Аналіз реальних прибутків протоколу в сфері Децентралізованих фінансів

У екосистемі Децентралізованих фінансів багато проектів залучають ліквідність за рахунок значних винагород у токенах. Хоча цей підхід може призвести до зростання TVL у короткостроковій перспективі, він також має потенційні проблеми: по-перше, надмірна емісія токенів може призвести до краху системи; по-друге, користувачі не мають лояльності, і зменшення стимулів призведе до втрат.

Високе викидання токенів разом з низькими доходами від протоколу може призвести до падіння ціни токенів. Користувачі Децентралізованих фінансів поступово усвідомлюють, що насправді цінним є протокол, який може генерувати грошовий потік.

Особливості реального прибуткового протоколу включають:

1. Продукт має високу відповідність ринку, користувачі не залежать від токенів для стимулювання.
2. Генерувати дохід на блокчейні через продукти
3. Доходи перевищують операційні витрати та випуск токенів
4. Сплата здоровими валютами, такими як ETH або стейблкоїни

Наступні 7 протоколів відповідають цим стандартам:

1. BTRFLY (Редактований Картель)

BTRFLY випустив версію V2, яка переходить від розмивної моделі до моделі реального доходу. Користувачі можуть заблокувати BTRFLY для отримання ETH дивідендів, доходи походять з їхнього капіталу та продуктового екосистеми.

2. Отримує мережу (Polygon)

Децентралізована платформа для маржинальної торгівлі, що пропонує до 150 разів важеля. Наразі доступні DAI Vault та GNS-Dai LP, незабаром буде запущено GNS одно монетне стейкінг.

3. Умамі (Arbitrum)

Надайте стейкінг mUMAMI, щоб заробити приблизно 5% річних WETH доходу з доходів протоколу. Банк GLP/TCR USDC забезпечує приблизно 20% APR через комісії GMX та хеджування ризиків TracerDao.

4. Куджира (Cosmos)

Екосистема включає кілька продуктів, таких як Orca, Fin, Blue тощо. Ставлячи на заставу KUJI, можна отримати частину доходу від протоколу, на даний момент річна ставка приблизно 0,49%. З підвищенням рівня впровадження, APR має шанси на збільшення.

5. Трейдер Джо (Avalanche)

Перше DEX на Avalanche. Ставлячи JOE, ви можете отримати винагороди в USDC, що походять з 0,05% комісії за торгові операції.

6. Синтетикс (Ethereum/Optimism)

Інноваційний проект Децентралізованих фінансів, який створює синтетичні активи через Kentra. Ставлячи SNX, можна отримувати прибуток у sUSD та інфляційні винагороди у SNX.

7. GMX (Arbitrum/Avalanche)

Децентралізована біржа контрактів, що пропонує 30-кратне кредитне плече. Витягує 30% комісії з транзакцій, обмінює на ETH/AVAX і розподіляє між стейкерами GMX.

Дослідницькі проекти можуть використовувати такі інструменти, як TokenTerminal, Dune Analytics, Messari тощо. При оцінці слід враховувати джерела доходу, доходи протоколу, постачання токенів та інші фактори.

Необхідно звернути увагу на ризики, які включають: деякі протоколи можуть стикатися з регуляторним тиском; деякі проекти базуються на фінансовій інженерії, що несе потенційні ризики.