InfoFiĐộ sâu nghiên cứu: Thí nghiệm tài chính chú ý trong thời đại AI

Một, Giới thiệu: Từ sự khan hiếm thông tin đến sự khan hiếm chú ý, InfoFi ra đời.

Cách mạng thông tin thế kỷ 20 đã mang lại sự gia tăng kiến thức bùng nổ cho xã hội nhân loại, nhưng cũng đã gây ra một nghịch lý: khi việc thu thập thông tin gần như không tốn chi phí, điều thực sự khan hiếm lại không phải là thông tin bản thân mà là nguồn lực nhận thức mà chúng ta sử dụng để xử lý thông tin - sự chú ý. Như Nobel gia Herbert Simon đã lần đầu tiên đề xuất khái niệm "kinh tế sự chú ý" vào năm 1971, "quá tải thông tin dẫn đến sự thiếu thốn sự chú ý", và xã hội hiện đại đang rơi vào tình trạng đó. Đối mặt với nội dung mà mạng xã hội, video ngắn, và tin tức đẩy mạnh, ranh giới nhận thức của con người đang bị khai thác liên tục, việc sàng lọc, phán đoán, và gán giá trị trở nên ngày càng khó khăn.

Và sự khan hiếm của sự chú ý này đã tiến hóa thành một cuộc chiến tranh giành tài nguyên trong kỷ nguyên số. Trong mô hình Web2 truyền thống, các nền tảng nắm giữ lối vào lưu lượng truy cập qua việc phân phối thông qua thuật toán, những người thực sự tạo ra tài nguyên chú ý - dù là người dùng, người sáng tạo nội dung hay những người truyền bá trong cộng đồng - thường chỉ là "nhiên liệu miễn phí" trong logic kiếm lời của nền tảng. Các nền tảng hàng đầu và các bên đầu tư liên tục thu hoạch trong chuỗi biến đổi giá trị của sự chú ý, trong khi những cá nhân bình thường thực sự thúc đẩy sản xuất và phát tán thông tin lại khó tham gia vào việc chia sẻ giá trị. Sự chia rẽ cấu trúc này đang trở thành mâu thuẫn cốt lõi trong sự tiến hóa của nền văn minh số.

Sự gia tăng của InfoFi( xảy ra trong bối cảnh này. Nó không phải là một khái niệm ngẫu nhiên mới, mà là một sự chuyển đổi nền tảng với công nghệ là blockchain, khuyến khích token và AI, nhằm mục tiêu "tái cấu trúc giá trị chú ý". InfoFi cố gắng chuyển đổi các hành vi nhận thức phi cấu trúc như quan điểm của người dùng, thông tin, danh tiếng, tương tác xã hội, phát hiện xu hướng thành các hình thức tài sản có thể định lượng và giao dịch, và thông qua cơ chế khuyến khích phân tán, cho phép mỗi người tham gia trong hệ sinh thái thông tin sáng tạo, truyền bá, đánh giá đều có thể chia sẻ giá trị phát sinh từ đó. Đây không chỉ là đổi mới công nghệ, mà còn là một nỗ lực phân phối lại quyền lực về "ai sở hữu sự chú ý, ai dẫn dắt thông tin".

Trong hệ thống kể chuyện Web3, InfoFi là cầu nối quan trọng giữa mạng xã hội, tạo nội dung, chiến lược thị trường và trí tuệ nhân tạo. Nó kế thừa thiết kế cơ chế tài chính của DeFi, động lực xã hội của SocialFi và cấu trúc khuyến khích của GameFi, đồng thời giới thiệu khả năng của AI trong phân tích ngữ nghĩa, nhận diện tín hiệu và dự đoán xu hướng, xây dựng một cấu trúc thị trường mới xoay quanh "tài chính hóa tài nguyên nhận thức". Cốt lõi không chỉ là phân phối nội dung đơn giản hay thưởng cho lượt thích, mà là một bộ logic khám phá và phân phối giá trị xoay quanh "thông tin → tin cậy → đầu tư → lợi nhuận".

Từ xã hội nông nghiệp với "đất đai" là yếu tố khan hiếm, đến thời đại công nghiệp với "vốn" là động lực tăng trưởng, rồi đến văn minh số ngày nay với "sự chú ý" trở thành tư liệu sản xuất cốt lõi, trọng tâm tài nguyên của xã hội nhân loại đang diễn ra sự chuyển dịch sâu sắc. InfoFi, chính là sự biểu hiện cụ thể của sự chuyển mình mô hình vĩ mô này trong thế giới chuỗi khối. Nó không chỉ là một trào lưu mới trên thị trường tiền điện tử, mà còn có thể là điểm khởi đầu cho sự tái cấu trúc sâu sắc về cấu trúc quản trị thế giới số, logic sở hữu trí tuệ và cơ chế định giá tài chính.

Tuy nhiên, bất kỳ lần chuyển đổi mô hình nào cũng không phải là tuyến tính, nó chắc chắn đi kèm với bong bóng, sự thổi phồng, sự hiểu lầm và sự dao động. InfoFi có thể trở thành một cuộc cách mạng chú ý thực sự tập trung vào người dùng hay không, phụ thuộc vào việc nó có thể tìm thấy điểm cân bằng động giữa thiết kế cơ chế khuyến khích, logic thu giá trị và nhu cầu thực sự hay không. Nếu không, nó sẽ chỉ là một giấc mơ trượt từ "kể chuyện bao trùm" sang "thu hoạch tập trung" một lần nữa.

![InfoFi Độ sâu nghiên cứu: Thí nghiệm tài chính chú ý trong thời đại AI])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-abffb20acf2000954842e928181193d7.webp(

Hai, Cấu trúc sinh thái của InfoFi: Một thị trường giao thoa ba chiều "Thông tin × Tài chính × AI"

Bản chất của InfoFi là xây dựng một hệ thống thị trường phức hợp, đồng thời nhúng logic tài chính, tính toán ngữ nghĩa và cơ chế trò chơi trong bối cảnh mạng hiện đại, nơi thông tin tràn ngập và giá trị khó nắm bắt. Kiến trúc sinh thái của nó không phải là một "nền tảng nội dung" hay "giao thức tài chính" theo một chiều duy nhất, mà là điểm giao thoa của cơ chế phát hiện giá trị thông tin, hệ thống khuyến khích hành vi và động cơ phân phối thông minh - tạo thành một hệ sinh thái toàn diện bao gồm giao dịch thông tin, khuyến khích sự chú ý, đánh giá danh tiếng và dự đoán thông minh.

Từ góc độ logic cơ bản, InfoFi là một nỗ lực "tài chính hóa" thông tin, tức là biến những nội dung, quan điểm, phán đoán xu hướng, tương tác xã hội và các hoạt động nhận thức khác không thể định giá trở thành "tài sản chuẩn" có thể đo lường và giao dịch, gán cho chúng một mức giá thị trường. Sự can thiệp của tài chính làm cho thông tin trong quá trình sản xuất, lưu thông, tiêu thụ không còn là những "mảnh nội dung" rời rạc, cô lập mà trở thành "sản phẩm nhận thức" có thuộc tính cạnh tranh và khả năng tích lũy giá trị. Điều này có nghĩa là, một bình luận, một dự đoán, một phân tích xu hướng có thể vừa là biểu hiện của nhận thức cá nhân, vừa có thể trở thành một tài sản đầu cơ có rủi ro và quyền thu nhập trong tương lai. Sự bùng nổ của các thị trường dự đoán như Polymarket, Kalshi chính là ví dụ cho logic này được triển khai ở cấp độ dư luận công cộng và kỳ vọng thị trường.

Tuy nhiên, chỉ dựa vào cơ chế tài chính là không đủ để giải quyết sự tràn lan của tiếng ồn do bùng nổ thông tin và tình huống "tiền xấu đuổi tiền tốt". Do đó, AI trở thành trụ cột thứ hai của InfoFi. AI chủ yếu đảm nhận hai vai trò: một là sàng lọc ngữ nghĩa, như là "rào cản đầu tiên" giữa tín hiệu thông tin và tiếng ồn; hai là nhận diện hành vi, thông qua việc mô hình hóa dữ liệu đa chiều như hành vi trên mạng xã hội của người dùng, tương tác nội dung, tính nguyên bản của quan điểm, để thực hiện đánh giá chính xác nguồn thông tin. Các nền tảng như Kaito AI, Mirra, Wallchain là những đại diện tiêu biểu cho việc đưa công nghệ AI vào đánh giá nội dung và chân dung người dùng, chúng đóng vai trò "trọng tài thuật toán" trong mô hình Yap-to-Earn, quyết định ai nên nhận thưởng mã thông báo, ai nên bị chặn hoặc giảm xếp hạng. Ở một khía cạnh nào đó, chức năng của AI trong InfoFi tương đương với các nhà tạo lập thị trường và cơ chế thanh toán trong các sàn giao dịch, là cốt lõi để duy trì tính ổn định và độ tin cậy của hệ sinh thái.

Thông tin là nền tảng của tất cả những điều này. Nó không chỉ là đối tượng giao dịch, mà còn là nguồn gốc của cảm xúc thị trường, kết nối xã hội và hình thành đồng thuận. Khác với DeFi, tài sản neo giá của InfoFi không còn là các tài sản cứng trên chuỗi như USDC, BTC, mà là "tài sản nhận thức" với tính thanh khoản cao hơn, cấu trúc lỏng lẻo hơn nhưng có tính thời sự hơn như quan điểm, niềm tin, chủ đề, xu hướng và hiểu biết. Điều này cũng xác định cơ chế hoạt động của thị trường InfoFi không phải là xếp chồng tuyến tính, mà là một hệ sinh thái động phụ thuộc cao vào sơ đồ xã hội, mạng ngữ nghĩa và kỳ vọng tâm lý. Trong khuôn khổ này, người sáng tạo nội dung tương đương với "nhà tạo lập thị trường" của thị trường, họ cung cấp quan điểm và hiểu biết để thị trường đánh giá "giá" của nó; người dùng là "nhà đầu tư", thông qua việc thích, chia sẻ, đặt cược, bình luận và các hành động khác để thể hiện sự đánh giá giá trị của một thông tin nào đó, thúc đẩy nó tăng lên hoặc chìm xuống trong toàn bộ mạng; và nền tảng cùng với AI thì là "trọng tài + sàn giao dịch", có trách nhiệm đảm bảo sự công bằng và hiệu quả của toàn bộ thị trường.

Cấu trúc ba chiều này hoạt động đồng bộ, sinh ra một loạt các loài mới và cơ chế mới: Thị trường dự đoán cung cấp các mục tiêu rõ ràng để tham gia cá cược; Yap-to-Earn khuyến khích kiến thức tức là khai thác, tương tác tức là sản xuất; Các giao thức danh tiếng như Ethos chuyển đổi lịch sử cá nhân trên chuỗi và hành vi xã hội thành tài sản tín dụng; Thị trường chú ý như Noise và Trends cố gắng nắm bắt "biến động cảm xúc" trên chuỗi; trong khi các nền tảng nội dung được kiểm soát bởi token như Backroom tái thiết lập logic thanh toán thông tin thông qua kinh tế quyền hạn. Chúng cùng nhau tạo thành một hệ sinh thái đa tầng của InfoFi: vừa chứa các công cụ phát hiện giá trị, vừa mang lại cơ chế phân phối giá trị, còn tích hợp hệ thống danh tính đa chiều, thiết kế ngưỡng tham gia và cơ chế chống phù thủy.

Chính trong cấu trúc giao thoa này, InfoFi không còn chỉ là một thị trường, mà là một hệ thống trò chơi thông tin phức tạp: nó sử dụng thông tin làm phương tiện giao dịch, tài chính làm động cơ khuyến khích, và AI làm trung tâm quản trị, với ý định cuối cùng là xây dựng một nền tảng hợp tác nhận thức có khả năng tự tổ chức, phân tán và điều chỉnh. Theo một nghĩa nhất định, nó cố gắng trở thành một "hạ tầng tài chính nhận thức", không chỉ dùng để phân phối nội dung, mà còn cung cấp cơ chế phát hiện thông tin và quyết định tập thể hiệu quả hơn cho toàn bộ cộng đồng tiền mã hóa.

Tuy nhiên, hệ thống như vậy cũng chắc chắn phức tạp, đa dạng và mong manh. Tính chủ quan của thông tin quyết định sự không thống nhất trong đánh giá giá trị, tính chất chơi cược của tài chính làm tăng nguy cơ thao túng và hiệu ứng bầy đàn, và tính chất hộp đen của AI cũng đặt ra thách thức cho tính minh bạch. Hệ sinh thái InfoFi phải liên tục cân bằng và tự phục hồi trong ba lực kéo, nếu không rất dễ trượt xuống "cờ bạc trá hình" hoặc "nơi thu hoạch sự chú ý" do động lực của vốn.

Việc xây dựng hệ sinh thái của InfoFi không phải là một dự án đơn lẻ của một giao thức hay nền tảng nào, mà là một sự đồng diễn của cả một hệ thống xã hội - kỹ thuật, là một nỗ lực sâu sắc của Web3 trong việc "quản lý thông tin" thay vì "quản lý tài sản". Nó sẽ định nghĩa cách định giá thông tin của thời đại tiếp theo, và thậm chí xây dựng một thị trường nhận thức có tính mở và tự quản cao hơn.

![InfoFi Độ sâu研报：AI时代的注意力金融实验])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-01f9e01e37ba5663e755198caf1ab074.webp(

Ba, Cơ chế trò chơi cốt lõi: Khuyến khích đổi mới vs Bẫy thu hoạch

Trong hệ sinh thái InfoFi, mọi biểu hiện thịnh vượng đều dựa trên thiết kế cơ chế khuyến khích. Dù là sự tham gia của thị trường dự đoán, sản xuất hành vi nói chuyện, xây dựng tài sản danh tiếng, giao dịch sự chú ý, hay khai thác dữ liệu trên chuỗi, bản chất đều không thể tách rời khỏi một vấn đề cốt lõi: Ai là người lao động? Ai là người nhận cổ tức? Ai là người chịu rủi ro?

Từ góc nhìn bên ngoài, InfoFi dường như là một "cải cách mối quan hệ sản xuất" trong sự chuyển mình từ Web2 sang Web3: nó cố gắng phá vỡ chuỗi khai thác giữa "nền tảng - nhà sáng tạo - người dùng" trong các nền tảng nội dung truyền thống, trả giá trị lại cho những người đóng góp thông tin ban đầu. Nhưng từ cấu trúc bên trong, việc trả lại giá trị này không phải là công bằng tự nhiên, mà được xây dựng trên một sự cân bằng tinh tế giữa một loạt các cơ chế khuyến khích, xác minh và đấu trường. Nếu được thiết kế hợp lý, InfoFi có khả năng trở thành một sân chơi đổi mới nơi người dùng cùng có lợi; nếu cơ chế mất cân bằng, thì rất dễ trở thành "nơi thu hoạch của các nhà đầu tư nhỏ lẻ" dưới sự thống trị của vốn + thuật toán.

Điều đầu tiên cần xem xét là tiềm năng tích cực của "khuyến khích đổi mới". Sự đổi mới bản chất trong tất cả các lĩnh vực phụ của InfoFi là biến "thông tin" - một tài sản vô hình khó đo lường và không thể tài chính hóa trong quá khứ - thành một thứ có tính giao dịch, cạnh tranh và có thể thanh toán rõ ràng. Sự chuyển đổi này phụ thuộc vào hai động cơ chính: khả năng truy xuất nguồn gốc của blockchain và khả năng đánh giá của AI.

tín hiệu đặt cược

Tuy nhiên, hệ thống càng có động lực mạnh mẽ, càng dễ phát sinh "lạm dụng trò chơi". Rủi ro hệ thống lớn nhất mà InfoFi phải đối mặt chính là sự biến chất của cơ chế khuyến khích và sự sinh sôi của chuỗi arbitrage.

Lấy ví dụ về Yap-to-Earn, bề ngoài nó thưởng cho người dùng giá trị sáng tạo nội dung thông qua thuật toán AI, nhưng trong thực tế, nhiều dự án sau khi thu hút lượng lớn người sáng tạo nội dung trong giai đoạn khuyến khích ban đầu, nhanh chóng rơi vào "sương mù thông tin" - các tài khoản ma mạch robot spam, những người nổi tiếng tham gia thử nghiệm sớm, sự thao túng trọng số tương tác từ phía dự án thường xuyên xảy ra. Một KOL hàng đầu thẳng thắn nói: "Bây giờ bạn không tăng lượng tương tác thì không thể lên bảng xếp hạng, AI đã được huấn luyện để nhận diện từ khóa, bám theo độ hot." Hơn nữa, một bên dự án tiết lộ: "Đã đầu tư 15.000 đô la cho một vòng Kaito, kết quả 70% lưu lượng là tài khoản AI và quân spam đang cạnh tranh, KOL thực sự không tham gia, yêu cầu tôi đầu tư lần thứ hai là không thể."

Dưới cơ chế không minh bạch của hệ thống điểm và kỳ vọng về token, nhiều người dùng trở thành "công nhân miễn phí": phát tweet, tương tác, ra mắt, tạo nhóm, cuối cùng lại không có đủ điều kiện để tham gia airdrop. Thiết kế động lực "đâm sau lưng" như vậy không chỉ phá hoại danh tiếng của nền tảng mà còn dễ dẫn đến sự sụp đổ của hệ sinh thái nội dung lâu dài. So sánh giữa Magic Newton và Humanity là một ví dụ điển hình: cái trước được Kaito ca ngợi.