Động cơ đổi mới trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung: Phân tích bốn cơ chế cách mạng của Uniswap V4

Vào ngày 13 tháng 6, một nền tảng giao dịch phi tập trung nổi tiếng đã phát hành bản nháp mã V4 của mình, gây ra phản ứng mạnh mẽ trong ngành và trở thành chủ đề nóng thời gian gần đây. Là nền tảng giao dịch phi tập trung lớn nhất hiện nay, nền tảng này lâu nay chiếm hơn 50% thị phần giao dịch trên chuỗi, với khối lượng giao dịch gấp hơn 3 lần đối thủ cạnh tranh lớn thứ hai. Việc ra mắt phiên bản V4 sẽ củng cố thêm vị thế dẫn đầu của nó trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung.

Trong tài liệu tầm nhìn và whitepaper được phát hành chính thức, đã giới thiệu chi tiết về Hooks cho phép tùy chỉnh AMM, Singleton thay đổi khung tài khoản và logic đơn hàng, cũng như Flash accounting và Native ETH có thể giảm đáng kể phí Gas. Những tính năng đổi mới này sẽ mang lại cho DEX sự tự do lớn hơn, thanh khoản tốt hơn, phí giao dịch thấp hơn và nhiều sự lựa chọn hơn. Đồng thời, những đổi mới này cũng đã tiếp thêm động lực mới cho DEX, thúc đẩy nhanh chóng quá trình đuổi kịp các sàn giao dịch tập trung, điều này sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến sự phát triển trong tương lai của Tài chính phi tập trung.

Dẫn dắt sự phát triển của ngành Tài chính phi tập trung bằng đổi mới

Lý do mà phiên bản nâng cấp V4 thu hút sự chú ý của nhiều tổ chức là do gần đây, các cơ quan quản lý đã kiện một sàn giao dịch tập trung nổi tiếng toàn cầu, khiến các tổ chức trong ngành lo ngại về sự phát triển trong tương lai của các sàn giao dịch tập trung, trong khi các DEX có đặc tính phi tập trung và chống kiểm duyệt lại nhận được nhiều sự ưa chuộng hơn. Mặt khác, với tư cách là một ông lớn trong ngành, mỗi phiên bản mà nền tảng này phát hành đều dẫn dắt hướng phát triển của DEX, được các thế hệ kế tiếp bắt chước, đồng thời thúc đẩy sự phát triển thịnh vượng của toàn bộ hệ sinh thái Tài chính phi tập trung.

Nhìn lại các phiên bản lịch sử của nền tảng này, chúng ta có thể thấy ảnh hưởng quan trọng của nó trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung:

Phiên bản V1 được ra mắt vào tháng 11 năm 2018, lần đầu tiên giới thiệu mô hình tạo thị trường tự động, cung cấp giải pháp nhanh chóng, đơn giản và chi phí thấp cho giao dịch token. Đổi mới này đã truyền cảm hứng cho nhiều sàn giao dịch phi tập trung sau này và đặt nền tảng cho sự phát triển của toàn bộ hệ sinh thái Tài chính phi tập trung.

Phiên bản V2 được phát hành vào tháng 5 năm 2020, đã hỗ trợ thêm giao dịch giữa các token ERC-20 và giới thiệu cơ chế khai thác thanh khoản. Những đổi mới này đã thúc đẩy sự xuất hiện của một loạt các dự án Tài chính phi tập trung, chẳng hạn như Yearn.finance, AAVE, Compound và Chainlink.

Phiên bản V3 được ra mắt vào tháng 5 năm 2021, giới thiệu tính năng thanh khoản tập trung và lệnh giới hạn giá, nâng cao hiệu quả quản lý vốn của các nhà tạo lập thị trường và khả năng kiểm soát giao dịch của người dùng. Những đổi mới này đã tạo ra một loạt các dự án Tài chính phi tập trung mới, như Thanh khoản tập trung và BarnBridge.

Phiên bản V4 sắp ra mắt sẽ có những cải cách toàn diện trên cơ sở hạ tầng Tài chính phi tập trung. Ví dụ, V4 sẽ cung cấp các bể mã thông báo có thể tự tạo và quản lý, một AMM có thể thêm các tính năng mới thông qua "gắn kết", và áp dụng khung hợp đồng lớn thay thế mô hình Factory/Pool trước đây. Những đổi mới này sẽ củng cố hơn nữa các đặc tính của nền tảng giao dịch phi tập trung và mang lại những biến đổi và cơ hội mới cho toàn bộ hệ sinh thái Tài chính phi tập trung.

V4：Bốn cơ chế đổi mới tạo ra cơ sở hạ tầng thực sự cho Tài chính phi tập trung

Là một trong những người tham gia và lãnh đạo quan trọng trong ngành Tài chính phi tập trung, nền tảng này đã đóng vai trò then chốt trong việc thúc đẩy sự tiến bộ và hoàn thiện của ngành. Phiên bản V4 thông qua việc giới thiệu các cơ chế đổi mới như Hooks, Singleton và Flash accounting, đã xây dựng một hạ tầng thực sự hiệu quả, linh hoạt và chi phí thấp phù hợp với Tài chính phi tập trung, cung cấp cho người dùng trải nghiệm giao dịch tốt hơn và nhiều cơ hội hơn.

Hooks

Một trong những đổi mới quan trọng của V4 là việc giới thiệu "hooks" (móc). Hooks về bản chất là một hợp đồng bên ngoài được các nhà phát triển tạo ra và định nghĩa logic giao dịch. Thông qua Hooks, các nhà phát triển có thể gọi hợp đồng bên ngoài để thực hiện các thao tác được chỉ định tại các điểm cụ thể trong vòng đời của hồ thanh khoản, chẳng hạn như tạo đơn đặt hàng giới hạn trước giao dịch, điều chỉnh mức phí giao dịch sau khi vị thế trong hồ thanh khoản thay đổi, v.v.

Tính năng tùy chỉnh này khiến V4 trở thành một nền tảng hồ bơi thanh khoản linh hoạt. Các nhà phát triển có thể tự do phát triển nhiều tính năng mới, đáp ứng nhu cầu của các kịch bản giao dịch khác nhau, làm cho thanh khoản gắn bó sâu sắc với sự phát triển của dự án. Hơn nữa, tính năng tùy chỉnh này còn kích thích sự sáng tạo của các nhà phát triển và cộng đồng, tăng cường hiệu ứng mạng, khiến nó trở thành cơ sở hạ tầng nền tảng cho toàn bộ hệ sinh thái Tài chính phi tập trung.

Hiện tại, V4 đã hiển thị một vài mẫu móc câu sau:

1. Nhà tạo lập thị trường trung bình thời gian (TWAMM): Bằng cách chia nhỏ giao dịch lớn thành nhiều giao dịch nhỏ, giảm biến động giá, giảm trượt giá, nâng cao độ mượt mà của giao dịch.

2. Phí động: Điều chỉnh phí giao dịch một cách linh hoạt dựa trên số lượng tài sản trong quỹ thanh khoản, khối lượng giao dịch và độ biến động.

3. Lệnh giới hạn trên chuỗi: Giới thiệu hợp đồng lệnh giới hạn, cho phép người dùng tự động thực hiện các lệnh giao dịch đã được thiết lập dưới các điều kiện giá cụ thể.

4. Cho vay thanh khoản nhàn rỗi: Đưa thanh khoản vượt quá phạm vi cụ thể vào giao thức cho vay, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.

5. Oracle trên chuỗi tùy chỉnh: Giới thiệu hợp đồng oracle tổng hợp, thực hiện dịch vụ oracle tùy chỉnh.

6. Phân phối lợi nhuận MEV nội bộ trở lại LP: cho phép nhà cung cấp thanh khoản nhận lợi nhuận trực tiếp từ lợi nhuận MEV.

Singleton

Singleton là một kiến trúc hợp đồng mới của V4. Trong kiến trúc này, tất cả các bể thanh khoản đều được lưu trữ trong một hợp đồng, giảm đáng kể chi phí tạo bể thanh khoản và phí Gas, đồng thời nâng cao hiệu quả giao dịch.

Ưu điểm của kiến trúc Singleton bao gồm:

1. Giảm chi phí: Các nhà phát triển không cần triển khai hợp đồng riêng cho mỗi bể thanh khoản.

2. Tăng hiệu suất: Đã thực hiện giao dịch đa bước, người dùng chỉ cần gọi hợp đồng một lần là có thể hoàn thành tất cả các giao dịch.

3. Khả năng mở rộng: Dễ dàng thêm các chức năng và tính năng mới, để lại nhiều khả năng cho sự đổi mới trong tương lai.

4. Đơn giản hóa quản lý vị thế thanh khoản: Sử dụng địa chỉ để quản lý vị thế, dễ dàng và hiệu quả hơn.

Kế toán nhanh

Flash Accounting (Ghi sổ chớp nhoáng) là một phương pháp ghi sổ mới được giới thiệu trên kiến trúc hợp đồng đơn lẻ. Nó có thể tính toán phí giao dịch chỉ dựa trên số dư ròng (tức là sự thay đổi của số dư), từ đó giảm thiểu mức tiêu thụ Gas.

Hệ thống Flash Accounting tận dụng lợi thế của việc tất cả các pool thanh khoản trong V4 đều được quản lý bởi một hợp đồng. Khi người dùng thực hiện giao dịch, hệ thống sẽ tra cứu số dư ròng hiện tại của pool, sau đó tính toán phí giao dịch dựa trên số dư ròng của người dùng trong giao dịch. Cách này tránh việc tính toán số dư của tất cả các vị trí liên quan, từ đó giảm bớt lượng Gas cần thiết cho việc tính toán.

Ngoài việc giảm tiêu thụ Gas, hệ thống Flash Accounting còn có thể cải thiện hiệu quả định tuyến giữa các pool và giảm thêm chi phí giao dịch khi đi qua nhiều pool. Tính năng này trở nên rất hữu ích khi kết hợp với hợp đồng gắn kết, hỗ trợ tích hợp và đổi mới phức tạp hơn, có thể tăng đáng kể số lượng pool.

Native ETH

Native ETH trong V4 đề cập đến giao dịch trực tiếp giữa token gốc của Ethereum (ETH) và các token khác trong quá trình giao dịch. Điều này cho phép giao dịch giữa ETH và các token khác có thể diễn ra trực tiếp mà không cần chuyển đổi thành WETH trước, giảm đáng kể chi phí và thời gian giao dịch.

V4 đã thêm một bể ETH vào hợp đồng cốt lõi, chuyên dùng cho giao dịch trực tiếp giữa ETH và các token khác. Khi người dùng thực hiện giao dịch giữa ETH và các token khác, hệ thống sẽ tự động so sánh khối lượng giao dịch với lượng ETH trong bể, sau đó tính toán số lượng token khác tương ứng với khối lượng giao dịch dựa trên tỷ lệ.

Việc giới thiệu Native ETH đã làm cho V4 trở nên thuận tiện và hiệu quả hơn, cung cấp cho người dùng trải nghiệm giao dịch tốt hơn, đồng thời tăng cường tính thanh khoản và sức cạnh tranh của nền tảng.

V4 có thể trở thành cơ hội giải quyết tình huống khó khăn của DEX

Trên thị trường giao dịch tài sản số, sàn giao dịch tập trung và sàn giao dịch phi tập trung là hai mô hình sàn giao dịch chính. Do DEX lâu dài bị mắc kẹt trong các vấn đề như thiếu thanh khoản, trải nghiệm người dùng kém, phí giao dịch và chi phí cao, nên trong một thời gian dài, sàn giao dịch tập trung luôn chiếm phần lớn thị trường. Với sự phát triển nhanh chóng của Tài chính phi tập trung, những khó khăn trong phát triển của DEX cũng đã thu hút được ngày càng nhiều sự chú ý. Trong bối cảnh này, việc phát hành V4 có thể trở thành cơ hội để giải quyết những khó khăn của DEX. Thông qua những giải pháp sáng tạo, V4 dự định cải thiện tình trạng của DEX từ bốn khía cạnh:

1. Cải thiện tính thanh khoản: Bằng cách giới thiệu chức năng Hook và phân phối lợi nhuận MEV nội bộ về LP, đã nâng cao khả năng tùy chỉnh và tính thanh khoản của DEX.

2. Cải thiện trải nghiệm người dùng: Việc giới thiệu thuật toán TWAMM và chức năng giao dịch có giá hạn chế đã nâng cao hiệu quả khám phá giá và trải nghiệm giao dịch của người dùng.

3. Giảm chi phí giao dịch: Thông qua việc phân phối lợi nhuận MEV nội bộ trở lại LP và các kỹ thuật như ghi chép chớp nhoáng, chi phí giao dịch đã được giảm.

4. Tăng cường hiệu quả chi phí: Kiến trúc Singleton và công nghệ ghi sổ chớp giúp người dùng đạt được lợi ích hoặc giá trị tối đa với chi phí tối thiểu.

Tóm tắt

V4 như một đổi mới quan trọng trong ngành Tài chính phi tập trung, sự xuất hiện của nó chắc chắn sẽ thúc đẩy sự phát triển của toàn bộ ngành công nghiệp tiền mã hóa. V4 mang lại cho người dùng sự tự do lớn hơn, tính thanh khoản cao hơn, chi phí thấp hơn và dịch vụ hoàn thiện, thuận tiện hơn. Những lợi thế này không chỉ khiến nó trở thành một nền tảng giao dịch cạnh tranh hơn mà còn thúc đẩy sự tiến bộ và hoàn thiện của toàn bộ ngành DEX.

Mặc dù hiện tại vẫn còn khoảng cách lớn giữa DEX và sàn giao dịch tập trung về trải nghiệm người dùng, chi phí và độ an toàn, nhưng với sự cập nhật và hoàn thiện liên tục của công nghệ DEX, khoảng cách này đang dần được thu hẹp. Tin rằng trong tương lai không xa, V4 sẽ chiếm vị trí quan trọng hơn trong cuộc cạnh tranh giữa DEX và sàn giao dịch tập trung, trở thành động lực tăng trưởng thanh khoản của ngành Tài chính phi tập trung, dẫn dắt hướng phát triển của toàn ngành.