日本的30年期國債收益率急漲，風險資產的警告信號亮起：宏觀市場 | CoinDesk JAPAN（幣桌日本）

• 日本的30年期國債收益率在3天內急漲超過30個基點，超過了3%。
• 財政政策和即將到來的投票日的選舉相關市場擔憂可能導致國債收益率的漲。
• 這個漲勢可能會提高美國債券的波動性，並對包括比特幣在內的風險資產產生負面影響。

超長期的日本國債收益率從7月4日開始大幅漲，警示了發達國家債券市場的波動性風險。這種情況通常會導致金融緊縮，並降低投資者的風險偏好。

根據數據源TradingView，30年期日本國債的收益率急劇漲，超過30個基點（bps），自5月23日錄得3.20%以來首次突破3%。40年期收益率漲約15個基點，達到3.36%。

日本30年期國債的收益率（TradingView/CoinDesk）這一漲幅可能反映了市場對即將舉行的日本參議院選舉的財政浪費的擔憂。日本的石破首相上周在野黨要求稅制改革的情況下，捍衛了現金補助計劃。

此外，特朗普總統對日本徵收25%關稅的決定，也可能給市場帶來壓力。

注意利率的波動性

日本的超長期國債收益率最近的漲幅可能會加劇美國及其他國家政府支出超過收入的收益率上升。

因此，利率的波動性加大，可能導致金融緊縮，對以比特幣（BTC）爲首的風險資產產生不利影響。

因此，加密資產（虛擬貨幣）的多頭可能應該關注衡量美國國債期權基礎的30天隱含波動性MOVE指數。

! [](http://www.coindeskjapan.com/wp-content/plugins/lazy-load/images/1x1.trans.gif019283746574839201 比特幣價格（黃色）和 MOVE 指數 （TradingView/CoinDesk） 從歷史上看， 比特幣的主要高點對應於 MOVE 指數的底部，反之亦然。

關注10日的投標

如果日本財務省在10日進行的20年期國債招標未能如預期，則本週後半段包括日本國債在內的債券市場的波動性可能會漲。

根據彭博社的報道，20年期國債的投標往往以令人失望的結果告終，這導致長期國債收益率出現波動。

日本不再是低利率的源泉

多年以來，日本通過破格的貨幣政策組合維持了超低的債券收益率。這不僅對整個發達國家的收益率施加了下行壓力，同時也支持了日元作爲風險偏好型套利交易的融資貨幣的角色。

但是，2023年以後，日本逐漸正常化金融政策，推動全球利率漲。

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