Logic khởi nghiệp Web3 mới trong trật tự thương mại toàn cầu

Môi trường vĩ mô xấu đi - Khủng hoảng đang hình thành trật tự mới

Tài chính bắt đầu bước vào kỷ nguyên hỗn loạn

Kể từ khi Trump quay trở lại Nhà Trắng, một loạt các biện pháp kinh tế và chính trị bất ngờ đã khiến thị trường toàn cầu liên tục biến động. Trong đó, một trong những biện pháp gây chấn động nhất là việc nâng cấp chính sách thuế quan: bắt đầu từ ngày 5 tháng 4 năm 2025, Mỹ sẽ áp dụng mức thuế 10% "thuế cơ bản" đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu, và áp đặt "thuế đối ứng" cao hơn đối với 60 quốc gia như Trung Quốc, Việt Nam, trong đó thuế đối với Trung Quốc từng được nâng lên 125%. Trong ngắn hạn, đòn thuế quan của Trump đã khiến thị trường toàn cầu biến động mạnh: trái phiếu Mỹ gặp phải tình trạng bán tháo, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên trên 4,5%, ghi nhận mức tăng tuần lớn nhất trong 20 năm qua; thị trường chứng khoán Mỹ dao động mạnh, có lúc gần chạm ngưỡng ngừng giao dịch; chỉ số đô la Mỹ liên tục giảm và ghi nhận mức giảm ngày lớn nhất trong nhiều năm. Mặc dù sau đó Mỹ đã tuyên bố hoãn áp thuế mới đối với một số quốc gia đồng minh để có thời gian thở phào, nhưng các nhà đầu tư vẫn đầy lo lắng về sự không chắc chắn trong tương lai, hệ thống tài chính toàn cầu dường như đã bước vào "kỷ nguyên hỗn loạn".

Hệ thống kinh tế quốc tế cũ được xây dựng sau Thế chiến thứ hai dựa trên sự lãnh đạo của Mỹ ( như hệ thống Bretton Woods, khuôn khổ WTO ) đang đối mặt với nguy cơ sụp đổ: sự trỗi dậy của các nền kinh tế mới nổi đã làm suy yếu lợi thế tương đối của Mỹ, khoản nợ khổng lồ và thâm hụt ngân sách tích lũy lâu dài của Mỹ đang từng bước erode uy tín của đồng đô la, tỷ lệ đô la trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đang giảm. Đặc biệt, sự phát triển nhanh chóng của Trung Quốc từ khi gia nhập WTO đã dần dần tiến gần đến hoặc thậm chí vượt qua Mỹ trong nhiều lĩnh vực công nghệ, gây ra sự lo lắng sâu sắc trong tầng lớp tinh hoa Mỹ. Những đột phá của các công ty Trung Quốc như Huawei trong thiết kế chip 5G, trạm viễn thông và các công nghệ quan trọng khác là tín hiệu khiến Mỹ phải cảnh giác: khoảng cách công nghệ từng ở vị trí cao bây giờ đang được thu hẹp nhanh chóng, lợi thế truyền thống của Mỹ trong lĩnh vực sản xuất đang bị đe dọa, và thế hệ trẻ Mỹ ngày càng nhiều người tham gia vào lĩnh vực tài chính và nghệ thuật, không còn muốn làm việc trong ngành sản xuất. Tất cả những thay đổi này có nghĩa là trật tự cũ mà Mỹ dựa vào để thống trị đang bắt đầu bị lung lay.

Trong bối cảnh này, giới quyết định của Mỹ bắt đầu lên kế hoạch xây dựng một trật tự thương mại và tài chính mới để duy trì vị thế thống trị toàn cầu của mình. Mục tiêu chiến lược của chính quyền Trump không chỉ là đạt được các điều khoản tốt hơn trong các cuộc đàm phán thương mại, mà còn cố gắng "khởi động lại" - thông qua việc thiết lập một hệ thống quy tắc mới để tái xác lập vị trí trung tâm của Mỹ. Điều này bao gồm hai mục đích: thứ nhất là tấn công các đối thủ cạnh tranh chính, làm suy yếu đà phát triển nhanh chóng của các quốc gia như Trung Quốc đang tận dụng lợi ích toàn cầu hóa hiện có; thứ hai là tìm kiếm một giá trị neo mới, cung cấp hỗ trợ mới cho tín dụng USD đang bị lung lay và thương mại toàn cầu. Trong tư duy này, tín dụng USD truyền thống cần phải được bổ sung bằng một sự bảo đảm mạnh mẽ hơn, Mỹ bắt đầu chú ý đến vàng và Bitcoin như những tài sản, hy vọng rằng điều này sẽ giúp xây dựng lại nền tảng niềm tin của hệ thống tài chính toàn cầu.

Cần lưu ý rằng, kể từ khi Trump nhậm chức, thái độ của chính phủ Mỹ đối với lĩnh vực tiền điện tử đã có sự chuyển biến lớn. Ngay sau khi Trump nhậm chức, ông đã công khai bày tỏ sự quan tâm đến sự phát triển của tiền ảo, trái ngược với lập trường chỉ trích Bitcoin trước đây của ông. Một số lực lượng trong Đảng Cộng hòa và một số chính quyền tiểu bang trong những năm gần đây cũng dần dần chấp nhận Bitcoin, coi nó như "vàng kỹ thuật số" để phòng ngừa rủi ro đồng đô la. Có thể nói, Mỹ đang chuẩn bị cho một trật tự tài chính mới tiềm năng, đưa Bitcoin vào tầm nhìn chiến lược quốc gia.

( Bitcoin và vàng: "đôi neo" mới của đô la Mỹ

Khi các quy tắc thương mại và tài chính toàn cầu phải đối mặt với việc tái cấu trúc, Hoa Kỳ cố gắng xây dựng một nền tảng tín dụng mới cho đô la Mỹ thông qua "neo tài sản kép": bao gồm cả dự trữ vàng truyền thống và dự trữ bitcoin mới nổi. Chiến lược này nhằm củng cố uy tín của đô la trong trật tự mới thông qua sự kết hợp giữa tài sản vật chất và tài sản số.

Vàng đã được các ngân hàng trung ương trên thế giới nắm giữ rộng rãi như một phương tiện lưu trữ giá trị, dự trữ vàng của kho bạc Hoa Kỳ ) được lưu trữ tại Fort Knox nổi tiếng ### là một lá bài quan trọng cho sự thống trị của đồng đô la. Và hiện nay, Bitcoin đang được trao cho một vị trí chiến lược tương tự - được coi là "vàng kỹ thuật số" của thời đại mới. Tính đến cuối năm 2024, tổng giá trị thị trường của Bitcoin khoảng 2 nghìn tỷ đô la, chỉ bằng khoảng một phần mười giá trị thị trường của vàng ( khoảng 20 nghìn tỷ đô la ). Xét về tiềm năng lâu dài, nếu giá trị thị trường của Bitcoin một ngày nào đó có thể tương đương với vàng, thì giá của nó vẫn còn không gian tăng trưởng gấp nhiều lần. Chính vì nhìn thấy tiềm năng tăng trưởng này, cộng với những lợi thế độc đáo của Bitcoin như phi tập trung, phát hành hạn chế ( 21 triệu đồng ) và tính thanh khoản cao, Hoa Kỳ đã bắt đầu nghiêm túc xem xét việc đưa nó vào hệ thống dự trữ quốc gia.

Vào tháng 3 năm 2025, chính phủ Hoa Kỳ liên tiếp đưa ra những biện pháp mạnh mẽ trong lĩnh vực tiền điện tử: Ngày 6 tháng 3, Tổng thống Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp, tuyên bố thành lập "Quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược" và "Quỹ dự trữ tài sản số của Hoa Kỳ". Ngày hôm sau, Nhà Trắng đã tổ chức một hội nghị thượng đỉnh về tiền điện tử, mời gọi các ông lớn trong ngành như một nền tảng giao dịch nào đó, một công ty nào đó cùng với các nghị sĩ, quan chức tham gia. Trump đã công khai bày tỏ sự ủng hộ đối với sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử tại hội nghị, cam kết thúc đẩy Quốc hội thông qua nhanh chóng khung pháp lý về stablecoin và tài sản số, nhằm cung cấp một môi trường pháp lý rõ ràng. Đáng chú ý hơn, Trump đã tuyên bố tại hội nghị rằng: "Việc thiết lập dự trữ Bitcoin chính là việc xây dựng một 'Fort Knox' ảo" - nghĩa là, Hoa Kỳ dự định coi dự trữ Bitcoin như vàng dự trữ quốc gia trong kỷ nguyên số. Phát biểu này đánh dấu việc Bitcoin chính thức bước vào cấp độ chiến lược quốc gia của Hoa Kỳ, được gán cho vị trí tương tự như vàng.

Chuỗi hành động này cho thấy Mỹ muốn coi Bitcoin và vàng là tài sản neo của hệ thống tài chính mới. Trên thực tế, chính phủ Mỹ đã nắm giữ một lượng Bitcoin đáng kể, ( chủ yếu từ các kênh như tịch thu theo luật pháp, ) và dự định sẽ tăng cường thêm. Tin đồn trên thị trường cho rằng mục tiêu là tích lũy kiểm soát khoảng 1 triệu Bitcoin, ( chiếm 5% tổng nguồn cung, ) con số này gần bằng tỷ lệ vàng dự trữ chính thức của Mỹ trong tổng nguồn cung vàng toàn cầu. Mặc dù mục tiêu này chưa hoàn toàn được thực hiện, nhưng xu hướng đã bắt đầu xuất hiện: một số chính quyền bang của Mỹ thậm chí đã đi đầu trong việc phê duyệt việc sử dụng quỹ công để mua Bitcoin làm dự trữ; ở cấp liên bang, thông qua các sắc lệnh hành chính và đề xuất lập pháp để "minh danh" Bitcoin. Nếu đồng đô la trong tương lai có thể phần nào neo vào vàng vật chất và vàng kỹ thuật số, ( Bitcoin, ) cùng với công nghệ blockchain để thiết lập một hệ thống thanh toán quốc tế mới, thì Mỹ có khả năng nắm bắt được lợi thế trong cuộc chiến tài chính toàn cầu trong tương lai, duy trì sức sống của hệ thống đô la.

Tất nhiên, việc đưa Bitcoin vào cũng giúp Mỹ giải quyết các vấn đề của chính mình. Ví dụ, khoản nợ quốc gia khổng lồ mà chính phủ Mỹ đang gánh chịu ngày càng trở nên nặng nề, gây ra khủng hoảng tín dụng. Nếu Mỹ kiểm soát đủ lượng Bitcoin dự trữ và đẩy giá của nó lên trong tương lai, họ có thể thông qua việc bán một phần dự trữ để lấp đầy cái hố nợ, từ đó khéo léo giải quyết rủi ro nợ. Ý tưởng "dùng tài sản tiền điện tử để làm giảm nợ" này đã trở thành một hình dung mới trong chiến lược tài chính của Mỹ. Đồng thời, Mỹ cũng đang nỗ lực trong việc quản lý tiền kỹ thuật số: một dự luật gần đây đã đề xuất đưa stablecoin có lượng lưu thông vượt quá 10 tỷ đô la vào sự quản lý của Cục Dự trữ Liên bang, điều này cho thấy Mỹ muốn kiểm soát quyền phát hành và quy định của stablecoin USD ( và stablecoin ) trong thế giới tiền điện tử, nhằm củng cố vị thế thống trị của đồng đô la trong lĩnh vực tiền điện tử. Stablecoin đô la + vàng + Bitcoin, ba yếu tố này cùng nhau phác thảo hình mẫu mới của trật tự đồng đô la - vừa duy trì vị trí hợp pháp của đồng đô la, vừa được hỗ trợ bằng tài sản thực và tài sản kỹ thuật số, nâng cao khả năng chống rủi ro.

Thị trường điều chỉnh và "Nửa sau phù hợp để làm gì"

Trong hơn một năm qua, thị trường tiền điện tử toàn cầu đã trải qua sự chuyển biến mạnh mẽ từ cuồng nhiệt sang bình tĩnh. Tổng giá trị thị trường của tài sản tiền điện tử đã giảm từ mức đỉnh lịch sử khoảng 3,71 nghìn tỷ đô la xuống còn khoảng 3,04 nghìn tỷ đô la ( Dữ liệu từ: một nền tảng dữ liệu, thời gian dữ liệu: 2025.04.23 ), thị trường đang bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu và thanh lý. Sự bất ổn của nền kinh tế vĩ mô ( như lạm phát tăng cao, lãi suất tăng ) cộng với việc siết chặt quản lý, đã khiến nhiều dự án thiếu sự hỗ trợ giá trị thực sự biến mất trong đợt điều chỉnh này. Tuy nhiên, đối với những doanh nhân tin tưởng vào giá trị lâu dài của blockchain, thời điểm này lại là cơ hội tốt nhất để xây dựng nền tảng và tích lũy sức lực, nuôi dưỡng những cơ hội mới------ Sự bùng nổ của chu kỳ trước đã qua, chính là cơ hội tốt để bình tĩnh mài giũa sản phẩm, tích lũy để nổi bật.

Trong môi trường "hiệp hai" như vậy, các doanh nhân nên suy nghĩ: Hiệp hai phù hợp để làm gì? Chiến lược tiếp thị đơn giản đã khó duy trì, thay vào đó là logic khởi nghiệp xoay quanh giá trị cốt lõi. Trong bối cảnh thị trường hiện tại, dưới đây là một số hướng đi tiềm ẩn cơ hội mới:

• Bitcoin ( BTC ) sinh thái: đổi mới tài chính xung quanh mạng lưới Bitcoin ( "BTC Fi" ), nâng cấp cơ sở hạ tầng, và tái cấu trúc tài sản thực và mạng lưới thanh toán dựa trên BTC.

• Các hệ sinh thái chuỗi công cộng khác: Tại một chuỗi công cộng nào đó, đổi mới trở về bản chất hiệu quả và lợi nhuận, thoát khỏi việc chỉ đơn thuần "cuốn hút lưu lượng", nhằm phát triển các ứng dụng tài chính phi tập trung bền vững như DeFi.

• Tài sản thế giới thực (RWA) và Tài chính thanh toán (PayFi): Kết hợp công nghệ chuỗi với tài sản thực và tình huống thanh toán, phát triển một mô hình mới được hỗ trợ bởi dòng tiền ổn định.

• Cổ phiếu khái niệm tiền mã hóa: Chú ý đến làn sóng "cổ phiếu khái niệm blockchain" đang nổi lên trong thị trường vốn truyền thống, cũng như con đường mới cho các công ty khởi nghiệp Web3 hướng tới việc trở thành cổ phiếu.

Tiếp theo, chúng ta sẽ phân tích dựa trên những suy nghĩ trên, khám phá những cơ hội khởi nghiệp cụ thể đáng chú ý trong giai đoạn điều chỉnh vĩ mô.

( Cơ hội khởi nghiệp xoay quanh BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi

Mặc dù Bitcoin từ lâu đã được coi là "vàng kỹ thuật số", nhưng chức năng của mạng chính của nó tương đối đơn giản, nhưng gần đây một loạt các tiến bộ về công nghệ và ứng dụng đang tiếp thêm sức sống mới cho hệ sinh thái Bitcoin. Xung quanh mạng BTC, chúng ta thấy ba cơ hội khởi nghiệp lớn:

• BTC Fi)Bitcoin Finance(: Tạo ra các tài sản tài chính mới trên mạng Bitcoin. Bitcoin không còn chỉ là một kho lưu trữ giá trị tĩnh, mà đang phát triển thành nền tảng cơ sở để phát hành các loại tài sản tài chính. Các giao thức gần đây nổi lên như BRC-20, Runes đã tạo ra một làn sóng phát hành tài sản mã thông báo trên mạng chính BTC; một giao thức do một công ty phát hành đã làm cho việc phát hành stablecoin, trái phiếu và các tài sản tài chính khác trong hệ sinh thái Bitcoin trở nên khả thi. Điều này có nghĩa là, mạng chính Bitcoin có khả năng đảm nhận nhiều chức năng lưu trữ giá trị hơn trong chu kỳ tiếp theo, từ "vàng kỹ thuật số" nâng cấp thành một mạng lưới lưu trữ giá trị hỗ trợ các tài sản phong phú. Các dự án đại diện như một dự án, một dự án khác, tập trung vào việc xây dựng các dịch vụ tài chính phi tập trung như cho vay, giao dịch, hợp đồng phái sinh trên mạng Bitcoin, thúc đẩy khả năng huy động vốn và phát hành tài sản của BTC.

• BTC Infra)Cơ sở hạ tầng Bitcoin###: Tái cấu trúc cơ sở hạ tầng thông minh trên Bitcoin. Để bù đắp cho sự thiếu hụt của chức năng gốc BTC, ngành công nghiệp đang cố gắng tạo ra một lớp hợp đồng thông minh cho Bitcoin tương tự như một chuỗi công khai. Một con đường là phát triển các chuỗi bên Bitcoin tương thích EVM hoặc Layer2( như BTC L2) có khả năng hợp đồng thông minh của một chuỗi công khai nào đó, mở rộng không gian phát triển DApp trên mạng BTC. Một con đường khác là các giải pháp gốc trong họ giao thức Bitcoin, chẳng hạn như giao thức RGB, mạng Lightning và các công nghệ lớp hai gốc Bitcoin khác, chúng tập trung nhiều hơn vào việc nâng cao tính riêng tư, khả năng mở rộng và hiệu suất thanh toán, xây dựng một lớp thực thi trên chuỗi nhẹ và tiết kiệm cho mạng chính BTC. Các dự án tiêu biểu như một dự án, một dự án, một dự án, v.v., tập trung vào việc xây dựng Layer2 cho Bitcoin, các công cụ trung gian, v.v., nâng cao hệ sinh thái phát triển và khả năng mở rộng của Bitcoin.

• BTC-Powered RWA & PayFi: Giải phóng tiềm năng của Bitcoin trong lĩnh vực tài sản thực và thanh toán. RWA dựa trên mạng Bitcoin đang từng bước nổi lên, chẳng hạn như việc mã hóa trái phiếu chính phủ Mỹ, tài sản vật chất, v.v., với Bitcoin đóng vai trò là lớp thanh toán cung cấp cơ chế thanh toán toàn cầu có thể xác minh, mang lại giá trị đáng tin cậy cho các tài sản này. Đồng thời, dựa vào cơ sở hạ tầng thanh toán như mạng Lightning, mô hình "PayFi" đang được phát triển, đưa Bitcoin trở lại sân khấu thanh toán - chẳng hạn như kết hợp đại lý AI (AI Agent) với thanh toán vi mô Bitcoin, cho phép thanh toán nhỏ theo thời gian thực giữa máy với máy và người với máy.