以太坊上海升級質押解鎖:九大角度解析對ETH的潛在影響

以太坊上海升級後的質押解鎖:九個角度分析潛在影響

以太坊計劃於今年3月進行上海升級,其中一項重要內容是開放信標鏈ETH質押解鎖,即EIP-4895。截至目前,ETH質押總量約爲1,585萬個,佔總量的13%,活躍驗證者49.5萬,年化利率4.2%。

有觀點認爲,開放質押解鎖可能引發大量拋壓,尤其考慮到早期參與者的較低成本。然而,從多個角度分析,這種擔憂可能被誇大了。以下從九個方面探討這一問題:

1. 逐步釋放機制

解鎖採用漸進式模式,每日提現上限約5.5萬ETH。系統每個epoch可激活7.55名驗證者,每天225個epoch,理論日均最大解鎖量爲5.5萬ETH。此外,提款速率會根據總質押量動態調整,防止突發大規模流出。

以太坊上海升級將產生大量拋壓?從這9個方面來看待

2. 早期參與者屬性

早期質押用戶多爲以太坊堅定支持者,具有較高風險承受能力。這類羣體在當前市場環境下,拋售意願相對較低。

3. 部分退出需求已釋放

通過Lido或中心化交易所質押的用戶,部分已完成退出。例如,Lido用戶可通過Curve將stETH兌換爲ETH,無需等待上海升級。去年stETH曾出現顯著折扣,一些用戶和機構已在此期間完成退出。

4. 對機構投資者的吸引力

質押解鎖開放可能反而吸引更多機構或大戶參與:

  • 增強用戶信心
  • 提供更好的退出機制
  • 在熊市中提供相對穩定收益

預計開放後,短期可能略有下跌,但整體趨勢向上,一年內質押量有望突破ETH總量的20%。

以太坊上海升級將產生大量拋壓?從這9個方面來看待

5. 質押成本分析

質押ETH的平均成本並不低。首批質押成本約500美元,但大部分質押發生在價格更高時期。粗略估計,相當比例的質押成本在1500美元以上,高於當前市價。

6. ETH資產性質的根本變化

自合並以來,ETH呈現通縮趨勢,對其影響深遠:

  • 112天內僅新增4,248個ETH,遠低於合並前水平
  • ETH通過質押可獲得約4.2%的年化收益
  • ETH成爲生態底層資產,具有更多使用場景
  • ETH新增率顯著低於其他主要加密貨幣

以太坊上海升級將產生大量拋壓?從這9個方面來看待

7. 強大的社區共識

以太坊擁有堅實的開發者、生態和用戶基礎,形成了強大的社區共識。隨着生態持續發展,特別是L2網路的擴張,以太坊作爲基礎結算層和安全提供者的地位將進一步鞏固。

8. 質押收益率的動態平衡

ETH質押量與收益率呈反比關係。質押量下降會導致收益率上升,進而吸引更多參與者,形成動態平衡。在熊市環境下,這種相對穩定的收益更具吸引力。

以太坊上海升級將產生大量拋壓?從這9個方面來看待

9. 上海升級的全面影響

除質押解鎖外,上海升級還包含其他重要改進:

  • EIP-3651:優化礦工gas費用,提高交易速度
  • EIP-3855:降低gas消耗
  • EIP-3860:支持更大合約,有利於開發更豐富的dApp
  • EIP-3540:簡化合約交互

綜上所述,上海升級開放提款功能對ETH的拋壓影響可能有限。這一升級整體上有利於以太坊生態的長期發展,可視爲長期利好因素。

然而,需要注意的是,雖然升級本身可能不會導致大規模拋壓,但ETH價格仍受多種因素影響。如遇重大意外事件,市場仍可能出現波動。

以太坊上海升級將產生大量拋壓?從這9個方面來看待

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VitaliksTwinvip
· 07-10 10:26
上车就是干
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快照民工vip
· 07-10 10:19
质押解锁等不及了
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MeaninglessApevip
· 07-09 11:40
质押前途很明朗
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签名焦虑症vip
· 07-09 11:32
大饼要变天了
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HodlNerdvip
· 07-09 11:30
权益质押解锁数据显示前方平静的水域。
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FalseProfitProphetvip
· 07-09 11:15
解锁早有预期了
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