软体制造商 Figma 首次公开发行（IPO）后飙升 250%：设计宠儿如何成为平台强者？

软体制造商 Figma 近日首次公开发行（IPO）后，股价飙升 250%，市值高达 563 亿美元，远超其被遗弃的 200 亿美元估值。Adobe 交易因监管阻力而告吹，现在看来，Adobe 似乎躲过了一劫。Figma 投资者反而给了它溢价，这体现了其强劲的发展势头：2025 年第一季营收年增 46%，调整后毛利率接近 92%。相较之下，Figma 的获利能力堪比软体产业的巨头，为 Figma 提供了大幅再投资的空间。这场旋风的核心人物是 Figma 32 岁的联合创始人兼执行长 Dylan Field。他持有的股票目前价值约 60 亿美元，凸显了他在公司崛起中发挥的巨大作用。

一、Figma IPO 的惊人表现：市场追捧的设计宠儿

此次 IPO 本身就备受追捧。超额认购超过 40 倍，超过一半的订单尚未完成，这预示着市场一片喧嚣，淹没了任何谨慎的低语。Figma 售出了 1247 万股，而 Index Ventures、Greylock Partners 和 Kleiner Perkins 等早期支持者则售出了 2446 万股。Figma 的定价——最初定在 30 美元至 32 美元之间，之后略有上涨——在市场竞价飙升的情况下，定价显得较为保守。

二、Dylan Field：掌舵的远见卓识者

菲尔德的故事是典型的矽谷故事。他为了获得泰尔奖学金而放弃了布朗大学，并与艾文华莱士合作，于 2012 年创立了 Figma。他们对云端协作设计平台的押注最终获得了回报，许多公司纷纷涌向其基于浏览器的介面。

菲尔德上个月刚签署的「登月计划」薪资方案也引人注目。这项为期 10 年的薪酬方案将在 Figma 60 天平均股价达到 60 美元时开始兑现——目前股价已达 115.50 美元，距离 130 美元的最高目标似乎遥不可及。菲尔德持有每股 15 票的 B 类股票，因此保留了 74.1% 的投票权，巩固了他对 Figma 未来的控制。

「这并非最终目标，」菲尔德告诉彭博社。 「我们必须继续冲刺。公开市场不能分散我们的注意力。」对他来说，IPO 是一个「重要的品牌时刻」——一个聚焦设计在科技领域关键作用的机会。

三、从设计宠儿到平台强者：业务拓展与人工智慧布局

Figma 的旗舰产品是一款用于制作网页和行动介面的工具，以其即时协作功能赢得了设计师的青睐。但该公司并未止步于此。近年来，它不断拓展业务范围，推出了 Dev Mode（于 2023 年推出，旨在连接设计师和开发者），以及 Figma Make（一项由人工智慧驱动的功能，可将自然语言提示转化为原型）。这不仅是扩张，更是力求成为从产品经理到行销人员等各个职场中不可或缺的工具。

财务数据印证了这项雄心壮志。第一季营收年增 46%，达到 2.28 亿美元，净利为 4,490 万美元。尽管由于营运成本上升，2024 年净亏损 7.32 亿美元，这一成长动能减弱，但仍凸显了这家公司扩张速度之快。其订阅模式——根据用户和座位类型收费——与「软体即服务」的策略类似，但 Figma 的执行力使其脱颖而出。

人工智慧是下一个前沿阵地。面对 Lovable 和 Bolt 等竞争对手的紧追，Figma 正在加倍投入。「我们在探索人工智慧产品和体验方面还有很大的空间，」Field 说。红杉资本的 Andrew Reed 是 Figma 的董事会成员，他认为 Figma 将发展成为一个通用的协作平台——这个愿景将在其不断扩大的用户群的支持下实现。

四、IPO 的强心剂与未来之路

Figma 的成功影响深远。今年，美国首次公开募股（IPO）总额已达 210 亿美元，略高于 2024 年同期的 202 亿美元。该公司采用的拍卖式认购流程——投资者自行决定价格和数量——助推了这股热潮，为未来的上市提供了潜在的蓝图。对于急于摆脱疫情后沉寂的 IPO 市场来说，这无疑是一丝曙光。

菲尔德的目光早已投向别处。他誓言要「大规模」地进行并购，瞄准符合 Figma 文化和使命的团队和资产。「市场上有很多东西可以增强我们的产品设计和开发，」他说。凭借 IPO 的收益和高昂的估值，Figma 拥有强大的火力来扮演整合者的角色。

结语：

Figma 的首次亮相是其远见卓识和时机把握的胜利，但公开市场瞬息万变。如何在成长与强劲获利之间取得平衡至关重要，尤其是在它还要抵御人工智慧新贵的冲击并着眼于收购的情况下。不过，目前，人们的注意力仍然集中在 Field 和他的团队身上。这不仅是 Figma 的胜利，更是一个讯号，显示塑造我们数位世界的工具终于得到了应有的重视。