Cuộc khủng hoảng mã hóa kỹ thuật số của cổ phiếu Mỹ: Các nền tảng mới nổi đối mặt với khủng hoảng niềm tin và thách thức trong hoạt động

Gần đây, khái niệm mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Mỹ đã nhanh chóng nóng lên trong giới tiền điện tử. Nhiều sàn giao dịch nổi tiếng đã thông báo hỗ trợ giao dịch cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số của các công ty như Apple, Tesla, NVIDIA, thu hút sự quan tâm rộng rãi từ thị trường. Tuy nhiên, làn sóng này lại ẩn chứa những rủi ro và tranh cãi tiềm ẩn.

Một thông tin trên thị trường đã gây ra sự nghi ngờ về bối cảnh của một nền tảng mã hóa kỹ thuật số cho cổ phiếu. Được biết, ba người đồng sáng lập của công ty Israel đứng sau nền tảng này đã từng làm việc cho một dự án blockchain đã phá sản. Dự án phá sản này đã huy động khoảng 30 triệu đô la Mỹ thông qua nhiều vòng gọi vốn từ năm 2017 đến 2018, nhưng đã đóng cửa vào cuối năm 2022 do cạn kiệt vốn. Điều đáng lo ngại hơn là dự án này bị cáo buộc là "rút lui mềm", và các Token phát hành của nó đã giảm giá mạnh sau đợt tăng giá vào năm 2021.

Mặc dù vậy, nền tảng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu mới nổi này vẫn cung cấp một bộ cơ chế hoạt động khả thi. Nền tảng này thông qua việc mua cổ phiếu thực tế trên thị trường chứng khoán Mỹ và lưu trữ chúng trong tài khoản của tổ chức lưu ký được chỉ định. Sau đó, nền tảng sẽ đúc một số lượng Token tương ứng trên blockchain Solana, đạt được mối quan hệ ánh xạ 1:1. Các nhà đầu tư có thể mua bán những Token này trên các nền tảng giao dịch lớn, thậm chí có thể yêu cầu đổi Token thành cổ phiếu thực tế.

Tuy nhiên, mô hình hoạt động này vẫn tồn tại nhiều vấn đề. Đầu tiên, tính thanh khoản của nền tảng thì thiếu nghiêm trọng, mỗi cổ phiếu chỉ cung cấp 6000 Token, dẫn đến sự biến động giá vượt xa thực tế của thị trường cổ phiếu. Thứ hai, phí giao dịch cao và phí quản lý khiến việc nắm giữ cổ phiếu trên chuỗi trở nên đắt đỏ hơn so với cổ phiếu thực. Hơn nữa, cổ phiếu thế chấp được quản lý bởi các tổ chức bên ngoài, thiếu kiểm toán công khai, tiềm ẩn rủi ro. Đặc biệt, những cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số này không có quyền biểu quyết của cổ đông thực sự.

Có những nhà quan sát thị trường chỉ ra rằng, các dự án loại này dường như kết hợp các đặc tính "Phật hệ" của các dự án châu Âu và khả năng vận hành vốn của các dự án Mỹ, nhưng lại không chú trọng đủ vào việc bảo vệ quyền lợi của người dùng.

Với sự phát triển liên tục của khái niệm mã hóa kỹ thuật số trên thị trường chứng khoán Mỹ, các nhà tham gia thị trường cần phải đánh giá cẩn thận các rủi ro liên quan, trong khi các cơ quan quản lý cũng có thể cần can thiệp để đảm bảo lợi ích của các nhà đầu tư được bảo vệ đầy đủ. Trong tương lai, việc tìm ra sự cân bằng giữa đổi mới và kiểm soát rủi ro sẽ là một vấn đề quan trọng mà lĩnh vực này phải đối mặt.