crvUSD應對脫錨壓力：創始人提出調整利率方案

近期，繼Aave的GHO之後，Curve的crvUSD也出現了輕微脫錨現象。爲應對這一情況，Curve創始人提出了一項旨在提高crvUSD基礎利率的提案，以期將其價格穩定在1美元。

數據顯示，過去一周crvUSD的最低價格約爲0.99美元，目前已回升至0.996美元。作爲軟錨定美元的穩定幣，crvUSD的價格波動引發了市場關注。當價格高於1美元時，套利者會借入crvUSD並在市場上出售；而當價格低於1美元時，雖然也有人買入等待回升，但這種做法的有效性尚不確定。如果無法保持穩定的價格預期，用戶可能會對長期持有該穩定幣產生顧慮。

爲解決這一問題，創始人在治理論壇上提出了調整所有crvUSD市場利率乘數的方案。該提案的核心是通過提高基礎利率，鼓勵用戶償還貸款，從而幫助crvUSD擺脫當前約0.5%的脫錨狀態。

具體來說，提案建議將非質押ETH和BTC市場的基礎利率從5.8%提高至11%，質押ETH的基礎利率則從8.6%提升至15%。這一調整將顯著影響實際借貸利率，例如，ETH的借貸利率可能從6.97%升至13.2%，而wstETH的借貸利率可能從11.3%漲到19.7%。

值得注意的是，crvUSD採用動態利率機制，最終利率不僅取決於基礎利率，還受crvUSD價格表現和PegKeeper（掛鉤守護者）債務佔比的影響。預計在提案實施後，高利率壓力將促使借貸用戶購買crvUSD以償還貸款，從而推動crvUSD價格漲。隨着價格回升，脫錨導致的利率漲壓力將減少，PegKeeper可能開始產生債務，進而導致crvUSD借貸利率下降。

PegKeeper作爲專門用於鑄造和吸收crvUSD債務的合約，在維持掛鉤價格方面扮演着重要角色。它允許crvUSD與主流穩定幣如USDC、USDT、TUSD和DAI之間進行交易。當池中crvUSD數量不足時，PegKeeper會鑄造crvUSD；反之則回購並銷毀。這一機制不僅有助於價格穩定，還可能通過低買高賣產生收益。

目前，該提案已在Curve DAO上完成投票，獲得100%支持率。隨着提案生效，wstETH抵押借crvUSD的利率已上升至19.94%，這可能會促使部分用戶償還貸款。然而，這一措施能否長期穩定crvUSD價格、PegKeeper債務是否會上升從而導致利率再次下降，以及這些操作對crvUSD應用的影響，仍需進一步觀察。