Податкова коливання після ринку отримують перепочинок, майбутні тенденції зосереджені на інфляції та ліквідності

Після тижня митних тертя фінансові ринки отримали короткочасну відпустку на вихідних. Однак чи зможе цей спокій тривати, ще не відомо. Митні питання, як несподівана подія, викликали ухилення капіталу та емоційні Коливання, що призвело до різких коливань на ринку.

Як тільки ринок прояснить фундаментальні зміни, викликані тарифами, і звільниться від неприйняття ризику, фінансова система знайде нову рівновагу. Це пояснює, чому світові фондові ринки, особливо акції США, завершили нестабільний тиждень у п'ятницю з зростанням. Це видно зі зміни індексу волатильності S&P 500.

Минулого тижня індекс VIX досяг нещодавнього рекорду, що відповідає фінансовим хвилюванням, викликаним пандемією 2020 року. Це також пояснює причину такого значного коливання ринку за минулий тиждень, адже таке різке коливання є вкрай рідкісним.

З огляду на те, що величезні коливання тимчасово припинилися, фокус, що впливає на тенденції ринку криптовалют, знову повернувся до "інфляції" та "зниження процентних ставок". Лише зниження процентних ставок може забезпечити надлишок коштів, щоб надати імпульс для зростання ризикових активів, очолюваних біткоїном.

Порівнюючи глобальну грошову масу (M2) за останні 10 років з динамікою біткойна, можна чітко побачити високу кореляцію між цими двома показниками. Величезний ріст біткойна за останні 10 років ґрунтується на різкому збільшенні глобальної M2, ця кореляція значно перевищує інші фінансові показники.

Це також пояснює, чому щоразу, коли публікуються дані, пов'язані з інфляцією або зниженням процентних ставок, біткойн завжди зазнає коливань, оскільки це в кінцевому підсумку впливає на те, чи буде новий капітал надходити в криптовалютну сферу.

Однак наразі ринок, здається, надто зосереджений на шляхах зниження процентних ставок Федеральної резервної системи, ігноруючи ще один важливий показник — обсяг активів центрального банку. Це відображає стан ліквідності національної валюти і має таку ж тісну залежність від коливань біткоїна.

Оглядуючи зміни в зростанні біткоїна за останні 3 цикли та зростання масштабів активів центрального банку, можна виявити, що ця кореляція пронизує кожен великий зріст біткоїна, що точно відповідає 4-річному циклу.

Ліквідність центрального банку відіграла важливу роль під час бичачого ринку криптовалют 2020-2021 років, ведмежого ринку 2022 року, відновлення наприкінці 2022 - на початку 2023 року, сплеску в четвертому кварталі 2023 року та корекції з другого по третій квартал 2024 року.

Варто зазначити, що після вересня 2024 року обсяги активів центрального банку почали знижуватися, а до кінця року досягли дна і почали зростати; наразі вони піднялися до найвищого рівня за останній рік. З точки зору кореляції даних, зміни ліквідності центрального банку зазвичай випереджають суттєві коливання на ринку біткоїнів та криптовалют.

Цікаво, що під час бичачого ринку біткоїнів у 2017 році Федеральна резервна система не була тією стороною, що "пускає гроші в обіг", навпаки, вона підвищила процентні ставки 3 рази протягом року та реалізувала кількісне скорочення. Проте ризикові активи на чолі з біткоїном у 2017 році залишалися дуже оптимістичними, оскільки обсяг активів центрального банку досяг рекорду в тому році.

Навіть з точки зору зростання S&P 500, існує певна кореляція з ліквідністю центрального банку. Історичні дані показують, що коефіцієнт кореляції між загальним обсягом активів центрального банку та річним зростанням S&P 500 становить приблизно 0,32 (на основі даних 2015-2024 років).

Звичайно, в певному сенсі це також пов'язано з тим, що графік квартального звіту центрального банку щодо монетарної політики збігається з графіком засідання Федеральної резервної системи, що підсилює кореляцію в короткостроковій перспективі.

Отже, ми повинні не тільки уважно стежити за монетарною політикою США, але й звертати увагу на зміни у фінансових даних країни. Нещодавно з'явилися повідомлення, що "інструменти монетарної політики, такі як зниження облікових ставок і зниження резервів, мають достатній простір для коригування і можуть бути введені в будь-який момент", нам потрібно продовжувати відстежувати цю зміну.

Варто зазначити, що за обсягом активів, станом на січень 2025 року, загальна сума депозитів в нашій країні становить 42,3 трильйона доларів США, тоді як загальна сума депозитів у США становить приблизно 17,93 трильйона доларів США. За розміром депозитів в країні існує більше фінансових можливостей, і якщо Ліквідність покращиться, це може призвести до нових змін.

Звісно, інше питання, яке потрібно обговорити, це те, чи зможуть кошти дійсно потрапити на ринок криптовалют, навіть якщо Ліквідність підвищиться, адже все ще існують певні обмеження. Тим не менш, Гонконг вже дав позитивний сигнал: з точки зору жорсткості політики та зручності ситуація вже відрізняється від кількох років тому.

Нарешті, як каже відома приказка: "Коли вітер дме, навіть свині літають". Краще скористатися нагодою, ніж плисти проти течії; все, що нам потрібно зробити, це не лише чекати, а й сміливо підніматися вгору, коли вітер піднімається, зустрічаючи його.