Chính sách mới của Mỹ đã gây ra những biến đổi trong thị trường Stablecoin, đồng thời mang đến cả cơ hội và thách thức.

Stablecoin là một loại token kỹ thuật số được gắn liền với tiền tệ pháp định (chủ yếu là đô la Mỹ), về bản chất là một loạt các hợp đồng thông minh chuẩn hóa. Nó không phải là tiền tệ pháp định, cũng không giống như tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC).

Thời kỳ Trump cầm quyền có quan điểm phản đối CBDC, cho rằng nó có thể tăng cường quyền lực công và gây hại cho tự do cá nhân. Ngược lại, họ có quan điểm thân thiện hơn với chính sách stablecoin, cho rằng stablecoin giúp củng cố vị thế thống trị của đô la. Trong khi đó, EU và Trung Quốc hỗ trợ CBDC, nhưng có thái độ quản lý khá nghiêm ngặt đối với stablecoin.

Dưới khuôn khổ quy định về Stablecoin sắp được ban hành tại Mỹ, mạng lưới Stablecoin sẽ được tích hợp sâu sắc với hệ thống đô la hiện có. Điều này sẽ dẫn đến sự cạnh tranh thị trường gay gắt chưa từng thấy trong lĩnh vực Stablecoin. Một số tổ chức tài chính lớn đã bắt đầu tham gia vào lĩnh vực này.

Hiện tại, Stablecoin chủ yếu được sử dụng để lưu trữ giá trị, phương tiện giao dịch và thanh toán. Những chức năng này chủ yếu xuất phát từ tiền tệ pháp định mà nó được neo theo. Tuy nhiên, Stablecoin có những đặc điểm như xác nhận nhanh chóng và khả năng lập trình, giúp nó có hiệu suất vượt trội trong việc lưu thông và thanh toán xuyên biên giới so với hệ thống SWIFT truyền thống. Hiện nay, tổng số thanh toán hàng năm của Stablecoin đã gấp đôi một mạng lưới thanh toán nổi tiếng.

Trong làn sóng đầu tiên của stablecoin từ năm 2018-2019, các dự án chủ yếu tập trung vào giấy phép và tài sản, bỏ qua hiệu ứng mạng lưới thanh khoản và trải nghiệm người dùng, dẫn đến hầu hết các dự án đều thất bại, ngoại trừ một số ít.

Và trong làn sóng thứ hai sắp tới, do khuôn khổ quản lý stablecoin của Mỹ sắp được làm rõ, giấy phép không còn là ưu tiên hàng đầu. Tương ứng, quy mô tài sản, hiệu ứng mạng lưới thanh khoản và tầm quan trọng của trải nghiệm người dùng sẽ gia tăng. Ngoài một số dự án stablecoin "hạng nặng" được triển khai bởi các tổ chức tài chính lớn, dự kiến sẽ có rất nhiều dự án đổi mới mới xuất hiện.

Làn sóng stablecoin lần này cung cấp cho các nhà đầu tư thông thường hai cơ hội chính: một là tham gia vào việc canh tác lợi nhuận từ các giao thức stablecoin CDP phi tập trung, hai là chú ý đến các dự án cơ sở hạ tầng stablecoin. Cái sau tương đối phù hợp hơn với hầu hết mọi người.

Các dự án cơ sở hạ tầng Stablecoin chủ yếu được chia thành hai loại: một loại là các dự án cung cấp hỗ trợ thanh khoản, loại còn lại là các dự án phát triển các kịch bản ứng dụng mới cho Stablecoin. Những dự án này có thể đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái Stablecoin trong tương lai.