Quy định mới của SEC phát tín hiệu về ETF altcoin: sản phẩm phái sinh trở thành yếu tố then chốt, vai trò của các sàn giao dịch CEX hàng đầu tại Mỹ được nhấn mạnh, Meme coin gặp trở ngại
SEC Mỹ đã giới thiệu khung quy định mới cho ETF mã hóa, lấy hiệu suất thị trường sản phẩm phái sinh làm tiêu chuẩn phê duyệt chính. Các Token đáp ứng tiêu chí niêm yết trên nền tảng CEX sản phẩm phái sinh chính thống tại Mỹ hoặc hợp đồng tương lai CME trong ít nhất 6 tháng có khả năng được phê duyệt Giao ngay ETF. Các nhà phân tích chỉ ra rằng quy định này mở ra cánh cửa cho hơn mười loại altcoin như SOL, ADA, nhưng các Meme coin thiếu hợp đồng tương lai (như BONK) sẽ phải đối mặt với ngưỡng Sự tuân thủ cao hơn. Quy định mới cũng thiết lập vị trí quan trọng của thị trường sản phẩm phái sinh CEX này và duy trì cơ chế đổi hàng thực. Dự kiến, đợt ETF mã hóa đầu tiên không phải BTC/ETH sẽ được phê duyệt sớm nhất vào mùa thu này, đánh dấu một bước quan trọng trong việc tích hợp tài sản mã hóa vào tài chính chính thống.
Một, Quy định mới cốt lõi: Hiệu suất hợp đồng tương lai quyết định sống còn, hơn mười loại altcoin được hưởng lợi
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đang tiến tới việc phê duyệt ETF mã hóa rộng rãi hơn thông qua việc tập trung vào các tiêu chuẩn niêm yết mới cho thị trường sản phẩm phái sinh.
Theo tài liệu giao dịch mới nhất, SEC hiện cho phép phát hành ETF cho các loại tiền điện tử đáp ứng các điều kiện sau: hợp đồng tương lai của chúng đã được niêm yết và giao dịch ít nhất sáu tháng trên các sàn giao dịch sản phẩm phái sinh CEX chính hoặc Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME).
Chuyên gia phân tích ETF của Bloomberg, Eric Balchunas, cho biết quy định mới này "có ý nghĩa lớn", giải thích rằng nó thực chất đã mở ra cánh cửa cho khoảng mười vài loại alts của ETF, trong đó nhiều loại có khả năng được phê duyệt cao.
“Bất kỳ Token nào có hơn sáu tháng theo dõi hợp đồng tương lai trên sàn giao dịch sản phẩm phái sinh CEX chính thống sẽ được phê duyệt,” Balchunas viết trên X (Twitter).
Nhà phân tích này chỉ ra rằng, mặc dù hợp đồng tương lai CME đủ điều kiện, nhưng số loại Token mà thị trường sản phẩm phái sinh này bao phủ rộng hơn CME. Do đó, việc sử dụng tiêu chuẩn của các CEX phổ biến sẽ thuận tiện hơn (vì đã bao gồm các loại CME). Hành động này theo sau việc SEC gần đây phê duyệt cơ chế hoàn lại tài sản thực (In-Kind Redemptions) cho ETF Bitcoin và Ethereum.
Hai, ngưỡng nhập cảnh ETF của thị trường hợp đồng tương lai, sự hội nhập sâu sắc của tài chính truyền thống
Quyết định này tiếp tục kết nối với cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống, mở đường cho các sản phẩm mã hóa phức tạp hơn.
Tuy nhiên, đối với các đồng Meme (Meme Coins) và tài sản kỹ thuật số có nền tảng nông, con đường không hề bằng phẳng.
Balchunas nhấn mạnh rằng những tài sản như BONK dựa trên Solana hoặc Trump coin, thiếu thị trường hợp đồng tương lai hoạt động, sẽ cần phải đi qua một con đường phức tạp hơn - thông qua Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940 (40 Act), ông gọi đó là "$SSK chiến lược".
"Vì vậy, chúng ta cũng có thể thấy loại ETF này, nhưng cấu trúc sẽ khác. Lịch sử cho thấy, cấu trúc 33 Act (được quản lý bởi Đạo luật Chứng khoán năm 1933) được ưa chuộng hơn, vì nó là một ETF Giao ngay thuần túy," Balchunas cho biết. Cấu trúc này hạn chế hơn, đối lập với Đạo luật Chứng khoán năm 1933 (33 Act) quản lý hầu hết các ETF mã hóa Giao ngay. Theo báo cáo, các nhà phát hành ưa thích cấu trúc 33 Act vì sự đơn giản của nó.
Ba, Quyền quyết định "gia công giả" của SEC, vị trí chính của CEX chính thống
Nhà phân tích ETF James Seyffart cho rằng, hành động này của SEC tương đương với việc "thuê ngoài quyền quyết định".
Ông chỉ ra rằng tiêu chuẩn niêm yết đề xuất không đề cập đến giá trị thị trường (Market Cap), ngưỡng thanh khoản (Liquidity Thresholds) hoặc yêu cầu lưu thông Token (Token Float Requirements). Điều này có nghĩa là hiện tại mọi thứ đều dựa trên thị trường hợp đồng tương lai.
“SEC đã ‘giả mạo’ quyền quyết định về việc những tài sản số nào được phép đưa vào gói ETF. Ủy ban giao dịch hàng hóa kỳ hạn (CFTC) mới là cơ quan chính quyết định loại tài sản nào có thể có hợp đồng tương lai, và việc sở hữu hợp đồng tương lai chính là yêu cầu chính của đề xuất quy tắc này,” ông ấy viết.
Trước khi trở thành thành viên của Tổ chức Giám sát Liên thị trường (ISG) tại nền tảng giao ngay mã hóa, sàn giao dịch phái sinh CEX này vẫn là thành viên "thuần mã hóa" duy nhất, nhấn mạnh vai trò quan trọng của nó.
Bốn, Triển vọng thực hiện: Sớm nhất vào mùa thu này, ngưỡng tuân thủ của Meme coin cao
Mặc dù tài liệu đã thiết lập khung, nhưng thời gian vẫn còn nghi vấn. Balchunas ước tính rằng, dựa trên phản hồi của cơ quan quản lý và tình hình thực hiện quy tắc cuối cùng, sự chấp thuận có thể đến sớm nhất vào tháng 9 hoặc tháng 10.
Sự thay đổi quy định này được coi là một mốc quan trọng trong việc tích hợp tài sản mã hóa vào thị trường tài chính chính thống. Mặc dù nó sẽ không ngay lập tức gây ra một trận lũ phê duyệt, nhưng nó đã cung cấp một lộ trình rõ ràng hơn cho việc các tài sản mã hóa ngoài BTC và ETH có được khả năng tiếp cận ETF trong những tháng tới. Tuy nhiên, đối với các Memecoin phụ thuộc vào độ nóng của cộng đồng hơn là thị trường hợp đồng tương lai, con đường tuân thủ của chúng (40 Act) phức tạp hơn, phải đối mặt với ngưỡng tuân thủ ETF mã hóa cao hơn đáng kể.
Kết luận:
Quy định mới của SEC dựa vào thị trường sản phẩm phái sinh, mở ra con đường có thể dự đoán cho ETF altcoin, các CEX chính thống của Mỹ nhân cơ hội này củng cố vị trí trung tâm của ngành. Cơ chế hoàn trả bằng hàng hóa được duy trì và việc thiết lập tiêu chuẩn liên quan đến hợp đồng tương lai đã thúc đẩy quá trình tài chính hóa tài sản mã hóa. Tuy nhiên, những đồng Meme thiếu sự hỗ trợ từ công cụ tài chính truyền thống có thể bị chặn lại bên ngoài cánh cửa ETF, làm nổi bật yêu cầu cứng nhắc của cơ quan quản lý đối với độ trưởng thành của thị trường. Khung quy định cho mã hóa của Mỹ đang dần hình thành, đang tái cấu trúc sâu sắc cấu trúc cạnh tranh tài sản kỹ thuật số toàn cầu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Quy định mới của SEC phát tín hiệu về ETF altcoin: sản phẩm phái sinh trở thành yếu tố then chốt, vai trò của các sàn giao dịch CEX hàng đầu tại Mỹ được nhấn mạnh, Meme coin gặp trở ngại
SEC Mỹ đã giới thiệu khung quy định mới cho ETF mã hóa, lấy hiệu suất thị trường sản phẩm phái sinh làm tiêu chuẩn phê duyệt chính. Các Token đáp ứng tiêu chí niêm yết trên nền tảng CEX sản phẩm phái sinh chính thống tại Mỹ hoặc hợp đồng tương lai CME trong ít nhất 6 tháng có khả năng được phê duyệt Giao ngay ETF. Các nhà phân tích chỉ ra rằng quy định này mở ra cánh cửa cho hơn mười loại altcoin như SOL, ADA, nhưng các Meme coin thiếu hợp đồng tương lai (như BONK) sẽ phải đối mặt với ngưỡng Sự tuân thủ cao hơn. Quy định mới cũng thiết lập vị trí quan trọng của thị trường sản phẩm phái sinh CEX này và duy trì cơ chế đổi hàng thực. Dự kiến, đợt ETF mã hóa đầu tiên không phải BTC/ETH sẽ được phê duyệt sớm nhất vào mùa thu này, đánh dấu một bước quan trọng trong việc tích hợp tài sản mã hóa vào tài chính chính thống.
Một, Quy định mới cốt lõi: Hiệu suất hợp đồng tương lai quyết định sống còn, hơn mười loại altcoin được hưởng lợi
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đang tiến tới việc phê duyệt ETF mã hóa rộng rãi hơn thông qua việc tập trung vào các tiêu chuẩn niêm yết mới cho thị trường sản phẩm phái sinh.
Theo tài liệu giao dịch mới nhất, SEC hiện cho phép phát hành ETF cho các loại tiền điện tử đáp ứng các điều kiện sau: hợp đồng tương lai của chúng đã được niêm yết và giao dịch ít nhất sáu tháng trên các sàn giao dịch sản phẩm phái sinh CEX chính hoặc Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME).
Chuyên gia phân tích ETF của Bloomberg, Eric Balchunas, cho biết quy định mới này "có ý nghĩa lớn", giải thích rằng nó thực chất đã mở ra cánh cửa cho khoảng mười vài loại alts của ETF, trong đó nhiều loại có khả năng được phê duyệt cao.
“Bất kỳ Token nào có hơn sáu tháng theo dõi hợp đồng tương lai trên sàn giao dịch sản phẩm phái sinh CEX chính thống sẽ được phê duyệt,” Balchunas viết trên X (Twitter).
Nhà phân tích này chỉ ra rằng, mặc dù hợp đồng tương lai CME đủ điều kiện, nhưng số loại Token mà thị trường sản phẩm phái sinh này bao phủ rộng hơn CME. Do đó, việc sử dụng tiêu chuẩn của các CEX phổ biến sẽ thuận tiện hơn (vì đã bao gồm các loại CME). Hành động này theo sau việc SEC gần đây phê duyệt cơ chế hoàn lại tài sản thực (In-Kind Redemptions) cho ETF Bitcoin và Ethereum.
Hai, ngưỡng nhập cảnh ETF của thị trường hợp đồng tương lai, sự hội nhập sâu sắc của tài chính truyền thống
Quyết định này tiếp tục kết nối với cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống, mở đường cho các sản phẩm mã hóa phức tạp hơn.
Tuy nhiên, đối với các đồng Meme (Meme Coins) và tài sản kỹ thuật số có nền tảng nông, con đường không hề bằng phẳng.
Balchunas nhấn mạnh rằng những tài sản như BONK dựa trên Solana hoặc Trump coin, thiếu thị trường hợp đồng tương lai hoạt động, sẽ cần phải đi qua một con đường phức tạp hơn - thông qua Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940 (40 Act), ông gọi đó là "$SSK chiến lược".
"Vì vậy, chúng ta cũng có thể thấy loại ETF này, nhưng cấu trúc sẽ khác. Lịch sử cho thấy, cấu trúc 33 Act (được quản lý bởi Đạo luật Chứng khoán năm 1933) được ưa chuộng hơn, vì nó là một ETF Giao ngay thuần túy," Balchunas cho biết. Cấu trúc này hạn chế hơn, đối lập với Đạo luật Chứng khoán năm 1933 (33 Act) quản lý hầu hết các ETF mã hóa Giao ngay. Theo báo cáo, các nhà phát hành ưa thích cấu trúc 33 Act vì sự đơn giản của nó.
Ba, Quyền quyết định "gia công giả" của SEC, vị trí chính của CEX chính thống
Nhà phân tích ETF James Seyffart cho rằng, hành động này của SEC tương đương với việc "thuê ngoài quyền quyết định".
Ông chỉ ra rằng tiêu chuẩn niêm yết đề xuất không đề cập đến giá trị thị trường (Market Cap), ngưỡng thanh khoản (Liquidity Thresholds) hoặc yêu cầu lưu thông Token (Token Float Requirements). Điều này có nghĩa là hiện tại mọi thứ đều dựa trên thị trường hợp đồng tương lai.
“SEC đã ‘giả mạo’ quyền quyết định về việc những tài sản số nào được phép đưa vào gói ETF. Ủy ban giao dịch hàng hóa kỳ hạn (CFTC) mới là cơ quan chính quyết định loại tài sản nào có thể có hợp đồng tương lai, và việc sở hữu hợp đồng tương lai chính là yêu cầu chính của đề xuất quy tắc này,” ông ấy viết.
Trước khi trở thành thành viên của Tổ chức Giám sát Liên thị trường (ISG) tại nền tảng giao ngay mã hóa, sàn giao dịch phái sinh CEX này vẫn là thành viên "thuần mã hóa" duy nhất, nhấn mạnh vai trò quan trọng của nó.
Bốn, Triển vọng thực hiện: Sớm nhất vào mùa thu này, ngưỡng tuân thủ của Meme coin cao
Mặc dù tài liệu đã thiết lập khung, nhưng thời gian vẫn còn nghi vấn. Balchunas ước tính rằng, dựa trên phản hồi của cơ quan quản lý và tình hình thực hiện quy tắc cuối cùng, sự chấp thuận có thể đến sớm nhất vào tháng 9 hoặc tháng 10.
Sự thay đổi quy định này được coi là một mốc quan trọng trong việc tích hợp tài sản mã hóa vào thị trường tài chính chính thống. Mặc dù nó sẽ không ngay lập tức gây ra một trận lũ phê duyệt, nhưng nó đã cung cấp một lộ trình rõ ràng hơn cho việc các tài sản mã hóa ngoài BTC và ETH có được khả năng tiếp cận ETF trong những tháng tới. Tuy nhiên, đối với các Memecoin phụ thuộc vào độ nóng của cộng đồng hơn là thị trường hợp đồng tương lai, con đường tuân thủ của chúng (40 Act) phức tạp hơn, phải đối mặt với ngưỡng tuân thủ ETF mã hóa cao hơn đáng kể.
Kết luận:
Quy định mới của SEC dựa vào thị trường sản phẩm phái sinh, mở ra con đường có thể dự đoán cho ETF altcoin, các CEX chính thống của Mỹ nhân cơ hội này củng cố vị trí trung tâm của ngành. Cơ chế hoàn trả bằng hàng hóa được duy trì và việc thiết lập tiêu chuẩn liên quan đến hợp đồng tương lai đã thúc đẩy quá trình tài chính hóa tài sản mã hóa. Tuy nhiên, những đồng Meme thiếu sự hỗ trợ từ công cụ tài chính truyền thống có thể bị chặn lại bên ngoài cánh cửa ETF, làm nổi bật yêu cầu cứng nhắc của cơ quan quản lý đối với độ trưởng thành của thị trường. Khung quy định cho mã hóa của Mỹ đang dần hình thành, đang tái cấu trúc sâu sắc cấu trúc cạnh tranh tài sản kỹ thuật số toàn cầu.