Tác giả: Daniel Ramirez-Escudero, CoinTelegraph; biên dịch: Đặng Thông, Jinse Caijing
Khi ngày càng nhiều người suy đoán rằng Tổng thống sắp nhậm chức Donald Trump có thể ký một lệnh hành pháp công bố dự trữ Bitcoin trong ngày đầu tiên hoặc thông qua lập pháp để thiết lập dự trữ trong nhiệm kỳ của ông, nhiều người đang tự hỏi liệu động thái này có dẫn đến một chu kỳ siêu tiền điện tử hay không.
Kể từ khi Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis của bang Wyoming đề xuất dự luật dự trữ Bitcoin vào đầu năm nay, các bang như Texas và Pennsylvania cũng đã đưa ra những đề xuất tương tự. Theo các báo cáo, Nga, Thái Lan và Đức đang xem xét các đề xuất của riêng họ, điều này càng gia tăng áp lực.
Nếu các chính phủ trên thế giới cạnh tranh để bảo vệ kho Bitcoin của mình, liệu chúng ta có nói lời tạm biệt với chu kỳ bùng nổ - suy thoái giá tiền điện tử bốn năm không?
Các nhà phân tích của tổ chức cho vay tiền điện tử Nexo, Iliya Kalchev, cho rằng, "Dự luật dự trữ Bitcoin có thể là một khoảnh khắc mang tính bước ngoặt cho Bitcoin, đánh dấu việc nó được "công nhận như một công cụ tài chính toàn cầu hợp pháp".
"Mỗi chu kỳ Bitcoin đều có một câu chuyện, cố gắng thúc đẩy ý tưởng 'lần này thì khác'. Điều kiện chưa bao giờ lý tưởng như vậy. Lĩnh vực tiền mã hóa chưa bao giờ có một tổng thống Mỹ ủng hộ tiền mã hóa kiểm soát Thượng viện và Quốc hội."
Dự luật Bitcoin năm 2024 do Lummis đề xuất sẽ cho phép chính phủ Hoa Kỳ đưa Bitcoin vào kho dự trữ của mình, mua 200.000 Bitcoin mỗi năm trong vòng năm năm, tích lũy 1 triệu Bitcoin và nắm giữ ít nhất 20 năm.
Người sáng lập và CEO của Strike, Jack Mallers (Jack Mallers), tin rằng Trump "có khả năng sẽ phát hành lệnh hành chính mua Bitcoin ngay trong ngày đầu tiên", mặc dù ông cảnh báo rằng điều này không tương đương với việc mua 1 triệu Bitcoin.
Người đồng sáng lập của tổ chức phi lợi nhuận Satoshi Act Fund ủng hộ chính sách pháp lý về Bitcoin tại Mỹ, Dennis Porter (Dennis Porter) cũng cho rằng, Trump đang khám phá việc kích hoạt dự trữ chiến lược Bitcoin thông qua lệnh hành pháp.
Dennis Porter thông báo rằng Trump đang nghiên cứu một sắc lệnh hành pháp về dự trữ Bitcoin chiến lược. Nguồn: Dennis Porter
Cho đến nay, đội ngũ của Trump vẫn chưa xác nhận trực tiếp về những tuyên bố liên quan đến lệnh hành pháp, nhưng Trump đã được hỏi trên CNBC về việc liệu Mỹ có thiết lập một quỹ BTC tương tự như quỹ dự trữ dầu hay không (điều này có thể có nghĩa là lập pháp).
Tuy nhiên, các lệnh hành chính thiếu tính ổn định, vì các tổng thống tiếp theo thường lật ngược những lệnh như vậy. Cách duy nhất để đảm bảo tương lai lâu dài của dự trữ chiến lược Bitcoin là thông qua việc đạt được sự ủng hộ đa số trong lập pháp.
Do vì Đảng Cộng hòa chiếm ưu thế trong Quốc hội và chiếm đa số mỏng trong Thượng viện, những người ủng hộ Bitcoin trong đội ngũ của Trump có một cơ sở vững chắc để thúc đẩy dự luật của Lummis. Tuy nhiên, chỉ có một vài kẻ phản bội của Đảng Cộng hòa có thể bị ảnh hưởng bởi sự phẫn nộ dần dần vì việc chuyển giao tài sản của chính phủ cho những người ủng hộ Bitcoin, từ đó làm cho dự luật này bị trật bánh.
Kết quả Thượng viện và Quốc hội Hoa Kỳ sau cuộc bầu cử năm 2024. Nguồn: AP.
"Ngừng so sánh chu kỳ này với các chu kỳ trước"
Vào đầu tháng này, nhà kinh tế học và người sáng lập công ty tư vấn tài sản số vĩ mô Asgard Markets, Alex Krüger, cho biết, kết quả bầu cử khiến ông tin rằng "Bitcoin rất có khả năng nằm trong siêu chu kỳ".
Ông ấy cho rằng, tình huống đặc biệt của Bitcoin có thể so sánh với vàng, khi đó Tổng thống Mỹ Richard Nixon đã đưa Mỹ ra khỏi chế độ bản vị vàng, chấm dứt hệ thống Bretton Woods, giá vàng đã tăng từ 35 USD mỗi ounce vào năm 1971 lên 850 USD vào năm 1981.
Krüger không loại trừ khả năng Bitcoin sẽ trải qua thị trường gấu như các chu kỳ trước. Tuy nhiên, ông kêu gọi các nhà đầu tư tiền điện tử "ngừng so sánh chu kỳ này với các chu kỳ trước", vì lần này có thể sẽ khác.
Hành động của Trump cho đến nay chắc chắn chỉ ra một chính phủ có lợi cho tương lai. Sau khi Gary Gensler từ chức, ông đã đề cử Paul Atkins (Paul Atkins), người ủng hộ tiền điện tử và hỗ trợ nới lỏng quy định, làm Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch.
Ông còn đề cử Scott Bessent (Scott Bessent), người ủng hộ tiền điện tử, làm Bộ trưởng Tài chính, và chỉ định David Sacks (David Sacks), cựu Giám đốc điều hành của PayPal, làm Hoàng đế trí tuệ nhân tạo và tiền điện tử, chịu trách nhiệm xây dựng khung pháp lý rõ ràng cho ngành công nghiệp tiền điện tử.
Lý thuyết chu kỳ siêu chưa bao giờ có kết quả siêu
Tuy nhiên, khái niệm "chu kỳ này khác biệt" đã xuất hiện trong mỗi đợt tăng giá Bitcoin trong quá khứ, mỗi lần đều nhận được sự ủng hộ từ những câu chuyện xoay quanh việc áp dụng chính thống và của các tổ chức.
Trong kỳ thị trường tăng giá 2013-2014, lý thuyết siêu chu kỳ đã nhận được sự ủng hộ từ lý thuyết rằng Bitcoin như một tài sản thay thế cho tiền tệ pháp định sẽ thu hút sự chú ý quốc tế.
Trong chu kỳ 2017-2018, việc giá cả tăng nhanh được coi là dấu hiệu của sự chấp nhận chính thống của tài chính, đồng thời cũng là khởi đầu cho sự chấp nhận chính thống của Bitcoin, sự quan tâm của các tổ chức sẽ phát triển mạnh mẽ.
Trong chu kỳ 2020-2021, khi các công ty công nghệ như MicroStrategy, Square và Tesla gia nhập thị trường Bitcoin, họ tin rằng nhiều công ty liên quan đến công nghệ khác cũng sẽ làm theo.
Giá Bitcoin đã thể hiện những đỉnh và đáy trong các chu kỳ trước đó. Nguồn: Caleb & Brown
Tuy nhiên, trong mỗi chu kỳ, câu chuyện của siêu chu kỳ không được thực hiện, cuối cùng dẫn đến việc giá giảm mạnh và tiêu diệt những người ủng hộ khi bước vào thị trường gấu dài hạn.
Người đồng sáng lập Three Arrows Capital, Su Zhu, là một trong những người ủng hộ nổi tiếng nhất của lý thuyết siêu chu kỳ kể từ năm 2021. Ông tin rằng thị trường tiền điện tử sẽ tiếp tục trong xu hướng tăng, mà không có thị trường gấu kéo dài, và Bitcoin cuối cùng sẽ đạt đỉnh 5 triệu đô la.
Ba mũi tên chắc chắn đã vay tiền, giống như lý thuyết chu kỳ siêu thực là có thật, khi nó cuối cùng được thanh lý, sau khi tin tức được đưa ra, giá trị thị trường của tiền điện tử đã giảm gần 50%, sự sụp đổ dẫn đến việc các chủ nợ như Voyager Digital, Genesis Trading và BlockFi phá sản và gặp khó khăn về tài chính.
Do đó, siêu chu kỳ là một lý thuyết nguy hiểm, khiến bạn đặt tất cả tiết kiệm cả đời của mình vào đó.
Đối với Chris Brunsike, đối tác của công ty đầu tư mạo hiểm Placeholder và cựu trưởng sản phẩm blockchain tại ARK Invest, chu kỳ siêu Bitcoin chỉ là một huyền thoại.
“Chu kỳ siêu chắc chắn là một ảo tưởng tập thể.”
Tuy nhiên, với sự ủng hộ của Tổng thống Mỹ, kết quả bầu cử Mỹ đã tạo ra những điều kiện cực kỳ lạc quan và chưa từng có cho Bitcoin, trong khi Tổng thống Mỹ dường như đang thực hiện cam kết ủng hộ tiền điện tử của mình, bao gồm việc không bao giờ bán Bitcoin trong kho dự trữ của Mỹ.
Hiệu ứng domino toàn cầu tiềm ẩn
Nếu "Luật Dự trữ Bitcoin" được thông qua, có thể sẽ gây ra một cuộc đua tích trữ tiền tệ toàn cầu, các quốc gia khác cũng sẽ bắt chước để không bị tụt lại phía sau.
Luật sư George S. Georgiades đã chuyển từ việc cung cấp tư vấn tài chính cho các công ty Phố Wall sang hợp tác với ngành công nghiệp tiền điện tử vào năm 2016. Ông nói với Cointelegraph rằng việc ban hành luật dự trữ Bitcoin "có thể đánh dấu một bước ngoặt trong việc áp dụng Bitcoin toàn cầu" và có thể "kích thích các sự kiện khác" khi các quốc gia và tổ chức tư nhân lần lượt noi theo, thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi hơn và tăng cường tính thanh khoản của thị trường."
Giám đốc điều hành Basel Ismail của nền tảng phân tích đầu tư tiền mã hóa Blockcircle đã đồng ý và cho biết việc phê duyệt sẽ là "một trong những sự kiện lạc quan nhất trong lịch sử tiền mã hóa", vì "nó sẽ kích thích một cuộc đua nhằm giành lấy càng nhiều Bitcoin càng tốt."
"Các quốc gia khác sẽ không có quyền phát biểu, họ sẽ buộc phải hành động. Hoặc là chuyển hướng và cạnh tranh, hoặc là chết."
Ông tin rằng “hầu hết các quốc gia trong nhóm G20 sẽ noi theo và thiết lập kho dự trữ của riêng họ.”
Bản đồ G20 năm 2024. Đỏ: G20, Tím: Các quốc gia đại diện của Liên minh châu Âu, Xanh lá: Các quốc gia đại diện của Liên minh châu Phi. Vàng: Các quốc gia được mời thường trực. Nguồn: Wikipedia
Nhà đầu tư tiền điện tử dày dạn và nhà giáo dục Bitcoin Chris Dunn chỉ ra rằng, cơn sốt mua sắm cạnh tranh dựa trên FOMO giữa các quốc gia có thể thay đổi hoàn toàn chu kỳ thị trường tiền điện tử hiện tại.
"Nếu Mỹ hoặc các cường quốc kinh tế lớn khác bắt đầu tích lũy Bitcoin, Bitcoin có thể gây ra FOMO, điều này có thể tạo ra chu kỳ thị trường và động lực cung cầu, điều này khác với bất kỳ tình huống nào mà chúng ta đã thấy cho đến nay."
Giám đốc điều hành sàn giao dịch OKX chỉ ra rằng các quốc gia khác có thể đã sẵn sàng cho cuộc cạnh tranh như vậy.
"Lý thuyết trò chơi có thể đã âm thầm phát huy tác dụng."
Tuy nhiên, Ismail cho biết, hầu hết việc mua Bitcoin sẽ được thực hiện thông qua các nhà môi giới OTC và sẽ được thanh toán dưới dạng giao dịch lớn, vì vậy "nó có thể không có tác động trực tiếp ngay lập tức đến giá Bitcoin", nhưng sẽ tạo ra tác động lâu dài. Sức mạnh nhu cầu bền vững cuối cùng sẽ thúc đẩy giá Bitcoin tăng lên.
Một làn sóng nhà đầu tư tiền điện tử mới có thể thay đổi động lực thị trường tiền điện tử
Nếu các quốc gia trở thành người mua trên thị trường, thị trường Bitcoin có thể trải qua những thay đổi căn bản. Một làn sóng nhà đầu tư mới từ các trung tâm tài chính toàn cầu sẽ đổ vào thị trường tiền điện tử, thay đổi động lực thị trường, tâm lý và phản ứng đối với một số sự kiện.
Nhà phân tích Nexo Kalchev cho biết, mặc dù giả định rằng luật này có thể phá vỡ chu kỳ giảm một nửa bốn năm nổi tiếng của Bitcoin vẫn chỉ là suy đoán, nhưng một số động lực có thể thay đổi.
Bitcoin là một thị trường độc đáo, cho đến nay được thúc đẩy bởi việc mua bán của các nhà đầu tư cá nhân, giá cả rất nhạy cảm với tâm lý thị trường. Sự xuất hiện của các nhà đầu tư mới có thể thay đổi động lực thị trường, thay đổi chu kỳ lịch sử.
Ismail cho rằng, "Hành vi của các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán sẽ khác với các nhà đầu tư nhỏ lẻ phản ứng thái quá". Các nhà đầu tư tổ chức có nguồn vốn dồi dào và chiến lược quản lý rủi ro tiên tiến, điều này cho phép họ xử lý Bitcoin theo cách khác với các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
"Theo thời gian, sự tham gia của phố Wall có thể giúp xây dựng một môi trường thị trường ổn định hơn và ít phản ứng hơn."
Sự ổn định là một cách nói khác của sự biến động nhỏ, điều này logic có nghĩa là thị trường gấu sẽ không khốc liệt như các chu kỳ trong quá khứ.
Georgiades cho rằng, “chu kỳ giá sẽ tiếp tục tồn tại”, nhưng “nhu cầu liên tục từ các người mua lớn như Mỹ có thể làm giảm sự biến động và những biến động mà chúng ta đã chứng kiến trong các chu kỳ trước đây.”
Ismail cũng chỉ ra rằng, hiệu suất của thị trường Bitcoin đã khác so với các chu kỳ bốn năm trước đây. Trong chu kỳ hiện tại, giá Bitcoin đã giảm xuống dưới mức cao nhất lịch sử (ATH) của chu kỳ trước, "mọi người đều nghĩ điều này là không thể", sau đó Bitcoin đã đạt được ATH mới trước khi chính thức giảm một nửa.
"Chu kỳ bốn năm hiện đã bị nhiều lần vạch trần và phá vỡ."
Bitcoin đã chỉ trải qua bốn lần giảm phần thưởng cho đến nay, còn gần ba mươi lần giảm phần thưởng chưa xảy ra. Kalchev cho biết: "Thật khó để tưởng tượng rằng tất cả những lần giảm phần thưởng này sẽ tuân theo cùng một mô hình có thể dự đoán được trong bốn năm," đặc biệt là khi các yếu tố kinh tế vĩ mô và chính trị rộng lớn hơn (ví dụ như chính sách của ngân hàng trung ương và sự phát triển trong quy định) có ảnh hưởng lớn hơn đến quỹ đạo thị trường của Bitcoin.
Kalchev cho rằng, giá Bitcoin sẽ không còn bị ảnh hưởng bởi các cơ chế nội bộ như halving, mà nhiều hơn bởi các yếu tố bên ngoài, chẳng hạn như việc áp dụng của các tổ chức và các sự kiện địa chính trị.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Tại sao nói rằng luật dự trữ Bitcoin có thể phá vỡ chu kỳ bốn năm của Tài sản tiền điện tử?
Tác giả: Daniel Ramirez-Escudero, CoinTelegraph; biên dịch: Đặng Thông, Jinse Caijing
Khi ngày càng nhiều người suy đoán rằng Tổng thống sắp nhậm chức Donald Trump có thể ký một lệnh hành pháp công bố dự trữ Bitcoin trong ngày đầu tiên hoặc thông qua lập pháp để thiết lập dự trữ trong nhiệm kỳ của ông, nhiều người đang tự hỏi liệu động thái này có dẫn đến một chu kỳ siêu tiền điện tử hay không.
Kể từ khi Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis của bang Wyoming đề xuất dự luật dự trữ Bitcoin vào đầu năm nay, các bang như Texas và Pennsylvania cũng đã đưa ra những đề xuất tương tự. Theo các báo cáo, Nga, Thái Lan và Đức đang xem xét các đề xuất của riêng họ, điều này càng gia tăng áp lực.
Nếu các chính phủ trên thế giới cạnh tranh để bảo vệ kho Bitcoin của mình, liệu chúng ta có nói lời tạm biệt với chu kỳ bùng nổ - suy thoái giá tiền điện tử bốn năm không?
Các nhà phân tích của tổ chức cho vay tiền điện tử Nexo, Iliya Kalchev, cho rằng, "Dự luật dự trữ Bitcoin có thể là một khoảnh khắc mang tính bước ngoặt cho Bitcoin, đánh dấu việc nó được "công nhận như một công cụ tài chính toàn cầu hợp pháp".
"Mỗi chu kỳ Bitcoin đều có một câu chuyện, cố gắng thúc đẩy ý tưởng 'lần này thì khác'. Điều kiện chưa bao giờ lý tưởng như vậy. Lĩnh vực tiền mã hóa chưa bao giờ có một tổng thống Mỹ ủng hộ tiền mã hóa kiểm soát Thượng viện và Quốc hội."
Dự luật Bitcoin năm 2024 do Lummis đề xuất sẽ cho phép chính phủ Hoa Kỳ đưa Bitcoin vào kho dự trữ của mình, mua 200.000 Bitcoin mỗi năm trong vòng năm năm, tích lũy 1 triệu Bitcoin và nắm giữ ít nhất 20 năm.
Người sáng lập và CEO của Strike, Jack Mallers (Jack Mallers), tin rằng Trump "có khả năng sẽ phát hành lệnh hành chính mua Bitcoin ngay trong ngày đầu tiên", mặc dù ông cảnh báo rằng điều này không tương đương với việc mua 1 triệu Bitcoin.
Người đồng sáng lập của tổ chức phi lợi nhuận Satoshi Act Fund ủng hộ chính sách pháp lý về Bitcoin tại Mỹ, Dennis Porter (Dennis Porter) cũng cho rằng, Trump đang khám phá việc kích hoạt dự trữ chiến lược Bitcoin thông qua lệnh hành pháp.
Dennis Porter thông báo rằng Trump đang nghiên cứu một sắc lệnh hành pháp về dự trữ Bitcoin chiến lược. Nguồn: Dennis Porter
Cho đến nay, đội ngũ của Trump vẫn chưa xác nhận trực tiếp về những tuyên bố liên quan đến lệnh hành pháp, nhưng Trump đã được hỏi trên CNBC về việc liệu Mỹ có thiết lập một quỹ BTC tương tự như quỹ dự trữ dầu hay không (điều này có thể có nghĩa là lập pháp).
Tuy nhiên, các lệnh hành chính thiếu tính ổn định, vì các tổng thống tiếp theo thường lật ngược những lệnh như vậy. Cách duy nhất để đảm bảo tương lai lâu dài của dự trữ chiến lược Bitcoin là thông qua việc đạt được sự ủng hộ đa số trong lập pháp.
Do vì Đảng Cộng hòa chiếm ưu thế trong Quốc hội và chiếm đa số mỏng trong Thượng viện, những người ủng hộ Bitcoin trong đội ngũ của Trump có một cơ sở vững chắc để thúc đẩy dự luật của Lummis. Tuy nhiên, chỉ có một vài kẻ phản bội của Đảng Cộng hòa có thể bị ảnh hưởng bởi sự phẫn nộ dần dần vì việc chuyển giao tài sản của chính phủ cho những người ủng hộ Bitcoin, từ đó làm cho dự luật này bị trật bánh.
Kết quả Thượng viện và Quốc hội Hoa Kỳ sau cuộc bầu cử năm 2024. Nguồn: AP.
"Ngừng so sánh chu kỳ này với các chu kỳ trước"
Vào đầu tháng này, nhà kinh tế học và người sáng lập công ty tư vấn tài sản số vĩ mô Asgard Markets, Alex Krüger, cho biết, kết quả bầu cử khiến ông tin rằng "Bitcoin rất có khả năng nằm trong siêu chu kỳ".
Ông ấy cho rằng, tình huống đặc biệt của Bitcoin có thể so sánh với vàng, khi đó Tổng thống Mỹ Richard Nixon đã đưa Mỹ ra khỏi chế độ bản vị vàng, chấm dứt hệ thống Bretton Woods, giá vàng đã tăng từ 35 USD mỗi ounce vào năm 1971 lên 850 USD vào năm 1981.
Krüger không loại trừ khả năng Bitcoin sẽ trải qua thị trường gấu như các chu kỳ trước. Tuy nhiên, ông kêu gọi các nhà đầu tư tiền điện tử "ngừng so sánh chu kỳ này với các chu kỳ trước", vì lần này có thể sẽ khác.
Hành động của Trump cho đến nay chắc chắn chỉ ra một chính phủ có lợi cho tương lai. Sau khi Gary Gensler từ chức, ông đã đề cử Paul Atkins (Paul Atkins), người ủng hộ tiền điện tử và hỗ trợ nới lỏng quy định, làm Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch.
Ông còn đề cử Scott Bessent (Scott Bessent), người ủng hộ tiền điện tử, làm Bộ trưởng Tài chính, và chỉ định David Sacks (David Sacks), cựu Giám đốc điều hành của PayPal, làm Hoàng đế trí tuệ nhân tạo và tiền điện tử, chịu trách nhiệm xây dựng khung pháp lý rõ ràng cho ngành công nghiệp tiền điện tử.
Lý thuyết chu kỳ siêu chưa bao giờ có kết quả siêu
Tuy nhiên, khái niệm "chu kỳ này khác biệt" đã xuất hiện trong mỗi đợt tăng giá Bitcoin trong quá khứ, mỗi lần đều nhận được sự ủng hộ từ những câu chuyện xoay quanh việc áp dụng chính thống và của các tổ chức.
Trong kỳ thị trường tăng giá 2013-2014, lý thuyết siêu chu kỳ đã nhận được sự ủng hộ từ lý thuyết rằng Bitcoin như một tài sản thay thế cho tiền tệ pháp định sẽ thu hút sự chú ý quốc tế.
Trong chu kỳ 2017-2018, việc giá cả tăng nhanh được coi là dấu hiệu của sự chấp nhận chính thống của tài chính, đồng thời cũng là khởi đầu cho sự chấp nhận chính thống của Bitcoin, sự quan tâm của các tổ chức sẽ phát triển mạnh mẽ.
Trong chu kỳ 2020-2021, khi các công ty công nghệ như MicroStrategy, Square và Tesla gia nhập thị trường Bitcoin, họ tin rằng nhiều công ty liên quan đến công nghệ khác cũng sẽ làm theo.
Giá Bitcoin đã thể hiện những đỉnh và đáy trong các chu kỳ trước đó. Nguồn: Caleb & Brown
Tuy nhiên, trong mỗi chu kỳ, câu chuyện của siêu chu kỳ không được thực hiện, cuối cùng dẫn đến việc giá giảm mạnh và tiêu diệt những người ủng hộ khi bước vào thị trường gấu dài hạn.
Người đồng sáng lập Three Arrows Capital, Su Zhu, là một trong những người ủng hộ nổi tiếng nhất của lý thuyết siêu chu kỳ kể từ năm 2021. Ông tin rằng thị trường tiền điện tử sẽ tiếp tục trong xu hướng tăng, mà không có thị trường gấu kéo dài, và Bitcoin cuối cùng sẽ đạt đỉnh 5 triệu đô la.
Ba mũi tên chắc chắn đã vay tiền, giống như lý thuyết chu kỳ siêu thực là có thật, khi nó cuối cùng được thanh lý, sau khi tin tức được đưa ra, giá trị thị trường của tiền điện tử đã giảm gần 50%, sự sụp đổ dẫn đến việc các chủ nợ như Voyager Digital, Genesis Trading và BlockFi phá sản và gặp khó khăn về tài chính.
Do đó, siêu chu kỳ là một lý thuyết nguy hiểm, khiến bạn đặt tất cả tiết kiệm cả đời của mình vào đó.
Đối với Chris Brunsike, đối tác của công ty đầu tư mạo hiểm Placeholder và cựu trưởng sản phẩm blockchain tại ARK Invest, chu kỳ siêu Bitcoin chỉ là một huyền thoại.
“Chu kỳ siêu chắc chắn là một ảo tưởng tập thể.”
Tuy nhiên, với sự ủng hộ của Tổng thống Mỹ, kết quả bầu cử Mỹ đã tạo ra những điều kiện cực kỳ lạc quan và chưa từng có cho Bitcoin, trong khi Tổng thống Mỹ dường như đang thực hiện cam kết ủng hộ tiền điện tử của mình, bao gồm việc không bao giờ bán Bitcoin trong kho dự trữ của Mỹ.
Hiệu ứng domino toàn cầu tiềm ẩn
Nếu "Luật Dự trữ Bitcoin" được thông qua, có thể sẽ gây ra một cuộc đua tích trữ tiền tệ toàn cầu, các quốc gia khác cũng sẽ bắt chước để không bị tụt lại phía sau.
Luật sư George S. Georgiades đã chuyển từ việc cung cấp tư vấn tài chính cho các công ty Phố Wall sang hợp tác với ngành công nghiệp tiền điện tử vào năm 2016. Ông nói với Cointelegraph rằng việc ban hành luật dự trữ Bitcoin "có thể đánh dấu một bước ngoặt trong việc áp dụng Bitcoin toàn cầu" và có thể "kích thích các sự kiện khác" khi các quốc gia và tổ chức tư nhân lần lượt noi theo, thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi hơn và tăng cường tính thanh khoản của thị trường."
Giám đốc điều hành Basel Ismail của nền tảng phân tích đầu tư tiền mã hóa Blockcircle đã đồng ý và cho biết việc phê duyệt sẽ là "một trong những sự kiện lạc quan nhất trong lịch sử tiền mã hóa", vì "nó sẽ kích thích một cuộc đua nhằm giành lấy càng nhiều Bitcoin càng tốt."
"Các quốc gia khác sẽ không có quyền phát biểu, họ sẽ buộc phải hành động. Hoặc là chuyển hướng và cạnh tranh, hoặc là chết."
Ông tin rằng “hầu hết các quốc gia trong nhóm G20 sẽ noi theo và thiết lập kho dự trữ của riêng họ.”
Bản đồ G20 năm 2024. Đỏ: G20, Tím: Các quốc gia đại diện của Liên minh châu Âu, Xanh lá: Các quốc gia đại diện của Liên minh châu Phi. Vàng: Các quốc gia được mời thường trực. Nguồn: Wikipedia
Nhà đầu tư tiền điện tử dày dạn và nhà giáo dục Bitcoin Chris Dunn chỉ ra rằng, cơn sốt mua sắm cạnh tranh dựa trên FOMO giữa các quốc gia có thể thay đổi hoàn toàn chu kỳ thị trường tiền điện tử hiện tại.
"Nếu Mỹ hoặc các cường quốc kinh tế lớn khác bắt đầu tích lũy Bitcoin, Bitcoin có thể gây ra FOMO, điều này có thể tạo ra chu kỳ thị trường và động lực cung cầu, điều này khác với bất kỳ tình huống nào mà chúng ta đã thấy cho đến nay."
Giám đốc điều hành sàn giao dịch OKX chỉ ra rằng các quốc gia khác có thể đã sẵn sàng cho cuộc cạnh tranh như vậy.
"Lý thuyết trò chơi có thể đã âm thầm phát huy tác dụng."
Tuy nhiên, Ismail cho biết, hầu hết việc mua Bitcoin sẽ được thực hiện thông qua các nhà môi giới OTC và sẽ được thanh toán dưới dạng giao dịch lớn, vì vậy "nó có thể không có tác động trực tiếp ngay lập tức đến giá Bitcoin", nhưng sẽ tạo ra tác động lâu dài. Sức mạnh nhu cầu bền vững cuối cùng sẽ thúc đẩy giá Bitcoin tăng lên.
Một làn sóng nhà đầu tư tiền điện tử mới có thể thay đổi động lực thị trường tiền điện tử
Nếu các quốc gia trở thành người mua trên thị trường, thị trường Bitcoin có thể trải qua những thay đổi căn bản. Một làn sóng nhà đầu tư mới từ các trung tâm tài chính toàn cầu sẽ đổ vào thị trường tiền điện tử, thay đổi động lực thị trường, tâm lý và phản ứng đối với một số sự kiện.
Nhà phân tích Nexo Kalchev cho biết, mặc dù giả định rằng luật này có thể phá vỡ chu kỳ giảm một nửa bốn năm nổi tiếng của Bitcoin vẫn chỉ là suy đoán, nhưng một số động lực có thể thay đổi.
Bitcoin là một thị trường độc đáo, cho đến nay được thúc đẩy bởi việc mua bán của các nhà đầu tư cá nhân, giá cả rất nhạy cảm với tâm lý thị trường. Sự xuất hiện của các nhà đầu tư mới có thể thay đổi động lực thị trường, thay đổi chu kỳ lịch sử.
Ismail cho rằng, "Hành vi của các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán sẽ khác với các nhà đầu tư nhỏ lẻ phản ứng thái quá". Các nhà đầu tư tổ chức có nguồn vốn dồi dào và chiến lược quản lý rủi ro tiên tiến, điều này cho phép họ xử lý Bitcoin theo cách khác với các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
"Theo thời gian, sự tham gia của phố Wall có thể giúp xây dựng một môi trường thị trường ổn định hơn và ít phản ứng hơn."
Sự ổn định là một cách nói khác của sự biến động nhỏ, điều này logic có nghĩa là thị trường gấu sẽ không khốc liệt như các chu kỳ trong quá khứ.
Georgiades cho rằng, “chu kỳ giá sẽ tiếp tục tồn tại”, nhưng “nhu cầu liên tục từ các người mua lớn như Mỹ có thể làm giảm sự biến động và những biến động mà chúng ta đã chứng kiến trong các chu kỳ trước đây.”
Ismail cũng chỉ ra rằng, hiệu suất của thị trường Bitcoin đã khác so với các chu kỳ bốn năm trước đây. Trong chu kỳ hiện tại, giá Bitcoin đã giảm xuống dưới mức cao nhất lịch sử (ATH) của chu kỳ trước, "mọi người đều nghĩ điều này là không thể", sau đó Bitcoin đã đạt được ATH mới trước khi chính thức giảm một nửa.
"Chu kỳ bốn năm hiện đã bị nhiều lần vạch trần và phá vỡ."
Bitcoin đã chỉ trải qua bốn lần giảm phần thưởng cho đến nay, còn gần ba mươi lần giảm phần thưởng chưa xảy ra. Kalchev cho biết: "Thật khó để tưởng tượng rằng tất cả những lần giảm phần thưởng này sẽ tuân theo cùng một mô hình có thể dự đoán được trong bốn năm," đặc biệt là khi các yếu tố kinh tế vĩ mô và chính trị rộng lớn hơn (ví dụ như chính sách của ngân hàng trung ương và sự phát triển trong quy định) có ảnh hưởng lớn hơn đến quỹ đạo thị trường của Bitcoin.
Kalchev cho rằng, giá Bitcoin sẽ không còn bị ảnh hưởng bởi các cơ chế nội bộ như halving, mà nhiều hơn bởi các yếu tố bên ngoài, chẳng hạn như việc áp dụng của các tổ chức và các sự kiện địa chính trị.