Phân tích sâu về khuôn khổ quy định stablecoin toàn cầu: So sánh ba vùng: Liên minh châu Âu, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Singapore
Trong những năm gần đây, với sự phát triển của tiền điện tử và công nghệ blockchain, stablecoin đã nhận được sự chú ý rộng rãi như một công cụ thanh toán mới. Các quốc gia và khu vực trên thế giới cũng đã lần lượt ban hành các chính sách quản lý liên quan để quy định việc phát hành và lưu thông stablecoin. Bài viết này sẽ tập trung phân tích khung quản lý stablecoin tại ba khu vực là Liên minh Châu Âu, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Singapore, từ các khía cạnh như tiến trình quản lý, tài liệu quy định, cơ quan quản lý và nội dung quản lý cụ thể.
Một, Liên minh Châu Âu
1. Tiến trình quản lý và tài liệu quy định
Liên minh Châu Âu đã chính thức công bố "Đạo luật quản lý thị trường tài sản tiền điện tử" vào tháng 6 năm 2023, ( Đạo luật MiCA ), nhằm thiết lập một khuôn khổ quản lý tài sản tiền điện tử thống nhất. Các quy tắc về việc phát hành stablecoin trong đạo luật này đã chính thức có hiệu lực vào ngày 30 tháng 6 năm 2024.
2. Cơ quan quản lý
Cơ quan Quản lý Ngân hàng Châu Âu ( EBA ) và Cơ quan Quản lý Chứng khoán và Thị trường Châu Âu ( ESMA ) chịu trách nhiệm xây dựng khuôn khổ quản lý và giám sát các nhà phát hành và nhà cung cấp dịch vụ stablecoin quan trọng. Cơ quan có thẩm quyền của quốc gia thành viên nơi nhà phát hành stablecoin đặt trụ sở cũng có một phần quyền giám sát.
3. Nội dung chính của khung pháp lý
a. Định nghĩa của Stablecoin
Đạo luật MiCA phân loại stablecoin thành hai loại:
Token tiền điện tử ( EMT ): Tài sản tiền điện tử chỉ tham chiếu đến một loại tiền tệ chính thức để ổn định giá trị.
Tài sản tham chiếu mã thông báo ( ART ): Tham chiếu đến một hoặc nhiều loại tiền tệ chính thức để ổn định giá trị của tài sản tiền điện tử.
b. Ngưỡng nhập cảnh của nhà phát hành
Người phát hành ART cần được cơ quan có thẩm quyền của các quốc gia thành viên cấp phép, hoặc phải đáp ứng các tiêu chí của tổ chức tín dụng. Đối với phát hành quy mô nhỏ và ART dành cho nhà đầu tư đủ điều kiện, có thể miễn yêu cầu về tư cách của người phát hành, nhưng cần phải nộp tài liệu trắng.
c. Cơ chế ổn định giá coin và duy trì tài sản dự trữ
Người phát hành phải luôn duy trì tài sản dự trữ đủ để bao phủ các rủi ro liên quan.
Tài sản dự trữ cần được tách biệt với tài sản của người phát hành, được lưu trữ độc lập bởi bên thứ ba.
Đầu tư tài sản dự trữ cần đáp ứng yêu cầu rủi ro thấp và tính thanh khoản cao.
d. Yêu cầu tuân thủ trong vòng lưu thông
Người nắm giữ có quyền yêu cầu phát hành ART bất cứ lúc nào.
Đặt giới hạn cho tổng lưu thông tối đa của ART, vượt quá hạn mức phải ngừng phát hành và nộp kế hoạch.
e. Quy tắc đặc biệt quan trọng ART
ART đáp ứng tiêu chuẩn cụ thể được phân loại là ART quan trọng, nhà phát hành phải chịu trách nhiệm bổ sung, chẳng hạn như thực hiện chính sách quản lý rủi ro về tiền lương, thiết lập hệ thống quản lý thanh khoản, v.v.
Hai, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất
1. Quy trình quản lý và tài liệu quy định
Vào tháng 6 năm 2024, Ngân hàng Trung ương Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đã công bố "Quy định dịch vụ token thanh toán", làm rõ định nghĩa và khung quản lý của "token thanh toán" ( stablecoin ).
2. Cơ quan quản lý
Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất áp dụng hệ thống quản lý song song "Liên bang - Tiểu vương quốc". Ngân hàng Trung ương Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất chịu trách nhiệm quản lý ở cấp liên bang, nhưng không bao gồm hai khu vực tự do tài chính DIFC và ADGM.
3. Nội dung chính của khung quản lý
a. Định nghĩa của Stablecoin
Quy định định nghĩa Stablecoin là "tài sản ảo nhằm duy trì giá trị ổn định bằng cách tham chiếu giá trị của tiền tệ pháp định hoặc một Stablecoin khác được định giá bằng cùng một loại tiền tệ".
b. Ngưỡng vào của nhà phát hành
Nhà phát hành stablecoin cần phải đăng ký thành lập tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, có được giấy phép của ngân hàng trung ương và đáp ứng yêu cầu về vốn ban đầu.
c. Cơ chế ổn định giá coin và duy trì tài sản dự trữ
Nhà phát hành cần thiết lập hệ thống bảo vệ và quản lý tài sản dự trữ.
Tài sản dự trữ phải được lưu trữ dưới dạng tiền mặt trong tài khoản lưu ký độc lập.
Giá trị tài sản dự trữ không thấp hơn tổng giá trị danh nghĩa của tiền pháp định trong lưu thông của stablecoin.
Yêu cầu kiểm toán bên ngoài hàng tháng.
d. Yêu cầu tuân thủ trong giai đoạn lưu thông
Không cho phép thanh toán lãi suất.
Người nắm giữ có thể đổi stablecoin bất cứ lúc nào.
Nhà phát hành phải tuân thủ các quy định về chống rửa tiền/ chống tài trợ khủng bố.
Xây dựng chính sách bảo vệ dữ liệu cá nhân của người dùng.
Ba, Singapore
1. Tiến trình quản lý và tài liệu quy định
Vào tháng 12 năm 2019, đã ban hành "Luật Dịch vụ Thanh toán", vào tháng 8 năm 2023 đã công bố "Khung Quy định về Stablecoin", áp dụng cho các stablecoin đơn loại liên kết với đô la Singapore hoặc các đồng tiền G10.
2. Cơ quan quản lý
Được quản lý bởi Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS).
3. Nội dung chính của khung pháp lý
a. Định nghĩa của Stablecoin
Chỉ quy định các loại stablecoin đơn lẻ được phát hành tại Singapore và gắn với đồng đô la Singapore hoặc tiền tệ G10.
b. Ngưỡng nhập cảnh của nhà phát hành
Nhà phát hành cần đáp ứng các yêu cầu về vốn cơ bản, yêu cầu hạn chế kinh doanh và yêu cầu về khả năng thanh toán.
c. Cơ chế ổn định giá coin và duy trì tài sản dự trữ
Tài sản dự trữ chỉ giới hạn trong các tài sản có rủi ro thấp và tính thanh khoản cao.
Yêu cầu tách biệt nghiêm ngặt giữa vốn tự có và tài sản dự trữ.
Giá trị thị trường của tài sản dự trữ phải cao hơn quy mô lưu thông của stablecoin.
d. Yêu cầu tuân thủ trong vòng lưu thông
Người phát hành phải chịu trách nhiệm về nghĩa vụ mua lại theo pháp luật, thanh toán theo giá trị danh nghĩa trong vòng 5 ngày làm việc.
Kết luận
Qua phân tích so sánh, có thể thấy rằng Liên minh Châu Âu, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Singapore có những điểm chung cũng như đặc điểm riêng trong việc quản lý stablecoin:
Ba khu vực đều đã thiết lập khung quản lý stablecoin tương đối hoàn thiện, đưa ra yêu cầu rõ ràng về trình độ phát hành, quản lý tài sản dự trữ và các khía cạnh khác.
Khung quy định của Liên minh Châu Âu là chi tiết nhất, áp dụng quản lý phân cấp cho các loại và quy mô stablecoin khác nhau.
Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất áp dụng hệ thống quản lý đặc biệt song song giữa liên bang và khu vực tự do, tạo không gian cho đổi mới.
Phạm vi quản lý của Singapore là nghiêm ngặt nhất, chỉ áp dụng cho stablecoin đơn, và yêu cầu về tài sản dự trữ cũng nghiêm ngặt nhất.
Tổng thể, các khung quy định ở các địa phương đều thể hiện sự chú trọng đến ổn định tài chính và bảo vệ nhà đầu tư, đồng thời cũng để lại không gian cho sự phát triển của ngành ở mức độ khác nhau. Khi thị trường stablecoin phát triển hơn nữa, các chính sách quy định liên quan cũng sẽ tiếp tục được hoàn thiện và tối ưu.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
13 thích
Phần thưởng
13
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
RetailTherapist
· 07-12 07:00
Anh em nghiêm khắc như vậy thật sự coi Stablecoin như TradFi.
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-a5fa8bd0
· 07-11 20:28
Các nhà đều đang cạnh tranh về quản lý, thật thú vị ha
Xem bản gốcTrả lời0
DeFiDoctor
· 07-10 19:45
Hồ sơ khám bệnh cho thấy triệu chứng ở ba khu vực này không nhẹ. Mặc dù đã có không ít đơn thuốc được cấp, nhưng cuối cùng có thể sử dụng bao nhiêu lại là một vấn đề.
Xem bản gốcTrả lời0
WenMoon
· 07-10 19:43
Quản lý cũng chơi Tam Quốc Diễn Nghĩa phải không?
Xem bản gốcTrả lời0
0xSherlock
· 07-10 19:43
Zek, việc quản lý này thật sự là một làn sóng tiếp một làn sóng.
Phân tích so sánh khung quy định về Stablecoin của EU, UAE và Singapore
Phân tích sâu về khuôn khổ quy định stablecoin toàn cầu: So sánh ba vùng: Liên minh châu Âu, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Singapore
Trong những năm gần đây, với sự phát triển của tiền điện tử và công nghệ blockchain, stablecoin đã nhận được sự chú ý rộng rãi như một công cụ thanh toán mới. Các quốc gia và khu vực trên thế giới cũng đã lần lượt ban hành các chính sách quản lý liên quan để quy định việc phát hành và lưu thông stablecoin. Bài viết này sẽ tập trung phân tích khung quản lý stablecoin tại ba khu vực là Liên minh Châu Âu, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Singapore, từ các khía cạnh như tiến trình quản lý, tài liệu quy định, cơ quan quản lý và nội dung quản lý cụ thể.
Một, Liên minh Châu Âu
1. Tiến trình quản lý và tài liệu quy định
Liên minh Châu Âu đã chính thức công bố "Đạo luật quản lý thị trường tài sản tiền điện tử" vào tháng 6 năm 2023, ( Đạo luật MiCA ), nhằm thiết lập một khuôn khổ quản lý tài sản tiền điện tử thống nhất. Các quy tắc về việc phát hành stablecoin trong đạo luật này đã chính thức có hiệu lực vào ngày 30 tháng 6 năm 2024.
2. Cơ quan quản lý
Cơ quan Quản lý Ngân hàng Châu Âu ( EBA ) và Cơ quan Quản lý Chứng khoán và Thị trường Châu Âu ( ESMA ) chịu trách nhiệm xây dựng khuôn khổ quản lý và giám sát các nhà phát hành và nhà cung cấp dịch vụ stablecoin quan trọng. Cơ quan có thẩm quyền của quốc gia thành viên nơi nhà phát hành stablecoin đặt trụ sở cũng có một phần quyền giám sát.
3. Nội dung chính của khung pháp lý
a. Định nghĩa của Stablecoin
Đạo luật MiCA phân loại stablecoin thành hai loại:
b. Ngưỡng nhập cảnh của nhà phát hành
Người phát hành ART cần được cơ quan có thẩm quyền của các quốc gia thành viên cấp phép, hoặc phải đáp ứng các tiêu chí của tổ chức tín dụng. Đối với phát hành quy mô nhỏ và ART dành cho nhà đầu tư đủ điều kiện, có thể miễn yêu cầu về tư cách của người phát hành, nhưng cần phải nộp tài liệu trắng.
c. Cơ chế ổn định giá coin và duy trì tài sản dự trữ
d. Yêu cầu tuân thủ trong vòng lưu thông
e. Quy tắc đặc biệt quan trọng ART
ART đáp ứng tiêu chuẩn cụ thể được phân loại là ART quan trọng, nhà phát hành phải chịu trách nhiệm bổ sung, chẳng hạn như thực hiện chính sách quản lý rủi ro về tiền lương, thiết lập hệ thống quản lý thanh khoản, v.v.
Hai, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất
1. Quy trình quản lý và tài liệu quy định
Vào tháng 6 năm 2024, Ngân hàng Trung ương Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đã công bố "Quy định dịch vụ token thanh toán", làm rõ định nghĩa và khung quản lý của "token thanh toán" ( stablecoin ).
2. Cơ quan quản lý
Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất áp dụng hệ thống quản lý song song "Liên bang - Tiểu vương quốc". Ngân hàng Trung ương Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất chịu trách nhiệm quản lý ở cấp liên bang, nhưng không bao gồm hai khu vực tự do tài chính DIFC và ADGM.
3. Nội dung chính của khung quản lý
a. Định nghĩa của Stablecoin
Quy định định nghĩa Stablecoin là "tài sản ảo nhằm duy trì giá trị ổn định bằng cách tham chiếu giá trị của tiền tệ pháp định hoặc một Stablecoin khác được định giá bằng cùng một loại tiền tệ".
b. Ngưỡng vào của nhà phát hành
Nhà phát hành stablecoin cần phải đăng ký thành lập tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, có được giấy phép của ngân hàng trung ương và đáp ứng yêu cầu về vốn ban đầu.
c. Cơ chế ổn định giá coin và duy trì tài sản dự trữ
d. Yêu cầu tuân thủ trong giai đoạn lưu thông
Ba, Singapore
1. Tiến trình quản lý và tài liệu quy định
Vào tháng 12 năm 2019, đã ban hành "Luật Dịch vụ Thanh toán", vào tháng 8 năm 2023 đã công bố "Khung Quy định về Stablecoin", áp dụng cho các stablecoin đơn loại liên kết với đô la Singapore hoặc các đồng tiền G10.
2. Cơ quan quản lý
Được quản lý bởi Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS).
3. Nội dung chính của khung pháp lý
a. Định nghĩa của Stablecoin
Chỉ quy định các loại stablecoin đơn lẻ được phát hành tại Singapore và gắn với đồng đô la Singapore hoặc tiền tệ G10.
b. Ngưỡng nhập cảnh của nhà phát hành
Nhà phát hành cần đáp ứng các yêu cầu về vốn cơ bản, yêu cầu hạn chế kinh doanh và yêu cầu về khả năng thanh toán.
c. Cơ chế ổn định giá coin và duy trì tài sản dự trữ
d. Yêu cầu tuân thủ trong vòng lưu thông
Người phát hành phải chịu trách nhiệm về nghĩa vụ mua lại theo pháp luật, thanh toán theo giá trị danh nghĩa trong vòng 5 ngày làm việc.
Kết luận
Qua phân tích so sánh, có thể thấy rằng Liên minh Châu Âu, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Singapore có những điểm chung cũng như đặc điểm riêng trong việc quản lý stablecoin:
Ba khu vực đều đã thiết lập khung quản lý stablecoin tương đối hoàn thiện, đưa ra yêu cầu rõ ràng về trình độ phát hành, quản lý tài sản dự trữ và các khía cạnh khác.
Khung quy định của Liên minh Châu Âu là chi tiết nhất, áp dụng quản lý phân cấp cho các loại và quy mô stablecoin khác nhau.
Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất áp dụng hệ thống quản lý đặc biệt song song giữa liên bang và khu vực tự do, tạo không gian cho đổi mới.
Phạm vi quản lý của Singapore là nghiêm ngặt nhất, chỉ áp dụng cho stablecoin đơn, và yêu cầu về tài sản dự trữ cũng nghiêm ngặt nhất.
Tổng thể, các khung quy định ở các địa phương đều thể hiện sự chú trọng đến ổn định tài chính và bảo vệ nhà đầu tư, đồng thời cũng để lại không gian cho sự phát triển của ngành ở mức độ khác nhau. Khi thị trường stablecoin phát triển hơn nữa, các chính sách quy định liên quan cũng sẽ tiếp tục được hoàn thiện và tối ưu.