Можливості та виклики проектів RWA: Глибина аналізу токенізації реальних активів

На початку 2025 року фінансовий ринок Гонконгу отримав два важливі прогреси: перший в Азійсько-Тихоокеанському регіоні роздрібний токенізований фонд був запущений у Гонконгу, а міністр фінансів Гонконгу оголосив про швидкий випуск другого "Заяви про політику розвитку віртуальних активів Гонконгу". Ці позитивні новини вважаються важливим знаком дотримання вимог проектів RWA. Тим часом, перший проект RWA в сільському господарстві материкового Китаю "Марлу Гроза" успішно залучив 10 мільйонів фінансування на Шанхайській біржі цифрових активів, що ще більше сприяло переходу токенізації RWA від концепції до реальності.

Останнім часом обговорення проектів RWA продовжує набирати обертів, охоплюючи широкий спектр базових активів, включаючи облігації, золото, рідкісні метали, проблемні активи, сільськогосподарські продукти, орендну плату за нерухомість, сировинні товари, цифрові авторські права, фан-економіку та багато інших сфер. Однак, з поглибленням обговорень проекту, багато учасників почали розмірковувати над деякими ключовими питаннями: чи підходить проект для RWA? Які вимоги RWA до базових активів? Яка природа випущеного токена? Чи цікаві інвесторам активи, прив'язані до фізичних активів?

У цій статті на основі практичного досвіду буде проведено глибоке обговорення цих питань. Ми вважаємо, що найкращим шляхом RWA є: материкові активи + відповідність даних для виїзду + залучення іноземного фінансування, що забезпечує контроль над активами, надійність даних та можливість залучення коштів.

Один. Суть та особливості RWA

RWA(Токенізація реальних активів) полягає в упаковці цінності, операцій, доходів та інших даних реальних активів у блокчейн, формуючи цифровий токен і випускаючи його для фінансування. У порівнянні з традиційними способами фінансування, RWA має такі характеристики:

1. Зосередженість на базових активах: фінансування RWA не залежить від кредитоспроможності суб'єкта, а базується на оцінці вартості базових активів. Активи, що підходять для RWA, зазвичай мають високу вартість, високу якість, потребують підвищення ліквідності та зниження інвестиційних бар'єрів.

2. Швидкість фінансування висока: завдяки смарт-контрактам та іншим технологіям блокчейн, процес фінансування RWA повністю цифровізований на ланцюгу, що підвищує ефективність фінансування.

3. Підвищення ліквідності активів: через токенізацію, фрагментацію та інтернаціоналізацію, RWA суттєво знизила бар'єри для інвестицій в активи та підвищила ліквідність.

Два, виклики, з якими стикаються підприємства RWA

Хоча переваги RWA очевидні, проте успішних кейсів серед континентальних підприємств все ще небагато. Основні виклики включають:

1. Виклики відповідності: материковий Китай забороняє бізнес, пов'язаний з віртуальними валютами, підприємства повинні спланувати шлях до відповідності. Прикордонні проекти повинні спочатку пройти фіналізацію активів, у співпраці з регуляторами різних юрисдикцій.

2. Привабливість для інвесторів: RWA Токен і прив'язка до активів, відносна стабільність вартості, важко досягти різкого зростання. Інвестори повинні бути зацікавлені в самих активах та відповідати критеріям кваліфікованих інвесторів, що значно звужує коло потенційних інвесторів.

Три, Посібник по реалізації проектів RWA

Підприємства, які реалізують проекти RWA, можуть розглянути наступні кроки:

1. Попередній відбір можливих проєктів: всебічно зрозуміти власну ситуацію з активами, визначити базові активи.

2. Технології та відповідність перш за все: розробка економічної моделі токенів, розробка технологічної архітектури, визначення шляхів відповідності.

3. Виконання проекту: проведення дью-диліженсу, написання білого паперу, розробка смарт-контракту, з'єднання з ресурсними сторонами.

4. Планування виходу на біржу та обіг на вторинному ринку: у поєднанні з політикою, попитом та змінами на ринку, допомога підприємствам у виході на біржу.

5. Операції в спільноті та постійне консультування: розробка та виконання плану операцій в спільноті, надання тривалих консультаційних послуг.

RWA є комплексним проєктом, що охоплює три сфери: промисловість, фінанси та цифрові технології. Компанії необхідно мати фахівців з різних областей, а також важливо обрати професійну команду сервісу. Під час реалізації проєкту компанії слід звертати увагу на управління ризиками відповідності, повністю розуміти вимоги законодавства різних регіонів та розробляти відповідні стратегії відповідності.

В цілому, RWA відкриває нові можливості для управління активами підприємств та фінансування. Однак успішна реалізація проектів RWA потребує від підприємств充分 підготовки в таких сферах, як оцінка активів, технічна реалізація, управління відповідністю тощо. З поступовим уточненням регуляторних політик і постійною зрілістю ринку, RWA має шанси стати важливим мостом між традиційними активами та цифровою економікою.