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#BTC#亲爱的主播！🎉 Gate 12周年庆典正在如火如荼进行中！
我们为受欢迎的主播准备了一套特别的奖励，以感谢您多年来的持续支持 ❤️
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如果你是我们在2025年中受欢迎的主播之一，你将获得专门的支持和奖励奖品给你的粉丝，包括：
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我迫不及待想在直播中见到你！😊#PI#

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#BTC#Dear Streamer! 🎉 The Gate.io 12th anniversary celebration is in full swing!
We have prepared a special set of rewards for popular streamers, to thank you for your continued support over the years ❤️
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 Join now and share information with your fans!  https://www.gate.io/zh/questionnaire/6577
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I can't wait to see you on the stream! 😊#PI#

在这个时候，许多新面孔将会出现。我们需要做到最真实和优秀。

At this time, many new faces will appear. We need to be the most authentic and excellent.

💪💪💪💪💪💪💪💪💪💪💪💪💪💪💪💪💪💪

不管是放在传统金融，还是 Web3 世界，用户为本的目标仍然一贯；不管是做现货，还是做衍生品，底层逻辑始终不变。

「一箫一剑平生意，负尽狂名十五年。」

我在投行工作了整整十五年，前十年专注做现货算法交易。如果从 2006 年算起，也可以说是亚太区算法交易的早期开拓者之一。后五年开始拓展到掉期交易，融资、托管、货存等领域也都需要涉猎。最后几年期指、期权等衍生品交易也归到我所带的团队，但我自己早已过了重新学习的年纪，于是把期货的操作交给团队里更年轻的交易员去处理。换句话说，我的投行生涯几乎没真正碰过衍生品（掉期产品属于线性掉期，严格来说不算衍生品）。

职场上没做过衍生品，并不代表我否认它的重要性。

年轻时总觉得，现货才是王道。为什么？在投行的交易楼层里，声音最大、画面最抓眼球的，总是现货交易员。电影里那些对着六、八个屏幕大喊大叫的，也是现货交易员。但后来我慢慢意识到，现货竞争极其激烈，佣金不断被压缩，边际利润越来越小。反倒是融资、借贷这些业务，有稀缺资源的券商可以坐地起价，也一样不缺客户需求。期指、期权的交易佣金更低，但衍生品以量取胜，交易量动辄是现货的 10 到 15 倍。而更重要的是，当你能把现货、掉期、衍生品整合起来，再配上研究服务、托管系统、清算流程等服务，就构成了主经纪商（Prime Brokerage）模型的基础。

散户的世界里可能没有「主经纪商」的明确概念，但本质上的效率提升是一样的：资产集中托管在同一平台上，一边通过质押产品赚取被动收益，一边用仓位作为抵押在衍生品市场灵活调配；再叠加空投、新币申购等机会，就能显著提高资金使用效率。

Gate 作为一家起步于现货交易的交易所，早期现货交易量长期稳居全球前五。但现货交易增长出现瓶颈后，创始人韩博士一语中的——我们合约产品的交易量没有同步做上来。过去十八个月，团队集中投入到合约产品研发、提升流动性、优化滑点处理等关键环节。虽然离我们真正的目标还有距离，但刚过去的五月份，Coindesk 对 Gate 合约产品评分达到 82.6，位列全球第三，市占率增幅为所有交易所中最高。团队的努力，功不可没。

一如既往，这只是一个好的开始。未来，我们还将持续开发新功能、扩充交易对、提升市场深度和用户体验。不管是放在传统金融，还是 Web3 世界，用户为本的目标仍然一贯；不管是做现货，还是做衍生品，底层逻辑始终不变。



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不做衍生品，也得懂衍生品

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