Ba lý do khiến stablecoin phát triển mạnh mẽ trên toàn cầu - Hoa Kỳ có bắt chước không?

Tác giả: David Feliba, CoinTelegraph; Biên dịch: Bạch Thủy, Jinse Caijing

Mặc dù chính phủ Trump đã đặt nền tảng ban đầu cho việc quản lý ngành công nghiệp tiền điện tử của Mỹ (dự kiến người đứng đầu tiền điện tử mới của Nhà Trắng sẽ định hướng trong vài tháng tới), nhưng các tài sản số này đã phát triển mạnh mẽ tại các thị trường mới nổi.

Stablecoins gắn liền với tiền tệ pháp định đang trở thành công cụ tài chính quan trọng ở nhiều nước đang phát triển, thúc đẩy chuyển tiền và thương mại xuyên biên giới, thu hẹp khoảng cách về tính bao trùm tài chính, và cung cấp biện pháp bảo vệ khỏi lạm phát ở những quốc gia mà dịch vụ ngân hàng truyền thống thường không đủ, nơi hàng triệu người gần như không thể tiếp cận dịch vụ tài chính.

Stablecoin (chủ yếu gắn liền với đô la Mỹ) đã tăng trưởng bùng nổ trong những năm gần đây, và các trường hợp sử dụng thực tế của nó đã nhanh chóng mở rộng sang châu Phi, châu Mỹ Latinh và một số quốc gia đang phát triển ở châu Á. Mặc dù Hoa Kỳ vẫn đang nghiên cứu cách áp dụng công nghệ này ra ngoài lĩnh vực tiền điện tử, nhưng các thị trường mới nổi đã chứng minh được tầm quan trọng của stablecoin.

Tại những khu vực này, chúng không chỉ là một thí nghiệm tài chính, mà còn là một giải pháp.

Stablecoin như công cụ chống lạm phát ở Nam Mỹ

Tại các nền kinh tế như Argentina và Venezuela, nơi đang bị lạm phát hoành hành, stablecoin cung cấp một nơi trú ẩn gắn liền với đô la Mỹ để tránh sự mất giá của tiền tệ bản địa, đặc biệt là khi các kênh trao đổi ngoại tệ bị kiểm soát chặt chẽ. Trên toàn bộ châu Phi và Trung Mỹ, chúng là một công cụ chuyển tiền và thanh toán xuyên biên giới tiết kiệm chi phí, trong khi ở Indonesia và những nơi khác, chúng có thể cung cấp một giải pháp thay thế dễ tiếp cận hơn so với ngân hàng đô la truyền thống, mà có thể liên quan đến các yêu cầu phức tạp.

Giáo sư chính sách thương mại tại Đại học Cornell, Eswar Prasad cho biết, mặc dù trong các nền kinh tế giàu có và phát triển hơn, stablecoin chủ yếu được sử dụng cho tài chính phi tập trung và như một cầu nối giữa ngân hàng truyền thống và DeFi, nhưng trong các thị trường mới nổi có hạ tầng tài chính hạn chế, vai trò của chúng là cơ bản hơn nhưng thiết yếu.

"Trong các nền kinh tế có thu nhập trung bình và thấp với hệ thống tài chính chưa phát triển, chúng có thể đóng vai trò hữu ích, cung cấp cho công dân và doanh nghiệp một hệ thống thanh toán kỹ thuật số giá rẻ, tiện lợi và rộng rãi."

Đô la Mỹ được coi là phương tiện lưu trữ giá trị toàn cầu, và việc có được đô la Mỹ là động lực chính cho các thị trường mới nổi áp dụng stablecoin. So với sự biến động của các loại tiền điện tử đầu tiên như Bitcoin, stablecoin được thiết kế để cung cấp sự ổn định, hầu hết các stablecoin đều gắn liền với đô la Mỹ, trong đó USDT Tether chiếm gần 60% thị phần toàn cầu, tiếp theo là tài sản được hỗ trợ bởi đô la khác là USDC.

Stablecoin do bên phát hành cung cấp. Nguồn thông tin: Castle Island Ventures.

"Có một số vấn đề trên thế giới cần được giải quyết bằng một loại tiền điện tử có giá không liên tục biến động," Julián Colombo, giám đốc cấp cao của sàn giao dịch tiền điện tử Bitso tại Mexico, cho biết trong một cuộc phỏng vấn. Bitso có văn phòng chính thức tại Argentina, Brazil và Colombia.

“Stablecoin cung cấp một cách để mang tất cả lợi ích của tiền điện tử vào các trường hợp sử dụng trong thế giới thực - không chỉ là tận dụng tiềm năng làm giàu từ Bitcoin.”

Stablecoin là nhiệm vụ hàng đầu của ông Trump, ông vua tiền mã hóa.

Khi các thượng nghị sĩ từ hai đảng vào ngày 4 tháng 2 đã đề xuất luật để thiết lập khung pháp lý, động lực xung quanh stablecoin ở Mỹ đang gia tăng. David Sacks, người đứng đầu nhóm công tác và là cựu nhà đầu tư mạo hiểm, đã nhấn mạnh rằng việc quản lý stablecoin là ưu tiên hàng đầu của chính phủ trong bài phát biểu đầu tiên của ông trước ngành công nghiệp này, nhóm công tác mà ông lãnh đạo sẽ soạn thảo các chính sách quan trọng trong vòng sáu tháng tới.

Dù sao đi nữa, sự tăng trưởng của stablecoin thật đáng kinh ngạc. Theo dữ liệu từ DelfiLlama, chỉ trong năm qua, giá trị thị trường của chúng đã đạt mức đáng kinh ngạc 100 tỷ USD, và tính đến tháng 2 năm 2025, tổng giá trị thị trường đã tăng vọt lên 225 tỷ USD. USDT vẫn chiếm ưu thế, nắm giữ hơn 60% thị phần, nhưng các đối thủ - bao gồm cả những đối thủ được hỗ trợ bởi các gã khổng lồ tài chính như PayPal - đang nhanh chóng nổi lên.

"Stablecoin - đại diện được token hóa của tiền pháp định lưu thông trên blockchain - chắc chắn là 'ứng dụng sát thủ' của tiền điện tử," một báo cáo do Castle Island Ventures viết và được VISA tài trợ đề cập.

"Chúng tôi tin rằng stablecoin đại diện cho một sự đổi mới trong thanh toán, nó có khả năng mang lại dịch vụ thanh toán an toàn, đáng tin cậy và thuận tiện cho nhiều người ở nhiều nơi," Cuy Sheffield, giám đốc tiền điện tử toàn cầu của gã khổng lồ thanh toán Mỹ cho biết.

Báo cáo chỉ ra: "Mặc dù chúng ban đầu xuất hiện như là loại tài sản thế chấp gốc và phương tiện thanh toán cho các nhà giao dịch và sàn giao dịch, nhưng chúng đã vượt qua rào cản và được áp dụng rộng rãi trong nền kinh tế toàn cầu."

"Dựa trên sự khác biệt giữa hoạt động của stablecoin và chu kỳ thị trường tiền điện tử, rõ ràng là việc áp dụng stablecoin đã vượt qua phạm vi chỉ phục vụ cho người dùng tiền điện tử và các trường hợp giao dịch."

Khối lượng giao dịch tiền điện tử giao ngay và địa chỉ gửi stablecoin hàng tháng. Nguồn: Castle Island Ventures.

Stablecoin được coi là một công cụ lưu trữ giá trị, phòng ngừa lạm phát và công cụ giao dịch xuyên biên giới, đã thu hút được sức hút đáng kể tại các thị trường mới nổi. Một báo cáo gần đây của Chainalysis cho thấy, tỷ lệ áp dụng stablecoin ở các khu vực như châu Phi, Đông Âu, Mỹ Latinh và châu Á cao hơn nhiều so với Bitcoin, trong một số trường hợp chiếm gần một nửa tổng giao dịch tiền điện tử.

So với, tỷ lệ chấp nhận stablecoin ở Mỹ và Bắc Mỹ là thấp nhất, mặc dù nó vẫn chiếm một phần đáng kể.

Phần chia sẻ hoạt động giao dịch khu vực: stablecoin và Bitcoin. Nguồn thông tin: Chainalysis.

Giám đốc Ngân hàng Trung ương Brazil Gabriel Galipodo (Gabriel Galipodo) cho biết, việc sử dụng stablecoin ở Brazil và các nơi khác đã tăng mạnh trong những năm gần đây. Brazil là một cường quốc ở Mỹ Latinh, với dân số 216 triệu người và GDP đạt 2.2 nghìn tỷ USD. Nhà kinh tế này đã phát biểu tại một sự kiện của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế diễn ra tại Mexico City vào ngày 6 tháng 2 rằng, lên đến 90% tổng lượng tiền điện tử lưu hành liên quan đến stablecoin.

"Trong đó phần lớn là mua sắm và mua sắm từ nước ngoài," Galipolo nói, ông nhấn mạnh rằng xu hướng mới này đã mang lại những thách thức nghiêm trọng trong việc quản lý thuế.

Nhưng Julián Colombo, người phụ trách hoạt động địa phương của sàn giao dịch Bitso, cho biết rằng không nơi nào ở Mỹ Latinh mà stablecoin lại phổ biến hơn ở Argentina. Trong bối cảnh lạm phát kéo dài và bất ổn kinh tế của quốc gia này, chúng đã cung cấp một nơi trú ẩn tài chính quan trọng cho công dân.

Colombo cho biết: "Tại Argentina, giống như ở các quốc gia có lạm phát cao khác, stablecoin đã trở thành giải pháp cho một vấn đề rất thực tế và cấp bách.

"Người Argentina không tin tưởng vào đồng tiền địa phương, họ thích tiết kiệm bằng đô la Mỹ, nhưng các biện pháp kiểm soát ngoại hối và hạn chế của chính phủ đã khiến việc có được đô la trở nên khó khăn. Stablecoin đã lấp đầy khoảng trống này, cung cấp một cách để nắm giữ và giao dịch đô la."

Ông ấy nói rằng khoảng hai phần ba số cryptocurrency được mua qua sàn giao dịch ở Argentina là tài sản gắn liền với đồng đô la. Mặc dù các chỉ số tài chính của Argentina đã cải thiện dưới sự lãnh đạo của chính phủ thị trường do Tổng thống ủng hộ cryptocurrency Javier Milei (Javier Milei), nhưng tỷ lệ lạm phát vẫn cao tới 84,5%.

Mặc dù dữ liệu tháng gần đây cho thấy xu hướng giảm, nhưng ở một quốc gia lâu dài chịu đựng lạm phát ba chữ số và sự mất giá nghiêm trọng của tiền tệ, việc xây dựng lại lòng tin vào đồng tiền địa phương cần thời gian để đảm bảo nhu cầu liên tục đối với stablecoin được gắn với đô la Mỹ.

Tương tự, việc áp dụng tài sản số như vậy có ý nghĩa quan trọng đối với Venezuela, quốc gia này đang phải chịu đựng lạm phát kéo dài và nhiều quy định, khiến việc tiếp cận ngoại tệ như đô la Mỹ trở nên rất phức tạp. Ở những thị trường mới nổi có tiền tệ tương đối ổn định như Brazil hoặc Mexico, chúng có thể đóng vai trò khác nhau nhưng cũng quan trọng không kém: thực hiện chuyển tiền nhanh chóng, chi phí thấp mà không biến động như tiền điện tử truyền thống.

Doanh nghiệp sử dụng chúng để thanh toán phí dịch vụ quốc tế, thuê nhân viên từ xa, gửi cổ tức và thúc đẩy chuyển tiền, làm cho giao dịch xuyên biên giới trở nên hiệu quả và thuận tiện hơn.

"So với các tài sản tiền điện tử khác, stablecoin có cam kết về tính ổn định," Ngân hàng Thanh toán Quốc tế cho biết trong một báo cáo về stablecoin. "Do tiềm năng này, chúng ngày càng được đưa vào tài chính chính thống, nhiều khu vực pháp lý đã xây dựng phương pháp quản lý cho các nhà phát hành stablecoin gắn với một loại tiền tệ pháp định duy nhất."

Stablecoin thúc đẩy chuyển tiền giữa Trung Mỹ và Châu Phi

Một trong những trường hợp sử dụng mạnh mẽ nhất của stablecoin là chuyển tiền và kiều hối xuyên biên giới, đặc biệt ở Trung Mỹ và Châu Phi, những tài sản kỹ thuật số này cung cấp một giải pháp thay thế rẻ hơn và nhanh hơn cho dòng tiền xuyên biên giới. Những người di cư làm việc tại Mỹ thường thấy stablecoin là một công cụ thuận tiện hơn để gửi tiền về cho gia đình ở quê nhà.

"Stablecoin đã thu hút một số sự chú ý trong thanh toán trong nước và xuyên biên giới," Prasad, giáo sư chính sách thương mại tại Đại học Cornell của Mỹ, nói với Cointelegraph. "Chúng đã đóng một vai trò đặc biệt hữu ích trong việc khắc phục tính kém hiệu quả, chi phí cao và thời gian xử lý chậm của các giao dịch xuyên biên giới thông qua các kênh thanh toán truyền thống."

Khi nhắc đến sự phổ biến của stablecoin trong chuyển tiền, Colombo nói, "Trước khi có tiền điện tử, các dịch vụ chuyển tiền có thể tính phí lên đến 10% chỉ để chuyển tiền từ quốc gia này sang quốc gia khác. Bằng cách sử dụng tiền điện tử, bạn có thể có thêm một chút tiền để chuyển đến Mexico, và việc chuyển tiền có thể chỉ tốn một xu - chỉ mất vài phút để đến nơi, thay vì vài giờ hoặc vài ngày."

Số lượng trường hợp stablecoin không dùng cho tiền điện tử ngày càng tăng

Trong báo cáo được tài trợ bởi Visa, các nhà nghiên cứu đã khảo sát khoảng 500 người dùng tiền điện tử ở Nigeria, Indonesia, Thổ Nhĩ Kỳ, Brazil và Ấn Độ, tổng cộng 2,541 người lớn. Mặc dù việc kiếm tiền điện tử vẫn là động lực phổ biến nhất để sử dụng chúng, nhưng các mục đích không phải tiền điện tử như kiếm được đô la, tạo ra lợi nhuận hoặc giao dịch cũng rất phổ biến.

Kết quả khảo sát về stablecoin. Nguồn tài liệu: Castle Island Ventures.

Khảo sát cho thấy, so với các quốc gia khác được khảo sát, người dùng Nigeria có sự yêu thích mạnh mẽ nhất đối với stablecoin. Người Nigeria có tần suất giao dịch stablecoin cao nhất, tỷ lệ stablecoin trong danh mục đầu tư lớn nhất, sử dụng nó cho nhiều mục đích không liên quan đến tiền điện tử nhất và tự cho rằng họ có hiểu biết cao nhất về stablecoin. Việc tiết kiệm đô la là ưu tiên hàng đầu của họ.

Người đồng sáng lập Hội nghị Tài chính Công nghệ Châu Phi, Zekarias Dubale, cho biết, stablecoin đã trở thành "chén thánh" cho thương mại xuyên biên giới, chuyển tiền quốc tế và chuyển giao giá trị trên toàn lục địa Châu Phi. Ông tin rằng, những tài sản số này có thể cung cấp cơ sở hạ tầng tài chính cần thiết để thúc đẩy thương mại toàn cầu.

Tuy nhiên, stablecoin không phải là không có rủi ro. Mặc dù stablecoin được sử dụng rộng rãi nhất cơ bản giữ được sự liên kết với các loại tiền tệ mạnh mà chúng được thiết kế để phản ánh, nhưng thị trường đang mở rộng nhanh chóng, hiện có hàng trăm loại tài sản kỹ thuật số đang lưu hành. Tuy nhiên, nhiều tài sản như vậy thiếu sự minh bạch trong việc hỗ trợ dự trữ của chúng, và tình trạng mất liên kết của stablecoin thỉnh thoảng xảy ra, trong một số trường hợp thậm chí có thể sụp đổ.

Mặc dù vậy, dưới sự lãnh đạo của chính quyền Trump, sự phát triển của stablecoin tại Mỹ và các thị trường mới nổi đang diễn ra mạnh mẽ, và thực tế cho thấy chúng là công cụ mạnh mẽ giúp công dân vượt qua các thách thức liên quan đến tính bao trùm tài chính và cơ sở hạ tầng kém phát triển.