BTC资本轮换或新资金流入：究竟是什么推动了ETH的反弹？

Question

加密市场的共识是，正在进行的姨太 (ETH) 上冲行情，已经扩展到其他山寨币，是由于从比特币 (BTC) 的资本轮换。然而，CryptoQuant 获得的链上数据证明这一信息是错误的。

根据CQ分析师Carmelo Aleman的报告，投资者的新资金流入正在推动ETH上冲行情，而不是比特币的资金轮换。市场参与者并没有出售BTC来购买ETH——比特币已实现市值可以证明这一说法。

什么推动了姨太的上冲行情？

本月，姨太的价格从$2,400上涨超过60%，达到了$3,850。另一方面，BTC的价格从$107,000上涨了14%，创下了历史新高(ATH)，超过$123,000。尽管BTC短暂下滑至$115,000区间，但它主要在$117,000和$120,000之间巩固。

截至7月25日，比特币在实现市值上达到了新的历史最高点，达到1.018万亿美元。这个指标通过告诉每个BTC最后一次链上移动时的价格，代表了比特币的市值。因此，它反映了流通中所有BTC的总获取成本，考虑了积累趋势和大规模抛售。

实现市值的增加表明对比特币的投资资本正在上升，而不是下降。因此，投资者并没有将BTC抛售换取ETH和其他山寨币，而是将新资本分配到他们的其他加密货币持有中。

针对比特币的整合担忧，Aleman 解释说，此类价格暂停可以归因于在上冲行情之前的资本积累阶段。市场在过去的牛市周期中经历过这样的动态；这次也不会有什么不同。

“那么，ETH发生了什么？答案很简单：根据创世纪法则，加上以太坊生态系统强劲的增长前景，今年七月对ETH的投资资金激增，但没有减少在BTC上的持仓，”分析师补充道。

总而言之，BTC到ETH之间没有重大资本轮动。投资者只是通过交易所交易基金( ETFs )和其他投资产品注入新资本。目前对ETH的机构需求处于峰值水平，现货以太坊ETF的购买量超过了以太的日生产量。

以太坊投资产品刚刚录得其第二大周流入，达到15.9亿美元。今年流入这些产品的资金已超过2023年全年记录的总额。