香港纳管稳定币！通过《稳定币条例草案》，下一步监管 OTC 与托管服务

2025 年 5 月 21 日，香港立法会正式通过《稳定币条例草案》，为香港的虚拟资产市场迈出重要一步。新条例旨在设立针对法币稳定币发行人的发牌制度，加强监管框架，兼顾金融稳定与科技创新。政府与监管机构对此表示欢迎，并强调此举有助于香港在全球虚拟资产竞赛中保持领先地位。

稳定币纳入监管，发行人须申领牌照

根据新通过的条例，任何企业或个体若在香港发行法币稳定币，或于本地或海外发行锚定港元的稳定币，皆需向香港金融管理专员申请发牌。该制度针对资产储备、赎回安排、风险管理、资讯披露与反洗钱等方面订立严格规范，目的在于确保市场运作稳健，并保护稳定币持有者的利益。

发行人必须在合理条件下，按面值处理用户的赎回要求，并实行资产隔离机制。同时，发牌制度要求申请人须具备健全治理架构与审计安排，确保其运作透明可信。

强化市场信心，只限持牌稳定币可零售销售

新制度规定，只有经认证的持牌稳定币方可对零售投资者销售，而广告规范亦随之收紧。为避免诈骗行为，仅允许与持牌稳定币发行相关的广告出现在市场上。即使在为期六个月的过渡期内，相关广告仍需符合法例规定。

这项安排不仅保障投资者，亦提升公众对虚拟资产的信心。政府提醒市民，在接收与稳定币相关的资讯或广告时，应保持警觉，避免堕入陷阱。

政府：推动创新与监管并行，建立国际信心

财经事务及库务局局长许正宇表示，新条例是本着「相同活动、相同风险、相同监管」的原则设计，确保监管制度能应对不同的虚拟资产活动。他指出：「这项条例不仅符合国际标准，也巩固了香港作为国际金融中心的地位，为本地虚拟资产产业奠定稳健基础。」

金融管理局总裁余伟文亦表示，《稳定币条例》建立了一个「风险为本、务实及具弹性」的制度，为香港数码资产生态圈提供可持续发展的条件。

条例年内生效　设过渡期助业界衔接

条例预计将于 2025 年内正式实施，并设有过渡期，让业界有时间了解条文内容与合规要求。届时相关企业可据此规划申领牌照与调整业务运作，顺利衔接新制度。

下一步：聚焦 OTC 与托管服务监管

随着稳定币与交易平台的监管制度逐步落地，政府下一步将展开对虚拟资产场外交易（OTC）及资产托管服务的监管咨询。此外，财库局也预告将发表第二份虚拟资产发展政策宣言，持续为产业制定清晰的路线图。

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