Tether的比特幣戰略全景：從儲備到基礎設施

2025年比特幣大會上，Tether首席執行官Paolo Ardoino站在悟空形象前發表了一番引人注目的言論，將比特幣比作"我們的朋友"。這一表述雖看似感性，卻深刻體現了Tether的戰略核心。作爲全球最大穩定幣USDT的發行方，Tether正以建設者的姿態深入比特幣生態的各個層面，包括儲備資產配置、挖礦業務、生態投資和基礎設施建設等。

然而，Tether在比特幣體系中的深度參與也引發了不少爭議。有觀點質疑其通過增發USDT人爲推高比特幣價格，構建了一個由比特幣儲備、黃金支撐和USDT發行互相循環的"閉環泡沫"。

比特幣儲備策略引發爭議

自2023年5月起，Tether開始將部分淨營業利潤用於購買比特幣。截至2025年第一季度，Tether持有的比特幣價值約76.6億美元，較前季度顯著增長。Ardoino近期透露，Tether目前持有超過10萬枚比特幣和50多噸黃金。2024年，Tether淨利潤達137億美元，其中黃金和比特幣投資貢獻了約50億美元。

然而，一些業內人士對Tether的做法提出質疑。有觀點認爲，Tether通過不斷增發USDT推高比特幣價格，然後出售部分比特幣並購買美元和黃金作爲儲備，以證明其合法性。這種模式被稱爲"終極紙牌屋"，一旦穩定幣面臨監管或比特幣需求下降，整個體系可能面臨失衡風險。

擴大比特幣生態影響力

Tether的比特幣戰略不僅限於自身囤幣。今年4月，Tether與其他機構共同成立了加密投資合資企業Twenty One Capital，目標是打造一個全球性的比特幣資產收購與管理平台，總規模達30億美元。這一舉措被視爲Tether在比特幣投資領域的重要布局。

鏈上數據顯示，Twenty One Capital的比特幣儲備主要來源於Tether，後者近期通過多筆轉帳注入了大量比特幣。此外，Tether投資的視頻平台Rumble也建立了自己的比特幣金庫，進一步擴大了Tether在比特幣生態中的影響力。

全球挖礦布局

Tether不僅在資產儲備方面布局比特幣，還積極參與全球比特幣挖礦業務。從2023年開始，Tether在烏拉圭啓動了可再生能源驅動的比特幣挖礦項目，隨後又參與了薩爾瓦多的火山能源計劃。目前，Tether已在烏拉圭、巴拉圭、薩爾瓦多三國累計投資5億美元，建設一體化的挖礦基地。

除自建礦場外，Tether還通過投資並購拓展全球礦業版圖，涉及芯片採購、服務器制造、數據中心建設等多個環節。據Ardoino透露，Tether已在能源與基礎設施領域投入超過20億美元，預計到2025年底將成爲全球最大的比特幣礦商。

全方位生態布局

Tether的比特幣戰略還包括技術層面的創新和文化教育的推廣。在技術方面，Tether將USDT發行至多個比特幣系協議，並支持熱門比特幣側鏈網路。同時，Tether推出了自我托管錢包WDK，支持比特幣和USDT，降低了比特幣金融基礎設施的使用門檻。

在文化與教育層面，Tether通過舉辦峯會、贊助體育俱樂部等方式推廣比特幣文化。同時，Tether與多所大學合作，推動比特幣知識的普及和下一代加密原住民的培育。

Ardoino表示，Tether的目標是爲構建一個更加可及、堅韌、有用的比特幣生態系統做出貢獻。通過在基礎設施、技術、教育等方面的努力，Tether希望能幫助更多人加入比特幣生態，賦予他們主權與安全工具。