Tổng quan về tình hình quản lý stablecoin toàn cầu

Trong những năm gần đây, sự phát triển nhanh chóng của Stablecoin trong lĩnh vực tiền điện tử đã thu hút sự chú ý cao độ từ các cơ quan quản lý toàn cầu. Là một loại tiền kỹ thuật số gắn liền với tiền tệ pháp định hoặc các tài sản khác, Stablecoin được ứng dụng rộng rãi trong các lĩnh vực như thanh toán xuyên biên giới và tài chính phi tập trung nhờ vào đặc tính giá trị ổn định của nó. Đặc biệt trong chu kỳ thị trường hiện tại, việc token hóa tài sản vật chất (RWA) đã thể hiện sự nổi bật, thu hút sự tham gia tích cực từ các tổ chức tài chính truyền thống và các tổ chức gốc Web3, khiến ngày càng nhiều nhà đầu tư chú ý đến lĩnh vực mới nổi này.

Với sự mở rộng không ngừng của thị trường stablecoin, các chính phủ và tổ chức quốc tế bắt đầu lần lượt ban hành các chính sách liên quan để quy định và giám sát sự phát triển của stablecoin. Bài viết này sẽ tóm tắt ngắn gọn những động thái quản lý stablecoin chính trên toàn cầu.

Mỹ

Là một trong những thị trường chính cho sự phát triển của stablecoin, chính sách quản lý của Mỹ khá phức tạp, liên quan đến nhiều cơ quan quản lý. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) có thể coi một số stablecoin là chứng khoán, yêu cầu chúng tuân thủ các quy định liên quan của Luật Chứng khoán. Cơ quan Giám sát Tiền tệ (OCC) đã đề xuất cho phép các ngân hàng quốc gia và hiệp hội tiết kiệm liên bang cung cấp dịch vụ cho các nhà phát hành stablecoin, nhưng cần tuân thủ nghiêm ngặt các yêu cầu về chống rửa tiền và tuân thủ. Hiện tại, Quốc hội Mỹ đang thảo luận về các dự thảo luật như Dự luật Minh bạch Stablecoin, nhằm thiết lập một khung quản lý thống nhất cho stablecoin.

Liên minh Châu Âu

Quy định về stablecoin của Liên minh Châu Âu chủ yếu dựa trên Quy định về Quản lý Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA). MiCA phân loại stablecoin thành hai loại: Token tham chiếu tài sản (ART) và Token tiền điện tử (EMT), và đặt ra các yêu cầu quản lý tương ứng. Các thực thể phát hành stablecoin cần phải được cấp phép bởi các quốc gia thành viên của Liên minh Châu Âu, và phải đáp ứng các yêu cầu cụ thể về dự trữ vốn, công khai minh bạch, v.v.

Hồng Kông

Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông đã công bố nội dung chính của chế độ quản lý stablecoin vào tháng 7 năm 2024. Chế độ này yêu cầu các công ty phát hành hoặc quảng bá stablecoin fiat đến công chúng tại Hồng Kông phải có giấy phép của cơ quan quản lý. Các yêu cầu quản lý bao gồm quản lý tài sản dự trữ, quản trị công ty, kiểm soát rủi ro, công bố thông tin và phòng chống rửa tiền. Ngoài ra, Hồng Kông cũng đã triển khai kế hoạch "sandbox" cho nhà phát hành stablecoin nhằm thúc đẩy sự giao tiếp giữa cơ quan quản lý và ngành công nghiệp. Gần đây, chính phủ Hồng Kông đã công bố dự thảo "Quy định về Stablecoin", nhằm hoàn thiện hơn nữa khung quản lý hoạt động tài sản ảo.

Singapore

Singapore coi stablecoin là token thanh toán số theo Luật Dịch vụ Thanh toán. Việc phát hành và lưu thông stablecoin cần có sự cho phép của Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS). MAS cũng cung cấp sandbox quy định cho các công ty khởi nghiệp để thử nghiệm các mô hình kinh doanh đổi mới liên quan đến stablecoin.

Nhật Bản

Nhật Bản đã sửa đổi "Luật Dịch vụ Thanh toán" vào năm 2022, thiết lập khung pháp lý cho Stablecoin. Stablecoin được hỗ trợ hoàn toàn bởi tiền tệ hợp pháp được định nghĩa là "Công cụ Thanh toán Điện tử" (EPI). Chỉ có ba loại tổ chức: ngân hàng, nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền và công ty tín thác mới có thể phát hành Stablecoin. Các tổ chức muốn hoạt động trong lĩnh vực Stablecoin phải đăng ký là nhà cung cấp dịch vụ công cụ thanh toán điện tử (EPISP).

Brazil

Ngân hàng Trung ương Brazil dự kiến sẽ quản lý Stablecoin và token hóa tài sản vào năm 2025. Vào tháng 11 năm 2024, ngân hàng trung ương đã đề xuất một đề xuất quản lý, khuyến nghị hạn chế người dùng rút Stablecoin từ sàn giao dịch tập trung đến ví tự quản lý. Tuy nhiên, nếu có thể cải thiện các vấn đề quan trọng như độ minh bạch giao dịch, hạn chế này có thể sẽ được gỡ bỏ.

Kết luận

Thái độ quản lý đối với Stablecoin trên toàn cầu đang dần trở nên rõ ràng. Dù là thiết lập các sandbox quản lý hay xây dựng quy tắc dựa trên những đặc điểm khác nhau của Stablecoin, trong tương lai sẽ có nhiều chính sách quản lý cụ thể hơn được ban hành. Lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới có khả năng trở thành một trong những bối cảnh ứng dụng rộng rãi nhất của Stablecoin. Với việc hoàn thiện khung quản lý, thị trường Stablecoin có triển vọng phát triển một cách quy củ và lành mạnh hơn.