Kể từ cuối tháng Giêng, thị trường tiền điện tử đã ở trong xu hướng giảm, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi sự không chắc chắn vĩ mô và tâm lý yếu kém. Tuy nhiên, gần đây chúng tôi đã quan sát thấy thị trường xuất hiện một đợt tăng trưởng mới.
Mặc dù vẫn còn ở giai đoạn đầu, nhưng nhiều dấu hiệu cho thấy chúng ta có thể đang đứng trước một bước ngoặt trong sự phát triển của tiền điện tử. Xu hướng này đã khiến tôi nảy ra ý tưởng viết một nội dung về tình trạng hiện tại của hệ sinh thái Solana.
Đối với tôi, Solana vẫn là một trong những blockchain lớp 1 mạnh mẽ nhất trên thị trường. Nó là hệ sinh thái phát triển nhanh nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa, là một trong số ít các chuỗi công khai thực sự có lợi thế tăng trưởng tự nhiên, thậm chí đã vượt qua Ethereum trên nhiều chỉ số chuỗi.
Nói nhiều không hơn, chúng ta bắt đầu thôi.
Hướng nói chuyện tiếp theo sẽ là:
Trạng thái mạng
Hoạt động trên chuỗi
Hệ sinh thái
Phân tích giá SOL
Trạng thái mạng Solana
Khi bắt đầu phân tích, chúng ta tạm thời gạt yếu tố giá sang một bên và tập trung vào yếu tố cơ bản. Cần lưu ý rằng, Solana như một mạng lưới blockchain, dường như đang trong giai đoạn phát triển mạnh mẽ nhất từ trước đến nay.
Độ ổn định của mạng Solana
Trong những ngày đầu, Solana đã bị chỉ trích vì mất mạng và hoạt động không ổn định. Tuy nhiên, điều này dường như đã là dĩ vãng. Mạng đã không gặp phải một sự cố nào kể từ tháng 2 năm 2024.
Hiệu ứng Lindy trong lĩnh vực tiền điện tử là một sức mạnh mạnh mẽ, nó là chỉ số quan trọng để đo lường độ tin cậy và độ tin cậy. Tôi nghĩ đây chính là lý do then chốt khiến Ethereum cho đến nay được các tổ chức lớn ưa chuộng: kể từ khi mạng chính ra mắt vào năm 2015, mạng này luôn duy trì được kỷ lục không có sự cố ngừng hoạt động nào.
Mặc dù Solana vẫn còn thiếu sót trong lĩnh vực này, nhưng hiệu suất dữ liệu của nó vẫn đáng khích lệ. Khi thời gian hoạt động bình thường được cải thiện, độ tin cậy và độ tin cậy cũng tăng lên, điều này là cực kỳ quan trọng.
Mức độ phi tập trung
Blockchain được hướng dẫn bởi nguyên tắc phi tập trung, đặc điểm này phân bổ quyền lực và quyết định giữa các nút khác nhau, khiến mạng lưới trở nên mạnh mẽ. Một chỉ số đơn giản để đo lường mức độ phi tập trung là hệ số Satoshi, giá trị này càng cao thì hệ thống càng phi tập trung. Theo dữ liệu mới nhất từ CoinTelegraph, Solana nổi bật với hệ số Satoshi là 21.
Một thước đo quan trọng khác của phân quyền là sự đa dạng của khách hàng. Có nhiều khách hàng xác thực giúp giảm nguy cơ xảy ra một điểm lỗi, điều này rất quan trọng đối với sự trưởng thành của blockchain. Hiện tại, chỉ có Ethereum đạt được sự cùng tồn tại của nhiều khách hàng xác thực độc lập. Ở giai đoạn này, Solana chỉ có một ứng dụng khách xác thực, được cung cấp bởi Solana Labs (mặc dù phiên bản của Jito Labs có bản chất là một fork và không phải là một triển khai độc lập). Tuy nhiên, hai khách hàng riêng biệt đang được phát triển: Firedancer của Jump Crypto và Sig của Syndica. Sau khi hoạt động, các khách hàng này sẽ tăng đáng kể tính phi tập trung của mạng Solana bằng cách thoát khỏi một cơ sở mã duy nhất và giới thiệu sự đa dạng của khách hàng thực sự.
Giá trị thị trường SOL staking
Gần đây, Solana đã vượt qua Ethereum, trở thành blockchain có giá trị thị trường staking cao nhất. Bề ngoài, điều này cho thấy Solana hiện đang dẫn đầu về tính an toàn kinh tế. Sau khi mạng chính kích hoạt cơ chế phạt, giá trị này sẽ trở nên đặc biệt quan trọng.
(PS: Tôi biết rằng chủ đề "an ninh kinh tế" có nhiều tranh cãi và liên quan đến nhiều vấn đề đơn giản hóa, nhưng để phục vụ cho cuộc thảo luận trong bài viết này, tôi sẽ coi giá trị thị trường của việc staking như một chỉ số hiệu quả.)
Sự hoạt động của nhà phát triển
Độ hoạt động của nhà phát triển là một chỉ số quan trọng khác cần được theo dõi. Cuối cùng, chính mức độ hoạt động của các nhà phát triển đang xây dựng nên hình thái tương lai của blockchain. Báo cáo mới nhất của Electric Capital cho thấy, Solana đã trở thành hệ sinh thái được các nhà phát triển mới lựa chọn vào năm 2024.
Cuối cùng, điều quan trọng không kém là một số sáng kiến nhằm nâng cao hiệu suất lớp giao tiếp của Solana (chẳng hạn như DoubleZero) đang liên tục xuất hiện, đây là một lĩnh vực quan trọng khác cần theo dõi chặt chẽ trong tương lai.
độ hoạt động trên chuỗi
Kể từ đầu năm 2024, hoạt động trên chuỗi đã duy trì một xu hướng tăng trưởng dài hạn đáng kể, nhiều dự án mới liên tục xuất hiện, và hệ sinh thái DeFi cũng thể hiện một sự phát triển mạnh mẽ. Điều này có thể được xác nhận qua nhiều chỉ số khác nhau.
TVL
TVL đã tăng từ chưa đến 1 tỷ USD vào cuối năm 2023 lên mức cao kỷ lục trên 15 tỷ USD vào đầu năm 2025. Mặc dù sau đó TVL có chút giảm nhẹ, nhưng vẫn ổn định quanh mức 10 tỷ USD và thể hiện sức bền thị trường mạnh mẽ.
Thị trường vốn của stablecoin
Solana trong năm qua đã chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ về lượng stablecoin. Tính đến thời điểm viết bài này, giá trị thị trường stablecoin trên Solana đã đạt mức cao kỷ lục 13,2 tỷ USD. Điều này rõ ràng cho thấy sự gia tăng liên tục về tỷ lệ chấp nhận và độ tin cậy của mạng.
Phí giao dịch
Từ bảng xếp hạng tổng chi phí của năm trước, Solana đứng thứ ba trong các blockchain L1 về phí giao dịch, và khoảng cách với Ethereum là rất nhỏ, điều này một lần nữa khẳng định sự phản ánh về độ hoạt động cao của mạng lưới này và nhu cầu thị trường mạnh mẽ.
Hệ sinh thái
Ý nghĩa tồn tại của blockchain là cung cấp nền tảng cho việc xây dựng và phát triển các ứng dụng, những người phản đối có thể nói rằng sự thành công của Solana chỉ đơn giản là nhờ vào sự cuồng nhiệt của Pump.fun và Memecoin, nhưng tôi nghĩ rằng quan điểm này bỏ qua một lý do quan trọng hơn: Solana là hệ sinh thái phát triển nhanh nhất trong toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử, động lực phát triển của nó ngày càng đến từ các tình huống ứng dụng thực tế.
Thực tế, tôi cho rằng chúng ta thậm chí có thể khẳng định: về lâu dài, cơn sốt Meme coin xảy ra trên blockchain Solana thực sự có lợi nhiều hơn hại. Hiện tượng này giống như một cái cà rốt để thu hút, giúp ví Phantom thành công được cài đặt vào hàng triệu chiếc điện thoại trên toàn cầu. Cách làm này đã giải quyết hiệu quả vấn đề "khởi động lạnh" mà tất cả các mạng mới nổi đều phải đối mặt, tức là làm thế nào để vượt qua rào cản về số lượng người dùng ban đầu.
Trên cơ sở nhóm người dùng hiện tại đã gia nhập thành công, Solana đã có đủ lợi thế để hỗ trợ nhiều ứng dụng có giá trị thực tiễn hơn và tiếp tục thúc đẩy quá trình tăng trưởng của mình.
DeFi ngày càng trưởng thành
Hệ sinh thái DeFi trên Solana đang ngày càng trưởng thành. Như đã đề cập trước đó, Solana hiện là blockchain Layer 1 lớn thứ hai tính theo TVL và là một trong số ít những blockchain có khả năng vượt qua mức TVL cao nhất trong lịch sử vào năm 2025, đồng thời tiếp tục đà tăng trưởng từ chu kỳ trước. Hiệu suất này không chỉ thể hiện sự gắn bó cao của người dùng mà còn phản ánh sức hấp dẫn thực sự của thị trường.
Làn sóng DeFi đầu tiên trên Solana vào năm 2021 chủ yếu mang tính chất thử nghiệm và được thúc đẩy bởi sự thổi phồng của thị trường. Còn hiện nay, sự tăng trưởng của nó có vẻ bền vững hơn, với nền tảng vững chắc hơn và sự phù hợp với thị trường rõ ràng hơn.
Tôi nghĩ rằng các giao thức đáng chú ý bao gồm Jito, Kamino, Marinade, Radium hoặc Jupiter.
Để thể hiện tốc độ phát triển của Solana, chính thức đã công bố một số động thái trong tháng Năm trên X:
Ngoài ra, chúng tôi cũng đang chứng kiến sự xuất hiện của một làn sóng mới các nguyên ngữ DeFi, trong đó có các điểm đáng chú ý:
Hợp tác với Perena, Global Dollar hoặc KAST Card để phát triển một giao thức cơ sở cho stablecoin mới.
Bộ tổng hợp lợi nhuận như Lulo và Carrot
Dự đoán dựa trên Switchboard
Còn nhiều ví dụ tương tự.
Solana cũng tiếp tục thu hút các giao thức hiện có, ví dụ gần đây là 1inch, vừa mới ra mắt mainnet.
Sự trỗi dậy của DePIN
Ngoài DeFi, chúng ta còn chứng kiến sự trỗi dậy của DePIN. Theo dữ liệu từ Dune, hiện tại 46,5% tổng giá trị thị trường của DePIN tập trung trên blockchain Solana, và đã ươm tạo các dự án hàng đầu như Helium, Hivemapper và Render.
Họ đã phân phối hơn 400 triệu đô la cho những người tham gia các dự án này, số tiền này rất khổng lồ.
Đột phá ứng dụng tiêu dùng
Mặc dù hiện tại vẫn ở giai đoạn đầu của lĩnh vực tiền điện tử, nhưng có một sức mạnh mạnh mẽ đang cố gắng xâm nhập vào lĩnh vực ứng dụng cho người tiêu dùng. Đây là một con đường đầy thách thức, cần rất nhiều thời gian và thử nghiệm lặp đi lặp lại để có thể vượt qua, nhưng việc thấy những tài năng như Nikita Bier gia nhập Solana trong vai trò cố vấn khiến tôi cảm thấy lạc quan.
Hiện tại, các nhà phát triển tiền điện tử không tìm thấy nền tảng nào lý tưởng hơn Solana. Mạng lưới blockchain này đang thu hút những tài năng hàng đầu và cung cấp những sáng kiến hỗ trợ mạnh mẽ nhất: quỹ hệ sinh thái năng động, các hoạt động hackathon dày đặc và văn hóa phát triển mạnh mẽ, sự năng động của các startup thực sự đang bùng nổ ở đây. Dữ liệu cũng có thể chứng minh được tình trạng phồn thịnh này: theo phân tích của blogger Qw Qiao, Solana sắp lần đầu tiên vượt qua các nền tảng khác, trở thành hệ sinh thái blockchain có số lượng người sáng lập Alliance nhiều nhất.
Điều này khiến tôi tin rằng, trong số nhiều blockchain lớp một, Solana có khả năng cao nhất để trở thành nơi ra đời của ứng dụng tiêu dùng tiền điện tử đột phá đầu tiên. Nếu kịch bản này trở thành hiện thực, đó sẽ là một tin tốt cho mạng lưới này. Sự phát triển tiếp theo đáng được theo dõi chặt chẽ.
Cộng đồng mạnh mẽ
Đến nay, chúng ta đã thảo luận về nhiều chỉ số và yếu tố hữu hình để đánh giá mạng lưới. Nhưng tôi muốn nói rằng, lợi thế lớn nhất của Solana chính là vô hình: cộng đồng của nó.
Người ta thường nói rằng những cộng đồng trải qua những khoảnh khắc tăm tối (chẳng hạn như sự sụp đổ của FTX) cuối cùng sẽ tái sinh sau lửa, trở nên kiên cường hơn, tôi nghĩ đây chính là một phần của câu chuyện. Một yếu tố quan trọng khác là cộng đồng Superteam, họ xuất sắc trong việc đào tạo nhân tài và duy trì đà phát triển, luôn tiếp thêm sức sống cho hệ sinh thái.
Theo tôi, đây là một trong những bí quyết thành công của Solana và là điều không thể sao chép. Trong lĩnh vực tiền điện tử không có dự án blockchain nào khác có được nền văn hóa như vậy.
Các tổ chức đang vào cuộc
Sự quan tâm của các tổ chức đối với mạng blockchain cũng đang tăng tốc. Một ví dụ gần đây là quỹ BUIDL của BlackRock đã mở rộng hoạt động của mình sang Solana sau Ethereum. Còn nhiều trường hợp tương tự khác, nhưng tôi nghĩ rằng điều này đã đủ để chứng minh: Niềm tin của tài chính truyền thống vào cơ sở hạ tầng trên chuỗi đang ngày càng tăng lên.
Ngoài ra, Solana rất có khả năng trở thành tài sản tiền điện tử tiếp theo được phê duyệt ETF giao ngay tại Mỹ. Theo dự đoán hiện tại trên nền tảng Polymarket, xác suất được phê duyệt vào năm 2025 là 77%. Việc thông qua ETF sẽ giúp SOL được công nhận chính thức hơn như một tài sản có thể đầu tư, đồng thời củng cố vị thế của Solana trên thị trường như một mạng lưới có độ tin cậy và uy tín cao. Sự công nhận từ cơ quan quản lý này hứa hẹn sẽ mở ra những kênh tham gia hoàn toàn mới cho nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân, thu hút thêm nhiều nguồn vốn mới vào hệ sinh thái Solana.
Phân tích giá SOL
Xét từ diễn biến giá cả, SOL đã trải qua cơn sốt đầu tư lần đầu tiên từ năm 2020 đến 2021. Nhưng giống như hầu hết các giao thức mới nổi khác, hạ tầng của nó lúc đó vẫn chưa hoàn thiện và hệ sinh thái vẫn chưa phát triển. Khi thị trường tiền mã hóa bước vào giai đoạn giảm giá vào năm 2022, sự nhiệt tình này nhanh chóng giảm sút. Hơn nữa, cú sốc từ sự sụp đổ của sàn giao dịch FTX đã làm tình hình càng thêm tồi tệ, nhiều người cho rằng Solana đã trở thành một "dự án chết".
Khác với hầu hết các giao thức phục hồi khó khăn, Solana đã trở lại với một tư thế mạnh mẽ hơn. Sau khoảng một năm rưỡi tích lũy, SOL lần đầu tiên vượt qua phạm vi giá, mở ra đợt tăng giá đầu tiên của một thị trường bò mới. Thực tế, nó đã trở thành một trong số ít các giao thức lớp một lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại kể từ năm 2021, và lần này, một hệ sinh thái thực sự và mạnh mẽ đã được thiết lập để hỗ trợ nó.
Hiện tại, SOL đã phục hồi mạnh mẽ lên khoảng 170 đô la sau khi giảm gần 67% từ mức cao kỷ lục vào tháng 1. Mặc dù có thể có một số dấu hiệu mua quá mức trong ngắn hạn, nhưng từ góc độ trung và dài hạn, triển vọng rất mạnh mẽ.
Trong số các L1 mainstream, SOL cũng thể hiện sức mạnh tương đối đáng kể. Hiện tại, tỷ giá SOL/ETH đã hình thành xu hướng tăng rõ rệt và đang tiến gần đến mức cao lịch sử.
Tiếp theo thì sao?
Tất nhiên, chúng ta hiện không thể dự đoán giá sẽ đi theo hướng nào. Ngược lại, điều chúng ta có thể làm là xây dựng một khuôn khổ để đánh giá tốt hơn các cơ hội đầu tư từ góc độ rủi ro và lợi nhuận. Một phương pháp trực giác đơn giản mà tôi thích sử dụng là: so sánh sự thay đổi cơ bản của một tài sản từ thời điểm A đến thời điểm B với sự thay đổi giá.
Hiện tại, tôi thấy rằng bạn có thể mua SOL với giá giống như trong thời kỳ cuồng nhiệt năm 2021. Khi đó, Solana vẫn chỉ là một giấc mơ, chưa đạt được sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường, hệ sinh thái DeFi cũng vừa mới bắt đầu. Và bây giờ, triển vọng phát triển của mạng lưới này rất sáng sủa, nó đã trở thành blockchain phát triển nhanh nhất trong lĩnh vực tiền điện tử, với người dùng thực, các ứng dụng thực tế, và sự quan tâm của các tổ chức ngày càng gia tăng.
Ngoài ra, tôi cũng cho rằng cấu trúc thị trường đang diễn ra sự biến đổi, trong sự biến đổi này, mạng lưới cơ sở vẫn sẽ là lĩnh vực mà phần lớn giá trị thị trường tiếp tục tích lũy.
Từ góc độ này, dưới đây là suy nghĩ của tôi:
Với sự phát triển liên tục của nhiều ứng dụng và dự án trên mạng lưới tiền điện tử, cộng với môi trường quản lý vẫn thân thiện và tỷ lệ chấp nhận ngày càng tăng, giá trị của mạng lưới tiền điện tử sẽ tiếp tục tăng trưởng. Cuối cùng, tất cả các nhà đầu tư toàn cầu sẽ muốn có một phần trong lĩnh vực này.
Ngoài Bitcoin, tôi nghĩ rằng blockchain lớp một vẫn sẽ là phương tiện cốt lõi để tích lũy giá trị (chúng là hệ điều hành của thế giới tiền điện tử).
Dựa trên tất cả các lý do mà chúng tôi đã đề cập trước đó, tôi nghĩ rằng Solana đang ở một vị trí rất thuận lợi trong blockchain lớp đầu tiên.
Vì vậy, tôi tin rằng đối với những người quan tâm đến tiền điện tử trong thời gian dài, SOL vẫn là một trong những cơ hội đầu tư tuyệt vời.
Cuối cùng, tôi sẽ để lại cho các bạn một câu nói như thế này: Hầu hết mọi người vẫn đang đánh giá thấp Solana, điều này không phải là một điều tốt sao.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Giải mã sự bùng nổ giá trị hệ sinh thái Solana bằng nhiều động cơ
Tác giả: FLOW
Biên dịch: Tim, PANews
Kể từ cuối tháng Giêng, thị trường tiền điện tử đã ở trong xu hướng giảm, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi sự không chắc chắn vĩ mô và tâm lý yếu kém. Tuy nhiên, gần đây chúng tôi đã quan sát thấy thị trường xuất hiện một đợt tăng trưởng mới.
Mặc dù vẫn còn ở giai đoạn đầu, nhưng nhiều dấu hiệu cho thấy chúng ta có thể đang đứng trước một bước ngoặt trong sự phát triển của tiền điện tử. Xu hướng này đã khiến tôi nảy ra ý tưởng viết một nội dung về tình trạng hiện tại của hệ sinh thái Solana.
Đối với tôi, Solana vẫn là một trong những blockchain lớp 1 mạnh mẽ nhất trên thị trường. Nó là hệ sinh thái phát triển nhanh nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa, là một trong số ít các chuỗi công khai thực sự có lợi thế tăng trưởng tự nhiên, thậm chí đã vượt qua Ethereum trên nhiều chỉ số chuỗi.
Nói nhiều không hơn, chúng ta bắt đầu thôi.
Hướng nói chuyện tiếp theo sẽ là:
Trạng thái mạng Solana
Khi bắt đầu phân tích, chúng ta tạm thời gạt yếu tố giá sang một bên và tập trung vào yếu tố cơ bản. Cần lưu ý rằng, Solana như một mạng lưới blockchain, dường như đang trong giai đoạn phát triển mạnh mẽ nhất từ trước đến nay.
Độ ổn định của mạng Solana
Trong những ngày đầu, Solana đã bị chỉ trích vì mất mạng và hoạt động không ổn định. Tuy nhiên, điều này dường như đã là dĩ vãng. Mạng đã không gặp phải một sự cố nào kể từ tháng 2 năm 2024.
Hiệu ứng Lindy trong lĩnh vực tiền điện tử là một sức mạnh mạnh mẽ, nó là chỉ số quan trọng để đo lường độ tin cậy và độ tin cậy. Tôi nghĩ đây chính là lý do then chốt khiến Ethereum cho đến nay được các tổ chức lớn ưa chuộng: kể từ khi mạng chính ra mắt vào năm 2015, mạng này luôn duy trì được kỷ lục không có sự cố ngừng hoạt động nào.
Mặc dù Solana vẫn còn thiếu sót trong lĩnh vực này, nhưng hiệu suất dữ liệu của nó vẫn đáng khích lệ. Khi thời gian hoạt động bình thường được cải thiện, độ tin cậy và độ tin cậy cũng tăng lên, điều này là cực kỳ quan trọng.
Mức độ phi tập trung
Blockchain được hướng dẫn bởi nguyên tắc phi tập trung, đặc điểm này phân bổ quyền lực và quyết định giữa các nút khác nhau, khiến mạng lưới trở nên mạnh mẽ. Một chỉ số đơn giản để đo lường mức độ phi tập trung là hệ số Satoshi, giá trị này càng cao thì hệ thống càng phi tập trung. Theo dữ liệu mới nhất từ CoinTelegraph, Solana nổi bật với hệ số Satoshi là 21.
Một thước đo quan trọng khác của phân quyền là sự đa dạng của khách hàng. Có nhiều khách hàng xác thực giúp giảm nguy cơ xảy ra một điểm lỗi, điều này rất quan trọng đối với sự trưởng thành của blockchain. Hiện tại, chỉ có Ethereum đạt được sự cùng tồn tại của nhiều khách hàng xác thực độc lập. Ở giai đoạn này, Solana chỉ có một ứng dụng khách xác thực, được cung cấp bởi Solana Labs (mặc dù phiên bản của Jito Labs có bản chất là một fork và không phải là một triển khai độc lập). Tuy nhiên, hai khách hàng riêng biệt đang được phát triển: Firedancer của Jump Crypto và Sig của Syndica. Sau khi hoạt động, các khách hàng này sẽ tăng đáng kể tính phi tập trung của mạng Solana bằng cách thoát khỏi một cơ sở mã duy nhất và giới thiệu sự đa dạng của khách hàng thực sự.
Giá trị thị trường SOL staking
Gần đây, Solana đã vượt qua Ethereum, trở thành blockchain có giá trị thị trường staking cao nhất. Bề ngoài, điều này cho thấy Solana hiện đang dẫn đầu về tính an toàn kinh tế. Sau khi mạng chính kích hoạt cơ chế phạt, giá trị này sẽ trở nên đặc biệt quan trọng.
(PS: Tôi biết rằng chủ đề "an ninh kinh tế" có nhiều tranh cãi và liên quan đến nhiều vấn đề đơn giản hóa, nhưng để phục vụ cho cuộc thảo luận trong bài viết này, tôi sẽ coi giá trị thị trường của việc staking như một chỉ số hiệu quả.)
Sự hoạt động của nhà phát triển
Độ hoạt động của nhà phát triển là một chỉ số quan trọng khác cần được theo dõi. Cuối cùng, chính mức độ hoạt động của các nhà phát triển đang xây dựng nên hình thái tương lai của blockchain. Báo cáo mới nhất của Electric Capital cho thấy, Solana đã trở thành hệ sinh thái được các nhà phát triển mới lựa chọn vào năm 2024.
Cuối cùng, điều quan trọng không kém là một số sáng kiến nhằm nâng cao hiệu suất lớp giao tiếp của Solana (chẳng hạn như DoubleZero) đang liên tục xuất hiện, đây là một lĩnh vực quan trọng khác cần theo dõi chặt chẽ trong tương lai.
độ hoạt động trên chuỗi
Kể từ đầu năm 2024, hoạt động trên chuỗi đã duy trì một xu hướng tăng trưởng dài hạn đáng kể, nhiều dự án mới liên tục xuất hiện, và hệ sinh thái DeFi cũng thể hiện một sự phát triển mạnh mẽ. Điều này có thể được xác nhận qua nhiều chỉ số khác nhau.
TVL
TVL đã tăng từ chưa đến 1 tỷ USD vào cuối năm 2023 lên mức cao kỷ lục trên 15 tỷ USD vào đầu năm 2025. Mặc dù sau đó TVL có chút giảm nhẹ, nhưng vẫn ổn định quanh mức 10 tỷ USD và thể hiện sức bền thị trường mạnh mẽ.
Thị trường vốn của stablecoin
Solana trong năm qua đã chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ về lượng stablecoin. Tính đến thời điểm viết bài này, giá trị thị trường stablecoin trên Solana đã đạt mức cao kỷ lục 13,2 tỷ USD. Điều này rõ ràng cho thấy sự gia tăng liên tục về tỷ lệ chấp nhận và độ tin cậy của mạng.
Phí giao dịch
Từ bảng xếp hạng tổng chi phí của năm trước, Solana đứng thứ ba trong các blockchain L1 về phí giao dịch, và khoảng cách với Ethereum là rất nhỏ, điều này một lần nữa khẳng định sự phản ánh về độ hoạt động cao của mạng lưới này và nhu cầu thị trường mạnh mẽ.
Hệ sinh thái
Ý nghĩa tồn tại của blockchain là cung cấp nền tảng cho việc xây dựng và phát triển các ứng dụng, những người phản đối có thể nói rằng sự thành công của Solana chỉ đơn giản là nhờ vào sự cuồng nhiệt của Pump.fun và Memecoin, nhưng tôi nghĩ rằng quan điểm này bỏ qua một lý do quan trọng hơn: Solana là hệ sinh thái phát triển nhanh nhất trong toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử, động lực phát triển của nó ngày càng đến từ các tình huống ứng dụng thực tế.
Thực tế, tôi cho rằng chúng ta thậm chí có thể khẳng định: về lâu dài, cơn sốt Meme coin xảy ra trên blockchain Solana thực sự có lợi nhiều hơn hại. Hiện tượng này giống như một cái cà rốt để thu hút, giúp ví Phantom thành công được cài đặt vào hàng triệu chiếc điện thoại trên toàn cầu. Cách làm này đã giải quyết hiệu quả vấn đề "khởi động lạnh" mà tất cả các mạng mới nổi đều phải đối mặt, tức là làm thế nào để vượt qua rào cản về số lượng người dùng ban đầu.
Trên cơ sở nhóm người dùng hiện tại đã gia nhập thành công, Solana đã có đủ lợi thế để hỗ trợ nhiều ứng dụng có giá trị thực tiễn hơn và tiếp tục thúc đẩy quá trình tăng trưởng của mình.
DeFi ngày càng trưởng thành
Hệ sinh thái DeFi trên Solana đang ngày càng trưởng thành. Như đã đề cập trước đó, Solana hiện là blockchain Layer 1 lớn thứ hai tính theo TVL và là một trong số ít những blockchain có khả năng vượt qua mức TVL cao nhất trong lịch sử vào năm 2025, đồng thời tiếp tục đà tăng trưởng từ chu kỳ trước. Hiệu suất này không chỉ thể hiện sự gắn bó cao của người dùng mà còn phản ánh sức hấp dẫn thực sự của thị trường.
Làn sóng DeFi đầu tiên trên Solana vào năm 2021 chủ yếu mang tính chất thử nghiệm và được thúc đẩy bởi sự thổi phồng của thị trường. Còn hiện nay, sự tăng trưởng của nó có vẻ bền vững hơn, với nền tảng vững chắc hơn và sự phù hợp với thị trường rõ ràng hơn.
Tôi nghĩ rằng các giao thức đáng chú ý bao gồm Jito, Kamino, Marinade, Radium hoặc Jupiter.
Để thể hiện tốc độ phát triển của Solana, chính thức đã công bố một số động thái trong tháng Năm trên X:
Ngoài ra, chúng tôi cũng đang chứng kiến sự xuất hiện của một làn sóng mới các nguyên ngữ DeFi, trong đó có các điểm đáng chú ý:
Còn nhiều ví dụ tương tự.
Solana cũng tiếp tục thu hút các giao thức hiện có, ví dụ gần đây là 1inch, vừa mới ra mắt mainnet.
Sự trỗi dậy của DePIN
Ngoài DeFi, chúng ta còn chứng kiến sự trỗi dậy của DePIN. Theo dữ liệu từ Dune, hiện tại 46,5% tổng giá trị thị trường của DePIN tập trung trên blockchain Solana, và đã ươm tạo các dự án hàng đầu như Helium, Hivemapper và Render.
Họ đã phân phối hơn 400 triệu đô la cho những người tham gia các dự án này, số tiền này rất khổng lồ.
Đột phá ứng dụng tiêu dùng
Mặc dù hiện tại vẫn ở giai đoạn đầu của lĩnh vực tiền điện tử, nhưng có một sức mạnh mạnh mẽ đang cố gắng xâm nhập vào lĩnh vực ứng dụng cho người tiêu dùng. Đây là một con đường đầy thách thức, cần rất nhiều thời gian và thử nghiệm lặp đi lặp lại để có thể vượt qua, nhưng việc thấy những tài năng như Nikita Bier gia nhập Solana trong vai trò cố vấn khiến tôi cảm thấy lạc quan.
Hiện tại, các nhà phát triển tiền điện tử không tìm thấy nền tảng nào lý tưởng hơn Solana. Mạng lưới blockchain này đang thu hút những tài năng hàng đầu và cung cấp những sáng kiến hỗ trợ mạnh mẽ nhất: quỹ hệ sinh thái năng động, các hoạt động hackathon dày đặc và văn hóa phát triển mạnh mẽ, sự năng động của các startup thực sự đang bùng nổ ở đây. Dữ liệu cũng có thể chứng minh được tình trạng phồn thịnh này: theo phân tích của blogger Qw Qiao, Solana sắp lần đầu tiên vượt qua các nền tảng khác, trở thành hệ sinh thái blockchain có số lượng người sáng lập Alliance nhiều nhất.
Điều này khiến tôi tin rằng, trong số nhiều blockchain lớp một, Solana có khả năng cao nhất để trở thành nơi ra đời của ứng dụng tiêu dùng tiền điện tử đột phá đầu tiên. Nếu kịch bản này trở thành hiện thực, đó sẽ là một tin tốt cho mạng lưới này. Sự phát triển tiếp theo đáng được theo dõi chặt chẽ.
Cộng đồng mạnh mẽ
Đến nay, chúng ta đã thảo luận về nhiều chỉ số và yếu tố hữu hình để đánh giá mạng lưới. Nhưng tôi muốn nói rằng, lợi thế lớn nhất của Solana chính là vô hình: cộng đồng của nó.
Người ta thường nói rằng những cộng đồng trải qua những khoảnh khắc tăm tối (chẳng hạn như sự sụp đổ của FTX) cuối cùng sẽ tái sinh sau lửa, trở nên kiên cường hơn, tôi nghĩ đây chính là một phần của câu chuyện. Một yếu tố quan trọng khác là cộng đồng Superteam, họ xuất sắc trong việc đào tạo nhân tài và duy trì đà phát triển, luôn tiếp thêm sức sống cho hệ sinh thái.
Theo tôi, đây là một trong những bí quyết thành công của Solana và là điều không thể sao chép. Trong lĩnh vực tiền điện tử không có dự án blockchain nào khác có được nền văn hóa như vậy.
Các tổ chức đang vào cuộc
Sự quan tâm của các tổ chức đối với mạng blockchain cũng đang tăng tốc. Một ví dụ gần đây là quỹ BUIDL của BlackRock đã mở rộng hoạt động của mình sang Solana sau Ethereum. Còn nhiều trường hợp tương tự khác, nhưng tôi nghĩ rằng điều này đã đủ để chứng minh: Niềm tin của tài chính truyền thống vào cơ sở hạ tầng trên chuỗi đang ngày càng tăng lên.
Ngoài ra, Solana rất có khả năng trở thành tài sản tiền điện tử tiếp theo được phê duyệt ETF giao ngay tại Mỹ. Theo dự đoán hiện tại trên nền tảng Polymarket, xác suất được phê duyệt vào năm 2025 là 77%. Việc thông qua ETF sẽ giúp SOL được công nhận chính thức hơn như một tài sản có thể đầu tư, đồng thời củng cố vị thế của Solana trên thị trường như một mạng lưới có độ tin cậy và uy tín cao. Sự công nhận từ cơ quan quản lý này hứa hẹn sẽ mở ra những kênh tham gia hoàn toàn mới cho nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân, thu hút thêm nhiều nguồn vốn mới vào hệ sinh thái Solana.
Phân tích giá SOL
Xét từ diễn biến giá cả, SOL đã trải qua cơn sốt đầu tư lần đầu tiên từ năm 2020 đến 2021. Nhưng giống như hầu hết các giao thức mới nổi khác, hạ tầng của nó lúc đó vẫn chưa hoàn thiện và hệ sinh thái vẫn chưa phát triển. Khi thị trường tiền mã hóa bước vào giai đoạn giảm giá vào năm 2022, sự nhiệt tình này nhanh chóng giảm sút. Hơn nữa, cú sốc từ sự sụp đổ của sàn giao dịch FTX đã làm tình hình càng thêm tồi tệ, nhiều người cho rằng Solana đã trở thành một "dự án chết".
Khác với hầu hết các giao thức phục hồi khó khăn, Solana đã trở lại với một tư thế mạnh mẽ hơn. Sau khoảng một năm rưỡi tích lũy, SOL lần đầu tiên vượt qua phạm vi giá, mở ra đợt tăng giá đầu tiên của một thị trường bò mới. Thực tế, nó đã trở thành một trong số ít các giao thức lớp một lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại kể từ năm 2021, và lần này, một hệ sinh thái thực sự và mạnh mẽ đã được thiết lập để hỗ trợ nó.
Hiện tại, SOL đã phục hồi mạnh mẽ lên khoảng 170 đô la sau khi giảm gần 67% từ mức cao kỷ lục vào tháng 1. Mặc dù có thể có một số dấu hiệu mua quá mức trong ngắn hạn, nhưng từ góc độ trung và dài hạn, triển vọng rất mạnh mẽ.
Trong số các L1 mainstream, SOL cũng thể hiện sức mạnh tương đối đáng kể. Hiện tại, tỷ giá SOL/ETH đã hình thành xu hướng tăng rõ rệt và đang tiến gần đến mức cao lịch sử.
Tiếp theo thì sao?
Tất nhiên, chúng ta hiện không thể dự đoán giá sẽ đi theo hướng nào. Ngược lại, điều chúng ta có thể làm là xây dựng một khuôn khổ để đánh giá tốt hơn các cơ hội đầu tư từ góc độ rủi ro và lợi nhuận. Một phương pháp trực giác đơn giản mà tôi thích sử dụng là: so sánh sự thay đổi cơ bản của một tài sản từ thời điểm A đến thời điểm B với sự thay đổi giá.
Hiện tại, tôi thấy rằng bạn có thể mua SOL với giá giống như trong thời kỳ cuồng nhiệt năm 2021. Khi đó, Solana vẫn chỉ là một giấc mơ, chưa đạt được sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường, hệ sinh thái DeFi cũng vừa mới bắt đầu. Và bây giờ, triển vọng phát triển của mạng lưới này rất sáng sủa, nó đã trở thành blockchain phát triển nhanh nhất trong lĩnh vực tiền điện tử, với người dùng thực, các ứng dụng thực tế, và sự quan tâm của các tổ chức ngày càng gia tăng.
Ngoài ra, tôi cũng cho rằng cấu trúc thị trường đang diễn ra sự biến đổi, trong sự biến đổi này, mạng lưới cơ sở vẫn sẽ là lĩnh vực mà phần lớn giá trị thị trường tiếp tục tích lũy.
Từ góc độ này, dưới đây là suy nghĩ của tôi:
Với sự phát triển liên tục của nhiều ứng dụng và dự án trên mạng lưới tiền điện tử, cộng với môi trường quản lý vẫn thân thiện và tỷ lệ chấp nhận ngày càng tăng, giá trị của mạng lưới tiền điện tử sẽ tiếp tục tăng trưởng. Cuối cùng, tất cả các nhà đầu tư toàn cầu sẽ muốn có một phần trong lĩnh vực này.
Ngoài Bitcoin, tôi nghĩ rằng blockchain lớp một vẫn sẽ là phương tiện cốt lõi để tích lũy giá trị (chúng là hệ điều hành của thế giới tiền điện tử).
Dựa trên tất cả các lý do mà chúng tôi đã đề cập trước đó, tôi nghĩ rằng Solana đang ở một vị trí rất thuận lợi trong blockchain lớp đầu tiên.
Vì vậy, tôi tin rằng đối với những người quan tâm đến tiền điện tử trong thời gian dài, SOL vẫn là một trong những cơ hội đầu tư tuyệt vời.
Cuối cùng, tôi sẽ để lại cho các bạn một câu nói như thế này: Hầu hết mọi người vẫn đang đánh giá thấp Solana, điều này không phải là một điều tốt sao.