BTC四月的反弹非常干净——五月的飙升看起来过热

比特币从$74K冲锋至$112K，但持仓量的上升和在$110K附近的停滞收益揭示了潜在的杠杆不平衡风险。

四月的42%的强劲反弹伴随着平衡的持仓量，而五月的过热走势则增加了50%的持仓量，仅带来了8%的价格增长。

在$108K和$110K之间被困的多头可能会对比特币施加压力，除非持仓量重置，从而为下一个牛市阶段恢复平衡。

据分析师 Daan Crypto Trades 称，比特币期货在 2025 年 4 月至 6 月期间进入波动阶段，揭示了不断变化的市场动态和杠杆失衡。价格走势从 4 月初的 74,000 美元飙升至 5 月中旬的峰值 112,000 美元。然而，5 月下旬和 6 月初引入了动荡的交易条件，其特点是未平仓合约增加和价格上涨放缓。当前市场数据显示 BTCUSDT 交易价格为 105,700 美元，日涨幅为 0.42%。尽管看涨进展，但衍生品市场表明，较高水平的风险敞口不断增加，尤其是在 108,000 美元至 110,000 美元之间。

四月到五月的冲锋带来了剧烈的价格波动

四月标志着比特币持续上升趋势的开始。到四月底，价格突破了$85,000的阻力位，涨幅超过21,000点。因此，随着比特币在五月超过关键的$100,000心理关口，市场的看涨情绪增强。动能将价格推高至五月中旬接近$112,000的高点。此外，随着机构参与者加大参与力度，期货成交量也冲锋而上。

资料来源：Daan Crypto Trades

然而，四月和五月的反弹之间出现了一个关键差异。在四月的绿色区域，比特币上涨了42%，同时增加了30K BTC的持仓量。相比之下，五月的红色区域尽管持仓量增加了45K BTC，但仅小幅上涨了8%。因此，五月的反弹显示出过度杠杆和激进追涨的迹象。

杠杆累积信号失衡

价格走势与持仓量之间的明显对比表明存在被困的多头头寸。这些头寸集中在$108,000和$110,000之间。此外，近期价格停滞反映了这些过度杠杆的头寸。持仓量的重置可能会带来市场平衡并恢复看涨势头。

技术指标显示比特币维持在更高的低点。强支撑位在$104,000，而阻力位接近$108,000。此外，SMA 9成交量指标显示交易者兴趣持续，最近的平均值为6,345K。

市场展望与衍生品趋势

期货市场继续反映机构的增长和持续的专业参与。然而，市场健康现在取决于多余杠杆的清算。持仓量快速下降到基线，接近白色虚线，可能会稳定价格走势。此外，这样的举动将增强比特币的短期至中期前景。

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