USDe的崛起：Ethena如何通過多元化策略實現指數級增長

USDe在短短一年多時間內已成長爲主要加密美元之一，目前供應量接近60億美元，幾乎達到歷史最高水平。這一快速增長源於Ethena Labs及其創始人專注於構建可大規模擴展的系統。

Ethena的戰略重點包括:

• 利用中心化交易所流動性，構建可擴展至數十億美元規模的產品
• 通過永續合約資金費率作爲收益引擎，這是少數幾個能維持大規模高收益率的來源之一
• 設計安全的托管方式，吸引大型資本配置者

隨着USDe發展成爲藍籌資產，Ethena團隊正規劃下一階段發展，目標是將USDe規模擴大到數百億美元，吸引數百萬新用戶，並吸引新的加密原生和外部資本。

Ethena計劃在未來幾年聚焦四個關鍵領域以擴大市場份額:

1. Telegram集成：觸達十億用戶

Ethena與Telegram官方區塊鏈TON合作，將USDe及其收益版tsUSDe原生部署到Telegram錢包生態系統中。這一集成爲日常用戶提供了便捷的美元儲蓄途徑，尤其是在Telegram已有強大影響力的新興市場。

用戶現可輕鬆獲取USDe，一鍵質押爲tsUSDe，並像發送消息一樣輕鬆地轉帳給好友。這種無縫體驗大大降低了加密貨幣儲蓄的門檻，特別是對非DeFi原生用戶而言。

這種集成爲穩定幣需求開闢了新渠道：潛在數億人將在Telegram內使用USDe進行轉帳、消費和儲蓄。通過滿足現有用戶需求，Ethena有望獲得相當一部分散戶使用的穩定幣份額。

2. Converge：將傳統金融引入區塊鏈

Converge是Ethena與Securitize合作構建的新型區塊鏈，旨在將傳統金融資本引入鏈上，連接代幣化資產和受監管的穩定幣世界。

Securitize已將超20億美元的現實世界資產引入鏈上。這些代幣化資產和支持KYC的新型穩定幣將在Converge上原生運行。

Converge旨在將數十億美元的傳統金融資本引入鏈上，推動現實世界資產與去中心化金融的融合。目前已有多個知名協議承諾在Converge上構建和分發機構級DeFi產品。

3. DeFi集成推動增長

與Pendle和Aave等協議的集成已成爲USDe需求和供應擴張的核心驅動力。例如，2024年11月的大幅增長幾乎完全由這兩項DeFi集成推動：

• 向Aave提供超過12億美元的sUSDe
• Pendle的峯值使用量超過23億美元

目前，Pendle平台交易量達26億美元，Aave平台交易量達22億美元，Spark/Sky平台交易量達6億美元。

4. 交易所採用：Bybit和600億美元CEX機遇

Ethena與Bybit的集成允許交易者使用USDe作爲保證金並在交易時賺取收益。短短幾個月內，Bybit上的USDe餘額就飆升至7億美元以上，超過了該平台上的USDC。

這一成功爲其他主要交易所復制該模式提供了範例。如果USDe能在其他交易所達到類似Bybit的份額水平，可能釋放50至60億美元的新USDe供應。

爲支持這一舉措，Ethena推出了實時的儲備金證明系統，爲交易所和用戶提供額外信心。

結論

隨着2025年路線圖的實施，Ethena正逐步成爲推動傳統金融、去中心化金融和中心化金融融合的關鍵工具。Telegram和Converge分別從散戶和傳統金融領域吸引新用戶和資金，而DeFi和中心化交易所則助力USDe成爲行業基準抵押資產。