Sui生態發展與代幣釋放分析

Sui作爲Move系公鏈的代表項目之一，自5月3日上線以來已經40多天。作爲一個與以太坊L2不同發展路線的項目，Sui上線後引發了不少爭議，特別是在其代幣發行方式和釋放模型方面。有人認爲它可能會重蹈ICP的覆轍，也有人將其與2021年新興公鏈相比較。

鏈上數據分析

TVL情況

截至6月13日，Sui的TVL約爲1522萬美元，其中DEX Cetus佔據超過60%的份額。在所有公鏈和二層網路中，Sui的TVL排名第54位。值得注意的是，其TVL峯值曾達到3601萬美元，目前已下跌超過50%。

相比之下，另一個Move系代表項目Aptos當前TVL爲4211萬美元，歷史最高約爲6500萬美元，TVL排名位於第34位。

交易量

Sui上DEX的日交易量最高出現在5月10日，超過1900萬美元。此後交易量有所下降，6月份以來日交易量多在300萬至600萬美元之間，整體交易活躍度較低。

活躍度

自上線以來，Sui總交易次數爲1653萬次，平均TPS爲3，總活躍地址數爲85萬個，活躍節點爲104個。最高TPS爲26，出現在5月12日Turbos IDO期間。相比以太坊L2，Sui的實際TPS仍然較低。

日活躍地址方面，峯值出現在5月20日，達到13萬個，主要由於Cetus開放無許可池功能和meme項目全網空投。平日活躍地址通常低於1萬個。

跨鏈橋

目前有Wormhole、kriya.finance和WELLDONE三個跨鏈橋支持Sui，但具體跨鏈資金數據暫無法獲取。

生態項目概況

Sui官網目前收錄了66個項目，其中已上線並發行代幣的項目表現不佳。作爲頭部DEX的兩個項目均已破發，社交平台SUIA更是下跌近81.82%。Suipad相對表現較好，主要因爲IDO時定價較低。

值得注意的是，由於Sui用戶和資金有限，部分項目如Abyss World選擇在其他網路如Polygon進行IDO。

代幣釋放與需求分析

Sui代幣總量爲100億枚，初始流通量爲5.28億枚，佔比5.28%。2023年5月至10月期間，Sui主要有兩類代幣釋放：

1. IEO發行代幣釋放：每月約釋放3461萬枚
2. 節點質押激勵釋放：前三個月每月3330萬枚，第4至第6個月每月3000萬枚

綜合計算，前三個月月均釋放6794萬枚（佔總量0.67%），第4至第6個月月均釋放6461萬枚（佔總量0.64%）。

2023年11月將迎來大規模解鎖，當天將解鎖超過10億枚代幣，使流通量翻倍。

從需求端來看，目前Sui交易冷清，用戶稀少，短期內對SUI代幣沒有明顯需求。

與Aptos代幣釋放模型對比

Aptos代幣總供應量（不含質押激勵）爲10億枚，初始流通爲1.3億枚，佔比13%。上線後第一年，每月釋放454萬枚（佔總量0.45%）。第二年開始，月釋放量增加，13至18個月每月釋放2000萬枚（佔總量2%），19至50個月每月釋放675萬枚（佔總量0.67%）。

此外，Aptos還有節點質押激勵，目前每月約釋放490萬枚（佔總量0.49%）。

相比之下，Sui初始流通量較低，前6個月月均釋放量較高。Sui在上線6個月後迎來大規模一次性釋放，而Aptos採用逐月釋放模式。總體上，Sui在第一年面臨更大的代幣供應壓力，Aptos的大量供應則在第二年到來。

結論

Sui目前處於冷啓動階段，用戶和交易量都較少。項目團隊當前更關注技術端建設，包括舉辦黑客松和開發者活動等，尚未啓動用戶激勵措施。

在當前熊市環境下，加上以太坊二層網路的持續發展，Sui吸引資金和用戶的難度增加。從代幣經濟模型來看，Sui代幣釋放壓力集中在第一年。在需求不足的情況下，如此大的代幣供應可能導致SUI代幣面臨較大的拋壓。