加密貨幣戰略儲備推出，Trump季一日遊？

[TL；DR]:

特朗普近期連發推文支持加密戰略儲備，明確指出 BTC、ETH、XRP、SOL、ADA 等將納入儲備，引發加密貨幣普漲及市場強烈關注。

特朗普此番喊單，使得 LTC、DOGE、SOL 等 ETF 獲批概率上升，不過也有很多觀察者認為這僅是在複述過往言論，並無實質性進展。

此次利好的影響複雜，雖可能帶動更多加密貨幣 ETF 的推進，但同時帶來 CME 期貨缺口大、獲利盤拋售等問題，使得短線出現了快速回落。

引言

上週末，特朗普發佈了一系列明確表示推進加密貨幣戰略儲備的推文，帶動了加密市場強勢反彈及回調行情，更透露出美國合規幣炒作的新脈絡。本文將深入分析該現象，探討其背後的邏輯，併為讀者展望未來行情走勢。

特朗普接連發文，市場強勢反彈

誰也沒想到，特朗普在週日發佈的幾條推文，很快就將加密市場上週的慘淡陰霾一掃而光，更沒想到的是大漲行情僅維持了一天再度轉冷。

2025 年 3 月 2 日週日，特朗普在 Truth Social 上連發推文，表示「在拜登政府多年的打壓之後，美國加密貨幣儲備將提升這一關鍵行業的地位，這就是為什麼我的數字資產行政命令指示總統工作組推進包括 XRP、SOL 和 ADA 在內的加密貨幣戰略儲備。我將確保美國成為世界加密貨幣之都。我們正在讓美國再次偉大！」

圖 1 來源：@realDonaldTrump

隨後其又發文，強調 BTC 和 ETH 等“有價值的加密貨幣”將成為核心儲備資產。

圖 2 來源：@realDonaldTrump

受此利好消息影響，上述被提及的加密貨幣大幅上漲，並帶動了整體加密市場的回暖步伐。其中尤以老牌合規公鏈 Cardano（ADA）大漲 50%，躋身加密資產第八位市值序列。

圖 3 來源：Gate.io

特朗普旗下的 WLFI 項目同樣受益拉漲。其中持倉的 ONDO 漲幅最大，24 小時漲幅達 15%，衝至最高 1.23 美元。此外還有 MOVE、TRX、LINK、AAVE 等也都呈現出小幅上漲態勢。

然而隨著市場情緒的回落，經歷了一天的大漲之後，加密市場再度出現回調，BTC、ETH、SOL 等的漲幅在撰文日已全部回吐。反映到預測市場 Polymarket 上“特朗普上任 100 天內建立比特幣儲備”概率從 10%攀升至 22%，到了現在已回落至 16%，也反映了投資者對其言論嚴肅性及政策潛力的信心的急劇波動。

圖 4 來源：Polymarket

Trump Season 背後的美國合規幣邏輯

在特朗普宣佈支持加密貨幣戰略儲備之後，市場上出現了各種不同的觀點。一方面，眾多機構和投資者對其持看好態度。如福布斯預測，以太坊 ETF 或將首次整合質押功能，同時 Solana 等主流代幣的現貨 ETF 有望加速推出，但更多細節可能會在 3 月 7 日白宮加密峰會上得到確認。
然而，也有業內人士提出了不同的看法。一些人質疑這是否是特朗普的“老鼠倉”操作，在特朗普發佈推文之前，一些交易者用 50 倍槓桿做多比特幣和以太坊，隨後特朗普發佈利好消息，這些 50 倍做多的地址卻有序平倉退出，引發了市場對此次上漲行情真實性的質疑。

圖 5 來源：@CryptoHayes

比如 Arthur Hayes、投資銀行 TD Cowen 以及伯恩斯坦的分析師等對加密貨幣儲備構想表達了審慎態度，因為沒有美國政府沒有預算去增持比特幣或山寨幣。

如果我們回顧過往歷史，可以發現特朗普對加密貨幣的態度背後有著複雜的政治和經濟邏輯。從 2021 年特朗普公開批評比特幣為騙局，到自 2024 年競選以來逐漸轉變立場，甚至承諾若當選將保留聯邦政府持有的所有比特幣，打造“國家比特幣儲備”。這一系列轉變反映出特朗普對加密貨幣行業的認識不斷加深，同時也受到政治利益和市場因素的雙重驅動。

在其政策推動下，美國國會對加密資產的態度從“強監管”轉向“友好型”，美國合規幣的炒作脈絡也隨之逐漸清晰。

圖 6 來源：@DtDt666

諸多加密行業希望通過與政府合作，藉助政府的背書和政策的支持，提升加密貨幣的市場地位和合法性。在這個過程中，合規幣成為市場的焦點。合規幣通常指那些得到政府或監管機構認可、符合相關法律法規要求的加密貨幣，比如上圖中疊加了多個概念的 LINK、SOL、XRP、ONDO 等均屬此列。它們被認為具有更高的安全性和穩定性，更容易被傳統投資者接受。特朗普的政策推動了合規幣的發展，一些機構投資者開始將目光投向這些合規幣，試圖在新興的加密貨幣市場中分一杯羹。

短期狂歡後，如何看待長期博弈？

總之，本次特朗普推動的加密貨幣戰略儲備計劃帶來的利好，預計將對加密貨幣市場的未來發展產生多方面的影響。

在積極方面來看，特朗普政府對加密友好政策的多次發言，可能推動 LTC、XRP、ADA 等加密貨幣 ETF 的有序推進，從而為加密貨幣市場帶來更多的資金流入，會吸引更多的機構投資者進入，提升與傳統金融市場的融合程度和幣價波動的穩定性。

圖 7 來源：@AltcoinGordon

然而隨著短線暴漲暫告一段落，獲利盤拋壓、ETF 資金流出乃至特朗普政策落地不確定性仍也埋下回調風險。單從技術面來分析，此番週末拉盤動作導致 CME 比特幣期貨出現 10,000 美元的缺口，這一紀錄缺口超過了 2024 年 8 月略高於 4,000 美元的前紀錄。而就在撰文時，這一缺口就很快回補了。

在筆者看來，自從現貨比特幣 ETF 獲得批准以來，加密貨幣已經與傳統金融深度融合，儘管特朗普有關加密貨幣儲備的聲明曾短暫地阻止了下跌勢頭，但潛在的宏觀經濟問題依然存在，這導致比特幣在短暫拉漲後再次被恐慌的市場情緒主導。

圖 8 來源：CME

總的來說，特朗普的加密貨幣戰略儲備計劃，既是市場強心針，也是政治資本化的縮影。短期看，政策預期或推動 LTC、SOL 等 ETF 獲批，吸引傳統資金入場；長期看，監管套利、內幕交易與國會博弈仍將制約行業發展。

對於投資者而言，需要在 Trump Season 中警惕狂熱情緒，把握合規主線，同時需要密切關注政策進展，減少 FOMO 及 FUD 帶來的風險。