ETF Біткоїна: ринковий вплив та зміни фінансової екосистеми Гонконгу

Випуск ETF Біткоїна викликав бурхливі дискусії на ринку. Биківська наратив сприяв тому, що BTC подолав попередній максимум, довгі позиції закрилися з прибутком, що призвело до корекції ціни, що відповідає логіці товару. Обговорюючи ETF на спот Біткоїна/Ефірі в контексті товарної структури, ключові питання та розбіжності у майбутньому включають:

1. Регулювання та ситуація з продуктами ETF Біткоїна/Ефіру в Гонконзі
2. Глобальний обсяг торгівлі ETF Біткоїна/Ефіру, став єдиною у світі можливістю для розрахунків зі спот Біткоїнами/Ефіром
3. Ігри традиційних фінансів та ринку віртуальних активів, джерела фінансування та їх потенціал, ситуація з розміщенням інститутів

Регуляторна позиція та швидкість затвердження

Різні юрисдикції демонструють різне ставлення до ETF на віртуальні активи, що в основному є наслідком відмінностей у централізованій дискусійній владі та системі регулювання з поділом повноважень. Європейський ринок (, включаючи Канаду ), покладається на централізоване регуляторне рішення. Відсутність ETF у США відображає багатогранну боротьбу між ринком та регуляторами: ринкові установи вважають, що Біткойн має товарні властивості, тоді як регулятори стурбовані його високою волатильністю, яка може бути несприятливою для звичайних інвесторів.

Гонконг має перевагу "однолідерського впливу" в регуляторній структурі, що робить його процес затвердження ETF швидшим. На відміну від цього, США через суперечки щодо товарів і цінних паперів, а також проблеми з регуляторною юрисдикцією, мають повільніший процес затвердження.

Унікальні переваги ETF Гонконгу

Гонконгський ETF Біткоїна/Ефіру має дві унікальні переваги:

1. Арбітражні можливості на спот-ринку: спот-розрахунок має базис, що допомагає підвищити ліквідність та глибину ринку. Це створює можливості для арбітражників, а також сприяє виявленню цін.

2. Звільнення від податку на дивіденди: в порівнянні з інвестуванням в ETF, які котуються в США, інвестори в Hong Kong ETF можуть уникнути принаймні 30% податку на дивіденди. Крім того, в Гонконзі немає податку на приріст капіталу, лише часті операції вважаються доходом, який підлягає оподаткуванню.

Вплив ETF на ринок

1. Потенційний вплив на фондовий ринок Гонконгу:

   • Може зменшити ліквідність ринку гонконгських акцій, особливо в умовах браку якісних активів
   • Капітал може переміститися з традиційного фондового ринку до ETF Біткоїна/Ефіру

2. Позитивний вплив входження державних активів:

   • Надати урядову кредитну підтримку віртуальним активам, щоб підвищити довіру інвесторів
   • Може стати джерелом підтримки та основою у веденні ринку під час ведмежого тренду.

3. Стратегія інтегрованого розташування:

   • Традиційним фінансовим установам необхідно шукати нові моделі розвитку на ринку віртуальних активів
   • Брокери можуть розширити свої послуги вгору та вниз по ланцюгу, наприклад, розвиваючи бізнес бірж і пропонуючи конкурентоспроможні продукти.

Висновок

Запуск спотового ETF на віртуальні активи є важливою віхою для ринку віртуальних активів Гонконгу. Це забезпечує відповідний вхід для "старих грошей", підвищує імідж і легітимність віртуальних активів, збільшує ліквідність та прийнятність ринку, сприяє інноваціям і розвитку криптоіндустрії. Цей крок надає Гонконгу ключову перевагу в створенні світового фінансового центру web3.