Nguồn: Cointelegraph
Nguyên văn: 《 Jim Chanos so sánh Bitcoin (BTC) và chiến lược đặt cược ngược lại 》
Nhà đầu tư bán khống nổi tiếng Jim Chanos từng là một người chỉ trích công khai Bitcoin và tiền điện tử, nay đã tiết lộ một chiến lược giao dịch mới, đó là bán khống cổ phiếu Strategy (tiền thân là MicroStrategy) và mua Bitcoin.
Tại hội nghị đầu tư Sohn diễn ra ở New York, Chanos nói với CNBC rằng ông đang "bán cổ phiếu MicroStrategy và mua Bitcoin". Nhà đầu tư này mô tả động thái này như việc mua một thứ với 1 đô la trong khi bán một thứ khác với 2,50 đô la, ám chỉ đến hiện tượng chênh lệch giá đáng kể mà ông đã quan sát.
Chanos chỉ ra rằng Strategy đang quảng bá ý tưởng mua Bitcoin (BTC) thông qua cấu trúc công ty, và các công ty khác cũng đang bắt chước, hy vọng nhận được mức giá thị trường tương tự.
Chanos gọi hiện tượng này là "cực kỳ vô lý". Ông mô tả chiến lược giao dịch của mình là "không chỉ là một chỉ số quan trọng của việc chênh lệch giá mà còn là một cái thước đo cho hành vi đầu cơ của các nhà đầu tư nhỏ lẻ".
Các động thái đầu tư gần đây của Chanos dựa trên giả định rằng các nhà đầu tư đã trả quá nhiều chi phí tiếp xúc với Bitcoin thông qua các công ty như Strategy. Hành động của nhà đầu tư kỳ cựu này phản ánh một lập trường rõ ràng rằng việc mua trực tiếp Bitcoin sẽ hợp lý hơn so với việc tiếp cận Bitcoin một cách gián tiếp thông qua cổ phiếu của Strategy.
Hành động của Chanos cho thấy việc công ty nắm giữ Bitcoin phản ánh tâm lý đầu cơ thái quá của thị trường và sai lầm trong định giá rủi ro. Ông cho rằng, việc nhà đầu tư nhỏ lẻ nắm giữ Bitcoin một cách gián tiếp thông qua việc công ty đóng gói có thể đã làm tăng giá trị cổ phiếu của các công ty này một cách nhân tạo.
Mặc dù việc bán khống chiến lược này có vẻ hợp lý, nhưng các nhà đầu tư đã phải chịu hàng tỷ đô la thua lỗ do bán khống công ty của Saylor. Vào năm 2024, các nhà đầu tư đặt cược vào giá cổ phiếu của công ty sẽ giảm đã bị lỗ khoảng 3,3 tỷ USD khi giá cổ phiếu tăng.
Đến tháng 5 năm 2025, Strategy nắm giữ khoảng 568,840 đồng bitcoin, trị giá khoảng 59 tỷ USD. Kể từ khi công ty bắt đầu tích lũy tài sản bitcoin vào năm 2020, giá cổ phiếu của họ đã tăng vọt 1,500%, vượt xa chỉ số S&P 500 trong cùng kỳ.
Trong một bộ phim tài liệu được Financial Times phát hành gần đây, nhà phân tích Strategy Jeff Walton cho biết, lượng Bitcoin mà công ty nắm giữ sẽ giúp họ trở thành "cổ phiếu giao dịch công khai có giá trị vốn hóa lớn nhất trên toàn thị trường" trong tương lai.
Chanos không phải lúc nào cũng có thái độ thân thiện đối với Bitcoin. Trong một cuộc phỏng vấn vào năm 2018, Chanos đã mô tả Bitcoin là "giấc mơ tự do".
Chanos khi đó cho biết, việc sử dụng tiền điện tử như một phương tiện lưu trữ giá trị trong trường hợp tồi tệ nhất của cuộc khủng hoảng kinh tế là không thực tế. Nhà đầu tư này thẳng thắn nói rằng, nếu tiền pháp định dẫn đến sự sụp đổ của thế giới, điều anh ta không muốn sở hữu nhất chính là Bitcoin. Anh nhấn mạnh: "Thực phẩm mới là lựa chọn tốt nhất."
Ông còn chỉ trích nghiêm khắc rằng Bitcoin đã khuyến khích các hoạt động bất hợp pháp, trong một cuộc phỏng vấn năm 2023 ông đã gọi ngành công nghiệp tiền điện tử là "mặt tối của tài chính", và cáo buộc ngành này thúc đẩy hành vi trốn thuế và rửa tiền.
Chanos cũng bày tỏ sự nghi ngờ sâu sắc về quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Bitcoin giao ngay, cho rằng Phố Wall cần duy trì sự quan tâm của công chúng đối với tiền điện tử để thu phí và kiếm lợi.
Mặc dù có những chỉ trích công khai này, nhưng hiện tại Chanos dường như đã nhận thấy giá trị đầu tư khi nắm giữ trực tiếp Bitcoin, đặc biệt là so với việc đầu tư vào những công ty niêm yết nắm giữ một lượng lớn dự trữ BTC.
Chanos được thị trường biết đến nhiều nhất với vị thế bán khống thành công của ông đối với gã khổng lồ năng lượng Enron trước khi công ty này nộp đơn phá sản vào năm 2001. Quyết định đầu tư này đã mang lại lợi nhuận đáng kể cho công ty Kynikos Associates mà ông thành lập.
Chiến lược bán khống đề cập đến việc mượn tài sản từ môi giới, bán với giá thị trường hiện tại, sau đó mua lại tài sản để trả lại cho môi giới khi giá trị giảm. Nhà đầu tư bán khống kiếm lợi nhuận khi giá trị tài sản giảm, nhưng phải đối mặt với tổn thất tiềm năng khi giá tài sản tăng.
Mặc dù nhà đầu tư này đã thu được lợi nhuận khổng lồ từ việc bán khống Enron, nhưng dự đoán thị trường của Chanos không phải lúc nào cũng chính xác. Chanos từng có quan điểm rất bi quan về Tesla và đã công khai tuyên bố vị thế bán khống vào năm 2016. Tuy nhiên, cổ phiếu Tesla đã tăng vọt tới 2.200% trong giai đoạn từ 2015 đến 2021.
Sự kiện này đã gây ra một cú sốc nghiêm trọng cho quỹ của Chanos. Vào năm 2020, quy mô tài sản quản lý của quỹ này đã giảm mạnh từ hơn 900 triệu đô la của năm trước xuống còn 405 triệu đô la. Sau đó, quỹ này đã được chuyển đổi thành văn phòng gia đình và hoàn trả toàn bộ tài sản của các nhà đầu tư bên ngoài.
Các đề xuất liên quan: Theo báo cáo, dự luật dự trữ chiến lược Bitcoin (BTC) của Ukraine đã vào giai đoạn thẩm định cuối cùng.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Jim Chanos đối với Bitcoin (BTC) và Strategy thực hiện cược đảo ngược
Nguồn: Cointelegraph Nguyên văn: 《 Jim Chanos so sánh Bitcoin (BTC) và chiến lược đặt cược ngược lại 》
Nhà đầu tư bán khống nổi tiếng Jim Chanos từng là một người chỉ trích công khai Bitcoin và tiền điện tử, nay đã tiết lộ một chiến lược giao dịch mới, đó là bán khống cổ phiếu Strategy (tiền thân là MicroStrategy) và mua Bitcoin.
Tại hội nghị đầu tư Sohn diễn ra ở New York, Chanos nói với CNBC rằng ông đang "bán cổ phiếu MicroStrategy và mua Bitcoin". Nhà đầu tư này mô tả động thái này như việc mua một thứ với 1 đô la trong khi bán một thứ khác với 2,50 đô la, ám chỉ đến hiện tượng chênh lệch giá đáng kể mà ông đã quan sát.
Chanos chỉ ra rằng Strategy đang quảng bá ý tưởng mua Bitcoin (BTC) thông qua cấu trúc công ty, và các công ty khác cũng đang bắt chước, hy vọng nhận được mức giá thị trường tương tự.
Chanos gọi hiện tượng này là "cực kỳ vô lý". Ông mô tả chiến lược giao dịch của mình là "không chỉ là một chỉ số quan trọng của việc chênh lệch giá mà còn là một cái thước đo cho hành vi đầu cơ của các nhà đầu tư nhỏ lẻ".
Các động thái đầu tư gần đây của Chanos dựa trên giả định rằng các nhà đầu tư đã trả quá nhiều chi phí tiếp xúc với Bitcoin thông qua các công ty như Strategy. Hành động của nhà đầu tư kỳ cựu này phản ánh một lập trường rõ ràng rằng việc mua trực tiếp Bitcoin sẽ hợp lý hơn so với việc tiếp cận Bitcoin một cách gián tiếp thông qua cổ phiếu của Strategy.
Hành động của Chanos cho thấy việc công ty nắm giữ Bitcoin phản ánh tâm lý đầu cơ thái quá của thị trường và sai lầm trong định giá rủi ro. Ông cho rằng, việc nhà đầu tư nhỏ lẻ nắm giữ Bitcoin một cách gián tiếp thông qua việc công ty đóng gói có thể đã làm tăng giá trị cổ phiếu của các công ty này một cách nhân tạo.
Mặc dù việc bán khống chiến lược này có vẻ hợp lý, nhưng các nhà đầu tư đã phải chịu hàng tỷ đô la thua lỗ do bán khống công ty của Saylor. Vào năm 2024, các nhà đầu tư đặt cược vào giá cổ phiếu của công ty sẽ giảm đã bị lỗ khoảng 3,3 tỷ USD khi giá cổ phiếu tăng.
Đến tháng 5 năm 2025, Strategy nắm giữ khoảng 568,840 đồng bitcoin, trị giá khoảng 59 tỷ USD. Kể từ khi công ty bắt đầu tích lũy tài sản bitcoin vào năm 2020, giá cổ phiếu của họ đã tăng vọt 1,500%, vượt xa chỉ số S&P 500 trong cùng kỳ.
Trong một bộ phim tài liệu được Financial Times phát hành gần đây, nhà phân tích Strategy Jeff Walton cho biết, lượng Bitcoin mà công ty nắm giữ sẽ giúp họ trở thành "cổ phiếu giao dịch công khai có giá trị vốn hóa lớn nhất trên toàn thị trường" trong tương lai.
Chanos không phải lúc nào cũng có thái độ thân thiện đối với Bitcoin. Trong một cuộc phỏng vấn vào năm 2018, Chanos đã mô tả Bitcoin là "giấc mơ tự do".
Chanos khi đó cho biết, việc sử dụng tiền điện tử như một phương tiện lưu trữ giá trị trong trường hợp tồi tệ nhất của cuộc khủng hoảng kinh tế là không thực tế. Nhà đầu tư này thẳng thắn nói rằng, nếu tiền pháp định dẫn đến sự sụp đổ của thế giới, điều anh ta không muốn sở hữu nhất chính là Bitcoin. Anh nhấn mạnh: "Thực phẩm mới là lựa chọn tốt nhất."
Ông còn chỉ trích nghiêm khắc rằng Bitcoin đã khuyến khích các hoạt động bất hợp pháp, trong một cuộc phỏng vấn năm 2023 ông đã gọi ngành công nghiệp tiền điện tử là "mặt tối của tài chính", và cáo buộc ngành này thúc đẩy hành vi trốn thuế và rửa tiền.
Chanos cũng bày tỏ sự nghi ngờ sâu sắc về quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Bitcoin giao ngay, cho rằng Phố Wall cần duy trì sự quan tâm của công chúng đối với tiền điện tử để thu phí và kiếm lợi.
Mặc dù có những chỉ trích công khai này, nhưng hiện tại Chanos dường như đã nhận thấy giá trị đầu tư khi nắm giữ trực tiếp Bitcoin, đặc biệt là so với việc đầu tư vào những công ty niêm yết nắm giữ một lượng lớn dự trữ BTC.
Chanos được thị trường biết đến nhiều nhất với vị thế bán khống thành công của ông đối với gã khổng lồ năng lượng Enron trước khi công ty này nộp đơn phá sản vào năm 2001. Quyết định đầu tư này đã mang lại lợi nhuận đáng kể cho công ty Kynikos Associates mà ông thành lập.
Chiến lược bán khống đề cập đến việc mượn tài sản từ môi giới, bán với giá thị trường hiện tại, sau đó mua lại tài sản để trả lại cho môi giới khi giá trị giảm. Nhà đầu tư bán khống kiếm lợi nhuận khi giá trị tài sản giảm, nhưng phải đối mặt với tổn thất tiềm năng khi giá tài sản tăng.
Mặc dù nhà đầu tư này đã thu được lợi nhuận khổng lồ từ việc bán khống Enron, nhưng dự đoán thị trường của Chanos không phải lúc nào cũng chính xác. Chanos từng có quan điểm rất bi quan về Tesla và đã công khai tuyên bố vị thế bán khống vào năm 2016. Tuy nhiên, cổ phiếu Tesla đã tăng vọt tới 2.200% trong giai đoạn từ 2015 đến 2021.
Sự kiện này đã gây ra một cú sốc nghiêm trọng cho quỹ của Chanos. Vào năm 2020, quy mô tài sản quản lý của quỹ này đã giảm mạnh từ hơn 900 triệu đô la của năm trước xuống còn 405 triệu đô la. Sau đó, quỹ này đã được chuyển đổi thành văn phòng gia đình và hoàn trả toàn bộ tài sản của các nhà đầu tư bên ngoài.
Các đề xuất liên quan: Theo báo cáo, dự luật dự trữ chiến lược Bitcoin (BTC) của Ukraine đã vào giai đoạn thẩm định cuối cùng.