长期持有比特币的持有者正在晒对未来唱多动能的信心

长期比特币持有者在20天内增加了300,000 BTC后，正在晒出潜在的唱多动能。链上数据还显示，长期持有者的支出降低至2024年9月以来的最低水平。

LTHs在其支出活动降低的同时累积BTC的行为，显示出对未来价格上涨的信心，因为他们被视为比特币网络的支柱。

LTHs是持有数字资产超过155天的钱包

长期BTC持有者减少支出并增加持有

LTH支出已降至2024年9月以来的最低水平。在过去的20天里，该群体增加了30万BTC——这是市场的唱多信号。pic.twitter.com/sN0YgkxQya

— 小阿克塞尔💎🙌·阿德勒 (@AxelAdlerJr) May 26， 2025

当长期持有比特币的持有者减少支出并增加持有时，他们预期价格将上涨，并不愿意在当前水平上出售他们的资产。长期持有者的积累阶段也通常在历史上 precede 主要市场反弹。

CryptoQuant 研究员 Axel Adler 指出，在比特币达到 112,000 美元的新历史高点后，矿工们在交易所的销售有所增加。链上数据显示，流入量从平均每天 25 BTC 翻倍至 508 BTC，而历史峰值约为 100 BTC。

比特币长期持有者支出二元指标。来源：CryptoQuant

根据阿德勒的说法，销售加速了。他还认为，市场距离峰值交易量仍然有很长的路要走，市场正在消化额外的供应。发布时，比特币目前的交易价格为$109,560，过去7天上涨了4%。

Adler 承认，矿工每种货币的收入约为 $50M，而历史收入峰值超过 $80M。他认为这表示网络活动水平很高，但尚未达到峰值。这位研究人员还表示，矿工已经产生了可观的收入，但市场仍有空间回升至以前的高点。

CryptoQuant 分析显示，其未花费交易输出 (UTXO) 正接近 99% 的阈值，这意味着 99% 的所有 BTC 持有者都处于盈利状态。该工具提供了对网络上未实现利润状态的更深入理解。

该公司指出，其当前水平在历史上与市场狂热和强劲上升趋势的时期相一致，但如果持续时间过长，也可能会发出潜在过热的信号。CryptoQuant认为，随着BTC逐渐接近新高，UTXO指标加强了这轮反弹的力度。

“现在，很难说我们处于一种亢奋的阶段。更广泛的宏观经济背景以及特朗普政府政策方向的不确定性使得投资者很难完全承担风险。”

–Darkfost，CryptoQuant 分析师。

Darkfost 还辩称，净利润仍然处于牛市的正常水平。根据他的分析，获利了结并不是疲软的迹象，而是在上涨趋势中市场结构的重要部分。他认为这正是保持投资者参与并防止抛物线疲惫的原因。

CryptoQuant分析师还透露数据显示，目前实现的利润为104,000 BTC，约为110亿美元。他表示，这个数字并不像看起来那么大，因为它仍低于历史危险区的350,000 BTC——这是一个信号，表明市场处于狂热状态或过热。

Darkfost表示，这表明市场仍处于健康的获利回吐区。他还指出，在牛市中，获利回吐并不是一个红色警报，而是必要的，因为它有助于维持势头并保持参与者的参与。

LTH 利用 BTC 市场跌至 $109K 的机会

最近比特币市场经历了两次重大的清算事件，这导致过度杠杆交易者出现连锁强制卖出。CryptoQuant的Amr Taha表示，过度杠杆的短期交易者被迫离场，而长期持有者则在市场重置中悄然获利。

他指出，第一次抛售发生在数字资产跌破$111,000时，超过9700万美元的做多头寸被清算。当BTC突破$109,000时，第二波又有8800万美元的做多被抹去。

根据塔哈的说法，这导致长期持有者的实现市值激增至超过280亿美元，这是自四月以来未见的水平。他还认为，长期投资者正在利用这一被迫抛售的时期来增加他们的投资敞口，并在长期内积累更多的比特币。

数据分析公司 Alphractal 指出，比特币的飙升已经改变了(STHs)短期持有者的行为，他们现在正在更积极地分配资产。根据该公司的分析，这种分配通常发生在市场高峰期，因为获利回吐会减慢购买势头。该公司认为，这种转变可能表明比特币正在进入当前牛市周期的最后阶段。

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