📢 Gate廣場 #创作者活动第一期# 火熱開啓,助力 PUMP 公募上線!
Solana 爆火項目 Pump.Fun($PUMP)現已登入 Gate 平台開啓公開發售!
參與 Gate廣場創作者活動,釋放內容力量,贏取獎勵!
📅 活動時間:7月11日 18:00 - 7月15日 22:00(UTC+8)
🎁 活動總獎池:$500 USDT 等值代幣獎勵
✅ 活動一:創作廣場貼文,贏取優質內容獎勵
📅 活動時間:2025年7月12日 22:00 - 7月15日 22:00(UTC+8)
📌 參與方式:在 Gate 廣場發布與 PUMP 項目相關的原創貼文
內容不少於 100 字
必須帶上話題標籤: #创作者活动第一期# #PumpFun#
🏆 獎勵設置:
一等獎(1名):$100
二等獎(2名):$50
三等獎(10名):$10
📋 評選維度:Gate平台相關性、內容質量、互動量(點讚+評論)等綜合指標;參與認購的截圖的截圖、經驗分享優先;
✅ 活動二:發推同步傳播,贏傳播力獎勵
📌 參與方式:在 X(推特)上發布與 PUMP 項目相關內容
內容不少於 100 字
使用標籤: #PumpFun # Gate
發布後填寫登記表登記回鏈 👉 https://www.gate.com/questionnaire/6874
🏆 獎勵設置:傳播影響力前 10 名用戶,瓜分 $2
Ethena協議深度剖析:USDe快速增長背後的機遇與挑戰
Ethena協議深度解析: 資金費率挑戰與策略優化
Ethena是一個基於以太坊的穩定幣協議,通過Delta中性策略發行"合成美元"USDe。其核心機制是用戶存入stETH鑄造USDe,協議則在中心化交易所做空等量ETH永續合約,實現Delta中性。
截至2024年5月9日,USDe總發行量達22.9億美元,佔穩定幣市值約1.43%,排名第五。sUSDe質押收益率爲15.3%。
Ethena的收益來源主要是現貨質押收益和空頭頭寸的資金費率收益。資金費率是永續合約中平衡期貨和現貨價格的機制,當永續合約價格高於現貨時,多頭向空頭支付費用,反之亦然。
在當前牛市中,做多情緒明顯,資金費率長期處於高位,爲Ethena帶來可觀收益。但近期收益率已從30%以上下滑至10%左右,一方面受市場整體情緒影響,另一方面也與USDe快速擴張有關。
Ethena最近引入BTC作爲抵押品,目前已佔總抵押物的41%。這擴大了USDe的發行空間,但也稀釋了stETH的質押收益。BTC永續合約的資金費率特性可能有利於應對熊市,但也帶來新的挑戰。
協議面臨的主要風險包括:
應用場景缺乏。USDe主要用於獲取高APY和空投,缺乏實際應用。
未平倉合約(OI)限制。Ethena的空頭頭寸已佔ETH和BTC OI的相當比例,可能面臨流動性瓶頸。
爲應對這些挑戰,Ethena需要:
迅速補充保險基金。
開發更多USDe應用場景。
引入更多優質抵押品,提高發行上限和分散風險。
持續優化風險管理策略。
總之,Ethena展現了獨特的穩定幣機制,但也面臨諸多挑戰。其未來發展取決於市場環境變化和自身戰略調整。投資者和用戶應充分了解協議機制、收益來源及潛在風險。