Tiêu đề gốc: "Báo cáo thị trường Web3 Hàn Quốc Q1 năm 2025: Hàn Quốc có còn là nguồn xuất khẩu thanh khoản không?"
Nguồn gốc văn bản: Tiger Research
Tóm tắt điểm chính
**· Từ thanh khoản xuất khẩu đến hệ sinh thái ngành công nghiệp: ** Quý 1 năm 2025, thị trường Web3 Hàn Quốc sẽ bước vào một bước ngoặt. Thị trường này, từng được coi là "xuất khẩu thanh khoản" toàn cầu, đang chuyển mình thành một hệ sinh thái ngành công nghiệp tự duy trì có cấu trúc.
· Ảnh hưởng của việc nới lỏng quy định tài khoản doanh nghiệp: Là một phần của lộ trình của Ủy ban Dịch vụ Tài chính, các thực thể tổ chức đang dần được phép thực hiện giao dịch tiền điện tử thông qua tài khoản doanh nghiệp.
· Xây dựng hệ sinh thái dẫn dắt bởi các dự án toàn cầu: Các dự án như Avalanche, TON, Ripple và Solana đang tích cực xây dựng nền tảng lâu dài tại Hàn Quốc. Các hoạt động của họ đã vượt ra ngoài phạm vi tiếp thị, tập trung vào việc xây dựng cộng đồng nhà phát triển và tổ chức hackathon.
1. Thị trường Web3 Hàn Quốc quý 1 năm 2025: vẫn chỉ là xuất khẩu thanh khoản?
Mặc dù sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ rất tích cực và thanh khoản dồi dào, nhưng việc xây dựng hạ tầng cơ sở của các tổ chức trong thị trường Web3 Hàn Quốc tiến triển hạn chế. Công tác quản lý ưu tiên bảo vệ nhà đầu tư hơn là phát triển hệ sinh thái, làm chậm lại sự tăng trưởng rộng rãi của ngành.
Hai rào cản chính là: 1) sự hạn chế kết nối tài khoản doanh nghiệp với các nền tảng giao dịch tiền điện tử; 2) ngưỡng gia nhập cao để có được giấy phép nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP). Các doanh nghiệp không thể kết nối tài khoản công ty với các nền tảng giao dịch địa phương, dẫn đến việc chuyển đổi tiền điện tử thu được từ hoạt động sang tiền tệ pháp định qua các tổ chức tài chính Hàn Quốc về mặt pháp lý là không khả thi. Mặc dù một số doanh nghiệp chuyển sang các thực thể nước ngoài như một giải pháp tạm thời, nhưng cách này tồn tại rủi ro về quy định và không thể cung cấp giải pháp bền vững lâu dài.
Ngưỡng nhập cảnh cao của việc đăng ký VASP cũng trở thành yếu tố ràng buộc chính đối với sự phát triển của thị trường. Mặc dù việc vận hành quy mô nhỏ không cần đăng ký về mặt kỹ thuật là khả thi, nhưng các dự án lớn luôn phải đối mặt với sự không chắc chắn về mặt pháp lý và quy định. Những ràng buộc thể chế này, cộng với hoạt động của các nhà đầu tư vượt xa mức độ trưởng thành của hệ sinh thái địa phương, đã khiến một số dự án coi Hàn Quốc chủ yếu là kênh thu hút khách hàng. Trong bối cảnh này, lập luận rằng thị trường Hàn Quốc chỉ đơn giản được định nghĩa là "Thanh khoản xuất khẩu" trở nên khó mà phản bác.
Sự phát triển của thị trường trong quý đầu tiên năm 2025 cho thấy Hàn Quốc có tiềm năng chuyển từ thị trường dựa trên đầu cơ sang thị trường hướng tới phục hồi ngành. Những cải cách quy định gần đây (như cho phép tài khoản doanh nghiệp giao dịch tiền điện tử) đánh dấu sự tiến bộ đáng kể trong cải cách cấu trúc. Ẩn sau bề nổi, các dự án toàn cầu đang từ từ xây dựng hệ sinh thái địa phương với sự hỗ trợ từ việc mở rộng cộng đồng nhà xây dựng và sự xuất hiện của các sáng kiến mới. Thị trường Web3 của Hàn Quốc đang ở một bước ngoặt quan trọng. Khi hệ sinh thái vượt qua mô hình phát triển dựa trên nhà đầu tư đang dần trưởng thành, với sự hỗ trợ kép từ việc các tổ chức sẵn sàng và sự quan tâm đầu tư liên tục, dự kiến sẽ tạo ra giá trị lâu dài lớn hơn.
2. Tiến triển thể chế: Cho phép tài khoản doanh nghiệp thực hiện giao dịch tiền điện tử
Tại Hàn Quốc, các hạn chế đối với giao dịch tiền điện tử của các thực thể pháp nhân bắt đầu từ "lệnh cấm Park Sang-ki" vào năm 2017. Chính sách do Bộ trưởng Tư pháp lúc bấy giờ Park Sang-ki lãnh đạo về cơ bản cấm các tổ chức tài chính và doanh nghiệp tham gia giao dịch tiền điện tử. Mặc dù các hướng dẫn đã hết hiệu lực, nhưng thực tiễn này vẫn tiếp tục cho đến nay, tạo ra một chế độ song song nơi cá nhân có thể giao dịch trong khuôn khổ quản lý trong khi các hoạt động đầu tư và tài chính của các thực thể pháp nhân bị hạn chế.
Nguồn: Tiger Research
Để giải quyết những hạn chế này, Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC) đã chính thức công bố "Lộ trình tham gia thị trường tiền điện tử của doanh nghiệp" vào ngày 13 tháng 2 năm 2025. Điểm nổi bật cốt lõi của lộ trình này là việc dỡ bỏ từng bước những hạn chế giao dịch tiền điện tử của doanh nghiệp đã được thực hiện trong bảy năm.
· Giai đoạn đầu tiên (bắt đầu từ quý 2 năm 2025): Mở tài khoản cho các cơ quan thực thi pháp luật, tổ chức phi lợi nhuận và nền tảng giao dịch tiền điện tử, chỉ dành cho mục đích thanh toán tài sản.
· Giai đoạn thứ hai (bắt đầu từ nửa cuối năm 2025): cho phép các công ty niêm yết và các công ty đầu tư đã đăng ký cùng các nhà đầu tư chuyên nghiệp thực hiện giao dịch.
· Giai đoạn ba (trung và dài hạn): Mở cửa thị trường cho các doanh nghiệp thông thường.
Trong giai đoạn đầu tiên, kể từ tháng 11 năm 2024, các cơ quan thực thi pháp luật như công tố viên, cơ quan thuế và chính quyền địa phương đã bắt đầu có quyền truy cập tài khoản để thanh lý tiền điện tử bị tịch thu. Các tổ chức phi lợi nhuận và nền tảng giao dịch dự kiến sẽ theo sau vào quý II năm 2025. Giai đoạn thứ hai đánh dấu một sự thay đổi thậm chí còn quan trọng hơn. Từ nửa cuối năm 2025, các công ty đại chúng và các công ty đầu tư chuyên nghiệp sẽ được phép giao dịch tiền điện tử cho mục đích đầu tư và quản lý kho bạc.
Nhưng hầu hết các dự án Web3 đều rơi vào giai đoạn thứ ba của doanh nghiệp trung bình. Để đủ điều kiện tham gia giai đoạn thứ hai, các công ty phải duy trì số dư ít nhất 10 tỷ won (7 triệu USD) trong các sản phẩm đầu tư tài chính theo Đạo luật Thị trường Vốn và 5 tỷ won (3,5 triệu USD) cho các thực thể được kiểm toán bên ngoài - một ngưỡng mà hầu hết các doanh nghiệp Web3 không thể đáp ứng. Do đó, hầu hết các dự án Web3 sẽ không thể hưởng lợi ngay lập tức từ các quy tắc mới. Tuy nhiên, lộ trình vẫn báo trước sự nới lỏng dần các ràng buộc về quy định. Khi Giai đoạn 3 diễn ra, khả năng tiếp cận thị trường trực tiếp cho các doanh nghiệp Web3 sẽ ngày càng trở nên khả thi. **
2.1. Ý nghĩa tích cực của việc cho phép tài khoản giao dịch doanh nghiệp
1、Đặt nền tảng pháp lý cho doanh nghiệp Hàn Quốc phát triển kinh doanh Web3
2、Tăng cường tính ổn định của thị trường thông qua các nhà đầu tư tổ chức có quản lý rủi ro có cấu trúc và chiến lược dài hạn.
3、Thúc đẩy sự đa dạng hóa dịch vụ tài chính, bao gồm quỹ tiền điện tử và dịch vụ lưu ký.
Các dự án Web3 thường sử dụng token gốc để trao đổi dịch vụ và tài nguyên. Nhưng ở Hàn Quốc, có rất ít con đường pháp lý để các công ty thanh lý tài sản tiền điện tử của họ. Chính sách mới thiết lập một điểm khởi đầu quan trọng để các doanh nghiệp hoạt động tuân thủ và thúc đẩy chính thức hóa và phát triển các hoạt động kinh doanh liên quan đến tiền điện tử. Sự phát triển này dự kiến sẽ được mở rộng hơn nữa trong nửa cuối năm nay, khi quyền truy cập giao dịch sẽ được mở rộng cho các công ty niêm yết và các nhà đầu tư tổ chức đã đăng ký. Không giống như các nhà đầu tư bán lẻ, các nhà đầu tư doanh nghiệp có xu hướng áp dụng các khuôn khổ quản lý rủi ro có cấu trúc và chiến lược đầu tư dài hạn. Sự gia nhập của họ vào thị trường được kỳ vọng sẽ làm giảm sự biến động và hỗ trợ sự phát triển bền vững của hệ sinh thái Web3 của Hàn Quốc. Ngoài ra, sự tham gia rộng rãi hơn của doanh nghiệp có thể cải thiện sự kém hiệu quả dai dẳng trên thị trường địa phương - đáng chú ý nhất là "kim chi premium".
Sự gia tăng của các tổ chức tham gia cũng được kỳ vọng sẽ mở rộng phạm vi dịch vụ tài chính liên quan đến tiền điện tử. Các công ty quản lý tài sản có thể ra mắt quỹ tiền điện tử hoặc mua lại các nhà cung cấp dịch vụ lưu ký để cung cấp giải pháp toàn diện. Các công ty công nghệ tài chính có thể phát triển các công cụ tài chính doanh nghiệp hỗ trợ quản lý tài khoản tiền điện tử. Những phát triển này sẽ thông qua việc củng cố cơ sở hạ tầng dịch vụ đi kèm và thu hút nhiều tổ chức tài chính truyền thống hơn, hỗ trợ sự mở rộng của ngành Web3 Hàn Quốc.
2.2. Rủi ro tiềm ẩn của việc cho phép doanh nghiệp mã hóa tài khoản
1、Việc nới lỏng quản lý theo từng giai đoạn có thể dẫn đến mất cân bằng cung cầu, tạo áp lực giảm giá.
2、Với sự tham gia của các công ty niêm yết và nhà đầu tư tổ chức, nỗ lực của chính phủ để đảm bảo thuế dự kiến sẽ được tăng cường.
3、Quản lý rủi ro bảo thủ của các nhà đầu tư tổ chức có thể dẫn đến việc nắm giữ Bitcoin tập trung, gây ra lo ngại về sự sụt giảm độ hoạt động của thị trường altcoin.
Việc đưa vào tài khoản doanh nghiệp có thể có ảnh hưởng đáng kể đến những người tham gia cá nhân. Xét về động lực thị trường, việc nới lỏng quy định theo từng giai đoạn có thể dẫn đến sự mất cân bằng áp lực giữa bên mua và bên bán. Theo lộ trình doanh nghiệp của FSC, cơ quan quản lý cho rằng rủi ro từ hoạt động bán ra của doanh nghiệp là tương đối thấp. Do đó, vào cuối năm 2025, có thể chỉ có thanh khoản từ bên bán vào thị trường, dẫn đến áp lực giảm giá. Mặc dù khối lượng bán ra dự kiến có thể duy trì ở mức vừa phải so với toàn bộ thị trường, nhưng các token có thanh khoản thấp có thể phải đối mặt với sự biến động lớn hơn.
Ở cấp độ quản lý, những nỗ lực của chính phủ để đảm bảo doanh thu thuế dự kiến sẽ tăng cường khi các công ty niêm yết và nhà đầu tư tổ chức tham gia hoàn toàn vào thị trường. Mặc dù thuế tiền điện tử đã bị hoãn lại cho đến ngày 1 tháng 1 năm 2027, nhưng cuộc bầu cử tổng thống vào ngày 3 tháng 6 năm 2025 có thể thay đổi hướng đi của chính sách và đáng để theo dõi. Về hành vi đầu tư, vốn doanh nghiệp có thể tập trung vào Bitcoin. Như được thể hiện bởi Chiến lược Hoa Kỳ (trước đây là MicroStrategy) và Metaplanet của Nhật Bản, các nhà đầu tư tổ chức có xu hướng phân bổ tài sản ổn định trên thị trường lớn do quản lý rủi ro thận trọng. Điều này có thể dẫn đến dòng tiền lớn vào Bitcoin hoặc một cú sốc đối với thị trường altcoin, nơi các nhà đầu tư bán lẻ Hàn Quốc trong lịch sử rất tích cực. Do đó, thị trường altcoin có khả năng phải đối mặt với sự quan tâm yếu hơn và giảm thanh khoản trong ngắn hạn và trung hạn.
3. Chuyển đổi ngành: Chiến lược bố trí dự án Web3 toàn cầu
Sau Mỹ-Trung, Hàn Quốc đã trở thành thị trường chiến lược cốt lõi cho các dự án Web3 toàn cầu. Trước điều này, nhiều đội ngũ quốc tế đã tích cực tuyển dụng nhân tài Hàn Quốc và thiết lập hợp tác thực chất, thể hiện sự chuyển hướng chiến lược từ tiếp thị bề mặt sang xây dựng một hệ sinh thái địa phương bền vững, do các nhà xây dựng dẫn dắt. Sự bố trí lâu dài này không chỉ hỗ trợ sự phát triển của các dự án cá nhân mà còn nâng cao toàn bộ năng lực cạnh tranh của ngành Web3 Hàn Quốc.
3.1. Hỗ trợ dự án: Hướng dẫn hướng đi ngành thông qua việc hỗ trợ các đội ngũ trưởng thành.
Nguồn: Avalanche Korea X
Avalanche và Quỹ TON là những ví dụ toàn cầu về việc hỗ trợ trực tiếp các đội ngũ bản địa tại Hàn Quốc trong việc xây dựng hệ sinh thái. Sau khi hợp tác thành công với "Đảo Phiêu Lưu", Avalanche đã mở rộng hợp tác với các dự án vừa và nhỏ tại Hàn Quốc. Đội ngũ tổ chức ngày trình diễn mỗi quý để trưng bày các sản phẩm khả dụng và tích cực thu hút người dùng, tạo ra một vòng phản hồi cung cấp giá trị thực chất cho các dự án và người tham gia. Quỹ TON thì thực hiện một con đường có cấu trúc hơn thông qua việc khởi động chương trình "TON Society Korea Builder". Chương trình này bao gồm cơ sở dữ liệu dự án chính thức, cấu trúc hỗ trợ có hệ thống và mở rộng truy cập mạng để củng cố hệ sinh thái TON địa phương theo cách có thể mở rộng.
Các chiến lược hỗ trợ sinh thái này đã tạo ra những kết quả thực tế vượt xa các chỉ số tiếp xúc hoặc tham gia ngắn hạn. Các nhà phát triển địa phương đã được xác minh có được nền tảng phát triển ổn định hơn, và các trường hợp thành công của họ cung cấp hướng dẫn rõ ràng cho những người mới gia nhập. Đồng thời, các sáng kiến này đặt nền tảng cho sự mở rộng quốc tế của các dự án Hàn Quốc.
3.2. Hackathon: Nuôi dưỡng các nhà xây dựng Hàn Quốc và tăng cường tiềm năng thị trường
Hacker marathon do XRPL Korea (Ripple) và Superteam Korea (Solana) tổ chức đã vượt qua khuôn khổ của một sự kiện đơn lẻ, trở thành một bước ngoặt quan trọng trong hệ sinh thái Web3 của Hàn Quốc. Vào tháng 3, Ripple tổ chức sự kiện kéo dài hai ngày mang tên "DE-BUTHON 2025", thu hút 24 đội với 203 người tham gia. Superteam Korea đã hợp tác với 22 đối tác toàn cầu tổ chức "SEOULANA HACKATHON", với số lượng người tham gia vượt quá 300.
Quy mô và thành công của những hoạt động này giúp đảo ngược nhận thức về Hàn Quốc như một thị trường bị thúc đẩy bởi đầu cơ. Sự tham gia cao của các hacker marathon lớn phản ánh sự tồn tại của một hệ sinh thái nhà xây dựng mạnh mẽ. Những hoạt động này hiện đã trở thành nền tảng khởi động chiến lược - cung cấp cho các nhà xây dựng con đường vào thị trường rõ ràng, thu hẹp khoảng cách giữa phát triển nguyên mẫu và triển khai thực tế.
Tính đến quý đầu tiên của năm 2025, dưới sự thúc đẩy của các sáng kiến xây dựng hệ sinh thái do mạng lưới toàn cầu dẫn dắt (thay vì chỉ đơn thuần là dòng vốn đầu tư), ngành Web3 của Hàn Quốc bắt đầu thể hiện những tiến bộ có thể đo lường. Việc hợp tác chặt chẽ với các đối tác trưởng thành, kết hợp với các chương trình hỗ trợ dành cho nhà phát triển, đang nuôi dưỡng thế hệ nhà xây dựng bản địa mới. Những phát triển này đánh dấu lĩnh vực Web3 của Hàn Quốc bước vào giai đoạn động lực mới. Trên cơ sở đó, các dự án của Hàn Quốc có khả năng xuất khẩu những đổi mới có ý nghĩa ra sân khấu toàn cầu trong những năm tới.
4. Từ đầu tư dẫn dắt đến ngành công nghiệp dẫn dắt: Bước ngoặt của thị trường Web3 Hàn Quốc
Quý 1 năm 2025, thị trường Web3 Hàn Quốc sẽ có sự chuyển mình quan trọng - từ môi trường được thúc đẩy bởi đầu tư sang một hệ sinh thái ngành công nghiệp trưởng thành. Các tiến bộ trong quản lý như việc mở dần các tài khoản giao dịch tiền điện tử doanh nghiệp đã tạo nền tảng cho sự tham gia thị trường có cấu trúc. Đồng thời, những nỗ lực xây dựng hệ sinh thái dự án Web3 toàn cầu liên tục sẽ hỗ trợ thị trường Hàn Quốc đạt được định vị tăng trưởng lâu dài.
Một cột mốc quan trọng khác là Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đã thành công trong việc hoàn thành giao dịch thực tế đầu tiên cho người dùng bán lẻ trong dự án tiền tệ kỹ thuật số (CBDC) "Dự án Hán Giang". Cùng thời điểm đó, các ngân hàng thương mại lớn của Hàn Quốc đã bắt đầu khám phá việc phát hành stablecoin bằng won vào đầu tháng 4. Ngân hàng Hàn Quốc cũng cho biết sẽ đóng vai trò tích cực hơn trong các quy định lập pháp trong tương lai. Về cơ sở hạ tầng, các cuộc thảo luận liên tục về hệ thống "Một nền tảng giao dịch - Nhiều ngân hàng" cho thấy sự đột phá cấu trúc tiềm năng. Trong mô hình này, các nền tảng giao dịch tiền điện tử sẽ không còn bị giới hạn bởi một đối tác ngân hàng duy nhất, mà có thể kết nối với nhiều ngân hàng thương mại. Hành động này dự kiến sẽ nâng cao đáng kể tính linh hoạt của thị trường và khả năng tiếp cận của người dùng.
Tổng thể mà nói, những phát triển này rõ ràng thể hiện sự tiến hóa của lĩnh vực Web3 Hàn Quốc hướng tới một hệ sinh thái công nghiệp bền vững. Sau nhiều năm bị ràng buộc bởi quy định và cấu trúc kém hiệu quả, Hàn Quốc đang bước vào một giai đoạn mới với sự phối hợp chính sách, sự tham gia của các tổ chức và sự tăng trưởng ở cấp độ ngành bắt đầu xuất hiện.
Liên kết gốc
：
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Thị trường Web3 Hàn Quốc chuyển đổi: Liệu có thể thoát khỏi nhãn "Thanh khoản xuất khẩu" vào quý 1 năm 2025?
Tóm tắt điểm chính
**· Từ thanh khoản xuất khẩu đến hệ sinh thái ngành công nghiệp: ** Quý 1 năm 2025, thị trường Web3 Hàn Quốc sẽ bước vào một bước ngoặt. Thị trường này, từng được coi là "xuất khẩu thanh khoản" toàn cầu, đang chuyển mình thành một hệ sinh thái ngành công nghiệp tự duy trì có cấu trúc.
· Ảnh hưởng của việc nới lỏng quy định tài khoản doanh nghiệp: Là một phần của lộ trình của Ủy ban Dịch vụ Tài chính, các thực thể tổ chức đang dần được phép thực hiện giao dịch tiền điện tử thông qua tài khoản doanh nghiệp.
· Xây dựng hệ sinh thái dẫn dắt bởi các dự án toàn cầu: Các dự án như Avalanche, TON, Ripple và Solana đang tích cực xây dựng nền tảng lâu dài tại Hàn Quốc. Các hoạt động của họ đã vượt ra ngoài phạm vi tiếp thị, tập trung vào việc xây dựng cộng đồng nhà phát triển và tổ chức hackathon.
1. Thị trường Web3 Hàn Quốc quý 1 năm 2025: vẫn chỉ là xuất khẩu thanh khoản?
Mặc dù sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ rất tích cực và thanh khoản dồi dào, nhưng việc xây dựng hạ tầng cơ sở của các tổ chức trong thị trường Web3 Hàn Quốc tiến triển hạn chế. Công tác quản lý ưu tiên bảo vệ nhà đầu tư hơn là phát triển hệ sinh thái, làm chậm lại sự tăng trưởng rộng rãi của ngành.
Hai rào cản chính là: 1) sự hạn chế kết nối tài khoản doanh nghiệp với các nền tảng giao dịch tiền điện tử; 2) ngưỡng gia nhập cao để có được giấy phép nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP). Các doanh nghiệp không thể kết nối tài khoản công ty với các nền tảng giao dịch địa phương, dẫn đến việc chuyển đổi tiền điện tử thu được từ hoạt động sang tiền tệ pháp định qua các tổ chức tài chính Hàn Quốc về mặt pháp lý là không khả thi. Mặc dù một số doanh nghiệp chuyển sang các thực thể nước ngoài như một giải pháp tạm thời, nhưng cách này tồn tại rủi ro về quy định và không thể cung cấp giải pháp bền vững lâu dài.
Ngưỡng nhập cảnh cao của việc đăng ký VASP cũng trở thành yếu tố ràng buộc chính đối với sự phát triển của thị trường. Mặc dù việc vận hành quy mô nhỏ không cần đăng ký về mặt kỹ thuật là khả thi, nhưng các dự án lớn luôn phải đối mặt với sự không chắc chắn về mặt pháp lý và quy định. Những ràng buộc thể chế này, cộng với hoạt động của các nhà đầu tư vượt xa mức độ trưởng thành của hệ sinh thái địa phương, đã khiến một số dự án coi Hàn Quốc chủ yếu là kênh thu hút khách hàng. Trong bối cảnh này, lập luận rằng thị trường Hàn Quốc chỉ đơn giản được định nghĩa là "Thanh khoản xuất khẩu" trở nên khó mà phản bác.
Sự phát triển của thị trường trong quý đầu tiên năm 2025 cho thấy Hàn Quốc có tiềm năng chuyển từ thị trường dựa trên đầu cơ sang thị trường hướng tới phục hồi ngành. Những cải cách quy định gần đây (như cho phép tài khoản doanh nghiệp giao dịch tiền điện tử) đánh dấu sự tiến bộ đáng kể trong cải cách cấu trúc. Ẩn sau bề nổi, các dự án toàn cầu đang từ từ xây dựng hệ sinh thái địa phương với sự hỗ trợ từ việc mở rộng cộng đồng nhà xây dựng và sự xuất hiện của các sáng kiến mới. Thị trường Web3 của Hàn Quốc đang ở một bước ngoặt quan trọng. Khi hệ sinh thái vượt qua mô hình phát triển dựa trên nhà đầu tư đang dần trưởng thành, với sự hỗ trợ kép từ việc các tổ chức sẵn sàng và sự quan tâm đầu tư liên tục, dự kiến sẽ tạo ra giá trị lâu dài lớn hơn.
2. Tiến triển thể chế: Cho phép tài khoản doanh nghiệp thực hiện giao dịch tiền điện tử
Tại Hàn Quốc, các hạn chế đối với giao dịch tiền điện tử của các thực thể pháp nhân bắt đầu từ "lệnh cấm Park Sang-ki" vào năm 2017. Chính sách do Bộ trưởng Tư pháp lúc bấy giờ Park Sang-ki lãnh đạo về cơ bản cấm các tổ chức tài chính và doanh nghiệp tham gia giao dịch tiền điện tử. Mặc dù các hướng dẫn đã hết hiệu lực, nhưng thực tiễn này vẫn tiếp tục cho đến nay, tạo ra một chế độ song song nơi cá nhân có thể giao dịch trong khuôn khổ quản lý trong khi các hoạt động đầu tư và tài chính của các thực thể pháp nhân bị hạn chế.
Để giải quyết những hạn chế này, Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC) đã chính thức công bố "Lộ trình tham gia thị trường tiền điện tử của doanh nghiệp" vào ngày 13 tháng 2 năm 2025. Điểm nổi bật cốt lõi của lộ trình này là việc dỡ bỏ từng bước những hạn chế giao dịch tiền điện tử của doanh nghiệp đã được thực hiện trong bảy năm.
· Giai đoạn đầu tiên (bắt đầu từ quý 2 năm 2025): Mở tài khoản cho các cơ quan thực thi pháp luật, tổ chức phi lợi nhuận và nền tảng giao dịch tiền điện tử, chỉ dành cho mục đích thanh toán tài sản.
· Giai đoạn thứ hai (bắt đầu từ nửa cuối năm 2025): cho phép các công ty niêm yết và các công ty đầu tư đã đăng ký cùng các nhà đầu tư chuyên nghiệp thực hiện giao dịch.
· Giai đoạn ba (trung và dài hạn): Mở cửa thị trường cho các doanh nghiệp thông thường.
Trong giai đoạn đầu tiên, kể từ tháng 11 năm 2024, các cơ quan thực thi pháp luật như công tố viên, cơ quan thuế và chính quyền địa phương đã bắt đầu có quyền truy cập tài khoản để thanh lý tiền điện tử bị tịch thu. Các tổ chức phi lợi nhuận và nền tảng giao dịch dự kiến sẽ theo sau vào quý II năm 2025. Giai đoạn thứ hai đánh dấu một sự thay đổi thậm chí còn quan trọng hơn. Từ nửa cuối năm 2025, các công ty đại chúng và các công ty đầu tư chuyên nghiệp sẽ được phép giao dịch tiền điện tử cho mục đích đầu tư và quản lý kho bạc.
Nhưng hầu hết các dự án Web3 đều rơi vào giai đoạn thứ ba của doanh nghiệp trung bình. Để đủ điều kiện tham gia giai đoạn thứ hai, các công ty phải duy trì số dư ít nhất 10 tỷ won (7 triệu USD) trong các sản phẩm đầu tư tài chính theo Đạo luật Thị trường Vốn và 5 tỷ won (3,5 triệu USD) cho các thực thể được kiểm toán bên ngoài - một ngưỡng mà hầu hết các doanh nghiệp Web3 không thể đáp ứng. Do đó, hầu hết các dự án Web3 sẽ không thể hưởng lợi ngay lập tức từ các quy tắc mới. Tuy nhiên, lộ trình vẫn báo trước sự nới lỏng dần các ràng buộc về quy định. Khi Giai đoạn 3 diễn ra, khả năng tiếp cận thị trường trực tiếp cho các doanh nghiệp Web3 sẽ ngày càng trở nên khả thi. **
2.1. Ý nghĩa tích cực của việc cho phép tài khoản giao dịch doanh nghiệp
1、Đặt nền tảng pháp lý cho doanh nghiệp Hàn Quốc phát triển kinh doanh Web3
2、Tăng cường tính ổn định của thị trường thông qua các nhà đầu tư tổ chức có quản lý rủi ro có cấu trúc và chiến lược dài hạn.
3、Thúc đẩy sự đa dạng hóa dịch vụ tài chính, bao gồm quỹ tiền điện tử và dịch vụ lưu ký.
Các dự án Web3 thường sử dụng token gốc để trao đổi dịch vụ và tài nguyên. Nhưng ở Hàn Quốc, có rất ít con đường pháp lý để các công ty thanh lý tài sản tiền điện tử của họ. Chính sách mới thiết lập một điểm khởi đầu quan trọng để các doanh nghiệp hoạt động tuân thủ và thúc đẩy chính thức hóa và phát triển các hoạt động kinh doanh liên quan đến tiền điện tử. Sự phát triển này dự kiến sẽ được mở rộng hơn nữa trong nửa cuối năm nay, khi quyền truy cập giao dịch sẽ được mở rộng cho các công ty niêm yết và các nhà đầu tư tổ chức đã đăng ký. Không giống như các nhà đầu tư bán lẻ, các nhà đầu tư doanh nghiệp có xu hướng áp dụng các khuôn khổ quản lý rủi ro có cấu trúc và chiến lược đầu tư dài hạn. Sự gia nhập của họ vào thị trường được kỳ vọng sẽ làm giảm sự biến động và hỗ trợ sự phát triển bền vững của hệ sinh thái Web3 của Hàn Quốc. Ngoài ra, sự tham gia rộng rãi hơn của doanh nghiệp có thể cải thiện sự kém hiệu quả dai dẳng trên thị trường địa phương - đáng chú ý nhất là "kim chi premium".
Sự gia tăng của các tổ chức tham gia cũng được kỳ vọng sẽ mở rộng phạm vi dịch vụ tài chính liên quan đến tiền điện tử. Các công ty quản lý tài sản có thể ra mắt quỹ tiền điện tử hoặc mua lại các nhà cung cấp dịch vụ lưu ký để cung cấp giải pháp toàn diện. Các công ty công nghệ tài chính có thể phát triển các công cụ tài chính doanh nghiệp hỗ trợ quản lý tài khoản tiền điện tử. Những phát triển này sẽ thông qua việc củng cố cơ sở hạ tầng dịch vụ đi kèm và thu hút nhiều tổ chức tài chính truyền thống hơn, hỗ trợ sự mở rộng của ngành Web3 Hàn Quốc.
2.2. Rủi ro tiềm ẩn của việc cho phép doanh nghiệp mã hóa tài khoản
1、Việc nới lỏng quản lý theo từng giai đoạn có thể dẫn đến mất cân bằng cung cầu, tạo áp lực giảm giá.
2、Với sự tham gia của các công ty niêm yết và nhà đầu tư tổ chức, nỗ lực của chính phủ để đảm bảo thuế dự kiến sẽ được tăng cường.
3、Quản lý rủi ro bảo thủ của các nhà đầu tư tổ chức có thể dẫn đến việc nắm giữ Bitcoin tập trung, gây ra lo ngại về sự sụt giảm độ hoạt động của thị trường altcoin.
Việc đưa vào tài khoản doanh nghiệp có thể có ảnh hưởng đáng kể đến những người tham gia cá nhân. Xét về động lực thị trường, việc nới lỏng quy định theo từng giai đoạn có thể dẫn đến sự mất cân bằng áp lực giữa bên mua và bên bán. Theo lộ trình doanh nghiệp của FSC, cơ quan quản lý cho rằng rủi ro từ hoạt động bán ra của doanh nghiệp là tương đối thấp. Do đó, vào cuối năm 2025, có thể chỉ có thanh khoản từ bên bán vào thị trường, dẫn đến áp lực giảm giá. Mặc dù khối lượng bán ra dự kiến có thể duy trì ở mức vừa phải so với toàn bộ thị trường, nhưng các token có thanh khoản thấp có thể phải đối mặt với sự biến động lớn hơn.
Ở cấp độ quản lý, những nỗ lực của chính phủ để đảm bảo doanh thu thuế dự kiến sẽ tăng cường khi các công ty niêm yết và nhà đầu tư tổ chức tham gia hoàn toàn vào thị trường. Mặc dù thuế tiền điện tử đã bị hoãn lại cho đến ngày 1 tháng 1 năm 2027, nhưng cuộc bầu cử tổng thống vào ngày 3 tháng 6 năm 2025 có thể thay đổi hướng đi của chính sách và đáng để theo dõi. Về hành vi đầu tư, vốn doanh nghiệp có thể tập trung vào Bitcoin. Như được thể hiện bởi Chiến lược Hoa Kỳ (trước đây là MicroStrategy) và Metaplanet của Nhật Bản, các nhà đầu tư tổ chức có xu hướng phân bổ tài sản ổn định trên thị trường lớn do quản lý rủi ro thận trọng. Điều này có thể dẫn đến dòng tiền lớn vào Bitcoin hoặc một cú sốc đối với thị trường altcoin, nơi các nhà đầu tư bán lẻ Hàn Quốc trong lịch sử rất tích cực. Do đó, thị trường altcoin có khả năng phải đối mặt với sự quan tâm yếu hơn và giảm thanh khoản trong ngắn hạn và trung hạn.
3. Chuyển đổi ngành: Chiến lược bố trí dự án Web3 toàn cầu
Sau Mỹ-Trung, Hàn Quốc đã trở thành thị trường chiến lược cốt lõi cho các dự án Web3 toàn cầu. Trước điều này, nhiều đội ngũ quốc tế đã tích cực tuyển dụng nhân tài Hàn Quốc và thiết lập hợp tác thực chất, thể hiện sự chuyển hướng chiến lược từ tiếp thị bề mặt sang xây dựng một hệ sinh thái địa phương bền vững, do các nhà xây dựng dẫn dắt. Sự bố trí lâu dài này không chỉ hỗ trợ sự phát triển của các dự án cá nhân mà còn nâng cao toàn bộ năng lực cạnh tranh của ngành Web3 Hàn Quốc.
3.1. Hỗ trợ dự án: Hướng dẫn hướng đi ngành thông qua việc hỗ trợ các đội ngũ trưởng thành.
Avalanche và Quỹ TON là những ví dụ toàn cầu về việc hỗ trợ trực tiếp các đội ngũ bản địa tại Hàn Quốc trong việc xây dựng hệ sinh thái. Sau khi hợp tác thành công với "Đảo Phiêu Lưu", Avalanche đã mở rộng hợp tác với các dự án vừa và nhỏ tại Hàn Quốc. Đội ngũ tổ chức ngày trình diễn mỗi quý để trưng bày các sản phẩm khả dụng và tích cực thu hút người dùng, tạo ra một vòng phản hồi cung cấp giá trị thực chất cho các dự án và người tham gia. Quỹ TON thì thực hiện một con đường có cấu trúc hơn thông qua việc khởi động chương trình "TON Society Korea Builder". Chương trình này bao gồm cơ sở dữ liệu dự án chính thức, cấu trúc hỗ trợ có hệ thống và mở rộng truy cập mạng để củng cố hệ sinh thái TON địa phương theo cách có thể mở rộng.
Các chiến lược hỗ trợ sinh thái này đã tạo ra những kết quả thực tế vượt xa các chỉ số tiếp xúc hoặc tham gia ngắn hạn. Các nhà phát triển địa phương đã được xác minh có được nền tảng phát triển ổn định hơn, và các trường hợp thành công của họ cung cấp hướng dẫn rõ ràng cho những người mới gia nhập. Đồng thời, các sáng kiến này đặt nền tảng cho sự mở rộng quốc tế của các dự án Hàn Quốc.
3.2. Hackathon: Nuôi dưỡng các nhà xây dựng Hàn Quốc và tăng cường tiềm năng thị trường
Hacker marathon do XRPL Korea (Ripple) và Superteam Korea (Solana) tổ chức đã vượt qua khuôn khổ của một sự kiện đơn lẻ, trở thành một bước ngoặt quan trọng trong hệ sinh thái Web3 của Hàn Quốc. Vào tháng 3, Ripple tổ chức sự kiện kéo dài hai ngày mang tên "DE-BUTHON 2025", thu hút 24 đội với 203 người tham gia. Superteam Korea đã hợp tác với 22 đối tác toàn cầu tổ chức "SEOULANA HACKATHON", với số lượng người tham gia vượt quá 300.
Quy mô và thành công của những hoạt động này giúp đảo ngược nhận thức về Hàn Quốc như một thị trường bị thúc đẩy bởi đầu cơ. Sự tham gia cao của các hacker marathon lớn phản ánh sự tồn tại của một hệ sinh thái nhà xây dựng mạnh mẽ. Những hoạt động này hiện đã trở thành nền tảng khởi động chiến lược - cung cấp cho các nhà xây dựng con đường vào thị trường rõ ràng, thu hẹp khoảng cách giữa phát triển nguyên mẫu và triển khai thực tế.
Tính đến quý đầu tiên của năm 2025, dưới sự thúc đẩy của các sáng kiến xây dựng hệ sinh thái do mạng lưới toàn cầu dẫn dắt (thay vì chỉ đơn thuần là dòng vốn đầu tư), ngành Web3 của Hàn Quốc bắt đầu thể hiện những tiến bộ có thể đo lường. Việc hợp tác chặt chẽ với các đối tác trưởng thành, kết hợp với các chương trình hỗ trợ dành cho nhà phát triển, đang nuôi dưỡng thế hệ nhà xây dựng bản địa mới. Những phát triển này đánh dấu lĩnh vực Web3 của Hàn Quốc bước vào giai đoạn động lực mới. Trên cơ sở đó, các dự án của Hàn Quốc có khả năng xuất khẩu những đổi mới có ý nghĩa ra sân khấu toàn cầu trong những năm tới.
4. Từ đầu tư dẫn dắt đến ngành công nghiệp dẫn dắt: Bước ngoặt của thị trường Web3 Hàn Quốc
Quý 1 năm 2025, thị trường Web3 Hàn Quốc sẽ có sự chuyển mình quan trọng - từ môi trường được thúc đẩy bởi đầu tư sang một hệ sinh thái ngành công nghiệp trưởng thành. Các tiến bộ trong quản lý như việc mở dần các tài khoản giao dịch tiền điện tử doanh nghiệp đã tạo nền tảng cho sự tham gia thị trường có cấu trúc. Đồng thời, những nỗ lực xây dựng hệ sinh thái dự án Web3 toàn cầu liên tục sẽ hỗ trợ thị trường Hàn Quốc đạt được định vị tăng trưởng lâu dài.
Một cột mốc quan trọng khác là Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đã thành công trong việc hoàn thành giao dịch thực tế đầu tiên cho người dùng bán lẻ trong dự án tiền tệ kỹ thuật số (CBDC) "Dự án Hán Giang". Cùng thời điểm đó, các ngân hàng thương mại lớn của Hàn Quốc đã bắt đầu khám phá việc phát hành stablecoin bằng won vào đầu tháng 4. Ngân hàng Hàn Quốc cũng cho biết sẽ đóng vai trò tích cực hơn trong các quy định lập pháp trong tương lai. Về cơ sở hạ tầng, các cuộc thảo luận liên tục về hệ thống "Một nền tảng giao dịch - Nhiều ngân hàng" cho thấy sự đột phá cấu trúc tiềm năng. Trong mô hình này, các nền tảng giao dịch tiền điện tử sẽ không còn bị giới hạn bởi một đối tác ngân hàng duy nhất, mà có thể kết nối với nhiều ngân hàng thương mại. Hành động này dự kiến sẽ nâng cao đáng kể tính linh hoạt của thị trường và khả năng tiếp cận của người dùng.
Tổng thể mà nói, những phát triển này rõ ràng thể hiện sự tiến hóa của lĩnh vực Web3 Hàn Quốc hướng tới một hệ sinh thái công nghiệp bền vững. Sau nhiều năm bị ràng buộc bởi quy định và cấu trúc kém hiệu quả, Hàn Quốc đang bước vào một giai đoạn mới với sự phối hợp chính sách, sự tham gia của các tổ chức và sự tăng trưởng ở cấp độ ngành bắt đầu xuất hiện.
Liên kết gốc
：