暂未形成很多新的空单。

4. 总结

1. 叙事更新后，SATS与其他铭文有了本质区别。SATS成为brc20 swap在比特币主网和fractal网络的gas fee，除了具有比特币生态的meme属性外，还有了实际的代币用例。随着相关产品的开发和推广，其规模有望在未来快速扩大。

2. 时间和价格节点仍有预期。在产品开发进程中，9月fractal网络才会正式上线，SATS作为gas fee的真正落地和使用要持续到9月之后。此外，从K线的吸筹时间和涨幅来看，SATS在未来几个月伴随大盘向好还有进一步的价格预期。

3. SATS的风险可能来自于背后资金属性和横向赛道的竞争。brc20背后的资金仍以东方资金为主，且brc20的比特币解决方案与utxo+runes的方案存在竞争关系。近日，基于RGB++的UTXO swap也进行了主网上线，中期需关注两者是否存在此消彼长的资金转换。