Phân tích hệ thống quản lý tài sản ảo tại Dubai: Phân tích toàn diện con đường tuân thủ RWA

Một, Cấu trúc quản lý tài sản ảo và các cơ quan cốt lõi

1. Cơ quan quản lý chủ đạo

Cục Quản lý Tài sản Ảo Dubai (VARA) và Cục Quản lý Dịch vụ Tài chính Dubai (DFSA) là hai cơ quan quản lý chính. VARA được thành lập vào tháng 3 năm 2022, có trách nhiệm giám sát luật pháp về tiền điện tử tại Dubai và hợp tác với các cơ quan liên bang khác để xây dựng các chính sách liên quan. DFSA, với tư cách là cơ quan quản lý của Trung tâm Tài chính Quốc tế Dubai, đã đưa vào hoạt động hệ thống mã thông báo tiền điện tử vào tháng 11 năm 2022, nhằm bảo vệ người dùng dịch vụ tài chính liên quan đến mã thông báo điện tử.

Hai cơ quan này quản lý các loại giấy phép và phạm vi kinh doanh khác nhau, cùng nhau xây dựng khung pháp lý quản lý tài sản ảo của Dubai.

2. Khung quy định

Khung quy định của VARA bao gồm nhiều khía cạnh như luật pháp, quy định, hướng dẫn và tài liệu. DFSA cũng đã thiết lập hệ thống quy định riêng của mình, bao gồm nhiều quy định ở các khía cạnh khác nhau.

Hai, yêu cầu quản lý cụ thể của VARA

1. Phê duyệt trước khi phát hành của bên phát hành

Việc phát hành ARVA thuộc loại hình quản lý cao nhất, nhà phát hành phải có giấy phép phát hành VA từ VARA. Mỗi đợt phát hành ARVA đều cần có sự chấp thuận của VARA trước. Về tài sản dự trữ, yêu cầu phải có đủ tài sản, được quản lý bởi một bên giám sát có giấy phép và tách biệt với tài sản của VASP.

2. Yêu cầu tiết lộ thông tin

Trước khi phát hành, cần công bố sách trắng, ngoài việc đáp ứng các yêu cầu công khai chung, còn cần đáp ứng các yêu cầu công khai bổ sung của ARVA. Về việc công bố liên tục, ít nhất mỗi tháng cần công bố số lượng và giá trị ARVA đang lưu hành trên trang web, cũng như tình hình tài sản dự trữ.

3. Yêu cầu vốn

Các VASP được cấp phép phát hành ARVA phải duy trì vốn thực góp tối thiểu, số tiền là 2.500.000 dirham hoặc giá trị trung bình của tài sản dự trữ là 2% cao hơn.

4. Yêu cầu về tính hợp pháp của việc chuyển nhượng quyền sở hữu

Nếu ARVA đại diện cho quyền sở hữu trực tiếp RWA, nhà phát hành phải đảm bảo quyền sở hữu được thiết lập hợp pháp, và quyền sở hữu RWA sẽ được chuyển giao đồng bộ khi chuyển nhượng token, đồng thời tuân thủ các yêu cầu pháp lý liên quan.

5. Cơ chế đổi lại yêu cầu

Phải cho phép người nắm giữ được quy đổi sang dirham hoặc các hình thức tương đương khác, và xử lý yêu cầu quy đổi miễn phí trong thời gian hợp lý.

6. Kiểm toán và báo cáo

VASP phát hành ARVA cần chỉ định kiểm toán viên độc lập, thực hiện kiểm toán tài sản ARVA đang lưu hành và tài sản dự trữ mỗi 6 tháng, và báo cáo kịp thời cho VARA.

7. Sự tuân thủ nhiều quy tắc

Nhà phát hành cũng cần tuân thủ các yêu cầu từ nhiều cẩm nang quy tắc, bao gồm quy tắc về công ty, Sự tuân thủ và quản lý rủi ro, công nghệ và thông tin cũng như hành vi thị trường.

Ba, động thái quản lý DFSA

DFSA sẽ phát hành "Hướng dẫn về Sandbox Quy định Token hóa" vào tháng 3 năm 2025, đưa việc token hóa RWA vào hệ thống quy định tài chính chính thống. Quy trình tham gia chương trình Sandbox được chia thành hai giai đoạn: nộp thư bày tỏ ý định và cấp phép thử nghiệm đổi mới. Điều này cung cấp cho các dự án toàn cầu một con đường tuân thủ với rào cản thấp, rõ ràng và toàn diện.

Bốn, trường hợp RWA bất động sản Dubai

Dubai đã bắt đầu khám phá việc token hóa tài sản bất động sản, điều này cung cấp một trường hợp thực tiễn về sự tuân thủ của RWA trong ứng dụng thực tế.