美国4月份商品贸易逆差下降46%，降至876亿美元

美国4月份商品贸易逆差大幅降低，跌幅远超预期，因为企业在延迟关税之前停止了急于进口外国产品。

美国商务部在周五表示，贸易差额缩小了46%，降至876亿美元。进口降至2761亿美元，仅在一个月内就减少了684亿美元。与此同时，出口略有上升，增加了63亿美元，达到1885亿美元。

三月创纪录的高数字的原因是企业在更高关税实施之前全力抢购商品的恐慌。企业们在截止日期之前向仓库涌入进口货物。这一冲动使得贸易赤字飙升。

现在，由于关税日期的推迟，那波潮流已经退去——暂时如此。但公司们并没有完全放松。日程仍然很混乱。

关税延误加剧不确定性

白宫将大部分即将到来的关税推迟到了七月，而对中国商品的关税则延迟到八月中旬。这让公司们陷入了困境。一些经济学家表示，由于没人知道90天的暂停结束后会发生什么，可能还会出现更多的进口前置。每个人都如履薄冰。

然后法院介入了。周三，美国贸易法院对总统唐纳德·特朗普的大部分关税采取了制止措施，称他没有权力以那种方式推动这些关税。次日，这一决定被联邦上诉法院推翻，临时恢复了关税的实施。

所以现在规则每24小时都在变化，企业被夹在法律的网球赛中。经济影响已经显现。三月份创纪录的贸易逆差在第一季度GDP年化下降0.2%中发挥了重要作用。这是简单的数学——当进口暴涨而出口跟不上时，增长就会放缓。

新法案针对外国资金施加税收处罚

在关税戏剧继续上演的同时，特朗普阵营正在推动一种新的策略来施压外国参与者——这次是通过税收。《美丽的大法案》上周由众议院通过，包含了对外国资本在美国的处理方式的重大变化。但仍需得到参议院的批准。

在该法案中藏有第899条款，该条款赋予美国追索其认为不公平国家资金的权力。 这意味着像法国这样的政府，对谷歌、苹果、Facebook和亚马逊等科技公司征收3%的数字收入税，可能会面临后果。 德国据报道正在考虑10%的版本，可能也会在同一名单上。

德意志银行外汇研究全球负责人乔治·萨拉维洛斯在周四的一份报告中表示，这将使美国能够将贸易战转变为资本战争。第899条将允许政府对外国持有的美国资产征税，以此作为在经济谈判中获取所需的工具。

乔治警告说，这一策略“挑战了美国资本市场的开放性”，并将降低国际投资者对美国国债的回报。他估计国债的收益率可能会降低近100个基点，这将使其变得远不如以前有吸引力。这是一个问题，因为美国依赖这些投资来弥补其双重赤字——贸易赤字和预算缺口。

瑞士 Porta Advisors 的董事长 Beat Wittmann 并没有粉饰它。“情况非常糟糕，”他说。“这是巨大的——这只是整体计划的一部分，它与本届政府的全部内容完全一致。”

维特曼表示，归根结底，这不是关于观点。“最终的裁判不是我们的观点，而是债券市场，”他补充道。他还说，最近，如果投资者在寻找安全，他们更倾向于德国国债而不是美国国债。

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