去中心化金融（DeFi）必須回歸P2P本源，才能實現大規模普及

來源: Cointelegraph 原文: 《 去中心化金融（DeFi）必須回歸P2P本源，才能實現大規模普及 》

觀點作者：SmarDex聯合創始人Jean Rausis

去中心化金融（DeFi）最初承載着清晰的願景：建立一個基於點對點（P2P）交易的全球無許可金融體系，擺脫傳統金融（TradFi）的桎梏。早期借貸平台完美踐行了這一理念，讓借貸雙方直接協商條款，跳出了傳統金融的僵化框架。

遺憾的是，多數DeFi協議逐漸背離初心，放棄真正的P2P交互，轉而依賴流動性池、外部預言機和高度自動化的做市商（AMM）機制。這些設計雖然釋放了流動性，卻以犧牲用戶控制權、透明度爲代價，更使系統暴露在可被中心化操控的"預言機"風險之下。如今用戶被禁錮在預設的流動性池中，既無法自主選擇抵押資產，也難以把控風險敞口。

更可悲的是，就連所謂的DeFi領軍者都已違背最基本的去中心化原則。近期Hyperliquid交易所通過操縱預言機數值實施幹預，其鎖倉量（TVL）隨即從5.4億美元暴跌至1.5億美元，這場鬧劇將行業遮羞布徹底撕碎。

顯然，DeFi已迷失方向。要想破局，恰恰需要回歸本源。

P2P的初心

當DeFi首次進入主流視野時，P2P借貸是其根基。人們無需通過銀行或中心化交易所（CEX），直接通過智能合約約定抵押品類型、利率等條款完成借貸。這種透明、免信任的模式本是革命性突破，但隨着流動性需求增長，開發者逐漸轉向資金池系統。

流動性池確實提升了資本效率：借款方能即時獲取資金，出借方無需等待手動撮合即可賺取收益。但這種設計犧牲了DeFi最寶貴的特質——真正的P2P自主性。在資金池體系中，用戶再次淪爲僵化規則的被動接受者。

當新生代DeFi協議遺忘出身時，它們拋棄的不僅是P2P精神，更違背了去中心化的黃金準則，最終與聲稱要顛覆的中心化體系殊途同歸。

去中心化幻象

Hyperliquid事件徹底暴露了"僞去中心化"的脆弱性。該交易所雖宣稱採用獨立預言機，卻保留着凌駕其上的定價幹預權。這種緊急幹預或許避免了更大損失，卻徹底粉碎了其去中心化承諾——能夠事後改寫規則、操縱價格的平台，本質上仍是中心化產物。

DeFi預言機本該是由驗證者網路守護的神聖存在，而非僞DeFi團隊在危機時隨意擺弄的工具。此類事件只會加劇公衆疑慮，讓真正堅守初心的建設者更難獲得信任。若DeFi繼續名不副實，終將淪爲自我標榜的空洞口號。

大衆化需要用戶主權回歸

這正是DeFi必須回歸P2P本源的深層邏輯。在現代化重構的P2P體系中，用戶可自主約定固定條款、選擇抵押資產、擺脫脆弱預言機定價，實現真正的透明與抗脆弱。無論資產選擇、直接借貸還是無中介交易，每個DeFi用戶都值得擁有開放、安全、用戶主導的系統——唯有重建控制權與透明度，才能實現真正的大衆化採用。

這種模式將同時吸引加密原生用戶與新入場者。值得慶幸的是，盡管市場震蕩，DeFi需求從未消退：元老級協議Aave鎖倉量突破400億美元歷史峯值，Uniswap更成爲首個累計交易量達3萬億美元的DEX。這些並非行業式微的徵兆，恰恰證明市場在壓力下正走向成熟。

要實現全球範圍的持久採用，DeFi需要更優質的產品選擇。未來不在於更復雜的機制，而在於回歸P2P與生俱來的特質——簡約、靈活、尊重個體主權。

觀點作者：SmarDex聯合創始人Jean Rausis

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