Stablecoin, RWA và Tài chính phi tập trung: ba chất xúc tác thúc đẩy việc định giá lại ETH

Gần đây, với sự hoạt động tốt của một số cổ phiếu tiền điện tử, các nhà đầu tư đã đặt ra vài câu hỏi đáng suy ngẫm, chẳng hạn như thị trường sẽ tăng trưởng ở đâu sau khi dự luật stablecoin được thông qua, tại sao một số dự án lại tăng vọt khi bám vào xu hướng của Ethereum, mối quan hệ giữa cơ hội RWA và Ethereum, v.v. Bài viết này sẽ hệ thống hóa và tổng kết những vấn đề này từ góc độ logic cơ bản và dài hạn.

Sự tăng giá của ETH không phải do một số ít tổ chức thúc đẩy, mà là sự lựa chọn chung của các tổ chức chính trong việc thay đổi bố cục, điểm chuyển biến của xu hướng này sắp đến.

Một, phân tích dữ liệu

Tốc độ phát triển của stablecoin vượt xa dự đoán của thị trường, tổng giá trị thị trường đạt mức cao kỷ lục 258,3 tỷ USD. Dự luật stablecoin của Mỹ đang được thúc đẩy, quy định về stablecoin tại Hồng Kông đã được thông qua và sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8. Bộ trưởng Tài chính Mỹ dự đoán, nếu dự luật được thông qua, giá trị thị trường của stablecoin có thể tăng lên hơn 2.000 tỷ USD trong vài năm tới.

Tài sản được token hóa ( RWA ) cũng đang phát triển nhanh chóng, từ 5,2 tỷ USD năm 2023 tăng lên hiện tại 24,3 tỷ USD, tăng trưởng 460%. Dự đoán, đến năm 2030-2034, 10%-30% tài sản toàn cầu có thể được token hóa, quy mô sẽ đạt 40-120 triệu tỷ USD, giá trị thị trường RWA có thể mở rộng hơn 1000 lần.

Các tổ chức tài chính chính đang tích cực triển khai các dịch vụ RWA:

• Quỹ BUIDL của BlackRock: Quỹ liên kết với đô la token hóa dựa trên blockchain, AUM đạt 28,6 tỷ USD, 95% được triển khai trên Ethereum.

• Securitize: Hợp tác với nhiều tổ chức để phát hành sản phẩm token hóa, tổng giá trị thị trường 3,7 tỷ USD, 80% được triển khai trên Ethereum.

• Quỹ BENJI Franklin Templeton: quỹ token hóa, AUM 743 triệu đô la, 10% được triển khai trên ETH.

Các cấu trúc của những tổ chức này đại diện cho giai đoạn triển khai quy mô sản xuất cuối cùng của nhiều năm xây dựng cơ sở hạ tầng.

Hai, xem xét lại RWA

RWA(Tài sản thế giới thực) đề cập đến việc số hóa tài sản thế giới thực thông qua công nghệ blockchain và ánh xạ chúng thành token trên blockchain. Nói rộng ra, RWA bao gồm việc đưa bất kỳ tài sản nào lên chuỗi, token hóa chúng, cho phép quyền sở hữu, lưu chuyển và thanh toán được thực hiện thông qua blockchain.

Token hóa có những lợi ích sau:

1. Tính lập trình: Thực hiện quản lý tài sản tự động thông qua hợp đồng thông minh.

2. Cách mạng thanh toán: thực hiện thanh toán ngay lập tức giữa các điểm, nâng cao hiệu quả và giảm rủi ro.

3. Cách mạng thanh khoản: Chuẩn hóa tài sản có tính thanh khoản thấp và nâng cao tính thanh khoản của chúng.

4. Khả năng tiếp cận toàn cầu: Phá vỡ rào cản địa lý, mở rộng nhóm nhà đầu tư.

Hiện tại, các tài sản chính đang được token hóa bao gồm:

• Tín dụng cá nhân: lĩnh vực token hóa RWA lớn nhất, quy mô 14.3 tỷ USD.
• Trái phiếu chính phủ: Điểm khởi đầu cho việc mã hóa của các tổ chức truyền thống, quy mô 7.4 tỷ USD.
• Cổ phiếu: Nhiều sàn giao dịch và tổ chức đang thúc đẩy việc mã hóa cổ phiếu.
• Sản phẩm: chủ yếu là vàng.
• Vốn đầu tư tư nhân: Đang tích cực khám phá.

Ba, Sự hòa nhập của Stablecoin-RWA-DeFi

Stablecoin là nền tảng quan trọng để tài chính truyền thống hòa nhập vào blockchain. Sự phát triển của RWA được hưởng lợi từ việc khám phá tuân thủ của các tổ chức. Sau khi nhiều tài sản được đưa lên chuỗi, Tài chính phi tập trung sẽ phát huy vai trò, thúc đẩy một vòng phát triển sinh thái mới.

RWA và Tài chính phi tập trung融合的案例:

1. Securitize kết nối hệ thống DeFi thông qua sTokens, như sự hợp tác giữa BlackRock BUIDL và giao thức Euler, Apollo ACRED và giao thức Morpho.

2. Việc hợp nhất USDtb của Ethena và BUIDL đạt được mức lợi nhuận ổn định tối thiểu, cung cấp nền tảng cho chiến lược lợi nhuận DeFi.

Bốn, ETH như lựa chọn chính của các tổ chức

Hiện tại ETH là chuỗi công khai chính để các tổ chức thực hiện token hóa tài sản, chiếm 58,41%. Nguyên nhân chính mà các tổ chức chọn ETH:

1. Độ an toàn và ổn định cao nhất.
2. Hệ sinh thái DeFi trưởng thành nhất và thanh khoản.
3. Năng lực tiếp cận toàn cầu và tính phi tập trung cao.

Etherealize cho rằng ETH là dầu mỏ kỹ thuật số, cung cấp năng lượng, bảo đảm và dự trữ cho hệ thống tài chính mới. ETH là tài sản đa chức năng, bao gồm nhiên liệu tính toán, lưu trữ giá trị, tài sản thế chấp thanh toán, v.v.

Quá trình định giá lại ETH đang được tăng tốc:

1. Nhu cầu từ các tổ chức tăng mạnh.
2. Nhu cầu lợi nhuận từ tiền mã hóa gốc đang tăng tốc.
3. Tích trữ ETH một cách chiến lược.
4. ETH trở thành tài sản của quỹ tổ chức.

Tóm lại, ETH không phải là lựa chọn duy nhất của các tổ chức khi tham gia blockchain, nhưng hiện tại là giải pháp tối ưu cho việc đưa tài sản lớn lên chuỗi. Kết hợp dữ liệu, ví dụ và logic nền tảng, xu hướng ETH được coi trọng trở lại đang hình thành.