Коли прийде альтсезон? Аналіз ключових факторів затримки на ринку

В останні кілька місяців трейдери криптоактивів очікували на прихід "альтсезону", сподіваючись побачити значне зростання цін на альткоїни. Однак, незважаючи на оптимістичні прогнози та короткочасні підвищення, альтсезон все ще не настав. Біткойн продовжує домінувати на ринку, що змушує багатьох задаватися питанням: чому альтсезон так і не настав? Чи прийде він ще?

Домінування біткоїна та прийняття інститутами

Домінуюча позиція біткоїна на крипторинку залишається на рівні близько 60%, що є найвищим показником з часів бичачого ринку 2017 року. Ця домінуюча позиція відображає перевагу ринку до біткоїна, що в основному пояснюється його стабільністю та широким впровадженням з боку інституцій.

Біткойн ETF, схвалені наприкінці 2023 року та на початку 2024 року, привернули великий обсяг капіталовкладень, зробивши його "активом-убежищем" на крипторинку. Великі інституції віддають перевагу біткойну, ігноруючи альткоїни. Крім того, подія зменшення біткойна у 2024 році посилила його наратив про дефіцит, привертаючи капітал, який міг би потрапити в більш ризиковані альткоїни.

Деякі аналітики зазначають, що "альткоїни зазвичай починають зростати тільки після того, як біткоїн завершить параболічне зростання". Оскільки біткоїн продовжує встановлювати нові рекорди, інвестори не мають мотивації переходити на альткоїни.

Макроекономічні несприятливі умови: стискання ліквідності

Поточне макроекономічне середовище створює виклики для альтсезону. На відміну від бикового ринку 2020-2021 років (який був підштовхнутий майже нульовими процентними ставками та кількісним пом'якшенням), 2024-2025 роки характеризуються кількісним жорсткою політикою та високими процентними ставками.

Кількісне ущільнення висмоктує ліквідність з фінансових ринків, знижуючи ризиковий апетит. Альткоїни, як спекулятивні активи, залежать від надмірного капіталу, і без достатньої ліквідності їм важко досягти прориву. Хоча на ринку ходять чутки про можливий перехід до м'якої монетарної політики, зниження процентних ставок все ще далеко не на часі. Поки не знизяться витрати на запозичення, інвестори не готові ризикувати на альткоїнах.

Цей макроекономічний контекст різко контрастує з попереднім альтсезоном, коли меми та DeFi токени суттєво зросли.

альткоїн постачання надлишок: недостатній попит

Крипторинок наразі налічує понад 15 000 альткоїнів, але ліквідність не встигає за цим. Нові проекти постійно з'являються, але загальний капітальний пул залишається розподіленим, що призводить до розмивання потенційного прибутку.

Більше токенів змагаються за одну й ту ж ліквідність, навіть перспективним проектам важко отримати увагу. Венчурне фінансування криптопроектів знизилося з 29,4 мільярда доларів у 2022 році до 7,1 мільярда доларів у 2024 році, фінансування розробки альткоїнів серйозно бракує.

Цей надлишок пропозиції створив "перенасичений ринок", на якому тільки токени з видатною практичною цінністю або вірусною популярністю можуть вирізнятися, що суттєво відрізняється від буму ICO 2017 року або божевілля NFT 2021 року.

Зниження участі роздрібних інвесторів

альткоїн сезон зазвичай керується FOMO (страхом пропустити) роздрібними інвесторами. Однак, участь роздрібних інвесторів у 2025 році явно зменшилася в порівнянні з минулими циклами.

Індикатори, що відстежують активність у соціальних мережах, пов'язаних із криптовалютою, показують, що на ринку бракує запалу, який був під час буму деяких популярних токенів у 2021 році. Роздрібні інвестори, які постраждали під час краху ринку в 2022 році, тепер більше схиляються до біткоїнів, а не альткоїнів. Як сказав один трейдер: "Коли біткоїн цього року зріс на 150%, навіщо купувати Meme-коіни?"

Без ентузіазму роздрібних інвесторів альткоїни позбавлені пального, яке розпалює їх стійке зростання.

Вплив невизначеності регулювання

Чіткість регулювання є надзвичайно важливою для альткоїнів, особливо для тих токенів, які класифікуються як цінні папери. Хоча деякі висловлюють оптимізм, прогрес залишається повільним.

Щодо деяких відомих альткоїнів ETF все ще існують регуляторні труднощі. Аналітики вважають, що ймовірність їхнього затвердження є високою, але терміни залишаються невизначеними. Неясність регулювання щодо децентралізованих фінансових (DeFi) протоколів і стабільних монет стримує інновації, змушуючи інституційні гроші відступати.

Перед затвердженням альткоїн ETF регуляторними органами або чіткими правилами невизначеність буде продовжувати існувати.

Історичний режим: терпіння — це добродійність

Крипторинок має циклічний характер, альткоїн-сезон зазвичай відбувається в останній рік чотирирічного циклу біткоїна. Хоча 2025 рік вважається наступним альтсезоном, затримка не є безпрецедентною.

Два альтсезони у 2017 та 2021 роках відбулися після того, як біткоїн встановив історичний максимум і увійшов у консолідацію. Якщо біткоїн стабілізується на рівні понад 100 000 доларів, капітал може врешті-решт перейти в альткоїни. Слабка продуктивність ефіріуму в порівнянні з біткоїном свідчить про те, що альтсезон ще не розпочався. Історично ефіріум зазвичай веде альткоїни вгору, але його співвідношення до біткоїна все ще близьке до багаторічного мінімуму.

Висновок

альтсезон не зник, він лише чекає на відповідні умови. Панування біткойна, макроекономічний тиск та регуляторні перешкоди тимчасово стримують шаленість альткоїнів. Проте історія показує, що як тільки біткойн входить у період стабільності, ліквідність повертається, альткоїни зустрінуть свій час.

Наразі мудро інвестувати з терпінням і вибірково в проекти з потужними основами, такі як штучний інтелект, DeFi або рішення Layer-2. Як говорить прислів'я в криптосвіті: "Час на ринку важливіший за спроби вгадати момент."

Залишайтеся в курсі, дійте обережно та уважно стежте за домінуванням біткоїну. Годинник альтсезону цокає, його прихід - це лише питання часу, а не чи відбудеться це.