新基建浪潮：剖析DePIN賽道的機遇與挑戰

DePIN代表去中心化物理基礎設施網路，通過代幣激勵用戶共享個人資源來建設基礎設施網路，包括存儲空間、通信流量、雲計算、能源等領域。簡單來說，DePIN以衆包形式將原本由中心化公司提供的基礎設施分散給全球用戶提供。

目前DePIN領域市值已達52億美元，超過預言機領域的50億美元，且呈現持續上升趨勢。無論是早期的Arweave和FIL，還是上個牛市起飛的Helium，以及最近備受矚目的Render Network等，均屬於這個領域。

DePIN賽道近期重新引起關注的原因主要有三:

1. 基礎設施搭建比幾年前更完善，爲depin賽道鋪路和賦能；

2. 22年底Messari首次提出DePIN這個新概念，認爲其是"未來十年加密投資最重要的領域之一"，新的定義和期待給這個賽道重新加了一把敘事的熱火；

3. 人們曾將web3破圈的新敘事寄托在social和遊戲上，但隨着熊市到來，開始往其他方向探索更多可能性，與web2用戶緊密連接的DePIN賽道自然成爲Web3從業者的重要選擇。

那麼DePIN賽道到底是新瓶裝舊酒，還是Web3破圈的新機遇？本文將從五個角度深度剖析DePIN：爲何需要DePIN、DePIN的代幣經濟模型、行業現狀、代表性項目、優勢分析，以及局限性與挑戰。

爲什麼需要DePIN？

當前的ICT行業面臨兩個顯著困境：

1. 行業進入門檻高，限制了充分競爭，導致定價被巨頭壟斷。

在數據存儲和通訊服務等領域，企業需要投入大量資金用於硬件購買、租賃土地部署和維護人員僱傭等環節。這些高昂成本導致只有巨頭企業才能參與，比如雲計算和數據存儲領域的AWS、Microsoft Azure、Google Cloud、Alibaba Cloud共同市場份額接近70%。這導致定價受到巨頭壟斷，同時高昂成本也最終轉嫁給消費者。

以雲計算和數據存儲價格爲例，其成本相當高昂。根據Gartner數據，2022年，企業和個人在雲服務上的支出總額達4900億美元，預計到2024年將超過7200億美元。31%的大型企業每年在雲服務上的支出超過1200萬美元，54%的中小型企業支出超過120萬美元。隨着企業對雲服務投資增加，60%企業表示雲成本高於預期。

僅從雲計算和數據存儲相關的雲服務領域支出現狀可以看出，價格被巨頭壟斷後，用戶和企業的支出壓力會越來越大。此外，資本密集的屬性限制了市場的充分競爭，同時也影響領域的創新和發展。

2. 中心化基礎設施資源利用率較低。

中心化基礎設施資源的低利用率是當今業務運營中的一大挑戰，在雲計算環境中尤爲突出。據Flexera最近報告(2022年)顯示，平均而言公司雲預算的32%被浪費，意味着公司在雲支出後有三分之一資源被閒置，造成巨大財務損失。

這種資源分配不當可歸因於多種因素。例如對資源供應，公司往往高估其需求，以確保服務連續可用。此外，根據Anodot數據，超過一半情況下雲浪費是由於缺乏對雲成本了解導致的，在復雜的雲定價和各種套餐中迷失。

一方面，巨頭壟斷導致價格過高，另一方面公司的雲支出有相當一部分被浪費，使得企業的IT成本與IT利用率陷入雙重困境，這對商業環境的健康發展非常不利。然而，這也爲DePIN的發展提供了土壤。

面對雲計算和存儲的高價格以及雲浪費困境，DePIN賽道能夠很好地解決這一需求。在價格方面，去中心化存儲(如FIL、Arweave)的價格比中心化存儲便宜好幾倍；在雲浪費方面，一些去中心化基礎設施開始採用分層計價方式，來區分不同需求，例如去中心化計算賽道的Render Network通過多層次定價策略，最高效地匹配GPU供需關係。

DePIN的代幣經濟模型

DePIN核心邏輯是通過代幣激勵促進用戶提供資源，包括GPU算力、部署熱點、存儲空間等，爲整個DePIN網路做出貢獻。

由於DePIN項目早期代幣往往沒有實際價值，用戶參與網路提供資源的行爲某種程度上類似風險投資人。供給側在衆多DePIN項目中挑選看好的項目，然後投資資源成爲"風險礦工"，通過獲取代幣數量增加以及代幣價格升值空間來盈利。

這些提供者與傳統挖礦不同，他們提供的資源可能涉及硬件、帶寬、計算能力等方面，而且收入往往與網路使用情況、市場需求和其他因素相關。例如網路使用量低導致獎勵減少，或網路遭受攻擊或不穩定導致資源浪費。因此，DePIN賽道中的風險礦工需要願意承擔這些潛在風險並爲網路提供資源，成爲網路穩定和項目發展過程中的關鍵組成部分。

這種激勵方式會形成飛輪效應，在發展向好時形成正向循環；相反，在發展向下時也容易造成撤離循環。

通過代幣激勵機制，DePIN先吸引供給者，然後吸引用戶使用，從而實現項目的冷啓動和核心運轉機制，進一步擴張和發展。

DePIN行業現狀

從最早成立的一批項目，如去中心化網路Helium(2013年)，去中心化存儲的Storj(2014年)、Sia(2015年)，可以看出最早的DePIN項目基本都聚焦在存儲和通信技術方面。

然而，隨着互聯網、物聯網和AI的不斷發展，對基礎設施的要求和創新需求越來越多。從DePIN的發展現狀來看，目前DePIN的項目主要集中在計算、存儲、通信技術以及數據收集與分享上。

從DePIN領域目前市值排名前10的項目來看，大部分屬於Storage和Computing領域，另外在telecommunications領域也有一些不錯項目，包括行業先鋒Helium和後期之秀Theta。

DePIN行業代表性項目

FIL & Arweave - 去中心化存儲賽道

FIL是一個去中心化的分布式存儲網路，通過代幣激勵用戶提供存儲空間。在測試網上線1個月左右時間，其存儲空間就達到了4PB，目前已達24EiB。FIL構建在FIL協議之上，FIL本身已是廣泛認可的分布式文件系統，FIL通過將用戶數據存儲在網路中的節點上，實現數據存儲的去中心化和安全。

FIL採用Proof of Storage共識機制，包括Proof of Replication(PoRep)和Proof of Spacetime(PoSt)等算法，來保證數據的安全性和可靠性。目前，FIL與許多知名區塊鏈項目和企業建立了合作關係，如NFT.Storage、Shoah基金會和互聯網檔案館等。

Arweave是一個去中心化的永久性存儲網路，一旦數據被上傳到Arweave網路，將永遠保存在區塊鏈中。Arweave使用"Proof of Access"工作證明機制，要求礦工在區塊創建過程中提供隨機選擇的先前存儲數據塊，作爲"訪問證明"。

FIL和Arweave在存儲方式、經濟模型和共識機制等方面有明顯區別，使它們在不同應用場景中具備各自優勢。但由於較低的存儲價格，目前FIL在市場表現上遙遙領先。

隨着大數據和人工智能應用普及，數據產生量呈指數級增長，對數據存儲需求也隨之增加。在中心化存儲高定價背景下，對去中心化存儲的需求變得越來越多。去中心化存儲相較於中心化存儲的價格有顯著差異，同樣存儲1TB一個月的條件下，去中心化存儲價格平均不到Google Drive的一半，是Amazon S3的十分之一。

除價格優勢外，去中心化存儲安全性更高，數據在多個節點上分布存儲，降低單點故障風險，且具有更高的抗審查性。在數據隱私方面，用戶在去中心化存儲中保留對數據的絕對所有權和控制權。

然而，去中心化存儲也面臨技術挑戰，包括數據存儲和檢索效率、節點可靠性等問題。相比中心化存儲的高可用性和性能保證，去中心化存儲的可用性和性能可能受網路參與者影響而波動，影響用戶體驗。

Helium - 去中心化無線網路

Helium成立於2013年，是DePIN賽道的元老和先驅。在傳統IoT行業中，由於基建成本難以覆蓋營收，物聯網設備的網路供應商還沒有巨頭出現，沒有一個整合的市場。有需求、難供給爲Helium在IoT發展提供了土壤。

通過代幣激勵方式，Helium吸引全球用戶參與購買網路設備形成網路，實現網路供給。其技術實力使其在物聯網(IoT)領域具有顯著優勢，去年8月熱點數量突破90萬，IoT月活躍熱點數量達60萬，是傳統IoT網路頭部玩家The Things Network的3萬熱點的20倍。

Helium在IoT領域採用LoRaWAN技術，一種低功耗廣域網技