Підйомі попиту на простір Біткойн-блоків та його вплив на прибуток від Майнінгу

Біткойн зменшення вдвічі вплине на основне джерело доходу майнерів, змусивши їх інвестувати в більш ефективне обладнання та готуватися до зниження обсягів виробництва. Однак очікується, що комісії за транзакції значно зростуть через нетрадиційне використання простору Біткойн блоків. Ці комісії стають дедалі важливішою частиною доходу від майнінгу і навіть можуть компенсувати зменшення доходу від зменшення винагороди за блок.

Нещодавно, через зростання невалютних випадків, проекти на основі Біткойн-мережі (такі як ринкові платформи, колекційні предмети та багаторівневі платформи) спричинили різке зростання попиту на угоди. Ці проекти також проклали шлях для інших інноваційних стратегій доходу, таких як видобуток вартості (MEV) та прискорювачі угод, які використовують значні зміни на ринку Біткойн-транзакцій.

У найближчий час під час зменшення винагороди за блок, комісії за транзакції, вірогідно, стануть основним джерелом доходу для майнерів. Водночас, очікується, що зростання попиту на транзакції в майбутньому може компенсувати вплив зменшення винагороди на доходи від комісій майже на половину (приблизно 43%).

Поза звичайні фактори, що впливають на попит на Біткойн-торгівлю

Стандарт токенів з гомогенності

Ранні спроби впровадження нових активів у Біткойн, хоча і креативні, але були відносно грубими. Ці проекти заклали основи для значних інновацій у сфері криптовалют, але не змогли здобути широке визнання в спільноті Біткойн. Тим не менш, попит на зовнішні активи знову зростає. Нові спроби не вирішили повністю минулі виклики, але поточне ринкове середовище є іншим.

Деякі нові проекти токенів Біткойн призвели до значного зростання торгового попиту. Наприклад, з моменту запуску BRC-20 активів у березні 2023 року було зібрано понад 180 мільйонів доларів (4,8k BTC) у вигляді витрат на емісію та перекази. Ці транзакції становлять майже третину всіх транзакцій Біткойн, а зібрані витрати складають 17% від загальних витрат мережі Біткойн.

Новий стандарт під назвою Runes запускається, і він має помітний попередній попит та зростаючу увагу. Станом на сьогодні, ринкова вартість попиту на майбутні токени Runes перевищила 1,2 мільярда доларів. Коли ці токени будуть випущені, може виникнути значний попит на торгівлю, що збігається з часом халвінгу.

Колекційні предмети

Протокол Ordinals вводить систему відстеження, яка надає номери найменшій одиниці біткойна (сатоші). Користувачі можуть додавати будь-які файли даних до цих впізнаваних сатоші, створюючи так звані "інскрипції". Це робить певні одиниці біткойна колекційними через їх цифрове значення або відповідні інскрипції.

Деякі аукціонні ціни на монети досягли вражаючих рівнів, максимальна становила 240 тисяч доларів. Ця тенденція змінила готовність деяких користувачів платити комісії за транзакції, що може призвести до значно вищих, ніж у звичайних торгових угодах, ставок.

Приватна торгівля

Продукти, такі як прискорювачі транзакцій, відкривають шляхи для обходу пам'яті Біткойна. Хоча ці прискорювачі ще не набули широкої популярності, вони можуть опосередковано підвищити комісії. Якщо достатньо багато транзакцій перейде на ці прискорювачі, може виникнути публічний та приватний багатосторонній ринковий комісійний, що може призвести до збільшення зборів.

Майнери можуть витягувати цінність (MEV)

MEV стає все більш очевидним у Біткойні, головним чином через зміни в програмному забезпеченні та зміни в способах торгівлі деяких користувачів. Нові застосунки, такі як колекційні предмети, токенізовані активи та плагіни для Біткойна, створюють додаткові можливості для отримання прибутку для майнерів. Зі зменшенням блокових винагород майнери можуть більше схилятися до дослідження цих різноманітних джерел доходу.

Еволюція відносин між ринком торгових зборів та майнерами

Різноманітність попиту на Біткойн-транзакції може відігравати ключову роль в економіці майнінгу. Нові способи використання простору блоків можуть суттєво збільшити комісії за транзакції, що допоможе компенсувати зменшення винагороди за блоки. Очікується, що рівень комісій за транзакції в даний час становитиме близько 14% від доходу від майнінгу після халвінгу, але ця частка може суттєво зрости, в деяких блоках навіть перевищити 50%.

Оглядаючи два місяці наприкінці 2023 року, в основному через високий попит на надписи, середній рівень витрат становив 30% від доходу від майнінгу після халвінгу. Якщо цей рівень збережеться, він зможе покрити 43% впливу халвінгу.

У цей період зменшення винагороди, комісії за транзакції, ймовірно, стануть основним джерелом доходу для майнерів. Однак довгострокова стійкість цих нефінансових факторів попиту ще має бути перевірена. Чи представляють вони фундаментальну зміну ринку Біткойнів, чи є лише тимчасовим явищем бичачого ринку, ще потрібно з'ясувати.