Підвищення цін на газ Ethereum: активність MEV зростає

У екосистемі Ethereum існує явище, яке називається "темний ліс". У віртуальному просторі транзакцій блоків механізм Gas дозволяє учасникам, які відповідають за верифікацію блоків, отримувати прибуток шляхом маніпуляцій з включенням, виключенням або перетасуванням транзакцій у блоці; ці прибутки відомі як максимальна видобуткова вартість MEV(. Протягом року після виникнення DeFi ринок MEV зріс на 1113,21%, при цьому середня ціна Gas постійно перевищувала 110 Gwei, що вважалося одним з негативних наслідків розвитку MEV.

Нещодавно середня ціна Ethereum Gas знову увійшла у висхідний канал після того, як довгий час перебувала нижче 50 Gwei, і перевищувала 100 Gwei протягом багатьох днів поспіль, досягнувши високого рівня майже за рік. Однак кількість ончейн-транзакцій, безпосередньо пов'язаних з ціною газу, залишається відносно стабільною. Отже, драйвером цього раунду подорожчання газу все ж таки є MEV?

Комплексний аналіз даних про угоди в блокчейні, даних про вузли верифікації блоків та даних про угоди MEV показує:

1. З 5 травня середня ціна Gas в Ethereum протягом 6 днів перевищує 100 Gwei. Цього місяця середня ціна Gas зросла на 40.20%, а з початку року — на 499.54%, що є значним зростанням.

2. Щоденна загальна сума комісійних, фактично сплачених вузлам, продовжує зростати, у цьому місяці денна загальна сума комісійних зросла на 29,60%, за цей рік загалом зросла на 456,57%.

3. Кількість активних вузлів Ethereum досягла приблизно 565,100, цього місяця збільшилась на 3,441, що може призвести до зниження доходів від стейкінгу, тим самим спонукаючи більше вузлів використовувати MEV. Протягом менш ніж місяця з ) з 16 квітня по 11 травня (, кількість релейних вузлів у Flashbots MEV-Boost збільшилась на 66,000, цього року в цілому додано 144,600.

4. Кількість блоків, запропонованих не-MEV вузлами, знизилася до 757 блоків, що на 20,15% менше, ніж на початку місяця, і на 51,88% менше, ніж місяць тому, тобто все більше блоків пропонуються вузлами, що використовують MEV. На даний момент Flashbots, Ultra Sound, Agnostic та Multiple Relays є основними чотирма MEV-Boost Relayer, які разом пропонують 76,42% від загальної кількості блоків за день.

5. З точки зору тенденцій зростання, нещодавно кількість блоків, запропонованих Ultra Sound, Agnostic, Multiple Relays, Blocknative та Aestus, зросла. Зокрема, кількість блоків, запропонованих Ultra Sound за останній місяць, зросла на 80,83%, що є помітним зростанням.

6. За останній місяць трейдери отримали загальний прибуток MEV приблизно 1301,42 мільйонів доларів США шляхом арбітражу, сандвіч-трейдингу та ліквідацій, кількість випадків склала приблизно 347,1 тисячі. І за останній місяць кількість угод зросла на 106,01%, а загальна сума прибутку зросла на 1943,50%.

7. Сендвічна торгівля є наразі основним способом MEV, за останній місяць загальний прибуток становить близько 992,67 тисяч доларів США, що складає приблизно 76,28%. З початку місяця щоденний прибуток від сендвічної торгівлі не був нижчим за 61%.

Ціна газу продовжує зростати, комісії суттєво збільшуються

Нещодавно ціна на газ Ethereum різко зросла. З 5 травня середня ціна газу Ethereum щодня перевищує 100 Gwei протягом 6 днів, досягнувши максимуму 155,8 Gwei, що є дуже високим рівнем за останній рік. Цей ріст розпочався 17 квітня, раніше середня ціна газу в основному коливалася в межах 20-40 Gwei, а потім швидко перевищила 40 Gwei, а після травня ще швидше подолала 80 Gwei. Станом на 10 травня середня ціна газу цього місяця зросла на 40,20%, а з початку року - на 499,54%, що є значним зростанням.

Під впливом зростання середньої ціни газу, комісії за транзакції в Ethereum продовжують зростати. З одного боку, щоденний обсяг спалювання постійно зростає. 10 травня загальна сума спалювання становила приблизно 9898 ETH, що на 40,75% більше, ніж на початку місяця, і на 555,45% більше, ніж на початку року. Протягом цього періоду максимальна денна сума спалювання одного разу досягла 14597 ETH, що є дуже високим рівнем за останній рік.

З іншого боку, загальна сума комісій, що фактично сплачується вузлам щодня, також продовжує зростати. 10 травня загальна сума торгових комісій становила близько 1677 Етер, що на 29,60% більше, ніж на початку місяця, і на 456,57% більше, ніж на початку року. 5 і 6 травня загальна сума комісій за день перевищила 2000 Етер, що наблизилося до найвищого рівня за рік.

Зазвичай зміна ціни Gas має позитивну кореляцію з попитом на транзакції в мережі, тобто, коли попит на транзакції зростає, ціна Gas також зростає. Але з недавніх змін у кількості транзакцій в мережі Ethereum, причина цього зростання цін на Gas не є такою. 10 травня кількість транзакцій в мережі Ethereum склала приблизно 1,036,100, що на 0,95% менше, ніж на початку місяця. З початку року кількість транзакцій залишалася стабільною на рівні близько 1,010,000, з незначними змінами. Проте, нещодавно популярність MEME токенів може призвести до того, що користувачі платитимуть вищі комісії Gas, намагаючись здійснити транзакції першими.

![Статистика Ethereum MEV: денний прибуток перевищує 1 мільйон доларів, загальний прибуток за останній місяць перевищує 13 мільйонів доларів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-edef7cde21a582b5165f62d3bc5425b4.webp(

Кількість блоків, поданих MEV-Boost Relay, продовжує зростати

Якщо причина підвищення цін на Gas не походить від сторони попиту на транзакції, чи можливо, що вона походить від сторони верифікації транзакцій? Після відкриття зняття коштів в Ethereum, під високими ставками на LSD та LSDFi більше коштів надходять до стейкінгових активностей, активна кількість вузлів стабільно зростає, 10 травня вона досягла приблизно 565,1 тисяч, цього місяця зросла на 3441. Але відповідно до вбудованої економічної системи Ethereum, збільшення кількості стейкінгових вузлів призводить до зниження прибутку від стейкінгу. Це означає, що активна стейкінгова діяльність після зняття коштів насправді зменшує прибуток вузлів від стейкінгу. Для підвищення прибутку вузли мають спонукання використовувати MEV, що може підвищити ціни на Gas.

Дані показують, що цього року кількість нових реєстрацій для релейних вузлів Flashbots MEV-Boost продовжує зростати, після 16 квітня щотижнева кількість нових реєстрацій перевищує 12000, що значно вище попередніх рівнів, що свідчить про помітне збільшення темпів зростання. Менше ніж за місяць часу ) з 16 квітня по 11 травня (, кількість релейних вузлів Flashbots MEV-Boost зросла на 66 тисяч, а загальна кількість нових реєстрацій цього року досягла 144.6 тисяч.

Щоденний розподіл вузлів, що створюють блоки, також відображає швидкий ріст кількості вузлів, які використовують MEV-роботів. 10 травня кількість блоків, створених вузлами без MEV, знизилася до 757, що на 20,15% менше, ніж на початку місяця (948 блоків), і на 51,88% менше, ніж місяць тому (1573 блоки). Загалом спостерігається значний спад, тобто все більше блоків створюються вузлами, які використовують MEV.

Наразі серед основних MEV-Boost Relayer, Flashbots, Ultra Sound, Agnostic та Multiple Relays є чотирма найголовнішими. 10 травня Ultra Sound запропонував 1953 блоки, Flashbots – 1468 блоків, Agnostic та Multiple Relay відповідно запропонували 1183 блоки та 837 блоків; ці 4 види MEV-Boost Relayer разом склали 76.42% від загальної кількості блоків за той день.

З точки зору тенденцій зростання, останнім часом кількість блоків, запропонованих Ultra Sound, Agnostic, Multiple Relays, Blocknative та Aestus, зросла, тобто рівень прийняття підвищився. Зокрема, кількість блоків, запропонованих Ultra Sound за останній місяць, зросла на 80,83%, що є помітним зростанням.

![Числа про Ethereum MEV: максимальний прибуток за день перевищує 100 тисяч доларів, загальний прибуток за останній місяць перевищує 13 мільйонів доларів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fc22c36f6a02568e31f83e0d5317a667.webp(

![Статистика Ethereum MEV: денний прибуток перевищує 100 тисяч доларів, загальний прибуток за останній місяць перевищує 13 мільйонів доларів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f3ae7020f682229781a503175d71566d.webp(

![Числа про Ethereum MEV: максимальний прибуток за день перевищив 1000000 доларів, загальний прибуток за останній місяць перевищив 13000000 доларів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3da6d5ccfe09f0a55ef15c4f8a1cb349.webp(

Прибуток MEV за день неодноразово перевищує мільйон доларів, а сендвіч-трейдинг залишається основним способом отримання прибутку

У 2021 році, коли MEV швидко зростав, лише 12% прибутку отримали майнери, решта 88% отримали трейдери. Тому, окрім вузлів, ширші кола трейдерів можуть отримувати MEV, що, в свою чергу, підвищує ціну Gas. Наразі трейдери здобувають MEV переважно трьома способами: арбітраж )Arbitrage(, сендвіч-трейдинг )Sandwich( та ліквідація )Liquidation(.

Дані показують, що за останній місяць трейдери отримали загальний прибуток від MEV приблизно в 1301,42 млн доларів США через ці 3 способи, кількість випадків склала приблизно 347,1 тис., і протягом місяця спостерігалася тенденція до зростання. 11 травня було зафіксовано 14,8 тис. MEV-транзакцій, загальний прибуток склав 697,5 тис. доларів США. Кількість транзакцій зросла на 106,01% у порівнянні з 7169 транзакціями 12 квітня ), а загальний прибуток зріс на 1943,50% у порівнянні з 34,1 тис. доларів США місяцем раніше. Протягом останнього місяця загальна сума прибутку протягом дня тричі перевищувала 1 млн доларів США, а 19 квітня загальний прибуток досяг найвищої позначки в 1,2805 млн доларів США.

Згідно з часткою прибутків з трьох способів отримання, сендвіч-трейдинг є наразі основним способом MEV. За останній місяць трейдери отримали приблизно 992,67 тисячі доларів США прибутку через сендвіч-трейдинг, що становить близько 76,28%. З початку місяця щоденний прибуток від сендвіч-трейдингу становив не менше 61% від загального прибутку MEV за день.

Сендвіч-торгівля отримує прибуток через арбітражні угоди. Протягом останнього місяця максимальний накопичений прибуток одного адреси від сендвіч-торгівлі склав приблизно 733,90 тисячі доларів США. Інші дев'ять адрес з найвищим прибутком отримали прибуток у межах від 70 тисяч до 370 тисяч доларів США, при цьому рівень прибутку у одного адреси суттєво варіюється.

Після врахування витрат, за допомогою сендвіч-трейдингу, максимальний прибуток, який можна отримати з одного адреси при витратах у 1 долар, досягає 21,37 долара, але у більшості адрес прибуток при витратах у 1 долар зазвичай залишається нижче 2 доларів, а у кількох адресах навіть менше 0,5 долара. Загалом, метод сендвіч-трейдингу вимагає певного масштабу витрат.

Популярні пули для тривимірної торгівлі в основному зосереджені на популярних торгових парах на певному DEX, таких як USDC/WETH, USDC/USDT, PEPE/WETH, деякі з них походять з популярних торгових пар на певних платформах стабільних монет. За останній місяць максимальний прибуток від однієї тривимірної угоди склав 138,700 доларів США, а витрати на торгівлю становили лише 725 доларів США. З точки зору угод з високим прибутком, більшість з них реалізували "маленькі ставки на великі", загальний прибуток перевищив 30,000 доларів США, а витрати в більшості випадків були менше 1000 доларів.

Хоча ринок має негативну оцінку MEV, оскільки в даний час MEV призводить до збитків для звичайних користувачів транзакцій і підвищує ціни на Gas. Проте MEV є двосічним мечем; крім цих негативних наслідків, MEV також може розширити обсяг транзакцій і сприяти розвитку DeFi. За даними певної аналітичної платформи, у 2022 році арбітраж і «сендвіч-роботи» забезпечили DEX загальний обсяг транзакцій у 328 мільярдів доларів, що становить близько 49% від загального обсягу транзакцій за рік. Очевидно, що MEV-роботи стали невід'ємною частиною екосистеми DeFi, і звичайним користувачам важливо глибше зрозуміти MEV, щоб приймати більш обґрунтовані рішення щодо торгівлі.