Hôm qua, Ethereum đã tròn mười tuổi. Khi khối khởi nguồn được ra mắt vào năm 2015, nó chỉ là một "dự án thử nghiệm", nhưng bây giờ, nó quản lý giá trị vị thế bị khóa hơn 44 tỷ USD Layer2 và là một trong những cơ sở hạ tầng cho các tài sản tiền điện tử ETF toàn cầu. Mười năm đầu tiên của Ethereum đã viết nên một hành trình tiến hóa vĩ đại nhất trong lịch sử blockchain, từ fork DAO đến nâng cấp hợp nhất, từ phí Gas cao ngất ngưởng đến việc thúc đẩy Rollup, mỗi cuộc khủng hoảng đều trở thành bệ phóng cho bước nhảy vọt về công nghệ.
Nhưng vào đầu thập kỷ thứ hai, "lễ trưởng thành" của Ethereum không hề dễ dàng, sau khi trừu tượng hóa tài khoản được triển khai, đã xuất hiện lỗ hổng bảo mật và hệ sinh thái Layer2 có "cuộc chiến phân chia", MEV xói mòn tính công bằng và sự quản lý toàn cầu là một "con dao hai lưỡi", bốn vấn đề cốt lõi này như thanh gươm Damocles treo lơ lửng trên đầu, vốn đầu tư của các tổ chức đổ vào thông qua ETF trong khi người dùng bình thường mong chờ trải nghiệm tương tác tốt hơn, Ethereum cần tìm ra sự cân bằng mới giữa lý tưởng công nghệ và sự thỏa hiệp thực tế.
Trừu tượng tài khoản: Trò chơi sinh tử giữa tiện lợi và an toàn
Tháng 5 năm 2025, một người dùng đã chia sẻ trải nghiệm của mình trên mạng xã hội: sau khi nhấp vào ủy quyền, số dư ví của anh ta đã bị chuyển hết trong vòng 15 phút, đối phương thậm chí không lấy được khóa riêng của anh ta. Người dùng đã vô tình ủy quyền cho hợp đồng độc hại khi sử dụng chức năng "nâng cấp tài khoản trừu tượng một lần" của một ví, dẫn đến 120.000 nhân dân tệ ETH bị chuyển giao tự động. Tình huống như vậy không phải là cá biệt, công ty an ninh blockchain SlowMist đã thống kê, chỉ sau hai tuần nâng cấp Pectra, hơn 100.000 ví đã bị đánh cắp do lỗ hổng ủy quyền EIP-7702, tổng thiệt hại lên tới 150 triệu USD.
Tính hai mặt của EIP-7702
Cải tiến Pectra ra mắt vào ngày 7 tháng 5 năm 2025 đã đạt được sự đột phá lớn về "trừu tượng tài khoản" thông qua EIP-7702, cho phép ví người dùng thông thường (EOA) tạm thời có chức năng hợp đồng thông minh để hỗ trợ giao dịch hàng loạt, thanh toán phí Gas, phục hồi xã hội và các "trải nghiệm bản địa Web3". Về lý thuyết, "căn bệnh mãn tính về trải nghiệm người dùng" mà Ethereum chưa giải quyết trong suốt 10 năm đã được giải quyết, trước đây để hoàn thành một giao dịch DeFi cần 2 lần ủy quyền và 1 lần giao dịch, giờ đây có thể gộp lại thành một thao tác duy nhất, và các nhà phát triển cũng có thể thanh toán trước phí Gas cho người dùng, biến "không có ETH cũng có thể chơi Web3" thành hiện thực.
Đằng sau tính tiện lợi, mô hình niềm tin đã được tái cấu trúc hoàn toàn. Đội ngũ an ninh CertiK chỉ ra rằng EIP-7702 đã phá vỡ giả định nền tảng "EOA không thể thực thi mã hợp đồng", do đó các hợp đồng cũ dựa vào tx.origin==msg.sender đang phải đối mặt với rủi ro tấn công tái nhập. Nghiêm trọng hơn, tin tặc lợi dụng sự tò mò của người dùng đối với "trừu tượng hóa tài khoản", lừa người dùng cấp quyền cho hợp đồng độc hại thông qua các liên kết lừa đảo, giống như hợp đồng ủy thác EIP-7702 đứng đầu (0x930fcc37d6042c79211ee18a02857cb1fd7f0d0b) bị phát hiện sẽ tự động định hướng lại tiền, người dùng mới tiếp xúc với trừu tượng hóa tài khoản chiếm 73% trong số các nạn nhân.
Hướng tấn công trong tương lai
Quỹ Ethereum đang thúc đẩy "Tiêu chuẩn an toàn tài khoản thông minh", ví được yêu cầu phải hiển thị trạng thái mã nguồn mở của hợp đồng ủy thác và thêm thời gian bình tĩnh 72 giờ, nhưng thách thức thực sự là cân bằng giữa "linh hoạt" và "an toàn", người dùng tổ chức cần quản lý quyền phức tạp như ký đa chữ ký cộng với khoá thời gian, trong khi người dùng bình thường muốn sử dụng dễ dàng như Alipay, Vitalik đã nói tại lễ hội Web3 ở Hong Kong rằng, trừu tượng tài khoản không phải là đích đến, mà là cuộc chơi liên tục giữa "quyền sở hữu người dùng" và "rào chắn an toàn".
Hệ sinh thái Layer2: Cuộc khủng hoảng "chia rẽ" phía sau sự thịnh vượng
Chuyển khoản USDC trên Arbitrum chỉ cần 0.01 đô la, trong khi trên mạng chính lại mất 5 đô la. Nhà phát triển Bắc Kinh, Trương Minh, phàn nàn rằng khi mua NFT trên zkSync, tài sản của anh ấy phải mất 30 phút để chuyển chuỗi. Điều này nói lên tình trạng hiện tại của Layer2: Tổng giá trị bị khóa của Ethereum Layer2 vào năm 2025 có thể vượt qua 52 tỷ đô la và khối lượng giao dịch hàng ngày đạt 40 triệu giao dịch, nhưng người dùng vẫn phải chuyển đổi giữa các Rollup khác nhau như thể đang ở trong nhiều vũ trụ song song.
Độc quyền Lạc quan&ZK phản công
Hiện tại, hệ sinh thái Layer2 đang phân cực, Arbitrum trong OptimisticRollup (TVL đạt 17,8 tỷ USD) và Optimism (TVL đạt 8,9 tỷ USD) đã trở thành lựa chọn hàng đầu của các nhà phát triển nhờ tính tương thích EVM, chiếm 72% thị phần. Ở bên ZK-Rollup, zkSync (TVL 3,8 tỷ USD) và Starknet (TVL 2,2 tỷ USD) đang nhanh chóng theo kịp, và công nghệ chứng minh không kiến thức giúp giảm thời gian xác nhận giao dịch xuống còn 2 giây, phí giao dịch thấp hơn 60% so với OptimisticRollup.
Nhưng dưới sự thịnh vượng lại ẩn chứa những lo ngại:
Tách biệt tính thanh khoản: Tính thanh khoản của Uniswap trên Arbitrum gấp 8 lần zkSync và người dùng chỉ có thể nạp lại khi giao dịch.
Sự phân mảnh công nghệ: Optimistic Rollup dựa vào "bằng chứng gian lận", điều này khiến việc rút tiền cần thời hạn 7 ngày, trong khi chi phí tạo bằng chứng của ZK-Rollup vẫn là một rào cản đối với các nhà phát triển bình thường.
Rủi ro tập trung: Sequencer (bộ sắp xếp giao dịch) của Arbitrum được OffchainLabs kiểm soát và đã từng ngừng giao dịch trong 3 giờ do sự cố máy chủ.
“Chuỗi siêu cấp” giấc mơ và trở ngại thực tế
Kế hoạch "Superchain" được đề xuất bởi Optimism muốn kết nối tất cả các Optimistic Rollup thông qua một lớp bảo mật chia sẻ, nhưng tiến độ không nhanh, đến tháng 7 năm 2025 chỉ có Base và Zora hoàn thành khả năng tương tác giữa các chuỗi, trong khi zkSync và Starknet hợp tác ra mắt "Liên minh ZK" nhằm đạt được sự công nhận chứng minh, nhưng tính tương thích của các thuật toán ZK khác nhau vẫn là một vấn đề khó khăn. Nhà phân tích blockchain Vương Phong đã nói rằng, hình dạng cuối cùng của Layer2 liệu có phải là "một mạng lưới liền mạch" hay "nhiều vùng đất nhỏ bị chia rẽ" sẽ quyết định Ethereum có thể phục vụ 1 tỷ người dùng hay không.
MEV: Nỗi khổ công bằng trong "rừng đen" của Blockchain
Vào ngày 24 tháng 3 năm 2025, người dùng Uniswap Michael muốn đổi 220.000 USD USDC, nhưng đã gặp phải một cuộc "tấn công sandwich" điển hình. Robot MEV đã mua USDT trước để nâng giá, sau khi Michael thực hiện giao dịch, robot ngay lập tức bán ra, khiến Michael thực tế chỉ nhận được 5.272 USDT, chịu thiệt hại 215.000 USD. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, người xác thực bobTheBuilder đã đóng gói giao dịch này và nhận được 200.000 USD "tiền tip", trong khi kẻ tấn công chỉ thu lợi 8.000 USD, người dùng thông thường trở thành bên chịu thiệt hại lớn nhất.
Công nghiệp hóa MEV và công bằng mạng
Sau khi Ethereum chuyển sang PoS, MEV (Giá trị có thể trích xuất tối đa) đã chuyển từ "đặc quyền của thợ mỏ" thành một ngành công nghiệp chuyên nghiệp, các kịch bản chênh lệch giá được viết bởi những người tìm kiếm và người xây dựng chịu trách nhiệm đóng gói giao dịch, trong khi khối tối ưu được các xác nhận viên chọn. Trong quý 1 năm 2025, tổng lượng MEV của Ethereum đạt 520 triệu USD, trong đó chênh lệch giá DEX và thanh lý chiếm 73%, và 15%-20% chi phí giao dịch của người dùng thông thường là "thuế ngầm" phải trả cho điều này.
Nghiêm trọng hơn là "tập trung hóa MEV": 65% quyền xây dựng khối đang bị các nhà xây dựng hàng đầu Flashbots kiểm soát, các xác thực viên thường lựa chọn các khối MEV cao để tìm kiếm lợi nhuận cao hơn, từ đó khiến cho các nhà xây dựng nhỏ gặp khó khăn trong việc tồn tại. Giáo sư Muriel Médard từ Viện Công nghệ Massachusetts đã cảnh báo rằng nếu quyền sắp xếp khối bị một số ít tổ chức độc quyền, Ethereum có thể sẽ trở thành "sân chơi giao dịch tần số cao của Phố Wall".
Con đường phá vỡ: Từ phòng thủ kỹ thuật đến thiết kế cơ chế
Cộng đồng Ethereum đang thúc đẩy nhiều giải pháp:
Bộ nhớ mã hóa: Giấu giao dịch ra ngoài bộ nhớ công cộng để cho robot MEV không thể theo dõi trước.
MEV-Burn: Hủy bỏ một phần lợi nhuận MEV để giảm động lực tìm kiếm lợi nhuận của người xác thực.
Trong chế độ phân tách người đề xuất - người xây dựng (PBS), chỉ cho phép người xác thực đề xuất khối và người xây dựng cạnh tranh quyền sắp xếp, từ đó có thể giảm thiểu rủi ro thao túng điểm đơn. Nhưng vẫn cần cân bằng "công bằng" và "hiệu quả" trong các kế hoạch này, nhà phát triển cốt lõi của Ethereum, Dankrad Feist, đã nói rằng, "MEV không phải là lỗ hổng, mà là kết quả tất yếu của sự minh bạch trong blockchain - mục tiêu của chúng tôi không phải là loại bỏ MEV, mà là phân chia lợi nhuận một cách công bằng hơn cho toàn bộ mạng lưới."
Giám sát và tài chính hóa: "Những câu hỏi tâm hồn" sau khi các tổ chức tham gia
Vào tháng 7 năm 2025, ETF Ethereum được SEC Mỹ phê duyệt có 2,2 tỷ USD dòng tiền ròng và tỷ lệ nắm giữ ETH của các tổ chức tăng mạnh từ 5% lên 18%, trong khi luật "Độ minh bạch hợp đồng thông minh" của EU yêu cầu Rollup công khai giao dịch thuật toán và Hồng Kông yêu cầu tất cả các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử thực hiện KYC, Ethereum đang đối mặt với sự xung đột tối thượng giữa "tính tuân thủ" và "tính phi tập trung".
Ngã ba quy định toàn cầu
Hoa Kỳ: Dự luật 《CLARITY》 sẽ đón nhận làn sóng tuân thủ Defi, định nghĩa ETH là "hàng hóa" từ đó cho phép ngân hàng quản lý, đồng thời các nền tảng DeFi cũng phải đăng ký thành "sàn giao dịch".
Liên minh Châu Âu: Quy định MiCA yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải giữ 100% dự trữ tiền pháp định và giao dịch tiền riêng tư phải trải qua sự phê duyệt bổ sung.
Trung Quốc: Hiện tại, mặc dù khu vực đại lục vẫn đang trong tình trạng áp lực cao, nhưng giao dịch của đồng nhân dân tệ số trong thanh toán xuyên biên giới dự kiến sẽ vượt qua 35.000 tỷ nhân dân tệ vào năm 2025. Hồng Kông, như một "cánh đồng thử nghiệm", đã mở cửa cho việc lưu thông và giao dịch tài sản số tự do, và dự luật về stablecoin càng làm cho thị trường Hồng Kông trở nên sôi động.
Và sự khác biệt trong quy định đã tạo ra một loạt các "arbitrage quy định": chẳng hạn như một giao thức DeFi hàng đầu triển khai mô-đun KYC ở Liên minh Châu Âu trong khi Singapore vẫn giữ lại các pool ẩn danh, giao dịch tuân thủ là lựa chọn duy nhất mà người dùng Mỹ có thể truy cập, sự "tuân thủ phân mảnh" này không chỉ làm tăng chi phí cho các nhà phát triển mà còn làm suy yếu tầm nhìn về "hệ thống cơ sở hạ tầng toàn cầu thống nhất" của Ethereum.
Con dao hai lưỡi của tài chính
Sự đổ vào của quỹ tổ chức đã tạo ra thanh khoản, nhưng sự biến động giá của Ether đã tăng mối tương quan với thị trường chứng khoán Mỹ từ 0.3 lên 0.6; vào tháng 6 năm 2025 khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất 0.5%, mức giảm giá của ETH trong một ngày đạt 8% trong khi Bitcoin chỉ là 5%, điều này khó tưởng tượng cách đây năm năm, và còn có ảnh hưởng sâu rộng hơn, "cơ chế bắt giữ giá trị" đã thay đổi, trước đây giá ETH phụ thuộc vào phí Gas trên chuỗi và sự phát triển của hệ sinh thái, giờ đây dòng vốn ETF và lãi suất vĩ mô đã trở thành yếu tố chủ đạo.
Chủ tịch Wanxiang Blockchain, Xiao Feng, chỉ ra rằng: Thập kỷ thứ hai của Ethereum cần phải tìm ra hướng đi giữa "đổi mới trong khuôn khổ quy định" và "giữ vững nguyên tắc phi tập trung", Hồng Kông có thể là nơi thử nghiệm tốt nhất, nó vừa có thể kết nối với đồng nhân dân tệ kỹ thuật số của Trung Quốc, vừa có thể thu hút các doanh nghiệp tiền điện tử toàn cầu.
Tìm kiếm sự cân bằng trong "Tam giác không thể"
Trong thập kỷ đầu tiên của Ethereum, các nâng cấp như "The Merge", "Shapella", "Dencun" đã trả lời câu hỏi "liệu có thể tồn tại hay không", trong khi trong thập kỷ thứ hai, nó phải trả lời câu hỏi "làm thế nào để trở thành cơ sở hạ tầng toàn cầu thực sự". Bốn vấn đề lớn là an ninh trong trò chơi an toàn của trừu tượng tài khoản, tích hợp hệ sinh thái Layer2, phân phối công bằng MEV và thích ứng với quy định tuân thủ về bản chất là sự tiếp diễn của tam giác không thể. "phi tập trung, an toàn, khả năng mở rộng". Chỉ khác một điều, niềm tin của 1 tỷ người dùng được coi như là tiền cược.
Trong bài phát biểu kỷ niệm 10 năm Ethereum, Vitalik đã nói rằng "Chúng ta không cần một blockchain hoàn hảo, chỉ cần một 'blockchain đang tiến hóa'". Có thể giá trị cuối cùng của Ethereum không phải là giải quyết tất cả các vấn đề mà là chứng minh rằng mạng lưới phi tập trung vẫn có thể tiến bước trong sự kéo co giữa lý tưởng công nghệ và thực tế.
Bức màn của thập kỷ thứ hai đã được kéo lên, câu trả lời sẽ được viết trong mỗi dòng mã, mỗi lần nâng cấp và trong ví của mỗi người dùng!
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Ethereum trong thập kỷ tới: Đổi mới công nghệ và những điều chưa hoàn thành
Hôm qua, Ethereum đã tròn mười tuổi. Khi khối khởi nguồn được ra mắt vào năm 2015, nó chỉ là một "dự án thử nghiệm", nhưng bây giờ, nó quản lý giá trị vị thế bị khóa hơn 44 tỷ USD Layer2 và là một trong những cơ sở hạ tầng cho các tài sản tiền điện tử ETF toàn cầu. Mười năm đầu tiên của Ethereum đã viết nên một hành trình tiến hóa vĩ đại nhất trong lịch sử blockchain, từ fork DAO đến nâng cấp hợp nhất, từ phí Gas cao ngất ngưởng đến việc thúc đẩy Rollup, mỗi cuộc khủng hoảng đều trở thành bệ phóng cho bước nhảy vọt về công nghệ.
Nhưng vào đầu thập kỷ thứ hai, "lễ trưởng thành" của Ethereum không hề dễ dàng, sau khi trừu tượng hóa tài khoản được triển khai, đã xuất hiện lỗ hổng bảo mật và hệ sinh thái Layer2 có "cuộc chiến phân chia", MEV xói mòn tính công bằng và sự quản lý toàn cầu là một "con dao hai lưỡi", bốn vấn đề cốt lõi này như thanh gươm Damocles treo lơ lửng trên đầu, vốn đầu tư của các tổ chức đổ vào thông qua ETF trong khi người dùng bình thường mong chờ trải nghiệm tương tác tốt hơn, Ethereum cần tìm ra sự cân bằng mới giữa lý tưởng công nghệ và sự thỏa hiệp thực tế.
Trừu tượng tài khoản: Trò chơi sinh tử giữa tiện lợi và an toàn
Tháng 5 năm 2025, một người dùng đã chia sẻ trải nghiệm của mình trên mạng xã hội: sau khi nhấp vào ủy quyền, số dư ví của anh ta đã bị chuyển hết trong vòng 15 phút, đối phương thậm chí không lấy được khóa riêng của anh ta. Người dùng đã vô tình ủy quyền cho hợp đồng độc hại khi sử dụng chức năng "nâng cấp tài khoản trừu tượng một lần" của một ví, dẫn đến 120.000 nhân dân tệ ETH bị chuyển giao tự động. Tình huống như vậy không phải là cá biệt, công ty an ninh blockchain SlowMist đã thống kê, chỉ sau hai tuần nâng cấp Pectra, hơn 100.000 ví đã bị đánh cắp do lỗ hổng ủy quyền EIP-7702, tổng thiệt hại lên tới 150 triệu USD.
Tính hai mặt của EIP-7702
Cải tiến Pectra ra mắt vào ngày 7 tháng 5 năm 2025 đã đạt được sự đột phá lớn về "trừu tượng tài khoản" thông qua EIP-7702, cho phép ví người dùng thông thường (EOA) tạm thời có chức năng hợp đồng thông minh để hỗ trợ giao dịch hàng loạt, thanh toán phí Gas, phục hồi xã hội và các "trải nghiệm bản địa Web3". Về lý thuyết, "căn bệnh mãn tính về trải nghiệm người dùng" mà Ethereum chưa giải quyết trong suốt 10 năm đã được giải quyết, trước đây để hoàn thành một giao dịch DeFi cần 2 lần ủy quyền và 1 lần giao dịch, giờ đây có thể gộp lại thành một thao tác duy nhất, và các nhà phát triển cũng có thể thanh toán trước phí Gas cho người dùng, biến "không có ETH cũng có thể chơi Web3" thành hiện thực.
Đằng sau tính tiện lợi, mô hình niềm tin đã được tái cấu trúc hoàn toàn. Đội ngũ an ninh CertiK chỉ ra rằng EIP-7702 đã phá vỡ giả định nền tảng "EOA không thể thực thi mã hợp đồng", do đó các hợp đồng cũ dựa vào tx.origin==msg.sender đang phải đối mặt với rủi ro tấn công tái nhập. Nghiêm trọng hơn, tin tặc lợi dụng sự tò mò của người dùng đối với "trừu tượng hóa tài khoản", lừa người dùng cấp quyền cho hợp đồng độc hại thông qua các liên kết lừa đảo, giống như hợp đồng ủy thác EIP-7702 đứng đầu (0x930fcc37d6042c79211ee18a02857cb1fd7f0d0b) bị phát hiện sẽ tự động định hướng lại tiền, người dùng mới tiếp xúc với trừu tượng hóa tài khoản chiếm 73% trong số các nạn nhân.
Hướng tấn công trong tương lai
Quỹ Ethereum đang thúc đẩy "Tiêu chuẩn an toàn tài khoản thông minh", ví được yêu cầu phải hiển thị trạng thái mã nguồn mở của hợp đồng ủy thác và thêm thời gian bình tĩnh 72 giờ, nhưng thách thức thực sự là cân bằng giữa "linh hoạt" và "an toàn", người dùng tổ chức cần quản lý quyền phức tạp như ký đa chữ ký cộng với khoá thời gian, trong khi người dùng bình thường muốn sử dụng dễ dàng như Alipay, Vitalik đã nói tại lễ hội Web3 ở Hong Kong rằng, trừu tượng tài khoản không phải là đích đến, mà là cuộc chơi liên tục giữa "quyền sở hữu người dùng" và "rào chắn an toàn".
Hệ sinh thái Layer2: Cuộc khủng hoảng "chia rẽ" phía sau sự thịnh vượng
Chuyển khoản USDC trên Arbitrum chỉ cần 0.01 đô la, trong khi trên mạng chính lại mất 5 đô la. Nhà phát triển Bắc Kinh, Trương Minh, phàn nàn rằng khi mua NFT trên zkSync, tài sản của anh ấy phải mất 30 phút để chuyển chuỗi. Điều này nói lên tình trạng hiện tại của Layer2: Tổng giá trị bị khóa của Ethereum Layer2 vào năm 2025 có thể vượt qua 52 tỷ đô la và khối lượng giao dịch hàng ngày đạt 40 triệu giao dịch, nhưng người dùng vẫn phải chuyển đổi giữa các Rollup khác nhau như thể đang ở trong nhiều vũ trụ song song.
Độc quyền Lạc quan&ZK phản công
Hiện tại, hệ sinh thái Layer2 đang phân cực, Arbitrum trong OptimisticRollup (TVL đạt 17,8 tỷ USD) và Optimism (TVL đạt 8,9 tỷ USD) đã trở thành lựa chọn hàng đầu của các nhà phát triển nhờ tính tương thích EVM, chiếm 72% thị phần. Ở bên ZK-Rollup, zkSync (TVL 3,8 tỷ USD) và Starknet (TVL 2,2 tỷ USD) đang nhanh chóng theo kịp, và công nghệ chứng minh không kiến thức giúp giảm thời gian xác nhận giao dịch xuống còn 2 giây, phí giao dịch thấp hơn 60% so với OptimisticRollup.
Nhưng dưới sự thịnh vượng lại ẩn chứa những lo ngại:
“Chuỗi siêu cấp” giấc mơ và trở ngại thực tế
Kế hoạch "Superchain" được đề xuất bởi Optimism muốn kết nối tất cả các Optimistic Rollup thông qua một lớp bảo mật chia sẻ, nhưng tiến độ không nhanh, đến tháng 7 năm 2025 chỉ có Base và Zora hoàn thành khả năng tương tác giữa các chuỗi, trong khi zkSync và Starknet hợp tác ra mắt "Liên minh ZK" nhằm đạt được sự công nhận chứng minh, nhưng tính tương thích của các thuật toán ZK khác nhau vẫn là một vấn đề khó khăn. Nhà phân tích blockchain Vương Phong đã nói rằng, hình dạng cuối cùng của Layer2 liệu có phải là "một mạng lưới liền mạch" hay "nhiều vùng đất nhỏ bị chia rẽ" sẽ quyết định Ethereum có thể phục vụ 1 tỷ người dùng hay không.
MEV: Nỗi khổ công bằng trong "rừng đen" của Blockchain
Vào ngày 24 tháng 3 năm 2025, người dùng Uniswap Michael muốn đổi 220.000 USD USDC, nhưng đã gặp phải một cuộc "tấn công sandwich" điển hình. Robot MEV đã mua USDT trước để nâng giá, sau khi Michael thực hiện giao dịch, robot ngay lập tức bán ra, khiến Michael thực tế chỉ nhận được 5.272 USDT, chịu thiệt hại 215.000 USD. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, người xác thực bobTheBuilder đã đóng gói giao dịch này và nhận được 200.000 USD "tiền tip", trong khi kẻ tấn công chỉ thu lợi 8.000 USD, người dùng thông thường trở thành bên chịu thiệt hại lớn nhất.
Công nghiệp hóa MEV và công bằng mạng
Sau khi Ethereum chuyển sang PoS, MEV (Giá trị có thể trích xuất tối đa) đã chuyển từ "đặc quyền của thợ mỏ" thành một ngành công nghiệp chuyên nghiệp, các kịch bản chênh lệch giá được viết bởi những người tìm kiếm và người xây dựng chịu trách nhiệm đóng gói giao dịch, trong khi khối tối ưu được các xác nhận viên chọn. Trong quý 1 năm 2025, tổng lượng MEV của Ethereum đạt 520 triệu USD, trong đó chênh lệch giá DEX và thanh lý chiếm 73%, và 15%-20% chi phí giao dịch của người dùng thông thường là "thuế ngầm" phải trả cho điều này.
Nghiêm trọng hơn là "tập trung hóa MEV": 65% quyền xây dựng khối đang bị các nhà xây dựng hàng đầu Flashbots kiểm soát, các xác thực viên thường lựa chọn các khối MEV cao để tìm kiếm lợi nhuận cao hơn, từ đó khiến cho các nhà xây dựng nhỏ gặp khó khăn trong việc tồn tại. Giáo sư Muriel Médard từ Viện Công nghệ Massachusetts đã cảnh báo rằng nếu quyền sắp xếp khối bị một số ít tổ chức độc quyền, Ethereum có thể sẽ trở thành "sân chơi giao dịch tần số cao của Phố Wall".
Con đường phá vỡ: Từ phòng thủ kỹ thuật đến thiết kế cơ chế
Cộng đồng Ethereum đang thúc đẩy nhiều giải pháp:
Trong chế độ phân tách người đề xuất - người xây dựng (PBS), chỉ cho phép người xác thực đề xuất khối và người xây dựng cạnh tranh quyền sắp xếp, từ đó có thể giảm thiểu rủi ro thao túng điểm đơn. Nhưng vẫn cần cân bằng "công bằng" và "hiệu quả" trong các kế hoạch này, nhà phát triển cốt lõi của Ethereum, Dankrad Feist, đã nói rằng, "MEV không phải là lỗ hổng, mà là kết quả tất yếu của sự minh bạch trong blockchain - mục tiêu của chúng tôi không phải là loại bỏ MEV, mà là phân chia lợi nhuận một cách công bằng hơn cho toàn bộ mạng lưới."
Giám sát và tài chính hóa: "Những câu hỏi tâm hồn" sau khi các tổ chức tham gia
Vào tháng 7 năm 2025, ETF Ethereum được SEC Mỹ phê duyệt có 2,2 tỷ USD dòng tiền ròng và tỷ lệ nắm giữ ETH của các tổ chức tăng mạnh từ 5% lên 18%, trong khi luật "Độ minh bạch hợp đồng thông minh" của EU yêu cầu Rollup công khai giao dịch thuật toán và Hồng Kông yêu cầu tất cả các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử thực hiện KYC, Ethereum đang đối mặt với sự xung đột tối thượng giữa "tính tuân thủ" và "tính phi tập trung".
Ngã ba quy định toàn cầu
Và sự khác biệt trong quy định đã tạo ra một loạt các "arbitrage quy định": chẳng hạn như một giao thức DeFi hàng đầu triển khai mô-đun KYC ở Liên minh Châu Âu trong khi Singapore vẫn giữ lại các pool ẩn danh, giao dịch tuân thủ là lựa chọn duy nhất mà người dùng Mỹ có thể truy cập, sự "tuân thủ phân mảnh" này không chỉ làm tăng chi phí cho các nhà phát triển mà còn làm suy yếu tầm nhìn về "hệ thống cơ sở hạ tầng toàn cầu thống nhất" của Ethereum.
Con dao hai lưỡi của tài chính
Sự đổ vào của quỹ tổ chức đã tạo ra thanh khoản, nhưng sự biến động giá của Ether đã tăng mối tương quan với thị trường chứng khoán Mỹ từ 0.3 lên 0.6; vào tháng 6 năm 2025 khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất 0.5%, mức giảm giá của ETH trong một ngày đạt 8% trong khi Bitcoin chỉ là 5%, điều này khó tưởng tượng cách đây năm năm, và còn có ảnh hưởng sâu rộng hơn, "cơ chế bắt giữ giá trị" đã thay đổi, trước đây giá ETH phụ thuộc vào phí Gas trên chuỗi và sự phát triển của hệ sinh thái, giờ đây dòng vốn ETF và lãi suất vĩ mô đã trở thành yếu tố chủ đạo.
Chủ tịch Wanxiang Blockchain, Xiao Feng, chỉ ra rằng: Thập kỷ thứ hai của Ethereum cần phải tìm ra hướng đi giữa "đổi mới trong khuôn khổ quy định" và "giữ vững nguyên tắc phi tập trung", Hồng Kông có thể là nơi thử nghiệm tốt nhất, nó vừa có thể kết nối với đồng nhân dân tệ kỹ thuật số của Trung Quốc, vừa có thể thu hút các doanh nghiệp tiền điện tử toàn cầu.
Tìm kiếm sự cân bằng trong "Tam giác không thể"
Trong thập kỷ đầu tiên của Ethereum, các nâng cấp như "The Merge", "Shapella", "Dencun" đã trả lời câu hỏi "liệu có thể tồn tại hay không", trong khi trong thập kỷ thứ hai, nó phải trả lời câu hỏi "làm thế nào để trở thành cơ sở hạ tầng toàn cầu thực sự". Bốn vấn đề lớn là an ninh trong trò chơi an toàn của trừu tượng tài khoản, tích hợp hệ sinh thái Layer2, phân phối công bằng MEV và thích ứng với quy định tuân thủ về bản chất là sự tiếp diễn của tam giác không thể. "phi tập trung, an toàn, khả năng mở rộng". Chỉ khác một điều, niềm tin của 1 tỷ người dùng được coi như là tiền cược.
Trong bài phát biểu kỷ niệm 10 năm Ethereum, Vitalik đã nói rằng "Chúng ta không cần một blockchain hoàn hảo, chỉ cần một 'blockchain đang tiến hóa'". Có thể giá trị cuối cùng của Ethereum không phải là giải quyết tất cả các vấn đề mà là chứng minh rằng mạng lưới phi tập trung vẫn có thể tiến bước trong sự kéo co giữa lý tưởng công nghệ và thực tế.
Bức màn của thập kỷ thứ hai đã được kéo lên, câu trả lời sẽ được viết trong mỗi dòng mã, mỗi lần nâng cấp và trong ví của mỗi người dùng!