Giá Gas Ethereum tăng vọt: Hoạt động MEV ngày càng gia tăng

Trong hệ sinh thái Ethereum, luôn tồn tại một hiện tượng được gọi là "rừng tối". Trong không gian ảo của các khối giao dịch, cơ chế Gas cho phép những người tham gia xác minh khối có thể kiếm lợi nhuận bằng cách thao tác việc bao gồm, loại trừ hoặc sắp xếp lại các giao dịch trong khối, và lợi nhuận này được gọi là giá trị có thể khai thác tối đa (MEV) (. Trong vòng một năm sau sự bùng nổ của DeFi, quy mô thị trường MEV đã tăng vọt 1113,21%, trong đó giá Gas trung bình liên tục cao hơn 110 Gwei được coi là một trong những tác động tiêu cực do sự phát triển của MEV.

Gần đây, giá Gas của Ethereum đã trở lại xu hướng tăng sau khi ở mức dưới 50 Gwei trong thời gian dài, liên tục nhiều ngày cao hơn 100 Gwei, ở mức cao nhất trong gần một năm qua. Tuy nhiên, số lượng giao dịch trên chuỗi trực tiếp liên quan đến giá Gas lại giữ ổn định tương đối. Vậy, liệu động lực của đợt tăng giá Gas này có phải là MEV không?

Phân tích tổng hợp dữ liệu giao dịch trên chuỗi, dữ liệu nút xác thực khối và dữ liệu giao dịch MEV cho thấy:

1. Kể từ ngày 5 tháng 5, giá Gas trung bình hàng ngày của Ethereum đã liên tục vượt qua 100 Gwei trong 6 ngày. Giá Gas trung bình trong tháng này tăng 40,20%, lũy kế tăng 499,54% trong năm nay, mức tăng đáng kể.

2. Tổng số phí giao dịch thực tế hàng ngày thanh toán cho các nút tiếp tục tăng, tổng số phí giao dịch trong một ngày của tháng này tăng 29,60%, và tổng cộng đã tăng 456,57% trong năm nay.

3. Số lượng nút hoạt động của Ethereum đã đạt khoảng 565.100, trong tháng này tăng thêm 3.441, điều này có thể dẫn đến việc giảm lợi nhuận staking, từ đó khuyến khích nhiều nút hơn áp dụng MEV. Chưa đầy một tháng từ ) từ ngày 16 tháng 4 đến ngày 11 tháng 5 (, số lượng nút trung gian Flashbots MEV-Boost đã tăng thêm 66.000, tổng cộng trong năm nay đã tăng thêm 144.600.

4. Số lượng khối được đề xuất bởi các nút không phải MEV giảm xuống còn 757 khối, giảm 20,15% so với đầu tháng, giảm mạnh 51,88% so với một tháng trước, tức là ngày càng nhiều khối được đề xuất bởi các nút sử dụng MEV. Hiện tại, Flashbots, Ultra Sound, Agnostic và Multiple Relays là bốn Relayer MEV-Boost chính, tổng số khối được đề xuất bởi bốn đơn vị này chiếm 76,42% tổng số khối trong ngày.

5. Xét từ xu hướng tăng trưởng, gần đây số lượng khối mà Ultra Sound, Agnostic, Multiple Relays, Blocknative, Aestus đề xuất đều có sự gia tăng. Trong đó, số lượng khối mà Ultra Sound đề xuất trong tháng qua tăng 80.83%, mức tăng rõ rệt.

6. Trong tháng qua, tổng lợi nhuận MEV mà các nhà giao dịch thu được thông qua ba phương thức là chênh lệch giá, giao dịch sandwich và thanh lý khoảng 13,014,200 USD, với tổng số lần xảy ra khoảng 347,100 lần. Hơn nữa, trong tháng qua, số lần giao dịch tăng 106.01%, tổng lợi nhuận tăng 1943.50%.

7. Giao dịch sandwich là phương thức MEV chủ yếu hiện nay, tổng lợi nhuận khoảng 9.926.700 USD trong tháng qua, chiếm khoảng 76,28%. Kể từ đầu tháng này, tỷ lệ tổng lợi nhuận hàng ngày từ giao dịch sandwich không thấp hơn 61%.

Giá Gas tiếp tục tăng, phí giao dịch tăng đáng kể

Gần đây, giá Gas của Ethereum đã tăng nhanh chóng. Kể từ ngày 5 tháng 5, giá Gas trung bình hàng ngày của Ethereum đã liên tục vượt qua 100 Gwei trong 6 ngày, có lúc đạt đến 155.8 Gwei, ở mức cao nhất trong gần một năm qua. Sự tăng giá này bắt đầu từ ngày 17 tháng 4, trước đó giá Gas trung bình chủ yếu dao động trong khoảng 20-40 Gwei, sau đó nhanh chóng vượt qua 40 Gwei, và sau tháng 5 còn nhanh chóng vượt qua 80 Gwei. Tính đến ngày 10 tháng 5, giá Gas trung bình trong tháng đã tăng 40.20%, tăng tích lũy trong năm nay là 499.54%, mức tăng đáng kể.

Do sự gia tăng giá gas, phí giao dịch của Ethereum tiếp tục tăng cao. Một mặt, lượng đốt hàng ngày không ngừng gia tăng. Vào ngày 10 tháng 5, tổng số lượng đốt khoảng 9898 ETH, tăng 40,75% so với đầu tháng và tăng 555,45% so với đầu năm. Trong thời gian đó, tổng số lượng đốt trong một ngày đạt mức cao nhất là 14597 ETH, là mức cao nhất trong gần một năm.

Mặt khác, tổng số phí giao dịch thực tế thanh toán cho các nút hàng ngày cũng tiếp tục tăng. Vào ngày 10 tháng 5, tổng số phí giao dịch khoảng 1677 Ether, tăng 29,60% so với đầu tháng và tăng 456,57% so với đầu năm. Tổng số phí giao dịch trong ngày 5 và 6 tháng 5 đều vượt qua 2000 Ether, gần đạt mức cao nhất trong một năm.

Giá Gas thường thay đổi có mối quan hệ tích cực với nhu cầu giao dịch trên chuỗi, tức là khi nhu cầu giao dịch tăng lên, giá Gas cũng sẽ đồng thời tăng. Tuy nhiên, từ những thay đổi gần đây về số lượng giao dịch trên chuỗi Ethereum, nguyên nhân của đợt tăng giá Gas này không đến từ đó. Vào ngày 10 tháng 5, số lượng giao dịch trên chuỗi Ethereum khoảng 1.036.100 giao dịch, giảm 0,95% so với đầu tháng. Từ đầu năm đến nay, số lượng giao dịch cơ bản ổn định ở khoảng 1.010.000 giao dịch, không có nhiều thay đổi. Tuy nhiên, gần đây, việc các mã thông báo MEME trở nên phổ biến, người dùng có thể đã trả phí Gas cao hơn để tranh thủ giao dịch trước.

![Số liệu về Ethereum MEV: Lợi nhuận cao nhất trong một ngày vượt quá 1 triệu USD, tổng lợi nhuận gần 1 tháng vượt 13 triệu USD])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-edef7cde21a582b5165f62d3bc5425b4.webp(

Số lượng khối được gửi từ MEV-Boost Relay tiếp tục tăng trưởng

Nếu nguyên nhân đẩy giá Gas không đến từ phía người yêu cầu giao dịch, thì liệu có khả năng đến từ phía xác nhận giao dịch không? Sau khi Ethereum mở rút tiền, với lãi suất cao từ LSD và LSDFi, nhiều vốn đã tham gia vào hoạt động staking, số lượng nút hoạt động đã ổn định và gia tăng, đạt khoảng 565.100 vào ngày 10 tháng 5, tăng 3.441 trong tháng này. Tuy nhiên, theo cơ chế kinh tế tích hợp của Ethereum, sự gia tăng số lượng nút staking sẽ dẫn đến giảm lợi nhuận staking. Điều này có nghĩa là, hoạt động staking tích cực sau khi rút tiền lại làm giảm lợi nhuận staking của các nút. Để tăng lợi nhuận, các nút có động lực sử dụng MEV, và điều này có thể đẩy giá Gas lên.

Dữ liệu cho thấy, số lượng nút trung gian Flashbots MEV-Boost mới đăng ký trong năm nay tiếp tục tăng, sau ngày 16 tháng 4, số lượng mới thêm hàng tuần đều vượt quá 12000, cao hơn nhiều so với mức trước đó, cho thấy tốc độ tăng trưởng gần đây đã được cải thiện rõ rệt. Chưa đầy một tháng, từ ) ngày 16 tháng 4 đến ngày 11 tháng 5 (, số lượng nút trung gian Flashbots MEV-Boost đã tăng thêm 66,000, tổng số lượng mới thêm trong năm nay đạt 144,600.

Phân bố nút đề xuất khối hàng ngày cũng phản ánh xu hướng tăng nhanh về số lượng nút sử dụng robot MEV gần đây. Vào ngày 10 tháng 5, số lượng khối được đề xuất bởi các nút không phải MEV đã giảm xuống còn 757 khối, giảm 20,15% so với đầu tháng, và giảm mạnh 51,88% so với một tháng trước đó là 1573 khối. Tổng thể thể hiện xu hướng giảm rõ rệt, tức là ngày càng nhiều khối được đề xuất bởi các nút sử dụng MEV.

Hiện tại, trong số các MEV-Boost Relayer phổ biến nhất, Flashbots, Ultra Sound, Agnostic và Multiple Relays là bốn loại chính. Vào ngày 10 tháng 5, Ultra Sound đã đề xuất 1953 khối, Flashbots đã đề xuất 1468 khối, Agnostic và Multiple Relay lần lượt đề xuất 1183 khối và 837 khối, tổng số khối được đề xuất bởi bốn loại MEV-Boost Relayer này chiếm 76,42% tổng số khối trong ngày.

Theo xu hướng tăng trưởng, số lượng khối được đề xuất gần đây bởi Ultra Sound, Agnostic, Multiple Relays, Blocknative và Aestus đều có sự gia tăng, tức là tỷ lệ áp dụng đã tăng lên. Trong đó, số lượng khối được Ultra Sound đề xuất trong tháng qua đã tăng 80.83%, mức tăng rõ rệt.

![Số liệu về Ethereum MEV: Lợi nhuận cao nhất trong một ngày vượt quá 1 triệu đô la, tổng lợi nhuận gần 1 tháng vượt quá 13 triệu đô la])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fc22c36f6a02568e31f83e0d5317a667.webp(

![Số liệu về Ethereum MEV: Lợi nhuận cao nhất trong một ngày vượt quá 1 triệu USD, tổng lợi nhuận gần 1 tháng vượt quá 13 triệu USD])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f3ae7020f682229781a503175d71566d.webp(

![Số liệu về Ethereum MEV: Lợi nhuận cao nhất trong một ngày vượt quá 1 triệu USD, tổng lợi nhuận gần 1 tháng vượt quá 13 triệu USD])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3da6d5ccfe09f0a55ef15c4f8a1cb349.webp(

Lợi nhuận hàng ngày từ MEV thường xuyên vượt một triệu đô la, giao dịch sandwich vẫn là phương thức kiếm lợi chính.

Vào năm 2021, khi MEV tăng nhanh, chỉ có 12% lợi nhuận được kiếm được bởi thợ mỏ, phần còn lại 88% được kiếm bởi các nhà giao dịch. Do đó, ngoài các nút, những nhà giao dịch rộng rãi hơn có thể kiếm được MEV và do đó đẩy giá Gas lên. Hiện tại, có 3 cách chính để các nhà giao dịch kiếm được MEV: Arbitrage ), Sandwich ( và Liquidation ).

Dữ liệu cho thấy, trong tháng qua, tổng lợi nhuận MEV mà các nhà giao dịch thu được từ 3 phương thức này khoảng 13.0142 triệu đô la Mỹ, với tổng số lần xảy ra khoảng 347.100 lần, và có xu hướng tăng trong tháng. Vào ngày 11 tháng 5, tổng cộng đã phát hiện 14.800 lần giao dịch MEV, với tổng lợi nhuận đạt 697.500 đô la Mỹ. Số lần giao dịch tăng 106,01% so với 7.169 lần vào ngày 12 tháng 4, một tháng trước đó (, và tổng lợi nhuận tăng vọt 1943,50% so với 34.100 đô la Mỹ một tháng trước. Trong tháng qua, tổng lợi nhuận hàng ngày đã 3 lần vượt 1 triệu đô la Mỹ, vào ngày 19 tháng 4, tổng lợi nhuận cao nhất đạt 1.280.500 đô la Mỹ.

![Số liệu về Ethereum MEV: Lợi nhuận cao nhất trong một ngày vượt quá 1 triệu USD, tổng lợi nhuận trong gần 1 tháng vượt quá 13 triệu USD])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9a980ea9227ad6858f2214150ab9a78a.webp(

![Số liệu về Ethereum MEV: Lợi nhuận cao nhất trong một ngày vượt quá 1 triệu USD, tổng lợi nhuận trong gần 1 tháng vượt quá 13 triệu USD])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-62770b94f6cc5c8bfdcbae6fc05352bd.webp(

Xét theo tỷ lệ lợi nhuận từ 3 cách kiếm tiền, giao dịch sandwich là phương pháp MEV chính hiện nay. Trong tháng qua, tổng lợi nhuận của các nhà giao dịch thông qua phương pháp giao dịch sandwich khoảng 992,67 triệu USD, chiếm khoảng 76,28%. Kể từ đầu tháng, tỷ lệ lợi nhuận từ giao dịch sandwich hàng ngày so với tổng lợi nhuận MEV trong ngày không bao giờ thấp hơn 61%.

Giao dịch sandwich thu lợi nhuận thông qua giao dịch chạy trước. Trong tháng vừa qua, địa chỉ đơn lẻ đã đạt được lợi nhuận tích lũy cao nhất khoảng 7.339.000 USD thông qua giao dịch sandwich. 9 địa chỉ có lợi nhuận cao nhất khác có mức lợi nhuận từ 70.000 đến 370.000 USD, sự khác biệt về mức lợi nhuận giữa các địa chỉ đơn lẻ là rất lớn.

Sau khi xem xét chi phí, thông qua giao dịch sandwich, lợi nhuận tối đa mà mỗi địa chỉ có thể đạt được với chi phí 1 USD lên đến 21,37 USD, nhưng hầu hết các địa chỉ có lợi nhuận dưới 2 USD cho mỗi 1 USD chi phí, nhiều địa chỉ thậm chí còn chưa đủ 0,5 USD. Nhìn chung, phương thức giao dịch sandwich cần phải có một mức đầu tư chi phí nhất định.

![Số liệu về Ethereum MEV: Lợi nhuận cao nhất trong một ngày vượt 100.000 USD, tổng lợi nhuận gần 1 tháng vượt 1.300.000 USD])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bb926230c8efe318546a074d6d5201bc.webp(

![Số liệu về Ethereum MEV: Lợi nhuận cao nhất trong một ngày vượt quá 1 triệu USD, tổng lợi nhuận gần 1 tháng vượt quá 13 triệu USD])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f1b6d1f6d96ed271a86e67a0b89b0ce.webp(

Các pool giao dịch sandwich phổ biến chủ yếu tập trung vào các cặp giao dịch hot trên một số DEX, như USDC/WETH, USDC/USDT, PEPE/WETH, một lượng nhỏ đến từ các cặp giao dịch hot trên một nền tảng giao dịch stablecoin. Trong tháng vừa qua, lợi nhuận cao nhất từ một giao dịch sandwich đơn lẻ đạt 138.700 USD, trong khi chi phí giao dịch chỉ 725 USD. Xét về tình hình giao dịch có lợi nhuận cao, phần lớn thực hiện "đầu tư nhỏ, lợi nhuận lớn", lợi nhuận phổ biến trên 30.000 USD, trong khi chi phí hầu hết chưa đến 1.000 USD.

![Số liệu về Ethereum MEV: Lợi nhuận cao nhất trong một ngày vượt quá 1 triệu đô la, tổng lợi nhuận gần 1 tháng vượt quá 13 triệu đô la])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7accd35a5f4ed2cac80b80daf3f1d50e.webp(

![Số liệu về Ethereum MEV: Lợi nhuận cao nhất trong một ngày vượt quá 1 triệu đô la, tổng lợi nhuận gần 1 tháng vượt quá 13 triệu đô la])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-44e3019a7fcd08dba5b74cb2451c5d10.webp(

Mặc dù thị trường đánh giá MEV chủ yếu là tiêu cực, như việc MEV hiện tại gây tổn thất cho người dùng giao dịch thông thường và đẩy giá Gas giao dịch lên cao. Nhưng MEV là một con dao hai lưỡi, bên cạnh những tác động tiêu cực này, MEV cũng có thể mở rộng quy mô giao dịch, thúc đẩy sự phát triển của DeFi. Theo phân tích từ một nền tảng dữ liệu, trong suốt năm 2022, các bot arbitrage và sandwich đã đóng góp tổng cộng 3280 tỷ USD khối lượng giao dịch cho DEX, chiếm khoảng 49% khối lượng giao dịch cả năm. Điều này cho thấy, các bot MEV đã trở thành một phần không thể thiếu trong hệ sinh thái DeFi, và người dùng thông thường cần phải hiểu rõ về MEV để đưa ra các quyết định giao dịch phù hợp hơn.