Trong tuần qua, giá trị 1,7 tỷ USD Ethereum (ETH) đã được rút khỏi nền tảng Aave, gây ra một loạt phản ứng trên thị trường, cuộc rút tiền quy mô lớn này đã dẫn đến sự sụt giảm mạnh thanh khoản ETH trên Aave.
Chuyển động của cá voi Ethereum đã dẫn đến sự sụt giảm mạnh giá stETH
Việc cá voi trên Aave tiếp tục rút vốn đã đẩy cao tỷ lệ sử dụng, dẫn đến lãi suất vay ETH tăng vọt.
Khi chi phí vay trở nên đắt đỏ, người dùng DeFi phụ thuộc vào chiến lược thế chấp đòn bẩy bắt đầu thanh lý.
Một trong những chiến lược chịu ảnh hưởng nặng nề nhất là chu trình đòn bẩy stETH/ETH rất được ưa chuộng. Biểu đồ cho thấy, tỷ lệ gắn kết giữa stETH và ETH đã giảm mạnh trước khi phục hồi.
(Nguồn: Trading View)
Người dùng thường gửi ETH, thế chấp để vay, mua stETH, và lặp lại vòng này để kiếm lợi nhuận từ staking. Tuy nhiên, lãi suất vay cao hơn và sự suy yếu của tỷ giá neo stETH đã khiến chiến lược này không có lợi nhuận.
Khi những người đầu cơ bắt đầu rút lui, nhiều người đang tranh nhau đổi stETH thành ETH. Điều này đã dẫn đến tình trạng tắc nghẽn trong hàng đợi rút tiền đặt cược, hiện thời gian xử lý khoảng 18 ngày.
Để tránh chờ đợi, một số người dùng đã bán tháo stETH trên thị trường thứ cấp, dẫn đến tỷ lệ mất liên kết khoảng 0.3%.
Sự tách rời nhẹ này tạo ra rủi ro lớn cho các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy. Chênh lệch giá 0.3% có thể có nghĩa là 10 lần đòn bẩy gây ra 3% tổn thất, buộc nhiều người phải chịu tổn thất hoặc chờ đợi các vị thế thiếu thanh khoản.
Nếu lãi suất tiếp tục tích lũy, tình hình có thể xấu đi, thậm chí có thể dẫn đến thanh lý.
Biểu đồ giá phản ánh áp lực này, ETH đã tăng hơn 8% trong tuần qua, lên 3,593 đô la, nhưng sau đó đã giảm trở lại từ đỉnh cao.
Cùng lúc, sETH (ETH tổng hợp do Synthetix phát hành) đã tăng 30,5% trong một tuần, cho thấy nhu cầu đối với các sản phẩm thay thế lớn hơn trong tình huống biến động.
Sự kiện này đã làm nổi bật sự yếu kém hệ thống của DeFi. Một đợt rút tiền lớn đã làm rối loạn lãi suất cho vay, phá hủy các chiến lược phổ biến và phơi bày sự phụ thuộc vào oracle và cơ chế hoàn trả trễ.
Do nhiều oracle stETH vẫn sử dụng tỷ lệ đổi trả thay vì tỷ lệ thị trường, nên khi tỷ giá neo biến động, người cho vay vẫn rơi vào tình thế khó khăn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Ethereum tín hiệu quan trọng: Cá voi ETH rút 1,7 tỷ USD khỏi Aave, gây ra lo ngại về việc stETH mất liên kết.
Trong tuần qua, giá trị 1,7 tỷ USD Ethereum (ETH) đã được rút khỏi nền tảng Aave, gây ra một loạt phản ứng trên thị trường, cuộc rút tiền quy mô lớn này đã dẫn đến sự sụt giảm mạnh thanh khoản ETH trên Aave.
Chuyển động của cá voi Ethereum đã dẫn đến sự sụt giảm mạnh giá stETH
Việc cá voi trên Aave tiếp tục rút vốn đã đẩy cao tỷ lệ sử dụng, dẫn đến lãi suất vay ETH tăng vọt.
Khi chi phí vay trở nên đắt đỏ, người dùng DeFi phụ thuộc vào chiến lược thế chấp đòn bẩy bắt đầu thanh lý.
Một trong những chiến lược chịu ảnh hưởng nặng nề nhất là chu trình đòn bẩy stETH/ETH rất được ưa chuộng. Biểu đồ cho thấy, tỷ lệ gắn kết giữa stETH và ETH đã giảm mạnh trước khi phục hồi.
(Nguồn: Trading View)
Người dùng thường gửi ETH, thế chấp để vay, mua stETH, và lặp lại vòng này để kiếm lợi nhuận từ staking. Tuy nhiên, lãi suất vay cao hơn và sự suy yếu của tỷ giá neo stETH đã khiến chiến lược này không có lợi nhuận.
Khi những người đầu cơ bắt đầu rút lui, nhiều người đang tranh nhau đổi stETH thành ETH. Điều này đã dẫn đến tình trạng tắc nghẽn trong hàng đợi rút tiền đặt cược, hiện thời gian xử lý khoảng 18 ngày.
Để tránh chờ đợi, một số người dùng đã bán tháo stETH trên thị trường thứ cấp, dẫn đến tỷ lệ mất liên kết khoảng 0.3%.
Sự tách rời nhẹ này tạo ra rủi ro lớn cho các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy. Chênh lệch giá 0.3% có thể có nghĩa là 10 lần đòn bẩy gây ra 3% tổn thất, buộc nhiều người phải chịu tổn thất hoặc chờ đợi các vị thế thiếu thanh khoản.
Nếu lãi suất tiếp tục tích lũy, tình hình có thể xấu đi, thậm chí có thể dẫn đến thanh lý.
Biểu đồ giá phản ánh áp lực này, ETH đã tăng hơn 8% trong tuần qua, lên 3,593 đô la, nhưng sau đó đã giảm trở lại từ đỉnh cao.
Cùng lúc, sETH (ETH tổng hợp do Synthetix phát hành) đã tăng 30,5% trong một tuần, cho thấy nhu cầu đối với các sản phẩm thay thế lớn hơn trong tình huống biến động.
Sự kiện này đã làm nổi bật sự yếu kém hệ thống của DeFi. Một đợt rút tiền lớn đã làm rối loạn lãi suất cho vay, phá hủy các chiến lược phổ biến và phơi bày sự phụ thuộc vào oracle và cơ chế hoàn trả trễ.
Do nhiều oracle stETH vẫn sử dụng tỷ lệ đổi trả thay vì tỷ lệ thị trường, nên khi tỷ giá neo biến động, người cho vay vẫn rơi vào tình thế khó khăn.