Jim Chanos對比特幣（BTC）和Strategy採取反向押注

來源: Cointelegraph 原文: 《 Jim Chanos對比特幣（BTC）和Strategy採取反向押注 》

知名空頭賣家 Jim Chanos曾是比特幣和加密貨幣的公開批評者，現在揭示了一個新的交易策略，即做空Strategy（前身爲MicroStrategy）股票並買入比特幣。

在紐約舉行的Sohn投資會議上，查諾斯告訴CNBC，他正在"賣出MicroStrategy股票並買入比特幣"。這位投資者將這一舉動描述爲以1美元買入某物，同時以2.50美元賣出另一物，指的是他所觀察到的顯著價格錯配現象。

查諾斯指出，Strategy正在推銷通過公司結構購買比特幣（BTC）的理念，而其他公司也紛紛效仿，希望獲得類似的市場溢價。

查諾斯稱這種現象"極其荒謬"。他將自己的交易策略描述爲"不僅是套利本身的重要指標，也是衡量散戶投資者投機行爲的晴雨表"。

查諾斯最近的投資舉措基於這樣一種假設：投資者通過Strategy等公司包裝過度支付了比特幣敞口成本。這位資深投資者的行動反映了一個明確立場，即直接購買比特幣將比通過Strategy股票間接接觸比特幣更爲明智。

查諾斯的操作表明，通過公司持有比特幣反映了市場過度投機心態和風險定價錯誤。他認爲，散戶投資者通過公司包裝間接持有比特幣的做法可能人爲抬高了這些公司的股票估值。

盡管做空Strategy看似合理，但投資者已因做空賽勒的公司而蒙受了數十億美元損失。2024年，那些押注該公司股價下跌的投資者隨着股價漲遭受了約33億美元的虧損。

截至2025年5月，Strategy持有約568,840枚比特幣，價值約590億美元。自2020年該公司開始積累比特幣資產以來，其股價已飆升1,500%，表現遠超同期標準普爾500指數。

在金融時報最近發布的一部紀錄片中，Strategy分析師傑夫·沃爾頓表示，該公司的比特幣持倉將幫助其在未來成爲"整個市場中市值第一的公開交易股票"。

查諾斯並非一直對比特幣持友好態度。在2018年的一次採訪中，查諾斯將比特幣描述爲"自由主義幻想"。

查諾斯當時表示，在經濟危機最壞情況下將數字貨幣作爲價值儲存手段是不切實際的。這位投資者直言，如果法定貨幣導致世界崩潰，他最不願持有的就是比特幣。他強調："食物才是最佳選擇。"

他還嚴厲批評比特幣助長了非法活動，在2023年的一次採訪中稱加密行業是"金融的黑暗面"，並指責該行業促進逃稅和洗錢行爲。

查諾斯同時對現貨比特幣交易所交易基金（ETF）表示深刻懷疑，認爲華爾街需要維持公衆對加密貨幣的興趣，以便從中收取費用獲利。

盡管有這些公開批評，查諾斯如今似乎已看到直接持有比特幣的投資價值，特別是相較於投資那些持有大量BTC儲備的上市公司。

查諾斯最爲市場熟知的是他在能源巨頭安然申請破產前於2001年對其採取的成功做空立場。這一投資決策爲他創立的Kynikos Associates公司帶來了可觀利潤。

做空策略指從經紀人處借入資產，以現行市價賣出，然後在價值下跌後回購資產歸還給經紀人。做空投資者在資產價值下跌時獲利，但當資產價格漲時面臨潛在損失。

雖然這位投資者從做空安然中獲得豐厚回報，但查諾斯的市場預測並非總是準確無誤。查諾斯曾對特斯拉持強烈看跌態度，並在2016年公開宣布做空立場。然而，特斯拉股票在2015年至2021年期間卻飆升了驚人的2,200%。

該事件給查諾斯的基金帶來了嚴重打擊。2020年，這家基金的管理資產規模從前一年的9億多美元急劇下滑至4.05億美元。隨後，該基金被轉型爲家族辦公室，並將外部投資者的資產全部退還。

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